50. Регулирование рынка ценных бумаг

50. Регулирование рынка ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг по преимуществу является административным, т.е. осуществляется с помощью правовой базы.

Основные формы (составные части) гос регул. В соответствии с ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг» гос регулирование РЦБ осуществляется на основе:

1. Установления обязательных требований к деятельности на РЦБ: эмитентов ц.б., профессиональных участников, саморегулируемых организаций.

2. Установления стандартов эмиссии ц.б.

3. Государственной регистрации выпусков эмиссионных ц.б. (включая регистрацию проспектов эмиссии);

4. Гос системы контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств по эмитированным ими ценным бумагам;

5. Лицензирования деятельности профессиональных участников;

6. Лицензирования деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников РЦБ;

7. Запрещения и пресечения предпринимательской деятельности на РЦБ без соответствующей лицензии;

8. Создания системы защиты прав владельцев ц.б.

9. Установления предельных объемов эмиссии ц.б. органами гос власти и местного самоуправления

Органы регулирования рынка – это совокупность организаций, осуществляющих рыночное регулирование на основе обязательных (нормативных) и добровольных (этических) правил регулирования.

К органам, осуществляющим регулирование рос РЦБ, относят:

1. гос органы исполнительной: высшие органы исполнительной власти- Правительство РФ; ФСФР, Минфин, ЦБ, др.

2. саморегулируемые организации, объединяющие проф участников РЦБ: Национальная ассоциация участников фондового рынка НАУФОР, Профессиональная организация регистраторов, трансферагентов и депозитариев (ПАРТАД), Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР), контролирующие, судебные

3. общественные организации, отстаивающие интересы владельцев ц.б. В нашей стране они отсутствуют.

Правила регулирования РЦБ включают:

- нормативно-правовые документы (законы, постановления, инструкции и другие правовые документы)

- обязательства осуществления предпринимательской деятельности профессиональными участниками РЦБ, добровольно принимаемые ими

- обычаи делового оборота и национальные традиции.

Федеральный орган исполнительной власти по РЦБ (ФОИВ по РЦБ)– это гос организация, призванная проводить гос политику в области РЦБ, контролировать деятельность проф участников данного рынка путем определения порядка их деятельности и устанавливать стандарты эмиссии ц.б.

В настоящее время все функции и полномочия Фед органа испол власти по РЦБ сосредоточены в Федеральной службе по финансовым рынкам ФСФР.

Полномочия ФОИВ по РЦБ, а потому и ФСФР, не распростаняются на эмиссию долговых обязательств федерального правительства и ценных бумаг субъектов РФ. Поэтому вторым важнейшим органом непосредственного регулирования является Министерство финансов РФ. Оно не просто регулирует, но и управляет рынком гос ц.б., т.к. в его лице совмещаются функции как регулятора, так и эмитента ц.б.

Основные функции ФОИВ по РЦБ (в лице ФСФР):

- разрабатывает основные направления развития РЦБ;

- координирует деятельность всех других федерал органов исполнит власти по вопросам регулирования данного рынка;

- утверждает стандарты эмиссии ц.б. и стандарты проспектов ц.б.

- утверждает порядок государственной регистрации проспектов ц.б., выпусков ц.б. и отчетов об их итогах;

- разрабатывает и утверждает требования к правилам осуществления проф деятельности на РЦБ

- устанавливает обязательные требования к операциям с ц.б., в т.ч. операциям размещения, обращения, расчетно-депозитарным операциям, порядку ведения реестра;

- устанавливает порядок, осуществляет лицензирования проф деятельности на РЦБ и ведет реестр этих лицензий;

- устанавливает порядок ,осуществляет лицензирование и ведет реестр саморегулируемых организаций проф участников РЦБ;

- определяет стандарты деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных ,страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых фондов и их управляющих компаний;

- обеспечивает создание системы раскрытия информации на РЦБ;

- утверждает квалификационные требования, предъявляемые к персоналу проф участников , и осуществляет их аттестацию;

- разрабатывает проекты законодательных и других нормативных актов, необходимых для регулирования РЦБ;

- устанавливает порядок допуска рос ц.б.(корпоративных) к размещению и обращению вне территории РФ.

Ключевые законы:

ФЗ «Об акционерных обществах» (1995)

ФЗ «О рынке ценных бумаг» (1996)

Законы, имеющие прямое отношение:

ФЗ «О переводном и простом векселе» (1997)

ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения гос и муницип ц.б.»

ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» (1998)

ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на РЦБ» (1999)

ФЗ «Об инвестиционных фондох» (2001)

ФЗ «Об ипотечных ц.б.» (1999)

ФСФР издано большое кол-во постановлений и стандартов ,которые развивают положения указанных федер органов.