- •Курс лекций по макроэкономике
- •Лекции 3-4. Доходы и расходы: модель Кейнсианского креста
- •Альтернативная формулировка условия равновесия
- •Эффект мультипликатора
- •Экономика с государственным сектором
- •Влияние фискальной политики на равновесие
- •Влияние фискальной политики на профицит государственного бюджета
- •Мультипликатор сбалансированного бюджета
- •Профицит бюджета при полной занятости
- •Классическая статья, где представлена модель is-lm: j.Hickes, «Mr.Keynes and the Classics: a Suggested Interpretation», Econometrica, April 1937, pp.147-159.
- •Рынок товаров и кривая is
- •Свойства кривой is
- •Рынки активов и кривая lm
- •Спрос на деньги
- •Предложение денег
- •Равновесие на рынке денег
- •Равновесие на рынках товаров и финансовых активов
- •Переход к равновесному состоянию
- •Классическая статья, где представлена модель is-lm: j.Hickes, «Mr.Keynes and the Classics: a Suggested Interpretation», Econometrica, April 1937, pp.147-159.
- •Кредитно-денежная политика
- •Масштабы эффекта вытеснения
- •Номинальный и реальный обменный курс
- •Механизмы обменных курсов
- •Случай фиксированного обменного курса
- •Случай фиксированного обменного курса
- •Лекция 10. Потребление и сбережения
- •Теория жизненного цикла
- •Рис 2. Графическое представление теории жизненного цикла
- •Теория перманентного (или постоянного) дохода
- •Парадокс Кузнеца в свете современных теорий потребления
- •Теория потребления и эмпирические исследования
- •Функция потребления и модель is-lm
- •Разделение решения об инвестициях и решения о потреблении (теорема отделимости)
- •Инвестиции в основной капитал : неоклассический подход
- •Дискретный случай: метод приведенной стоимости
- •Модель гибкого акселератора
- •Теория инвестиций q- Тобина
- •Инвестиции и неопределенность
- •Классические работы по
- •Функции Центрального Банка
- •Отношение резервов к депозитам
- •Отношение наличности к депозитам
- •Операции на рынке иностранной валюты
- •Изменение ставки рефинансирования
Отношение резервов к депозитам
Увеличение отношения резервов к депозитам уменьшает возможности банков по созданию денег, поскольку ведет к сокращению средств, направляемых на выдачу кредитов и, в результате, меньше средств возвращается в экономику, а значит сократится и приток новых депозитов в банки, что приведет к сокращению денежного мультипликатора. Рассмотрим гипотетическую ситуацию, когда банки все депозиты направляют в резервы, тогда банки лишились бы возможности приумножения денежной массы, поскольку не было бы средств для выдачи кредитов и, следовательно, не было бы притока дополнительных депозитов и косвенные эффекты были бы равны нулю, а денежный мультипликатор был бы равен единице.
Напомним, что резервы состоят из обязательных резервов и избыточных резервов. Первые полностью определяются нормой обязательных резервов (rr), устанавливаемой Центральным Банком. Обязательные резервы в настоящее время служат некой страховкой: в случае банкротства банка эти средства будут использованы для частичного возмещения средств вкладчиков банка. Кроме того, норма обязательных резервов используется Центральным Банком для регулирования количества денег в экономике. Величина избыточных резервов выбирается самими банками. В таблице 1 приведен упрощенный баланс коммерческого банка, где в левой колонке перечислено все те средства, которыми банк обладает (активы банка),а в правой колонке обязательства банка (или пассивы).
Таблица 1. Баланс коммерческого банка
-
Активы
Пассивы (обязательства)
Резервы (обязательные и избыточные)
Депозиты
Кредиты
Задолженность Центральному Банку
Прочие активы
Прочие пассивы
Банки предпочитают держать определенные средства в виде наличных сверх обязательных резервов для того, чтобы в экстренном случае (большие неожиданные снятия со счетов) удовлетворить потребности вкладчиков и избежать необходимости заимствовать средства на межбанковском рынке или же обращаться за займом к Центральному Банку. Принимая решение о том, сколько средств держать в виде избыточных резервов, банки сравнивают потери и выгоды от дополнительной единицы избыточных резервов. С одной стороны, наличие избыточных резервов связано с издержками, поскольку эти средства могли бы пойти на кредиты и принести доход в виде процентных платежей. Таким образом, рост ставки процента (i) отрицательно воздействует на величину избыточных резервов. С другой стороны, при необходимости удовлетворить неожиданные требования вкладчиков об изъятии большой суммы и отсутствии необходимых средств, банку придется либо взять кредит у других коммерческих банков по межбанковской процентной ставке (ib), либо попросить взаймы у Центрального Банка (по ставке рефинансирования ir). В итоге повышение межбанковской ставки или ставки рефинансирования ведет к удорожанию заимствования и стимулирует банки увеличивать избыточные резервы.
Суммируя все вышесказанное, мы можем записать следующую функцию для отношения резервов к депозитам:
.
В таблице 2 приведены показатели различных процентных ставок, действовавших в России в 2002 году.
Таблица 2. Процентные ставки (% годовых), действовавшие в России в 2002 г.16
|
январь |
февраль |
март |
апрель |
май |
июнь |
июль |
август |
сентябрь |
октябрь |
ноябрь |
декабрь |
Ставка рефинансирования |
25 |
25 |
25 |
23 |
23 |
23 |
23 |
21 |
21 |
21 |
21 |
21 |
Межбанковская ставка |
10,7 |
13,3 |
12,6 |
9,7 |
5,2 |
6,4 |
13,4 |
4,9 |
6,1 |
6,8 |
|
|
Ставка по депозитам | ||||||||||||
в рублях |
15,4 |
15,1 |
15,4 |
15,2 |
15,4 |
15,2 |
15,6 |
14,9 |
|
|
|
|
в долларах |
7,8 |
7,5 |
7,4 |
7,6 |
8 |
7,6 |
7,9 |
7,4 |
|
|
|
|
Ставка по кредитам | ||||||||||||
в рублях |
19,3 |
18,5 |
21,6 |
21,3 |
21,4 |
20,7 |
20,4 |
20,6 |
|
|
|
|
в долларах |
11,8 |
12,1 |
12,7 |
12,5 |
13 |
11,8 |
12,9 |
12,3 |
|
|
|
|
Нормативы обязательного резервирования по депозитам | ||||||||||||
в рублях |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
в долларах |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |