4.Фондові біржі на світовому фондовому ринку.

Провідна роль у світовому біржовому обороті належить сьогодні саме фондовим біржам. В даний час у світі діє близько 200 фондових бірж. У США налічується 13 таких бірж, найбільшою з яких не тільки в США, але і в світі єНью-Йоркська фондова біржа. Її оборот становить близько 50% всього обороту фондових бірж закордонного світу. Значимість цієї біржі може характеризувати і такий факт, що в 1990р. для торговельних операцій на цій біржі було допущено понад 5600 різних акцій і облігацій. Знамените місце на американському фондовому ринку займає й інша фондова біржа - Амерікен Сток Ексчейндж. Крім цих двох, в США виділяються також такі біржі, як Середньозахідна, Тихоокеанська, Бостонська фондові біржі, Фондова біржа Цинцинатті, а також Чиказька біржа опціонів. У Великобританії налічується 22 фондові біржі (у тому числі в Лондоні, Глазго, Бірмінгемі, Ліверпулі). Лондонська фондова біржа є одним з провідних світових фінансових центрів. Більше половини обертаються на ній цінних паперів - іноземного походження. У Франції є 8 фондових бірж (Париж, Ліон, Марсель, Лілль, Нансі, Бордо, Нант, Тулуза). Найбільша з них Паризька фондова біржа. У Німеччині - 7 фондових бірж (Франкфурт-на-Майні, Дюссельдорф, Гамбург, Мюнхен, Штутгарт, Бремен, Ганновер). Найбільша - у Франкфурті-на-Майні. У Японії є 9 фондових бірж (Токіо, Нагоя, Кіото, Осака, Хіросіма, Коба, Ніїгата, Фукуока, Саппоро). З них Токійська фондова біржа "Кабуто Хо" займає за обігом третє місце у світі після Нью-Йоркської і Лондонської. У Канаді 5 фондових бірж (Монреаль, Торонто, Ванкувер, Калгарі, Вінніпег).

У кожній з названих країн діє своя національна система бірж, що характеризується історично склалися особливостями, які визначають функціонування біржової системи в цілому, а також місце конкретної біржі в ній. У залежності від функцій в країні можна класифікувати як моноцентричні і поліцентричний.

У першому випадку в країні домінує одна біржа, розташована в головному фінансовому центрі країни, а інші мають в основному місцеве значення (Англія, Японія, Франція). Наприклад, у Франції обороти провінційних бірж ледве перевищує 1% валових оборотів біржової системи. При моноцентричний системі іноземні фондові цінності котуються лише на одній - провідній біржі. Так на Французьких біржах заборонена котирування паперів, представлених на Паризькій біржі.

При поліцентричної системи в країні, поряд з головною біржею, є ще одна чи кілька інших великих бірж (Німеччина, Австрія, Канада), і іноземні цінні папери котируються на декількох біржах. Наприклад, у Швейцарії акції ряду іноземних компаній одночасно котируються на біржах Базеля, Цюріха, Женеви, Лозанни. У Німеччині центрами котирування іноземних паперів є біржі Франкфурта-на-Майні, Дюссельдорфа, Мюнхена, Гамбурга. США з цієї класифікації можна віднести скоріше до змішаної системи, оскільки, незважаючи на лідерство Нью-Йоркської фондової біржі, інші біржі країни зберігають досить міцні позиції.

Нью-Йоркська фондова біржа була організована в 1792 році після випуску урядом США державної позики в 80 млн. доларів для покриття витрат під час революції. Але важливе значення вона набула лише після першої світової війни і вже протягом кількох десятиліть не має собі рівної серед бірж світу. Членами Нью-Йоркської фондової біржі можуть бути тільки фізичні особи лише за умови, що вони придбали "місце" на біржі.

Члени Нью-Йоркської фондової біржі укладають операції між собою, не вдаючись до допомоги маклера. У відповідних стояків у приміщенні біржі вони повідомляють котирування, отримані від біржових слухачів.

Цінні папери розподіляються або по стійках, або за галузями, або в алфавітному порядку. Доручення, видані членами біржі в залежності від виду операції, або лімітуються, або приймаються необмежено.

На Нью-Йоркській фондовій біржі головним чином ведеться касова торгівля, термінові операції обмежені опціонними угодами, поширена купівля цінних паперів у кредит, при цьому готівкою виплачується близько 30% курсової вартості.

Токійська біржа заснована в 1878 році. Торгівля ведеться, як правило, акціями внутрішніх емітентів. Обіг цінних паперів з фіксованим доходом незначний. В основному ведеться касова торгівля, терміновий ринок як такий відсутній.

Членами біржі є маклерські фірми, що мають дозвіл міністра фінансів на здійснення біржових операцій. Фізичні особи не можуть бути членами біржі. Біржові фірми діють через своїх уповноважених, що виступають як регулярних членів біржі, посередницьких фірм (Санторі) і спеціальних брокерів.

Регулярні члени біржі - маклерські фірми, які здійснюють операції з цінними паперами як за власний рахунок, так і за рахунок клієнтів.

Санторі - маклерські фірми, що є посередниками між покупцями і продавцями, вони концентрують у собі попит і встановлюють курс цінних паперів.

Спеціальні брокери - фірми, що спеціалізуються на купівлі і продажу цінних паперів між японськими біржами.

Лондонська біржа - до першої світової війни була ведучою. Має найбільший обіг твердовідсоткових цінних паперів, на ній ведеться також торгівля інвестиційними сертифікатами, особливо висока частка іноземних паперів. Більша частина угод - касові операції, але практикуються також і опціонні операції. На англійських біржах діють також державніброкери, які мають доручення уряду розміщувати нові державні позики та здійснювати інші операції з цінними паперами держави.

Найбільші фондові біржі світу [2]

Нью-Йоркська 1023.2 оборот, млн. доларів

Токійська 392.3

Середньо-Західна (США) 79.1

Лондонська 76.4

Осакский 68.1

Тихоокеанська (США) 36.8

Торонтський 31.7

Американська 26.7

Амстердамська 20.0

Паризька 19.8

Філадельфійська 17.9

Бостонська 14.4

Стокгольмська 10.8

Монреальська 7.5

5.Ринки цінних паперів і фондові біржі в України.

Основними фондовими біржами України є:

1.ПАТ «Українська біржа»

2.ПАТ «Східно-Європейська фондова біржа»

3.ПАТ «Фондова біржа «Перспектива»

4.ПАТ "Українська міжбанківська валютна біржа"

5.ПАТ " Київська міжнародна фондова біржа"

6. ПАТ "Фондова біржа ПФТС"

1.ПАТ «Українська біржа»

ПАТ «Українська біржа» — фондова біржа цінних паперів України.

15 травня 2008 року у Києві відбулися установчі збори. Статутний капітал становить 12 млн гривень (близько 2,4 млн доларів). Московська Біржа (раніше РТС) є найбільшим акціонером (на момент створення біржі володіла 49%) та фактичним ініціатором створення. Решта 51% акцій розподілені серед 21 української компанії. В кінці 2009 року, виконуючи умови Договору про створення ВАТ «Українська біржа», підписаного між акціонерами в травні 2008 року, РТС розподілила 6% акцій між найактивнішими учасниками торгів, таким чином знизивши свою частку до 43%.

На 1 жовтня 2013 року на біржі зареєстровано 156 учасників — професійних торговців цінними паперами. 19 компаній надає своїм клієнтам можливість інтернет-трейдингу.

30 вересня 2010 відбулися збори акціонерів ВАТ «Українська біржа», на якому організаційно-правова форма біржі була приведена у відповідність до законодавства-змінена з «Відкрите Акціонерне Товариство» на «Публічне Акціонерне Товариство».

На «Українській біржі» професійним учасникам ринку доступні такі технології: ринок заявок, ринок котирувань, ринок репо, і строковий ринок, а приватним інвесторам — послуги інтернет-трейдингу.

2.ПАТ «Східно-Європейська фондова біржа»

ПАТ «Східно-Європейська фондова біржа» створена в листопаді 2007 року. Засновниками біржі є 21 торговець цінними паперами.

Для забезпечення надійної діяльності Біржі в ринкових умовах сформовано статутний фонд грошовими коштами в розмірі 50 000 000 грн.

Біржа має ліцензію Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку України на право провадження професійної діяльності з організації торгівлі на фондовому ринку (серія АВ № 581397 від 21.06.2011 р.)

ПАТ «Східно-Європейська фондова біржа» створене з метою подальшого розвитку фондового ринку України шляхом збільшення як вітчизняних, так і іноземних інвестицій в економіку України в умовах приєднання нашої держави до Світової організації торгівлі.

В своїй діяльності ПАТ «Східно-Європейська фондова біржа» керується наступними принципами:

- використання ефективних технологій при укладанні біржових угод та виконання біржових контрактів, які відповідають  міжнародним стандартам;

- використання біржового програмного забезпечення, відомого зарубіжним інвесторам, що дасть їм змогу проводити  операції з українськими цінними паперами, та навпаки – українським інвесторам вкладати кошти в цінні папери закордонних емітентів;

- забезпечення захисту інвесторів;

- забезпечення прозорості ринку.   

Колектив співробітників Біржі складається з висококваліфікованих спеціалістів, що мають великий досвід роботи з крупними інвесторами як в України, так і за її межами. Крім того, Біржа має сучасне обладнання та відповідне програмне забезпечення для організації та проведення біржових торгів на світовому рівні. Для якісного розповсюдження необхідної інформації Біржа має сайт в Інтернеті, а також власну сторінку в щомісячному журналі.

3.ПАТ «Фондова біржа «Перспектива»

11 травня 2006 р. – Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку надала ліцензію на провадження професійної діяльності з організації торгівлі Товариству з обмеженою відповідальністю «Торгівельно–інформаційна система «Перспектива».

03 квітня 2007 р. – на ТОВ «ТІС «Перспектива» апробовані перші в Україні активні торги за технологією Ринку Заявок

29 січня 2008 р. – здійснена державна реєстрація ВАТ «Фондова біржа «Перспектива», яке стало правонаступником ТОВ «ТІС «Перспектива».

06 березня 2008 р. – Державний департамент з питань зв’язку та інформатизації зареєстрував центр сертифікації ключів та вніс ВАТ «Фондова біржа «Перспектива» до Реєстру суб'єктів – засвідчувальних центрів зареєстрованих та неакредитованих центрів сертифікації ключів, які надають послуги, пов'язані з електронним цифровим підписом.

14 березня 2008 р. – Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку прийняла рішення про видачу ліцензії на провадження професійної діяльності на фондовому ринку – діяльності з організації торгівлі на фондовому ринку ВАТ «Фондова біржа «Перспектива».

30 червня 2009 р. – проведено перші грошові розрахунки за наслідками торгів на ВАТ «Фондова біржа «Перспектива» через внутрішньодержавну небанківську платіжну систему «Розрахункова фондова система».

29 липня 2009 р. – Центр сертифікації ключів ВАТ «Фондова біржа «Перспектива» набув статусу Акредитованого центру сертифікації ключів.

24 грудня 2010 р. – Центр сертифікації ключів ПАТ “Комунікаційний фондовий центр”, створений шляхом перетворення та виділення зі складу Біржі, отримав статус акредитованого ЦСК.

05 серпня 2010 р. – здійснена державна реєстрація ПАТ «Фондова біржа «Перспектива».

04 листопада 2010 р. – акції ПАТ «Фондова біржа «Перспектива» включені до біржового реєстру.

31 січня 2011 р. – розпочато реалізацію спільного проекту Міжнародної фінансової корпорації (IFC) та ПАТ «Фондова біржа «Перспектива», метою якого є сприяння розвитку ринку фінансових стресових активів в Україні через створення механізмів (інструментарію та платформи) їх сек`юритизації.

16 березня 2011 р. – між Міністерством фінансів України та ПАТ «Фондова біржа «Перспектива» було укладено угоду щодо врегулювання допуску державних цінних паперів до біржових торгів та включення до біржового реєстру.

16 червня 2011 р. – створено Товарну біржу «Перспектива-Коммодіті», яка використовує торговельні та розрахункові технології, відпрацьовані ПАТ «Фондова біржа «Перспектива», на товарному біржовому ринку

18 серпня 2011 р.– зареєстровано Правила строкового ринку ПАТ «Фондова біржа «Перспектива» та специфікації строкових контрактів на Український індекс ставок за депозитами фізичних осіб (Індекс UIRD), на індекс Українських облігацій (Індекс UB), на поставку ОВДП; погоджена Методика індексу Українських облігацій.

13 лютого 2012 р.- Національний Банк України отримав доступ до торгів на ПАТ «Фондова біржа «Перспектива».

4.ПАТ "Українська міжбанківська валютна біржа"

1992 рік В липні 1992 року на початковому етапі становлення валютного ринку України при Національному банку України створюється валютна біржа.  1993 рік 8 липня 1993 року Національним банком України було прийнято постанову №50 «Про Українську міжбанківську валютну біржу» УМВБ. Засновниками біржи стали 40 найбільших банків України. Як юридична особа біржа була зареєстрована 21 липня 1993 року під назвою «Українська міжбанківська валютна біржа».  1995 рік УМВБ закріпила за собою статус головної біржової площадки на українському фінансовому ринку та найбільшої розрахунково-клірингової організації. За рік загальний обсяг торгів на біржі склав більше 3 млрд. дол. США. УМВБ стає головним інструментом НБУ в процесі курсоутворення. В 1995 році почалася робота з формування Фондової секції УМВБ та створенню власної електронної торгової системи, яка б дозволяла працювати в режимі реального часу. 1997 рік Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР) видає Свідоцтво про реєстрацію УМВБ як фондової біржі. На УМВБ розпочинається торгівля розрахунковими валютними ф’ючерсними контрактами. Створений та почав свою діяльність АБ «Кліринговий дім». 1998 рік В серпні 1998 р. НБУ заборонив укладати угоди на строковому ринку з іноземною валютою. 1999 рік В березні 1999 р. НБУ зупинив торгівлю іноземною валютою на УМВБ та відновив функціонування міжбанківського валютного ринку із укладанням угод в режимі Торгової сесії НБУ. 2000 рік У 2000 р. УМВБ за результатами конкурсу, що проводився Міністерством економіка України у відповідності з Постановою КМУ №599 від 04.04.2000 р., стає біржою, що уповноважена на проведення аукціонів з продажу нафти, газового конденсату та вугілля, які проводяться і сьогодні.  2001 рік 7 березня 2001 року УМВБ стає членом впливової міжнародної організації – Асоціації ф’ючерсних ринків, яка об’єднує провідні біржі з торгівлі деривативами та клірингові організації країн Європи і Південно-Східної Азії такі як LIFFE, Euronext та інші.  2002 рік УМВБ починає розрахунок цінового індикатора «нафтова корзина ПрАТ УМВБ», який далі планується використовувати в якості базового активу для торгівлі ф’ючерсними контрактами. 2003 рік 17 листопада 2003 р. відновлюється торгівля розрахунковими валютними ф’ючерсними контрактами, базовим активом яких є офіційний курс іноземних валют, який визначається НБУ, та крос-курси. 2004 рік Узгоджено з НБУ та зареєстровано в ДКЦПФР специфікації розрахункових ф’ючерсних контрактів на курси банківських металів (золото, срібло, платину, паладій) до гривні. Узгоджено з Міністерством економіки України використання агропродукції (насіння соняшника, фуражного жита, ячменю 3-го класу та цукру) в якості базових активів ф’ючерсних контрактів, які в подальшому були зареєстровані в ДКЦПФР.  2006 рік Починається торгівля розрахунковими ф’ючерсними контрактами на середній міжбанківський курс USD/UAH, який розраховується УМВБ на підставі щоденних котирувань, що надаються біржі українськими банками. Інформація про середній міжбанківський курс USD/UAH оприлюднюється в Reuters на сторінці УМВБ з переліком банків, за даними яких він розраховується. 2007 рік В травні 2007 р. відбуваються зміни у складі акціонерів УМВБ. В листопаді 2007 р. відбуваються зміна керівництва біржі. На загальних зборах акціонерів УМВБ Головою Правління обирається Петро Петрович Переверзев. Перед біржою постає завдання стати провідною національною фондовою біржою, інтегрованою в світовий ринок. 2008 рік З початку 2008 года УМВБ налагоджує активне співробітництво з NASDAQ OMX з метою створення в Україні цілісної цивілізованої структури фондового ринку та якісного обслуговування потреб учасників, інвесторів та емітентів як вітчизняних, так і міжнародних.  В середині лютого УМВБ разом з НБУ та провідними учасниками фондового ринку приймає участь у створенні ВАТ «Всеукраїнський депозитарій цінних паперів» (ВДЦП) як майбутнього центрального депозитарію України. В травні 2008 року УМВБ підписує ряд договорів з NASDAQ OMX у сфері співробітництва та впровадження нових технологій. В межах роботи над проектом впровадження нових технологій УМВБ розробила та впровадила новий користувацький термінал FTN Trade / FTN Monitor, який було презентовано учасникам ринку в червні 2008 року, та який влітку пройшов успішне тестування у 25 учасників ринку.

5.ПАТ " Київська міжнародна фондова біржа"

ПАТ "Київська міжнародна фондова біржа" (далі - Біржа) була зареєстрована Постановою Кабінету Міністрів України № 341 від 15 травня 1995 року та Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку (далі - ДКЦПФР) від 3 липня 1997 року. Засновниками Біржі є 27 недержавних юридичних осіб, серед яких ряд провідних комерційних банків та відомих операторів фондового ринку України. Статутний фонд Біржі - 25 000 000 грн., сформований за рахунок простих іменних акцій номінальною вартістю 10 грн. Біржа створена, як недержавний ринковий інститут загальнонаціонального значення для роботи на ринку цінних паперів, в основу організаційної структури якого покладені світові стандарти торгівлі, що необхідні для обслуговування міжнародних потоків фінансових інструментів. Діяльність Біржі здійснюється при використанні найсучаснішої методологічної та інформаційно-технічної бази.

Починаючи з липня 1996 року Біржа підтримує приватизаційні процеси в Україні шляхом проведення щотижневих аукціонних торгів з продажу державних пакетів акцій підприємств, що приватизуються. Також Біржа активно займається розвитком вторинних торгів цінними паперами, де проводяться торги акціями відкритих акціонерних товариств та іншими фінансовими інструментами між 78 брокерськими конторами Біржі. З липня 1998 року Біржа почала діяти, як саморегулівна організація на фондовому ринку України та  об'єднувала найбільшу кількість професійних учасників фондового ринку - 236 торговців цінними паперами. На сьогоднішній день Біржа відіграє першорядну роль у розвитку біржового ринку в Україні та протягом останніх років входить до трійки фондових бірж України за обсягом торгів і кількістю виконаних біржових угод.

Перспективним напрямом своєї роботи Біржа вважає проведення лістингу цінних паперів та інших фінансових інструментів українських емітентів, формування так званого інституту "блакитних фішок", як однієї з необхідних умов допуску до обігу цінних паперів за кордоном, забезпечення прозорості фондового ринку, досягнення високих стійких котирувань на цінні папери України.

6. ПАТ "Фондова біржа ПФТС"

Спочатку це була Асоціація професійних учасників фондового ринку "Позабіржова Фондова Торговельна Система" (ПФТС), зареєстрована наприкінці 1995 року. У вересні 1998 року була прийнята назва «Перша Фондова Торговельна Система» без зміни абревіатури -- ПФТС. Фондова біржа ПФТС була дочірнім підприємством Асоціації ПФТС до квітня 2008 року, коли члени Асоціації вирішили провести реорганізацію змінивши организаційно-правову форму власності на Відкрите Акціонерне Товариство.