43) Портфельные инвестиции, их масштабы, распределение в мировой экономике.

Более легким путем привлечения средств из-за рубежа являют­ся портфельные инвестиции. Цель портфельного инвестирования состоит не в потребности контролировать активы за рубежом, а в поисках ис­ключительно высокодоходных активов. Основной сферой функционирования портфельных инвестиций является, прежде всего, рынок цен­ных бумаг, и осуществляются они обычно через посредников.

Инвестор может купить ценную бумагу инвестиционного фонда в своей стране, который имеет набор ценных бумаг зарубежных ком­паний. Полностью или часть функций по созданию эффективного инвестиционного портфеля передается другому лицу или институ­ту в форме доверительного управления. В этом случае он будет об­ладать не активами конкретной компании за рубежом, а долей в портфеле инвестиционного фонда. Происходит формирование пор­тфеля ценных бумаг не прямо инвестором, а посредством косвен­ного портфельного инвестирования при посредничестве финансо­вых институтов. Целью владельца капитала является не стремление добиться конт­роля над конкретной компанией, а получение дохода от курсовой сто­имости ценных бумаг, находящихся в портфеле. Обычно это корпо­ративные долговые ценные бумаги (акции, облигации, простые и каз­начейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты, долговые расписки, опционы, фьючерсы, варранты, свопы и др.), приобретаемые частными лицами с целью получения высоких дивидендов и не дающие права контроля над предприятием со стороны зарубежного инвестора. Портфельные инвестиции обладают одним весьма существенным преимуществом: более ликвидные и мобильные, чем прямые, поэтому зачастую выступают средством защиты денег от инфляции, уменьшения риска и получения спекулятивного дохода за рубежом. Они по своей природе носят, спекулятивный характер.

Портфельные инвестиции представляют собой вложение в некоторый объем ценных бумаг. Как правило, портфельные инвестиции не дают возможности инвестору получить право управления предприятием, портфельные инвестиции направлены исключительно на получение дохода благодаря изменениям курса ценных бумаг компании в результате биржевых торгов. Чаще всего портфельные инвестиции бывают краткосрочными, и связаны с ситуацией, которая складывается на рынке в текущий момент времени.

44)Инвестиционный климат, чем он определяется, инвестиционно привлекательные страны.

Инвестиционный климат - это среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Он формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса законодательно-нормативных, организационно-экономических, социально-политических и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в отдельных стране, регионе, городе.

Следует отметить, что существует достаточно широкий спектр как определений инвестиционного климата, так и методик его исчислений, прежде всего с точки зрения прибыльности на вложенный капитал.

Понятие "инвестиционный климат" применимо преимущественно для рыночной экономики, когда хозяйственная среда не поддается прямому управлению. Оно является наиболее общим критерием для размещения инвестиционных ресурсов. Благоприятным считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала. Неблагоприятный климат повышает риск для инвесторов, что ведет к утечке капитала и затуханию инвестиционной деятельности.

Факторы, оказывающие влияние на инвестиционный климат, подразделяются по возможности воздействия на них со стороны общества на:

* объективные (природно-климатические условия, оснащенность энергосырьевыми ресурсами, географическое местонахождение, демографическая ситуация и др.);

* субъективные (связанные с управлением деятельностью людей).

Эффективность инвестиционной политики измеряется степенью изменения инвестиционного климата в более благоприятную сторону. В свою очередь, более благоприятное состояние инвестиционного климата влияет на инвестиционную политику в сторону ее дальнейшего совершенствования.

Инвестиционная политика, выступающая как совокупность различных мероприятий, воздействует на различные (прежде всего субъективные) составляющие инвестиционного климата. Она актуализируется через разработку и реализацию стратегии регулирования инвестиционной деятельности.

Методы оценки инвестиционного климата базируются на различных экономических, политических и финансовых показателях, по совокупности которых стране, региону или городу присваивается инвестиционный рейтинг.

Рейтинг является важным показателем для инвесторов, большинство которых не в состоянии проводить самостоятельные детальные исследования, особенно внутри других стран, а ориентируются на оценки рейтинговых агентств. Поэтому повышение рейтинга всегда связано с притоком инвестиций, необходимых для экономического роста. Рейтинг (РБК), Россия принята за единицу:

1 Дания 1 103.26

2 Финляндия 1 103.18

3 Швейцария 1 103.16

4 Швеция 1 102.80

5 Новая Зеландия 1 102.65

6 Норвегия 1 101.25

7 Ирландия 1 101.13

8 Канада 1 100.94

9 Нидерланды 1 100.63

10 Австралия 1 100.51

… … …

130 Россия 1 000.00