МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«Воронежский государственный технический университет»

(ФГБОУ ВПО «ВГТУ», ВГТУ)

Факультет заочного обучения

Кафедра экономики и управления на предприятиях машиностроения

Контрольная работа

по дисциплине «Инвестиционный анализ»

Выполнила: студентка группы МП-122с Манохина Оксана Андреевна

Проверил: Шишкин Игорь Алексеевич

Воронеж 2014 г.

Тема 4. Инструментарий экономического анализа инвестиций.

4.1. Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, имеющего поток денежных средств:

-411, 211, 311, 411.

Ставка сравнения составляет 5 % годовых. Сделайте выводы. Решение:

Чистая текущая стоимость (NPV) - сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом ставки дисконтирования, денежных потоков.

где CF_t - приток денежных средств в период t; I_t - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде; r - барьерная ставка (ставка дисконтирования); n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 1, 2, ..., n.

Это означает, что в результате реализации проекта предприятием будет получена прибыль в размере 427,07д.е. Рассматриваемый проект эффективен и экономически целесообразен.

4.2. Найдите IRR денежного потока: -111. +230, -132.

Решение:

Расчет внутренней нормы доходности (поверочного дисконта):

где NPV - чистая текущая стоимость.

Пусть IRR₁=0%

Пусть IRR₂=2%

Пусть IRR₃=270%

Видно, что здесь невозможно определить показатель IRR. Очевидно также, что данный проект не может быть эффективен во всей области изменения ставки r. Для оценки данного проекта должны привлекаться дополнительные критерии, либо использовать дополнительные ограничения.

4.3. Для фирмы из задачи 1 определите привлекательность инвестиционного проекта, имеющего поток платежей:

-1111, 211, 211, -211, 211, 211.

Ответ обоснуйте по критериям npv, irr, рi, рр. Решение:

1. Чистая текущая стоимость (NPV) - сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом ставки дисконтирования, денежных потоков.

где CF_t - приток денежных средств в период t; I_t - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде; r - барьерная ставка (ставка дисконтирования); n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 1, 2, ..., n.

Это означает, что в результате реализации проекта предприятием будет получен убыток в размере 562д.е. Рассматриваемый проект неэффективен и экономически нецелесообразен.

2. Расчет внутренней нормы доходности (поверочного дисконта):

где NPV - чистая текущая стоимость.

Пусть IRR₁=0%

Пусть IRR₂=2%

Видно, что здесь невозможно определить показатель IRR. Очевидно также, что данный проект не может быть эффективен во всей области изменения ставки r. Для оценки данного проекта должны привлекаться дополнительные критерии, либо использоваться дополнительные ограничения.

3. Индекс доходности показывает, сколько приходится дисконтированных денежных поступлений на рубль инвестиций. Если PI< 1, то проект следует отвергнуть. При РI =1 проект выступает ни прибыльным, ни убыточным.

Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

Т.е. с каждой д.е., вложенной в реализацию проекта, фирма получит 56,3 коп.прибыли. Т.к. показатель PIменьше единицы (<1), то проект неэффективен.

4. Срококупаемости - период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.

Т.к. показатель NPV<0, то срок окупаемости проекта составляет более пяти лет.

Таким образом, на основании проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что рассматриваемый проект убыточен, а его реализация экономически невыгодна.

4.4. Проект, требующий инвестиций в размере $160000, предполагает получение годового дохода в размере $30000 на протяжении пятнадцати лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования - 15%.