Лізингові платежі

За формою платежів

За методом нарахування

За періодичністю виплати

Грошові

Компенсаційні

Змішані

Платежі з фіксованою загальною сумою

Платежі з авансом

Платежі з відстрочкою

За обраною сторонами договору підставою

Рівними частинами

Нерівними частинами

Щомісячні

Щоквартальні

Піврічні

Річні

Рис. 10.5. Класифікація лізингових платежів.

Ми вже характеризували сутність грошових, компенсаційних та змішаних платежів.

Платежі з фіксованою загальною сумою вирізняються регулярним періодичним відшкодуванням вартості майна рівними частинами протягом усього строку угоди.

Платежі з авансом видрізняються від попередніх тим, що в угоді передбачається виплата орендарем лізингодавцю авансу (депозиту), а решта загальної суми лізингового платежу сплачується періодичними внесками.

Платежі з відстрочкою встановлюються за взаємною згодою сторін, коли у лізингоодержувача є тимчасові фінансові труднощі. Після закінчення відстрочки лізингові платежі сплачуються в погодженому порядку.

Платежі за обраною сторонами договору підставою встановлюються у відсотках від вартості виготовленою за допомогою об`єкта лізингу продукції або одержаного прибутку від реалізації цієї продукції (послуг).

Залежно від фінансового стану та платіжних можливостей лізингоодержувача узгоджується періодичність платежів та способи їх виплат: рівними частинами, збільшуваними або зменшуваними розмірами.

Згідно з наведеним переліком витрат, що підлягають, відповідно до Закону, включенню в загальну суму лізингового платежу, її величину у формалізованому вигляді можна представити рівнянням:

(10.1)

де Л_п – загальна сума лізингових платежів за весь строк дії договору лізингу;

А – сума амортизаційних відрахувань, що нараховуються на об`єкт лізингу, як відшкодування його вартості, протягом дії лізингової угоди;

П_кр – сума, що сплачується лізингодавцю, як процент за залучений ним кредит для придбання об`єкта лізингу;

В_л – винагорода лізингодавця за отримане у лізинг майно (лізингова маржа);

С_п – відшкодування лізингодавцю страхових платежів за об`єкт лізингу;

І_в – інші витрати лізингодавця, передбачені договором лізингу;

Т_л – тривалість лізингової угоди (і=1,2....Т_л).

Величина ставки лізингової маржі залежить від багатьох чинників: строку дії договору лізингу, форми і умов платежу, величини існуючого банківського відсотка, типу, і стану об`єкта лізингу, системи оподаткування, амортизаційної політики, платоспроможності клієнта, стану кон`юнктури та тенденцій ринку тощо.

Лізингодавець зацікавлений у повному відшкодуванні певного прибутку, тому він повинен мати можливість коригувати ставку лізингової маржі відповідно до поточного рівня інфляції, а також змінювати процентну ставку за кредитні ресурси залежно від зміни величини банківських кредитних ставок. В угоді необхідно чітко визначити умови індексації вартості об`єкта лізингу, щоб не допустити його знецінення через інфляцію.

При міжнародних лізингових операціях ставки лізингової маржі досить стабільні, їх основними лімітуючими показниками є строковість і фінансові можливості лізингоодержувача. Орієнтиром в цьому випадку можуть служити ставки, за експортними лізинговими угодами промислово-розвинених країн, які коливаються в межах 8-10 відсотків вартості об`єкта лізингу.

До інших витрат лізингодавця (І_в) відносяться витрати на навчання персоналу, експлуатаційні витрати, витрати на пошук лізингоодержувача, рекламу, послуги посередників, інжинірингові послуги тощо, передбачені договором лізингу.

Загальна сума лізингових платежів вказується в договорі лізингу, використовується при економічному обґрунтуванні та оцінці доцільності лізингової операції.

Методика такої оцінки зводиться до порівняння вартості майна за умов його купівлі за допомогою фінансового кредиту банку з його вартістю за умов його придбання на основі договору лізингу.

Розглянемо методику розрахунку та порівняння вказаних витрат на умовному прикладі:

Підприємство планує залучити у виробництво додаткове обладнання вартістю 240 тис. грн. Строк служби обладнання – 6 років. Обладнання можна купити за рахунок банківського кредиту в сумі 240 тис. грн. під 20% з щорічним погашенням основної суми заборгованості впродовж двох років. Друга можливість – укласти договір фінансового лізингу строком на чотири роки з щорічними сплатами лізингового платежу. Відшкодування вартості майна здійснюється рівними частинами. Лізингові платежі нараховуються за ставкою 15 відсотків від залишкової вартості об`єкта лізингу. Викуп об`єкта лізингу планується по закінченню договору лізингу за залишковою вартістю.

При оцінюванні грошових потоків у часі виникає необхідність визначення рівня дисконтної ставки, яка для нашого випадку береться на рівні вартості капіталу і становить 18%. При проведенні розрахунків платежів за альтернативними варіантами лізингу і купівлі за кредити банку, на них може впливати діюча система оподаткування прибутку, що необхідно враховувати. Як вже зазначалось, лізингові платежі включаються у валові витрати підприємства, тому на їх величину зменшується прибуток, що є об`єктом оподаткування податком на прибуток. Сума ж погашення боргу за кредитом вираховується з прибутку після його оподаткування, тобто об`єкт оподаткування (прибуток) не зменшується на величину виплачуваних часток кредиту. Разом з тим, виплата процентів за кредит та сума амортизаційних відрахувань на куплене обладнання включається у валові витрати і, завдяки цьому, зменшується об`єкт оподаткування податком на прибуток. Тому не можна безпосередньо співставляти платежі з чистого прибутку та платежі за рахунок витрат чи прибутку до оподаткування. У цих випадках платежі за рахунок витрат чи прибутку до оподаткування коригуються на так звану податкову знижку.

Розрахуємо теперішню вартість лізингових платежів згідно з формулою 10.8 та зробленими припущеннями в табл. 10.4. на підставі даних, умови задачі та відповідних обчислень.

Таблиця 10.4. Розрахунок теперішньої вартості витрат за договором лізингу, грн.

Показник		Роки
		1-й	2-й	3-й	4-й
Сума відшкодування вартості об`єкта лізингу	Воі
Сума виплат за лізинговою ставкою	Плі
Залишкова вартість об`єкта лізингу на час викупу	Зв
Загальна сума лізингових платежів	Лпі
Коефіцієнт дисконтування для дисконтної ставки 18%	Рі
Теперішня вартість грошових лізингових платежів
Теперішня вартість лізингових платежів наростаючим підсумком

Коефіцієнт дисконтування для заданої дисконтної ставки і певного року розраховується по формулі складних процентів:

, (10.9).

Таблиця 10.5. Розрахунок теперішньої вартості грошових витрат на купівлю обладнання за кредит банку, грн.

Показники	Умовне позначення	Рік
		1-й	2-й
Сума погашення основної величини боргу за кредитом	Бoj
Виплата процентів за кредит	Пкрj
Загальна сума виплат за кредитом	Пкр
Коефіцієнт дисконтування для дисконтної ставки 18%	Рк
Теперішня вартість сум погашення заборгованості за кредитом
Теперішня вартість сум погашення заборгованості за кредитом наростаючим підсумком

7