IV. Навчальні завдання.

1. Задачі та фінансові ситуації.

Задача 01. Визначте, виходячи із наступних даних, розмір дивідендів на одну просту акцію (DY), фонд дивідендних виплат (по простих акціях), а також сукупний дохід (включаючи реалізований та нереалізований) власників корпоративних прав ВАТ „Емітент” на момент виплати дивідендів. Оголошений статутний капітал товариства сформований із 100 000 акцій номінальною вартістю 15 гривен кожна. На момент фіксації реєстру власників іменних цінних паперів в обігу перебували усі випущені акції. Середній ринковий курс корпоративних прав товариства складав 32,75 грн. За умовами проспекту емісії привілейованих акцій, сукупна частка яких у статутному капіталі складає 6,0 %, зафіксовані такі ставки дивідендних виплат: по привілейованих акціях серії А (2 000 штук) - 32%; серії В (4 000 штук)- 28%. За результатами оголошення грошових дивідендів у розмірі 340 000 гривен ринковий курс корпоративних прав підприємства на дату виплати дивідендів зріс до 37,20 грн.

Задача 02. Визначте, на основі наведених даних, метод дивідендних виплат, реалізацію якого доцільно оголосити ВАТ „Інвестор,” зважаючи, що грошові дивіденди за результатами фінансового року планується виплачувати виключно із чистого прибутку відповідного року. Підприємство планує провести поступову реструктуризацію виробничих потужностей, для фінансування якої необхідно 15 575,0 тис. гривен. З метою підтримання цільового значення фінансового лівериджу на рівні 1,45, підприємство планує розмістити купонні облігації строком на 15 років, від розміщення яких очікується надходження 7 100,0 тис. гривен. Підприємство не планує здійснювати додаткової емісії корпоративних прав, тому решта потреби у інвестиційному капіталі необхідно покрити за рахунок нерозподіленого прибутку відповідного року.

показник	роки
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Статутний капітал	7500,0	7500,0	7500,0	7500,0	7500,0	7500,0	7500,0	7500,0	7500,0	7500,0
очікуваний чистий прибуток (EAIT)	820,0	880,0	960,0	1020,0	1090,0	1180,0	1240,0	1240,0	1240,0	1240,0
грошові дивіденди

На основі аналізу дивідендної політики аналогічних підприємств, фінансовий менеджер пропонує наступні альтернативи, затвердження яких, як очікується, не призведе до суттєвого падіння ринкового курсу корпоративних прав підприємства:

1. метод стабільного розміру дивідендів (3,5%);

2. метод стабільного зростання розміру дивідендів (2,25% із щорічним приростом на 0,25 % пункти);

3. метод стабільного дивідендного виходу (на рівні 25,0% від чистого прибутку);

4. метод стабільних дивідендів (2,0%) із екстра дивідендами (2,0%) після стабілізації розміру очікуваного прибутку.

Задача 03. Статутний капітал підприємства складає 500 тис. грн. і сформований лише із простих акцій. Усі емітовані акції знаходяться у обігу. За результатами діяльності у звітному році оподатковуваний прибуток підприємства склав 170 тис грн., у тому числі у фонд дивідендних виплат спрямовано 40% чистого прибутку. Підприємство реалізовує політику стабільних дивідендів із ставкою 10%. Визначте на основі розрахунків, чи може підприємство за рахунок сформованого фонду дивідендних виплат реалізувати обрану дивідендну політику у звітному році.

Задача 04. Визначити на основі наступних даних розмір дивідендів на просту акцію ВАТ „Емітент”. Інформація про власний капітал підприємства за результатами звітного фінансового року відображена в наступній таблиці.

I. Власний капітал	на кінець звітного періоду
Статутний капітал (номінал - 10 грн.)	1 500 000,0
Додатково вкладений капітал	189 357,5
Інший додатковий капітал	165 886,0
Резервний капітал	458 384,0
Нерозподілений прибуток	768 322,0
Неоплачений капітал	(124 356,2)
Вилучений капітал	(91 250,0)
Усього за розділом I пасиву	3 048 843,3

У плановому періоді очікується реалізація інвестиційних проектів із позитивних NPV, на фінансування яких планується спрямувати із чистого прибутку звітного фінансового року (EAIT = 665 625,5 грн.) 527 325,5 грн. Підприємство притримується залишкового принципу визначення розміру грошових дивідендних виплат. Задача 05. Визначте, виходячи із наступних даних, абсолютну величину зміни статутного капіталу ВАТ „Акціонерне,” пропорції розподілу нових акцій та нерозподілений прибуток звітного фінансового року (з урахування виплати привілейованих дивідендів), якщо на формування резервного капіталу передбачено відрахування у розмірі 10,0 % чистого прибутку. Заявлений статутний капітал товариства становить 880,0 тис. грн. і сформований із 110 000 акцій. Врахуйте, що в обігу перебуває 10 000 привілейованих акцій із ставкою дивідендів в розмірі 25,0 %. За результатами фінансово-господарської діяльності у звітному фінансовому році чистий прибуток (EAIT) товариства склав 500,0 тис. грн., з яких, за рішенням загальних зборів акціонерів, на виплату дивідендів по простих спрямовано 20,0% чистого прибутку у формі додаткової емісії акцій.

Відповіді (контрольні дані) до задач.