shpory_vse-1

9. Финансовый рынок: сущность, стр-ра, ф-ции, участники, механизм ф-ционирования.

Фин рынок – 1) сфера рын отнош, где формир-ся спрос и предлож на все ден ресурсы страны и осущ-ся их движение для обеспеч-я капиталом произв и непроизвод инвестиций. 2) рынок, на ктром объектом купли-продажи выступают различные фин инструменты или фин услуги.

Ф-ции фин рынка:

1) мобилизация временно свободных ден ср-тв. Свободные ден ср-ва мобил-ся через 2 канала: ценные бумаги и депозитно-ссудную деят-ть банков. Чтобы вложить с доходом свободные деньги, можно либо купить цен бумаги, либо открыть счет-депозит в банке. Точно так же, чтобы мобилизовать фин ресурсы, можно либо продать ценные бумаги, либо получить кредит в банке.

2) Распределение свободных фин ресурсов. На фин рынке эти ресурсы превращаются в ссудный капитал, объединяясь в большие суммы, достаточные для инвестиций. Распределит ф-ция фин рынка заключ-ся в обеспечении инвестиций капиталом как по необходимому объему, так и по стр-ре, т.е. по требуемым срокам и формам кредитования.

3) Перераспределительная ф-ция фин рынка. Мобилизовав и распределив свободные деньги из разных источников, этот рынок должен обеспечивать их постоянное движение. На практике беспрерывно происходит взаимный перелив капиталов на межбанковском рынке, м/ду банками и предпр-ми, фирмами, м/ду реальным сектором эк-ки и гос-вом.

Стр-ра фин рынка:

1. по видам обращающихся фин активов:

а) кредитный (рынок, на ктор объект купли – продажи - свободн кредит ресурсы и их фин инструм, обращение ктрх осущ-ся на усл срочности, возвратности и платности) Кредит – сист экон отношен в связи с передачей от одного собственника другому во врем польз-е ценностей в любой

фоме на усдловиях срочн-ти, возвратн-ти и платности.

+ обеспечение, целев направленность.

б) РЦБ ( объект – все виды цен бум)

в) валютный (объект – иностр валюта и фин инструм, обслуживающие оаперации с ней)

г)страховой (объект – страх защита в форме различн страх продуктов)

д) рынок золота ( рынок драг металлов)

2. по периоду обращения фин активов: а) рынок денег ( продаются и покуп фин иструм и услуги со сроком обращ до 1 года) б) рынок капитала ( -//- срок более 1 года)

3. по организац формам функционир-я:

а) организованный (биржевой) – опред правила ф-ционир.Рынок, ктр представлен системой фонд и валют бирж

б) неорганизов ( внебирж, уличный)- купле-продажа фин инструм и сделок, не ругистрируемых на бирже

4 по региональному признаку: Местный ( ком банки, страх компании); региональн; национальн ( вся система фин рынков страны); мировой ( все нац фин рынки с отк эк-кой)

5. по условиям обращения фин инструм:

а) первичный – первичное размещ цен бум, только выпущ в обращение б) вторич – постоян обращ цен бум, ранее проданные на первич рынке

Участники фин рынка:

1) уч-ки, осущ –щие осн ф-ции на рынке

- прямые уч-ки ( продавцы и покупатели фин инструм-в)

- фин посредники

2) уч-ки, осущ-щие вспомогат ф-ции (обслужив осн уч-ков, субъекты и/структуры фин рынка – биржа, депозитарий цб, регистратор цб, расчетно-клиринговый центр, консалтинг.центры)

(1) Осн виды прямых уч-ков:

1. Кредит рынок – кредиторы – суб рынка, ктр предста ссуду во врем польз за опред %( гос-ва, ком банки, небанк кредит-фин учрежд); заёмщики – суб, ктр получают ссуды под опред гарантии их возврата и за опред плату ( населен, предпр, гос-во, ком банки)

2. РЦБ – эмитенты – суб, ктор привлекают необх ресурсы за счёт эмиссии цен бум ( гос-во, юр лица в форме АО); инвесторы – вклад свои деньги в цен бум с целью доп дох.)

3.Валютный рынок – продавцы валюты, покупатели валюты (гос-во, ком банки, п/п, заним внешнеэк деят-тью)

4. Страх. рынок – Страховщики – суб, тр реализ различн виды страх услуг или продуктов. Осн ф-ция – осущ-е всех видов и форм страх путём принятия на себя за опред плату различных видов рисков с обязат-м возместить суб страх убытки; страхователи – суб, покупающие страх услуги с целью min своих фин потерь.

Фин посредники обеспечивают связь м/ду продавцами и покупателями: 1) брокеры –профессион уч-ки рынка, деят-ть ктрх подлежит лицензированию. Осн ф-ция – оказание помощи и продавцам и покуп-м. Участвует в заключ сделок:

- в кач-ве поверенного, те на основании дог-ра – поручения от клиента ( те от имени клиента и за его счёт);

- в кач-ве комиссионера (на основании дог-ра комиссии, те от своего имени, но за счёт клиента)

2) дилеры – проф уч-ки; осн ф-ция – купле-продажа фин инструм от своего имени и за свой счёт с целью получения прибыли от разницы в ценах (только ю.л.)

10. Принципы, механизм формир-я и распред-я прибыли предприятия.

При́быль — разница м/ду дох (выручки от реал-ции тов и услуг)и затратами на произв-во или приобретение и сбыт этих тов и услуг. Прибыль = Выручка - Затраты (в денежн выражении).

Являясь важнейшей экон категорией и осн целью деят-ти любой ком орг-ции, прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального произ-ва, и выполняет ряд ф-ций.

-распределительная – создание фондов денежных средств, обеспечивающих финансирование принятых к реализации программ и стратегий, поддержание оптимальной структуры капитала, сведение к минимуму риска банкротства

-стимулирующая – прибыль является одновременно не только финансовым результатом, но и основным элементом финансовых ресурсов п/п. она позвол-ет снизить издержки произв-ва, внедрять инновации и технически усовершенствовать произв-во.

Виды прибыли:

1. Прибыль от основной (производственной) деятельности

2. Прибыль от финансовой деятельности

3. Прибыль от инвестиц деят-ти (вложения в цб, паи др пп)

Виды: бухг, экономич, от реализ, чистая, балансовая….

Валовая П=Выр-С/с продан Т,

П от продаж=П вал-управл и коммерч расх,

П до н/облож=П от продаж – проч расх_+проч дох

ЧП=П до н/облож-налог

Одним из важнейших элементов, характеризующих рез-ты фин деят-ти пп является балансовая прибыль (прибыль от реализации; прибыль от реализации имущества; прибыль от внереализационных операций) Балансовая прибыль общая, суммарная прибыль предприятия, полученная за определенный период от всех видов производственной и непроизводственной деятельности предприятия, зафиксированных в его бухгалтерском балансе.

Факторы, влияющие на изменение прибыли:

- Объем реализованной продукции

- Структура реализованной продукции

- Полной себестоимости реал прод

-Цена на реализацию

- Доходов по цб и от долевого участия в совместных предприятиях

- Штрафов, пени, неустоек полученных за вычетом уплаченных

- Прибылей и убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году

- Поступлений долгов и дебиторской задолженности

Финансовой помощи от др пп и организаций

Основные направления распределения ЧП:

Капитализированная часть прибыли (ср-ва, направляемые на инвестирование производ-го потенциала; ср-ва, направляемые на формир-е резервов и др страховых фондов; прочие формы капитализации прибыли).

Потребляемая часть прибыли (ср-ва, направляемые на выплату дох владельцам имущества-дивиденды; ср-ва, направляемые на материальное стимулирование и соц развитие; прочие формы потребления прибыли)

Распред-е и использ-е прибыли явл-ся важным хоз процессом, обеспечивающим как покрытие потребностей пп-й, так и формир-е дох РФ. Экон-ски обоснованная система распред-я прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение фин обязательств перед госуд и максимально обеспечить производс, материальные и соц-е нужды п/п. Схема распределения чистой прибыли: резервный фонд; фонд накопления (расширение производства); фонд потребления (социальные нужды, благотворительность, проценты по облигациям, дивиденды). П/п необходимо найти оптимальный вариант распределения прибыли, ктр удовлетворял госуд. (налоги), п/п, работников. Основными факторами, определяющими размер отчислений в фонды накопления и потребления могут быть изменения суммы ЧП и коэффициент отчислений прибыли в соответствующий фонд.

Резервный фонд создается предпр на случай прекращения деят-ти для покрытия кредит задолженности. Он является обязательным для АО, кооператива. ОА зачисляют в него также и эмиссионный доход (разница м/ду продажной и номинальной стоимостью акций). Рез Фонд используется на выплату % по облигациям, акциям; для покрытия непредвиденных коммерческих убытков. Отчисления в Рез Фонд производятся до достижения размеров этих фондов, установленный учредительными документами, но не более 25% УК, для АО – не менее 15%. При этом сумма отчислений в фонды не должна превышать 50% облагаемой налогом прибыли.

Фонды накопления и фонды потребления – это фонды специального назначения. Они образуются если это предусмотрено учред.док. Фонд накопления – источник средств предприятия (пп), аккумулирующий прибыль для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств, погашения убытков, по рез-татам работы за год, проведение НИОКР, выпуск акций и облигаций и т.п. Фонд Н показывает рост имущественного состояния п/п, увеличение собственных средств. Фонд потребления – источник средств пп, зарезервированных для осуществления мероприятий по социальному развитию (содержание объектов культуры и здравоохранения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий)

материальному поощрению коллектива.

11. Фин ресурсы предприятия: сущность, виды, классификация. Порядок финан-я деят-ти предприятий.

Финансовые ресурсы – совокупность собственных денежных доходов и внешних поступлений предназначенных для финансирования текущих затрат, затрат на расширение производства, на выполнение фин обязательств и на экономическое стимулирование работников.

Капитал – это часть фин ресурсов, пущенные в оборот и приносящие доходы от этого оборота. Оборот денег осуществляется путем вложения их в предпринимательство, передачи в ссуду, сдачи в наем. В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения.

В зависимости от источников образования, фин ресурсы предпр

можно классифицировать на:

- образуемые за счет собственных и приравненных к ним средств;

- мобилизуемые на финансовом рынке;

- поступающие в порядке перераспределения(например,от вышестоящ орг-ий).

В зависимости от времени нахождения фин рес-сов на пп их делят на долгосрочные и краткосрочные. Финансовые ресурсы воспроизводятся в процессе кругооборота капитала. В процессе кругооборота капитала высвобождается денежный капитал в виде выручки от реализации продукции.

В фин отчетности фин рес-сы представлены в виде пассива и актива. Пассив представлен собственным капиталом, долгосрочными пассивами (кредиты, займы), краткосрочными пассивами (текущие пассивы), кредиторской задолженностью (авансы покупателей, счета к платежу за Т,Р,У; задолженность по выданным векселям, задолженность по расчетам с бюджетом, собственные работниками, прочими кредиторами).

Финансовые рес-сы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Это связано с покупательной способностью денег. При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не вложенные в инвестиционную деятельность или на депозит в банк, очень быстро обесцениваются.

В целях обеспечения эффективности управления формированием собственных фин ресурсов пп разрабатывает фин политику, направленную на привлечение фин рес-сов из различных источников в соответствии с потребностями развития пп в предстоящем периоде. Эта политика заключается в обеспечении необходимого уровня самофинансирования производственного развития пп. (коэффициент самофинансирования = планируемый объем формирования фин рес-сов/ планируемый прирост активов пп)

Существует 2 источника формир-я фин ресурсов или финансирования предприятия:

1) Внутренний источник составляют:

а) прибыль;

б) амортизационные отчисления.

Это собственные финансовые ресурсы предприятия. Если этих ресурсов оказывается недостаточно, то прибегают к внешнему источнику.

2) Внешний источник составляют:

а) кредиты банков,

б) заемные средства других предприятий,

в) кредиторская задолженность предприятия,

г) долевое участие,

д) средства бюджетов и внебюджетных фондов,

е) прочие каналы привлечения средств извне. (Важнейшим таким каналом является финансовый рынок, обеспечивающий перераспределение свободного финансового капитала.)

Финансирование за счет собственных средств имеет ряд преимуществ:

- за счет пополнения из прибыли предприятия повышается его финансовая устойчивость;

- формирование и использование собственных средств происходит стабильно;

- минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);

- упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее.

Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать объемы незавершенного производства. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуживанию кредита, финансовое положение фирмы остается устойчивым, а привлечение заемного капитала является эффективным.

12. Информац. база, осн положения и этапы анализа фин состояния предприятия.

Цель фин анализа – оценка прошлой деятельности и положения пп на данный момент, а также оценка будущего потенциала пп.

Анализ фин состояния предприятия дает возможность оценить:

1) Имущ.состояние п/я; 2) степень предприним.риска (возможность погашения обязательств); 3) достаточность капитала для текущей деят-сти и инвестиций; 4) потребности в доп.источниках фин-я; 5) способность к наращ-ю капитала ; 6) рац.использ-я ЗК и эфф-сть деят-сти.

Анализ и прогнозирование фин состояния осущ-ся в несколько этапов:

I этап: Сравнение показателей пп со сред.показателями отрасли, или с показателями за прошлые периоды времени, или с показателями др пп-конкурентов или с план.показ-ми.

II этап: оценивается кач-во инф-ции, кач-во доходов, т.е. влияние способов и методов учета на формир-е прибыли и др фин результатов.

III этап: проводится сам анализ с использованием след осн методов:

Горизонтального – сравнение каждой позиции баланса с данными предшествующего периода.

Вертикального – определение структуры слагаемых показателя, влияние каждой позиции на результат в целом.

Трендового – анализ показателя за ряд лет и определение тренда с помощью математической обработки ряда динамики.

Анализ может вестись как по абс так и по относ показателям. Особое значение имеет расчет показателей ликвидности, фин устойчивости и рентабельности. Фин состояние пп хар-т размещение и использ-е средств пп. Фин состояние проявляется в платежеспособности пп, в способности вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков, возвращать кредиты, выплачивать з/пл, вносить платежи в бюджет. Суть фин устойчивости заключается в обеспечении запасов и затрат источниками средств для их формирования. Задачей анализа фин устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. В ходе анализа фин уст необходимо определить:

1.Насколько организация независима с фин точки.зр.

2. Как менялся уровень этой независимости

3. Отвечает ли состояние активов и пассивов задачам фин-хоз деят.

Определение типа финансовой устойчивости.

а) Абсолютная фин. устойч: Зап.и Затр ≤ СОС

б) Нормал.фин.устойч: Зап.и Затр ≤ СОС + ДЗС

в) Неустойч.фин.положение: Зап.и Затр ≤ СОС + ДЗС + ККЗ

г) Кризис. фин.положение (банкрот): Зап.и Затр > СОС + ДЗС + ККЗ

Оценка ликвидности:

А1 (абсолютно ликвидные активы): ДС+КФВ; А2 (быстро реализ. активы): товары отгруж., налоги по приобретен ценностям, ДЗ; А3 (медленно реализ. активы): сырье и матер, незаверш. произ-во, гот. продукция; А4 (трудно реализ.): ВОА, долгосрочная ДЗ, расходы будущих периодов.

Пассивы также делятся на 4 группы:

П1 (наиболее срочные обязательства): КЗ и кредиты банка, срок возврата кот. уже наступил, просроченные обязательства; П2 (краткосроч пассивы): краткосроч кредиты и займы; П3 (долгосроч пассивы): долгосроч кредиты и займы; П4 (постоянные пассивы): III раздел пассива баланса за вычетом убытков.(СК)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1П1, А2П2, А3П3, А4П4.

Отн. показатели оценки ликвидности:

- Общий показатель платежеспособности=А1+0,5А2+0,3А3/П1+0,5П2+0,3П3 >1

- Коэф. абс ликвидности=А1/П1+П2 >0,2 Показывает, какая часть крср. обязательств м.б. погашена за счет имеющейся ден наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

- Промежуточный коэф-т покрытия =А1+А2/П1+П2 >1 какую часть краткоср. зад-ти п-е сможет погасить в ближ. время за счет своб-х ден.ср-в и краткоср.фин. вложений.

-КТЛ (общий к-т покрытия долгов), показ, какую часть тек. обяз-в м. погасить мобилизовав все обор. ср-ва А1+А2+А3/П1+П2 >2

Относит.показ-ли фин.устойч. (коэф-ный анализ) - зависимости пп от внеш.кредиторов

-Коэф-т независ-ти (автономии): Кавт = СК / Баланс, Норма: > 0,5 (0,7)

-Коэф. соотношение ЗК и СК: Ксзс = ЗК / СК, Норма: 0,7 – 1

- Коэфф-т маневренности СК: Км = СОС / СК, Норма: >0,2

- К-т обеспеч-сти СОС: Косос = СОС / ОА, Норма: >0,2

Оценка рентабельности:

1.Рск = ЧП / СК; 2.Рпрод = Приб / Выручка;

3. Бухг.Рпрод = Приб.н/о / Выручка;

4. Чист.Р.прод =ЧП/ Выручка;

5. Общ.Р = Пн/о / ВБ;

6. Чист.Р = ЧП / ВБ; 7. Ра = П / А

13. Содержание, принципы, цели и задачи фин планирования на предпр. Система фин планов.

Финансовое планирование (ФПл) – процесс анализа фин. и инв. политики п-я, прогнозирование их результатов и воздействия на внеш. и внутр. среду орг-ции, принятие решения о допустимом уровне риска и выбор окончат варианта фин. плана. Объекты ФП: -фин ресурсы–ден. дох. и поступления, находящиеся в распоряжении п-я, предназначенные для осущ. затрат по расширенному воспроизводству, выполнению обяз-в и фин-ю пр. расх.

-фин. отношения – возн. при формир-ии, распр-нии и использ-ии фин. рес.

-стоимостные пропорции, образованные в рез-те распределения фин.рес-в – рацион. соотношение между разл. видами капитала, дох-ми и расх-ми, притоками и оттоками.

Этапы ФП: анализ исполнения фин.плана за текущий период; анализ проектируемых произв-х показателей, на основе кот. будет разрабатываться фин.план; разработка проекта фин.плана; согласование отд-х показателей проекта с бюджетами и банками. утверждение руководством фин.плана с учётом итогов обсуждения. В области ФПл-я п/п-е обладает самостоятельностью. П-е самостоятельно регулирует свои доходы и расходы, определяет источники финансирования. П-е использует формы фин.плана, рекомендованные Минфином и вводит в него свои особые статьи.

Принципы ФП: принцип соответствия сроков исполнения и получения фин.ресурсов; планирование должно обеспечить платёжесп-ть п-я в любое время; должны выбираться наиболее дешёвые способы финансирования; учёт сбалансированности рисков; необходимо постоянно учитывать изменение рын. конъюнктуры.

Методы ФП: нормативный – на основе заранее установленных или рассчитанных п-ем норм и нормативов опр-ся потребность в фин.ресурсах и опр-ся источники её покрытия (ставки налогов, нормы амортизации); аналитический – на основе анализа достигнутого значения фин.показателя, применяемого за базу и индексов его изменения в план. периоде рассч-ся план. знач-е этого показателя (пл-е прибыли, норматива оборотных средств)- берём прошлые показатели. факторный метод – (похож на аналитический) – базисные показ-ли изменяются за счёт факторов, влияющих на эти показатели. балансовый метод – согласование направл. использования фин.ресурсов с источниками их формирования, увязки всех разделов фин.планов м/у собой (балансирование дох, расходов). метод оптимизации плановых решений или показателей – разрабатывается неск. вариантов расчётов планов показ-й и выбирается оптимальный по различным критериям. метод экспертных оценок – с учётом мнения фин.аналитиков метод экономико-математического моделирования – построение фин.моделей, имитирующих реальные эк. и социальные процессы. метод экстраполяции

ВИДЫ фин.планов:

ФП может быть долгоср., стратегическим (на срок свыше двух лет), среднеср. (1-2года); краткоср.; или текущим (на срок до 1года), и оперативным (менее 1месяца). В рос. практике наиб. распространено краткоср. и оперативное планирование.

Стратегические планы характеризуют осн-е параметры деят-ти любой компании – её цели, задачи, сферу деят-ти, осн-е колич. и качеств. ориентиры. В стратегические планы могут входить как производс. планы, так и планы маркетинга, инвестиционной, кадровой политики, планы проникновения на новый рынок и др.

Оперативное ФП включ.в себя следующие виды планов:

кредитный план – опр-ет порядок поступления заёмных средств и возвраты их в договорные сроки. (кредиты как пр. краткоср).

кассовый план–отражает оборот наличных денег через кассу (з/пл, командировочные);

платёжный календарь (план движ ден. ср-в)–он отражает оперативный ден. оборот п-я и составл-ся на основе данных оперативного учёта по счетам в банке, а также сведений о состоянии срочных и просроч-х платежей, расчётах с дебиторами и кредиторами,а также на осн. учёта сдачи расчётных документов в банк (платежный календарь состав-ся чтобы отслеживать поступления выручки, вести учёт задолженности п-я, т.е. сможем ли мы быть платёжеспособными или нет.) Он обычно состоит из 2-х разделов–это предстоящ поступления и предстоящие расх ден. ср-в.

Оперативные планы сост-ся на любые короткие сроки.Др. важным док-том для составления платёж календаря явл-ся план реализации гот продукции. При сост-и платёж календаря показатели не рассчит-ся, а происходит их стыковка. С помощь оперативного ФП отслеживается текущ платёжеспособность п-я. Оперативное ФП обеспеч. оперативное выполнение платёж. обяз-в.

Основными видами текущих фин.планов является баланс, а также план доходов и расходов п-я, план пост. и расход-ния ден. ср-в, план формирования и распределения фин.ресурсов. Текущий план включ.в себя: текущие затраты; доходы, получаемые от операционной деят-ти; сальдо доходов и текущих затрат в виде валовой прибыли.

Текущее ФП в виде бюджетирования (текущий план с элементами управления, т.е. это планирование, учёт и контроль движения ден. средств и анализ фин.результатов конкретных направлений деят-ти) предполагает след:

-наличие стратегического планирования на п-и;

-необходима постановка управленческого учёта на п-и;

-необходимо использование такого метода эк. управления, как анализ принятия решений и учёт по центрам фин. ответственности.

Цель бюджетирования – опр-е суммы и структуры расходов и п-я, и его отдельных подразделений на конкретные цели и на фин. обеспечение их покрытия. В свою очередь, бюджетирование предполагает составление следующих бюджетов: бюджет продаж, производства, прямых затрат, накладных расх, прямых затрат на ОТ, коммерческих расх, управленческих расх, прибылей и убытков, инвестиционного бюджета, кассового бюджета и прогнозного баланса. Бюджетирование предполагает доведение стратегии п-я до каждого участника бизнеса, и связывает стратегические и оперативные показатели.

ФПл необ для обеспечения фин рес-ми расширенного кругооборота произ-х фондов, достижения высокой результативности ФХД для создания усл-й, обеспеч-щих платёжесп-сть и фин уст-сть орг-и. ФПл осущ-ся посредством сост-ния фин.планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.

Цели составления фин.плана:

выявление резервов и мобилизация внутрихоз-х ресурсов; более эф-ное использ-е прибыли и других дох; обеспеч-е фин устойч-ти, платёжеспос-ти и ликвидности п/п.

Фин план: Дох:Пр, А,УК, кредиты и Расх: ка.влож, фонд потр, налоги, выплаты кред и т.д.

Задачи финансового планирования: управление ден. потоками; анализ взаимосвязи м/у див-ми, финансированием, инв-ями; прогнозирование последствий сегодняшних решений; эф. использование Пр и др. фин. ресурсов; осуществление контроля.

Цели ФП: максимизация продаж, максимизация прибыли.

14. Денежный оборот и система расчетов на предприятии.

Денежный оборот – непрерывное движение денег в наличной и безналичной форме в сфере обращения и платежа.

Денежный оборот сост из:

1. налично-ден оборота

2. безналичного ден оборота

(1) Налично-ден обращение предст собой движение наличных денег в сфере обращения и выполнение ими ф-ций ср-ва платежа и средства обращения. Налич деньги использ-ся:1. для кругооборота тов и услуг; 2. для расчетов по выплате з/пл, премий, пособий, пенсий; 3. по выплате страховых возмещений по дог-рам страхования; 4. при оплате ценных бумаг и выплат по ним дохода; 5.по платежам населения за коммунальные услуги и проч.

Налично-ден обращение осущ-ся при помощи различных видов денег: банкнот, металлических монет, иных кредитных инструментов - векселей, банковских векселей, чеков, кредитных карточек.

В кассах п/п наличные деньги могут храниться в пределах лимитов, устанав-х обслуживающими их учреждениями банков по согласованию с рук-лями этих п/п. Лимит остатка наличных денег в кассе устанавливается учреждениями банков ежегодно всем предприятиям, независимо от организац-правовой формы и сферы деят-ти, имеющим кассу и осуществляющим налично-денежные расчеты. При наличии у п/п нескольких счетов в различных учреждениях банков п/пе по своему усмотрению обращается в одно из обслуживающих учреждений банков с расчетом на установление лимита остатка наличных денег в кассе. После устан-я лимита остатка кассы в одном из учреждений банка п/п направляет уведомление об определенном ему лимите остатка кассы в др учреждения банков, в ктрх ему открыты соответ счета.

(2) Безналичный оборот, осуществляется в виде записей по счетам плательщиков и получателей денежных средств в кредитных учреждениях, путем зачетов взаимных требований и передачи оборотных документов (векселей, платежных поручений)

формы безналичных расчетов:

Платежное поручение предст собой письм распоряжение владельца счета банку о перечислении определенной ден суммы с его счета(расчетного, текущего, бюджетного, ссудного) на счет др п/п —получателя ср-в в том же или др одногородном или иногороднем учреждении банка. Расчеты платежными поручениями имеют ряд достоинств по сравнению с др формами расчетов: относительно простой и быстрый документооборот, ускорение движения ден средств, возможность плательщика предварит проверки кач-ва оплачиваемых тов или услуг, возможность использ-ть данную форму расчетов при нетоварных платежах, что делает расчеты платежными поручениями наиболее перспективной формой расчетов.

Платежное требование-поручение представляет собой требование поставщика к покупателю оплатить на основании приложенных к нему отгрузочных и товарных док-в ст-ть поставленных по дог-ру продукции, выполненных работ, оказанных услуг.

Инкассо — это банковская операция, посредством ктрй банк по

поручению своего клиента получает причитающиеся ему ден ср-ва от др предприятий и орг-ций на основе расчетных, товарных и ден док-тов. При инкассовой услуге банк поставщика сам пересылает платежные требования-поручения в банк плательщика через органы связи спецпочтой.

Чек — письменное распоряжение плательщика своему банку уплатить с его счета держателю чека опред ден сумму. Различают денежные чеки и расчетные чеки.

- Денежные чеки применяются для выплаты держателю чека наличных

денег в банке, например на за/пл, хоз нужды, командировочные расходы, закупки сельхозпродуктов и т. д.

- Расчетные чеки — это чеки, применяемые для безналичных расчетов. Расчетный чек — это документ установленной формы, содержащий безусловный письменный приказ чекодателя своему банку о перечислении опред ден суммы с его счета на счет получателя средств (чекодержателя). Расчетный чек, как и платежное поручение, оформ-ся плательщиком, но в отличие от платежного поручения чек передается плательщиком предприятию-получате­лю платежа в момент совершения хоз операции, который и предъявляет чек в свой банк для оплаты.

Аккредитив — это поручение банка покупателя банку поставщика об

оплате поставщику товаров и услуг на условиях, предусмотренных в аккредитивном заявлении покупателя против представленных поставщиком соответствующих док-в. Аккредитивная форма расчетов используется только в иногороднем обороте. Аккредитив может быть предназначен для расчетов только с одним поставщиком.

Вексельная форма расчетов предст собой расчеты м/ду поставщиком и плательщиком за товары или услуги с отсрочкой платежа (коммерческий кредит) на основе специального док-та-векселя.

Вексель — это безусловное письменное долговое обязат-во строго установленной законом формы, дающее его владельцу (векселедателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе ден суммы. Закон различает два осн вида векселей: простые и переводные.

15. Фин менеджмент: сущность, цели, задачи, принципы. Базовые концепции и модели фин менеджмента.

Финансовый менеджмент – система принципов и методов разработки и реализ-и управленч решений, связанных с формированием, распределением и использованием фин рес-в п/п и орг-ии оборота его ден ср-в. ФМ представляет собой весь процесс упр-я воспроизводством с помощью формир-я и использования фин ресурсов, капитала и ден потоков, необх-х для осуще-я предприним деят-ти в условиях риска с целью выполнения п/п и корпорацией своих функций.

Роль ФМ состоит в том, что он помогает руководству п/п или корпорации ответить на след практические вопросы:

1.какой V фин ресурсов необходим для успешной работы хозяйствующего субъекта в условиях конкурентной среды; 2.из каких источников можно получить эти фин ресурсы и какова их рациональная стр-ра (соотнош м/ду собственными, привлеченными и заемными ср-вами); 3.каким образом следует осущ-ть оперативное упр-е фин ресурсами и капиталом для обеспечения фин устойчивости, доходности и платежеспособности п/п в краткосрочном и долгосрочном периодах.

ФМ охватывает все производственные, платежные и инвестиционные решения. Он может рассм-ся в трех аспектах:

1. с функциональной точки зрения ФМ – это система упр-я фин потоками; ФМ дел-ся на 2 подсистемы:

- управляющую подсистему (субъект упр-я), к ней относятся фин служба и ее отделы (департаменты), а также финансовые менеджеры;

- управляемую подсистему (объект упр-я), в ктр входят фин отнош, источники фин ресурсов, сами фин ресурсы, а также ден оборот. В кач-ве основного объекта упр-я в ФМ выступает ден оборот п/п как непрерывный поток ден выплат и поступлений, проходящих через расчетный и другие счета п/п. Упр-ть ден оборотом – значит предвидеть его возможные состояния в ближайшей и отдаленной перспективе, уметь определять объем и интенсивность поступлений и расхода ден ср-в как на ближайшую дату, так и на долгосрочную перспективу.

2. с институциональной точки зрения ФМ – это орган упр-я (группа людей, стремящихся к одной цели и знающих правила ее достижения);

3. с организац-правовой точки зрения ФМ – это форма предпринимательской деят-ти.

ФМ представляет собой процесс выработки цели упр-я финансами и осуществления воздействия на финансы с помощью методов, рычагов фин механизма для достижения поставленной цели.

Функции ФМ (Оболикшто):

-как упр-щая подсистема (контроль, регулир-е, разработка стратегии);

-как специальная область упр-я п/п (управление активами, капиталом, денежными потоками, финансовыми рисками);

-антикризисное управление при угрозе банкротства.

Главной целью ФМ явл-ся обеспечение роста благосостояния собственников п/п в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рын стоимости бизнеса (п/п) и реализует конечные фин интересы его владельца.

В процессе реализации своей главной цели ФМ направлен на решение следующих основных задач:

1) обеспечение формир-я необходимого объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде;

2)обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов по всем направлениям деятельности предприятия;

3)обеспечение эф-ного управления денежным оборотом п/п;

4)обеспечение необх ур-ня ликвидности обор активов п/п;

5)обеспечение максимизации прибыли п/п в предстоящем периоде;

6)обеспечение высокого уровня фин устойчивости и платежеспособности п/п на всех этапах его развития.

Перечисленные задачи ФМ взаимосвязаны, а иногда и взаимообусловлены. Поэтому в процессе фин упр-я отдельные задачи должны быть взаимно оптимизированы для наиболее эф-ного рез-тата при решении его основной цели.

Систему важнейших теорет-х концепций и моделей, составляющих основу современного ФМ, можно условно разделить на 3группы: 1.концепции и модели, определяющие цель и основные параметры фин деят-ти п/п: (концепция приоритета эконом интересов собственников; современная портфельная теория; конц стоимости капитала; конц стр-ры капитала; теория дивидендной политики; модели фин обеспечения)

2.конц и модели, обеспечивающие реальную рыночную оценку определенных фин инструментов инвестирования в процессе их выбора (конц временной стоимости денег; конц взаимосвязи уровня риска и доходности; модели оценки акций и облигаций ; модель оценки фин активов с учетом систематического риска; модель оценки опционов)

3.конц, связанные с информационным обеспечением участников фин рынка (конц эффективности рынка; конц ассиметричности информации; конц агентских отношений; арбитражная теория ценообразования)

16. Сущность, модели и приемы управления оборотным капиталом и его элементами.

Оборотный капитал (оборотные ср-ва) – ресурсы п/п, ктр могут быть обращены в ден ср-ва в теч 1 года или 1 произв цикла, авансированные на формир-е оборот фондов и фондов обращения с целью непрерывности процесса их обращения и воспроизводства.

Черты оборот капитала: 1. обор капитал независимо от отрасли деят-ти един; 2. авансирование ст-ти; 3. могут авансир-ся не только собств, но и заёмные ср-ва.

Особенности оборот капитала: 1. должен быть вложен заранее до получения дох; 2. в кач-ве ресурса не потребляется, а постоянно возобновляется в хоз обороте; 3. относит потребность в оборот капитале зависит от V хоз деят-ти и должна регулир-ся

Экон роль выражается в ф-циях оборот ср-тв: 1.обеспечение непрерывности процесса произ-ва и реализации 2.экон воздействие на этот процесс( в виде фондов обращения завершают кругооборот капитала п/п)

Оборот капитал финанс-ся преимущественно за счёт краткосроч пассивов. Инвестиции в обортн капитал обратимы, при необх-ти их можно гибко увеличивать или сокращ, переводя в ден ср-ва.

Осн ориентир в упр-нии обор капиталом – способность к финанс-ю, т.е возм-сть и готовность п/п нести издержки по фин-ю обор капитала. При неспособности к фин-ю п/п продуцирует экстенсивный рост оборот капитала за счёт долгового удержания своей неконкурентоспос-ти. Величина обор капитала опред-ся не только потребностями произв процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято делить оборот капитал на переменный и постоянный. Постоянный обор капитал: а) часть ср-в дебит зад-ти, произв запасов, потребность в ктрх относительно постоянна в теч всего произ цикла; б) min, необх-мый для осущ-я произв-коммерч деят-ти.

Переменный оборот капитал отражает доп текущие активы, необх в пиковые периоды или в кач-ве страхового запаса.

Целевой установкой упр-я обор капиталом явл-ся опред-е его V и стр-ры, соотнош м/ду отдельн элементами для обеспеч эф-ного упр-я произв деят-тью.

Методы управления оборотным капиталом:

1.упр-е ден активами (ден ср-ва и краткосроч фин вложения) – необх для поддержания платёжеспос-ти и в опред степени обеспечивает инвест возможности компании. С целью упр-я выделяют след виды остатка ден активов: а) операц (трансакц) остаток – формир-ся с целью обеспеч-я текущ платежей, связ-х с операц деят-тью; б) страх (резервный) ост – формир с целью защиты от риска несвоеврем поступления ден ср-в. Необх его формир обусловлена требованиями к платёжесп-ти; в)инвестиц ( спекулят) ост с целью осущ краткосроч фин влож; г) компенсац ост – может формир-ся по требов-ю банка, осущ-щего расчётное обслуж п/п.

Модели упр-я ден активами дают возможность оценить:

1. общий V ден ср-в и их эквивалентов; 2. долю, необх-мую для поддержания на расч счёте и долю вложений; 3. когда, в каком виде и в каком V осущ-ть взаимную трансформацию ден ср-в и быстро реализ активов.

Модели: 1. м. Баумола (1952г) – предполаг, что п/п начинает работать, имея opt. ур-нь ср-в, а затем расходует в теч опред периода времени. Все ср-ва, поступающие от реализ, п/п вкладывает в легкореализ цен бум. Как только запас ден ср-в истощается п/п продаёт часть цен бум и тем самым пополняет запас ден ср-в до первонач величины. 2. м. Миллера- Орра (1966) – для построения модели использован процесс Бернулли – стахостич процесс, в ктр поступление и расход денег от периода к периоду явл-ся независимыми случайными величинами. Остаток ден ср-в на расч счёте хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, п/п начинает осущ-ть краткосроч фин влож с целью вернуть запас ден ср-в к некому норм значению (точка возврата). Если запас ден ср-в достигает нижнего Ур-ня, п/п реализ вложения и пополняет его.

2. Упр-е запасами (произв запасы (сырьё, мат-ы и др.); затраты в незаверш произ-ве, расх будующ периодов (– з/пл, топливо,энергия); гот.прод и тов для перепродажи на складе)

Потребность в запасах каждого вида опред по группам:

1) запасы текущ хранении – постоян обновляемая часть зап, формир на регуляр основе, равномер потребляем в процессе произ-ва и реализ; 2) страх зап – страховка от неконтролируемого поведения поставщиков или покуп-й; 3)зап спекулятивного хранения – формир в случае, когда п/п надеется заработать в виде разницы в ценах.

Осн задача упр-я запасами – снижение расх, связанных с ними. При этом выдел 2 вида расх: 1) расх на приобрет зап; 2 расх на хранение зап.

Для расчёта opt. с т зрения min-ции этих расх партии заказа применяется модель Уилсона. Данная модель описывает ситуацию закупки прод у внеш поставщика, ктр хар-ся след допущениями: 1. интенсивность потребления явл-ся известной и постоян величиной; 2. заказ доств-ся со склада; 3. время заказа – известная и пост вел-на; 4. кажд заказ поставляется в виде одной партии; 5. затраты на осущ заказа не зависят от его размера; 6. затраты на хранение пропорциональны размеру; 7. отсутствие или дефицит запасов явл-ся недопустимым.

Графики

Данная методика требует трудоёмких расчётов и сбора данных. Поэтому ее, как правило, не применяют ко всем позициям номенклат прод. Для эф-ного упр-я запасами применяют их группировку (3 гр – метод ABC):

1. гр А – мониторятся не реже 1 раза в неделю, ведётся статистика (20% зап, ктр приносят 80% расх); 2. гр. В – монит-ся не реже 1 раза в месяц. 3. гр. С – легко возобновляются, не имеют срока хранения, как прав, их немного, монит-ся 1 раз в квартал.

3. упр-е ДЗ - гл задача упр-я ДЗ – обеспеч её ликвидности. Для это реш-ся след задачи: 1. выбор усл продаж, гаран-х своеврем поступлен ден ср-в; 2. опред-ть конкретн размеры скидок или надбовок для разн групп покупателей; 3. оценить упущ выгоду от неиспольз-я ср-в ДЗ; 4. устан приемлемый ур-нь ДЗ; 5. изыскивать способы ускорения востребования долгов; 6. не допускать образ-я долгосреч ДЗ. В основе квалиф-го упр-я ДЗ лежит принятие фин решен относ-но:1.оценки реальн ликвидной ст-ти ДЗ на кажд отчётн дату; 2. ранжирование ДЗ по срокам оплаты; 3. оценки оборачив-ти ДЗ целом по кажд покупателю; 4. диагностика состояния и причин ухудшения ликвидности ДЗ; 5. разраб-ка адекватной кредит политики и внедрение новых м-дов упр-я ДЗ; 6 осущ контроля текущ сост ДЗ.

Процесс упр-я ДЗ назыв кредитная политика п/п, тк ДЗ рассм-ся как своебразный кредит п/п покупателю.

У ДЗ есть 2 ключевых эл-та: а) срок кредита; б) ст-сть кредита. Эти показ-ли устан-ся, как прав, по среднерыночным критериям. Однако неох обеспеч, чтобы срок оборота ДЗ был меньше аналог пок-ля по КЗ, а ст-сть кредита не должна быть меньше средне взвеш ст-сти капитала компании. Измен этих усл в сторону либерализации кред пол-ки принимаются только, если они положит влияют на фин рез-т. Всех покуп-й делят на 3 гр согласно модели АВС; для А – лучшие условия)

Кажд п/п самост-но опред-т политику управления оборотн капиталом(консервативн, умерен или агрессивн), от того,какая выбрана политика по кажд категории оборотн капит, буд зависеть v продукции, сроки, размер min остатков.