Процент и процентная ставка
Другим фактором, влияющим на денежный спрос, является процентная ставка. Прежде чем говорить о процентной ставке, остановимся на проценте. В первом своем приближении процент представляет собой доход, получаемый кредитором за предоставленные взаймы деньги. Процентная ставка (норма процента) — это выраженная в процентах за один год сумма (процент), которую заемщик уплачивает кредитору за использование денег, предоставленных взаймы.
Для того чтобы перейти к анализу влияния процентной ставки на спрос денег, вначале ограничимся коротким перечнем кредитных отношений, которые сопровождаются выплатой процентов. Это прежде всего покупка ценных бумаг (облигаций, привилегированных акций, векселей), размещение денег в сберегательные и срочные вклады, во взаимные фонды денежного рынка. В дальнейшем для простоты изложения материала и упрощения анализа эти активы подведем под общее понятие «кредит».
Имея разнообразные возможности применения своих доходов, человек выбирает ту форму активов, которая, по его мнению, принесет наибольшую пользу. Следовательно, в деле выбора денежным активам противостоит целый ряд других видов активов, превратив в которые денежные активы, можно получать дополнительный доход в форме процентов. Поэтому величина наличных денег (в том числе в форме чековых вкладов, т.е. текущих счетов) зависит, с одной стороны, от намерений владельцев денег
приобрести то или иное количество благ, с другой стороны, от тех издержек или выгод, которые он понесет или получит, если распорядится своей суммой денег по-другому. Таким образом, человек постоянно находится перед альтернативой более выгодного использования своих денежных средств.
Однако здесь следует обратить внимание на тот факт, что люди далеко не всегда руководствуются принципом выбора. Дело в том, что, откладывая свои сбережения, люди нередко исходят из других критериев: отложить деньги на «черный» день, обезопасить, подстраховать себя на случай непредвиденных обстоятельств, отложить деньги на старость, сделать подарок своим потомкам. Поэтому в дальнейшем при анализе влияния процентных ставок на денежный спрос мы исходим из рационального поведения «экономического человека», хотя нет необходимости упускать из виду только что перечисленные факторы и прочие обстоятельства.
Итак, в основе спроса на деньги лежат издержки и выгоды от хранения средств в форме денег, а не в виде других активов, или, как мы условились, в форме кредита. В этой связи можно заключить, что альтернативная стоимость владения деньгами, а не другими активами представляет собой ту сумму выплат по процентной ставке, которая не получена в результате отказа от возможности владения другими активами.
Операционный спрос на деньги
Если говорить о спросе на деньги, обусловленном необходимостью обеспечения совершения сделок по купле-продаже товаров и услуг, то этот спрос изменяется пропорционально номинальному валовому национальному продукту (ВНП), т.е. стоимости продуктов, предназначенных для конечного потребления и выраженных в текущих ценах. Кроме того, как мы уже заем, на данную величину спроса на деньги оказывает влияние скорость их обращения. Поэтому если, например, ВНП равен 840 млрд руб., а скорость
оборота денег равна 3, то спрос на деньги в качестве средства обращения сокращается до 280 млрд руб.
Этот спрос на деньги можно назвать частичным, или операционным спросом на них или спросом на деньги, связанным с выполнением ими своих функций. Графически частичный спрос на деньги представлен на рис. 12.1.
Рис. 12.1. Частичный (операционный) спрос на деньги
В связи с тем, что данный тип спроса на деньги обусловлен исключительно абсолютной величиной реализуемых товаров и услуг по ценам текущего года и на него не оказывает влияния процентная ставка, кривая операционного спроса на деньги Сопер имеет вид вертикальной прямой. Однако этим спрос на деньги не ограничивается, хотя и представляет подавляющую часть спроса на них.