Mirovaya_ekonomika_izdano_v_Bash_GU

Тема 7

2.Чем объясняются значительные пострановые различия в показателе экспортной квоты?

3.От чего зависят различия в уровне экспортности отдельных товаров на мировом рынке?

4.На какие страны приходится основной объем мирового товарного экспорта?

5.Какие группы товаров преобладают в мировой торговле?

6.Выделите основные факторы развития мировой торговли во второй половине XX в.

7.Что повлияло на изменение географической и товарной структуры в последней четверти XX в.?

8.Оцените вклад в мировую торговлю отдельных региональных интеграционных группировок.

9.Каквоздействуетэкономическаяинтеграциянагеографиютоваропо-

токов?

10.Почему развивающиеся страны получают гораздо меньше выгод от участия в мировой торговле, чем развитые страны?

11.Охарактеризуйте торговую позицию Китая, Южной Кореи, крупных латиноамериканских стран в международной торговле.

12.На каких принципах строится международная торговая система?

13.Какие цели ставит государство в области внешней торговли?

14.Назовите основные направления государственного регулирования внешней торговли. В чем выражается их смысл и эффективность применения?

15.Кратко охарактеризуйте основные направления торговой политики стран третьего мира.

16.Почему страны стремятся вступать в ВТО?

17.Опишите крупнейшие международные переговоры в рамках ГАТТ/

ВТО.

18.Каким должно быть сочетание либерализации и протекционизма во внешнеэкономической политике?

Рекомендуемая литература

Киреев А.П. Международная экономика: В 2 ч. М.: Международные отношения, 2001.

Кругман П., Обстфельд М. Международная экономика. СПб.: Питер,

2006..

Мировая экономика и международный бизнес: Учебник / Под ред. В.В. Полякова, Р.К. Щенина. М.: КНОРУС, 2008.

Оболенский В. «Дорожная карта» реформирования международной торговой системы // Мировая экономика и международные отношения. 2010. № 8.

Пискулов Ю. Международная торговля товарами и услугами (участники, структура, динамика, география) // Международная экономика. 2011. № 10.

120

Мировая торговля как форма международных экономических отношений

Соколов В. Тенденции развития мировой товарной торговли в 1990– 2008 гг. // Мировая экономика и международные отношения. 2011. № 2.

Стиглиц Дж. Справедливая торговля для всех. Как торговля может содействовать развитию / Пер. с англ. М.: Весь мир, 2007.

Шваб С. После Дохи // Россия в глобальной политике. 2011. № 4. Щебарова Н. Государственное регулирование: соотношение свободы

торговли и протекционизма // Мировая экономика и международные отношения. 2003. № 3.

Практическое занятие на тему:

Анализ позиций развивающихся стран в мировой торговле Вопросы для предварительного изучения

1.Основные направления торговой политики развивающихся стран.

2.Выгоды для развивающихся стран от участия во внешней торговле. Дохийский раунд переговоров стран-членов ВТО.

Исходные данные: прил. 4, табл. 4 «Товарный экспорт стран и групп стран мира за 1900–2004 гг.», прил. 4, табл. 17 «Структура внешней торговли стран».

Задание

1.На основе анализа изменения показателей мировой торговли по основным группам стран (табл. 4, 17) определить: наблюдается ли сближение (конвергенция) развивающихся и развитых стран по абсолютным показателямэкспорта,показателямэкспортавысокихтехнологийиэкспортапромышленной продукции за анализируемый период?

2.Используя данные табл. 17, определить регионы, для которых доля экспорта сырья более 50% с выделением стран, отличающихся наиболее высокими значениями.

3.По каким показателям можно судить о зависимости стран от мировогорынкаивовлеченностистранывмировуюторговлю?Различаетсялинабор показателей? Подтвердите реальными примерами с использованием табличного материала (табл. 17).

4.Проанализируйте экспортную и импортную квоты развитых стран, малых стран Европы, стран ОПЕК, новых индустриальных стран Латинской Америки, Юго-Восточной Азии, стран ЦВЕ, СНГ, наибеднейших стран, а также изменение этих показателей за период 1990–2005 гг. Как объяснить существенные различия по группам стран по показателю экспортной квоты?

5.Сделать комплексные выводы с использованием Доклада о развитии человека за 2005 г. и др. источников.

121

Тема 8. Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

8.1.Международное движение капитала: понятие, предпосылки, классификация

8.2.Теоретические основы и модели международного движения капитала

8.3.Структура и масштабы международного движения капитала. Международные финансовые потоки и мировые финансовые центры

8.4.Прямые иностранные инвестиции как фактор функционирования мировой экономики

8.1. Международное движение капитала: понятие, предпосылки, классификация

Всовременныхусловияхпроцессмежстрановогоперемещениякапитала становится одним из основных условий интернационализации и дальнейшей глобализации мирового хозяйства. В мировом хозяйстве независимо от уровня экономического развития любая страна стремится привлечь иностранный капитал с целью извлечения прямых и косвенных выгод от вложений.

122

Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

В основе международного движения капитала, как одной из форм международных экономических отношений, лежит его неравномерное разделение между странами.

Основнымипредпосылкамимеждународногодвижениякапиталаявляются:

–неравномерность размещения капитала по миру, а именно относительная избыточность в одних странах и нехватка в других. Относительная избыточность капитала в национальной экономике приводит к снижению показателя «норма прибыли». Принято считать, что норма прибыли (рентабельность) в пределах 15–50% вполне приемлема, свыше 100% – относится

ксверхприбыли. При этом следует иметь в виду, что авансируемый капитал способен приносить прибыль в течение ряда лет;

–несовпадение сбережений и инвестиций во многих странах и возникающий на этой основе избыток или недостаток средств для инвестиций;

–различия между странами по инвестиционному климату, в связи с чем возникают разные условия приложения капитала и как следствие этого – разная эффективность использования капитала;

–традиционновысокаямобильностькапиталакакфакторапроизводства

вусловиях интеграции, транснационализации, либерализации, глобализации мирового хозяйства.

Участниками международного движения капитала являются самые разнообразные хозяйствующие субъекты, среди которых институциональные (коллективные) инвесторы, международные корпорации, финансовые ТНК, государственныеиместныеорганывласти(регионы-субъектынациональных экономик), а также международные экономические организации.

Транснациональное перемещение капитала происходит либо путем непосредственного (прямого) инвестирования в объекты приложения капитала, либо опосредованного – через институты мирового финансового рынка.

Инвесторы в лице государств и международных экономических организаций работают напрямую. При размещении займов они активно используют каналы международного кредитного рынка. Из частных инвесторов, как правило, напрямую по своим каналам работают международные корпорации.

При классификации международного движения капитала рассматриваются источники, формы, срочность предоставления и характер использования капитала.

По источникам формирования капитал подразделяется на частный и государственный (официальный), при этом экспорт частного капитала по объему многократно превосходит вывоз государственного капитала.

Движение капитала по линии международных организаций выделяется

всамостоятельную форму, несмотря на его невысокие объемы по сравнению с объемами частного и государственного капитала.

По характеру вывоза (ввоза) различают ссудную и предпринимательскую формы капитала. Вложенный за рубежом ссудный капитал, банковские

123

Тема 8

депозиты и другие вклады за рубежом приносят инвестору доход в виде процентов. К ссудному капиталу относится также официальная помощь развитию. В статистике инвестиции, относящиеся к ссудному капиталу, обозначают прочими инвестициями.

Предпринимательский капитал принимает форму портфельных и прямых инвестиций. К прямым инвестициям относят инвестиции, которые позволяют инвестору участвовать в управленческом контроле над объектом вложения (не менее 10% акций или паев). Вложенный за рубежом капитал в форме прямых инвестиций приносит доход преимущественно в виде прибыли. Однако инвесторы приобретают гораздо больше выгод, замещая непосредственным вложением капитала – реальным инвестированием – перемещение товаров и услуг. Эти выгоды кроются в следующем:

–размещая предприятия для производства товаров и услуг для внутреннего рынка, инвесторы обходят внешнеторговые барьеры и получают возможность более активного внедрения на рынок страны с учетом местных условий;

–прямые иностранные инвестиции имеют более высокую доходность, чем доходность внутренних инвестиций в стране-источнике капитала, например, за счет использования более дешевого сырья и рабочей силы;

–в борьбе за иностранные инвестиции правительства стран предоставляют более выгодные условия и льготы иностранным инвесторам;

–обеспечивается диверсификация рисков, большая гибкость деятель­ ности и прочие выгоды.

Значениепрямыхиностранных инвестицийсостоитв том,чтоони решают три важнейшие задачи национальной экономики: наиболее удачно соединяют национальные интересы, интересы корпораций и интересы различных слоев общества.

Портфельные инвестиции, представляющие собой вложения в иностранные ценные бумаги, не дают инвестору права участия в управлении над объектом­ вложения. На практике ими могут быть одиночные акции или небольшие их пакеты, а также облигации, векселя и другие долговые обязательства в виде ценных бумаг, финансовые деривативы (производные финансовые инструменты – фьючерсы, форварды, опционы, свопы), которые иногда выделяют из портфельных инвестиций в отдельную форму.

Как особый вид капитала выделяют государственные резервные активы (официальные золотовалютные резервы и средства суверенных инвестиционных фондов). Связано это с тем, что в резервных активах почти всех стран мира весомую долю составляют запасы иностранной валюты (доллары США,евро, фунты стерлингов, йены и т.д.).Частьиз них лежитбездвижения

иможет быть отнесена к депозитам в иностранной валюте, т.е. к ссудному капиталу. Другая часть обычно вложена в надежные иностранные ценные бумаги (к примеру, в государственные облигации США или других стран).

124

Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

Поэтомуонимогутбытьотнесеныкпредпринимательскомукапиталу,асубъектом предпринимательства выступает государство.

Вывозимый капитал может быть также представлен в товарной форме, не учитываемой в международных торговых операциях. Например, в качестве вклада в уставной фонд создаваемой за рубежом компании может использоваться экспортированное оборудование. В форме товарных поставок можетпредоставлятьсяипомощь:товарыпервойнеобходимости,продовольствие, дефицитное сырье, оборудование, техническая помощь.

Страны с формирующимися рынками, в которых национальное экономическое законодательство только укрепляет свои позиции, сталкиваются с таким негативным явлением как «бегство капитала». «Бегство капитала» – это стихийный, нерегулируемый государством вывоз капитала в целях более надежного и выгодного его вложения. За 2011 г. вывоз капитала из России, по сути, принявший формат «бегства капитала», достиг 85 млрд долл. Причин по которым корпорации и бизнесмены стараются защитить свои средства путем их вывоза достаточно много: нестабильность валютного курса, угроза экспроприации, высокая инфляция, административное давление. Все это можно объединить одним понятием – неблагоприятный инвестиционный климат. Сюда включаются не только риски экономического характера, но и политические. Часть капитала, имеющая криминальное происхождение, как правило, «отмывается» за рубежом.

8.2. Теоретические основы и модели международного движения капитала

В мировой экономике до сих пор не сложилась единая теория, раскрывающая механизмы международного движения капитала. В основах теоретических положений международного движения капитала выделяются следующие направления: классическое, неоклассическое, кейнсианское, неокейнсианское, неолиберальное и марксистское. В этом параграфе проведем систематизацию выделенных направлений, определим суть некоторых моделей международного движения капитала.

Классическое и неоклассическое направление. По праву считается, что впервые исследования международного движения капитала начал классик английской экономической теории Дж. С. Милль. В своей известной работе «Основы политической экономии» (1848 г.) он исследовал два вопроса: воздействие вывоза капитала на внешнюю торговлю и связь международного движения капитала с нормой прибыли и нормой накопления капитала.

В первом вопросе, на основе популярной в это время рикардианской теории сравнительных преимуществ, он приходит к выводу, что предоставляя кредиты или налаживая своим предпринимательским капиталом производ-

125

Тема 8

ство товаров за пределами национальной экономики, страна-экспортер капитала расширяет свою внешнюю торговлю.

ПовторомувопросуМилльопределяет,чтокапиталперемещаетсявдругие страны из-за разницы в норме прибыли. Еще Д. Рикардо установил, что в капиталоизбыточных странах существует тенденция к снижению нормы прибыли. При этом Милль уточняет, что разница в нормах прибыли должна быть значительна, т.к. экспортеру капитала приходится рисковать в чужой стране. Ценна еще одна его мысль – вывоз капитала противодействует тенденции дальнейшего понижения нормы прибыли в стране-экспортере капитала.

В формировании неоклассической теории международного движения капитала значительна роль шведских экономистов Э. Хекшера и Б. Олина. На основе концепции международного разделения факторов производства ими создана теория соотношения факторов производства. Хотя они исследовали преимущественно вопросы, связанные с мировой торговлей, ими затронуты и вопросы международного движения капитала. Они доказали, что международное движение факторов производства объясняется неодинаковым спросом на них в разных странах: они движутся из тех стран, где их предельная производительность низка, в те страны, где она высока. А для капитала (в частности, в ссудной форме) предельная производительность определяется процентной ставкой (ссудным процентом), разница которой регулируется движением капитала. Указанными авторами выделяются и другие мотивы международного движения капитала, такие как таможенные барьеры, стремление фирм к гарантированным источникам сырья, диверсификация капиталовложений, политические разногласия, высокое налогообложение в своей стране, снижение безопасности инвестирования. В своих исследованиях они, безусловно, опирались на идеи Милля, на концепцию факторов производства (экономическихресурсов)французскогоэкономистаЖ.-Б.Сэя,наположения маржиналистов о предельной производительности экономических факторов, а также на труды английских исследователей движения капитала конца ХIХ – начала ХХ вв. Дж. Гобсона и Дж. М. Кейнса.

Свой вклад в формирование неоклассического направления внесли австрийцы Рагнар Нурксе и Готфрид Хаберлер, датчанин Карл Иверсен. В частности, Нурксе предлагает такие модели, в которых международное движение капитала связывалось с техническими открытиями, развитием внешней торговли, увеличением предложения капитала. Иверсен ввел понятие «предельная международная мобильность» разных видов капитала, которая связана с издержками перевода капитала (трансакционные издержки), а также различными уровнями риска.

Американский исследователь Роберт Манделл определяет потоки капитала как заменители движения товаров и услуг. В связи с этим увеличение внешнеторговых ограничений (таможенные барьеры, валютный курс и т.д.) может стимулировать приток капитала в страну.

126

Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

Кейнсианское и неокейнсианское направление. Основой данного на-

правления, равно как и предыдущего, является макроэкономический анализ. Основой исследования здесь выступает связь движения капитала и состояния платежного баланса. По известной установке швейцарского экономиста ХIХ в. Л. Вальраса дисбаланс внешней торговли должен компенсироваться движением капитала. Так, если внешнеторговый баланс отрицательный, то нужно ввозить капитал, и наоборот. Его мнение разделяется и основателем неоклассического направления англичанином А. Маршаллом.

Джон Мейнард Кейнс исходил из того, что международное движение капитала возникает из-за неравновесия платежных балансов разных стран. В отличие от неоклассиков, он считал, что вывоз капитала при некоторых обстоятельствах может быть выгоден фирме, но не национальной экономике в целом. Здесь кроется возможность и необходимость государственного регулирования движения капитала между странами.

Англичанин Рой Харрод в своей модели, названной «экономическая динамика» определяет, что, чем ниже темпы экономического роста страны избыточного капитала, тем сильнее тенденция к вывозу капитала из нее.

Неолиберальное направление. Лидер школы монетаристов – американец Милтон Фридман выступает за максимальную либерализацию внешнеэкономической деятельности. Отток и приток капитала, объясняемый количественной теорией денег, связаны с неравновесием на денежном рынке. Главная рекомендация монетаристов правительству – избегать радикального вмешательства в денежное обращение и международные расчеты страны, поскольку, чем больше денег в стране в обращении, тем выше желание от них избавиться, в т.ч. и переводом их за рубеж.

Марксистское направление. Карл Маркс обосновывает вывоз капитала его избытком в стране. Избыточный капитал по Марксу выступает в трех формах: товарной, производственной и денежной. Следовательно, через экспорт товаров, услуг, капитала этот избыток (как реальный, так и потенциальный) вывозится за рубеж. Позже В.И. Ленин назвал вывоз капитала одним из признаков империализма конца ХIХ в. (активный рост монополий стимулировал вывоз капитала).

Последователи марксизма, оставаясь на позициях избыточности капитала, выдвинули еще ряд предпосылок его экспорта: интернационализация мировой экономики, конкуренция между монополиями, повышение темпов экономического роста.

Теория транснациональных корпораций. Развитие этого направления связано с массовой транснационализацией мировой экономики: созданием зарубежных филиалов корпораций посредством прямого вывоза капитала. Наиболее известными моделями названной теории являются следующие: модель монополистических преимуществ, модель жизненного цикла продукта, модель интернализации, марксистская модель, эклектическая модель.

127

Тема 8

Модель монополистических преимуществ была разработана С. Хаймером, Ч.П. Киндльбергером и Р.Е. Кейвзом. Основная идея модели заключается в том, что иностранный инвестор находится в менее благоприятных условиях, чем местный. Следовательно, ему требуются дополнительные монополистические преимущества перед местными конкурентами. Эту необходимость обосновывают имеющейся у инвестора оригинальной продукцией, технологией, опытом, дешевым кредитом и т.д.

Автором модели жизненного цикла продукта является американский ученый Раймонд Вернон. Согласно его теории новый продукт проходит четыре стадии жизненного цикла: внедрение на рынок, рост продаж, зрелость (насыщение рынка), спад продаж. Но международный цикл продукта для фирмы, первой наладившей производство, выглядит несколько иначе: монопольное производство и экспорт нового продукта; появление у иностранных конкурентов аналогичного продукта и их внедрение на рынки; выход конкурентов на рынки третьих стран и соответственно сокращение экспорта продукта из страны-пионера.

Модель интернализации (от англ. internal – внутренний) опирается на идеюР.Коузаотом,чтовнутрибольшойкорпорациимеждуееподразделениями существует особый внутренний рынок, регулируемый руководителями корпорации и ее филиалов. Авторы модели (П. Бакли, М. Кессон и др.) считают, что значительная часть формально международных операций является фактически внутрифирменными операциями между подразделениями ТНК.

Марксистская модель прямых инвестиций базируется на постулате избыточного капитала. Если в конце ХIХ и в начале ХХ в. избыток вывозился мелкими собственниками через покупку облигаций иностранных займов, то со второй половины ХХ в. избыток капитала вывозили крупные собственники, для которых прямые инвестиции были наиболее удобным видом вывоза капитала. Именно через прямые инвестиции монополии могли реализовать своипроизводственные,финансовыеитехнологическиепреимуществаперед местными конкурентами.

Эклектическая модель Джона Дарвинга призвана преодолеть однобокость и узость прямых инвестиций. Вбирая в свою основу то, что проверено временем (особенно по модели монополистических преимуществ), рассматривается возможность организации производства за рубежом при наличии трех предпосылок:

–фирма обладает преимуществами по сравнению с другими фирмами в этой стране;

–фирмаиспользуетзарубежомнекоторыеэкономическиересурсыболее эффективно, чем дома;

–фирме выгоднее самой использовать эти преимущества за рубежом, а не реализовывать их там, через экспорт товаров и услуг.

128

Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

8.3. Структура и масштабы международного движения капитала Международные финансовые потоки

и мировые финансовые центры

Международное движение капитала – процесс многообразный как по форме, так и по содержанию.

Официально международное движение капитала отражается в счете движения капитала и финансовых активов платежного баланса страны. При изучении статистики международного движения капитала следует обратить внимание на два существенных обстоятельства оценки данного процесса, а по существу – на недостатки учета. Первое: многие виды движения краткосрочного капитала отражаются в статистике лишь в виде сальдо, что занижает их значение. Второе: в этой же статистике есть значительные расхождения между данными по вывозу и ввозу капитала, связанные со статистическими погрешностями в национальных платежных балансах (несовпадение вывоза и ввоза во времени, вывоз капитала в нелегальной форме и т.д.). В результате по итоговым данным по миру вывоз оказывается меньше ввоза.

Международное движение капитала осуществляется через международный рынок капитала или мировой финансовый рынок, представленный совокупностью финансово-кредитных организаций, которые путем посредничества перераспределяют финансовые активы между кредиторами и заемщиками.

Участниками мирового финансового рынка выступают ТНК, транснациональные банки, правительства отдельных государств, международные институты, институциональные инвесторы, суверенные инвестиционные фонды, хедж-фонды и др.

Вэкономической литературе мировой финансовый рынок рассматривается с различных точек зрения. С функциональной точки он подразделяется навалютныйрынок,рынокдеривативов,рынокакций,кредитныйрынок,рынок прямых инвестиций. В экономической литературе операции с ценными бумагами, как правило, выделяются в самостоятельный сегмент – фондовый рынок.

Сточки зрения сроков обращения финансовых ресурсов мировой финансовый рынок делится на рынок капитала (долгосрочный) и денежный рынок (краткосрочный).

Спозиции международного движения капитала через мировые рынки капитала проходят финансовые средства для портфельных инвестиций, ссудных и прямых вложений.

Вотличие от других известных факторов производства капитал создается самой экономикой. Различия в потенциалах производства национальных экономик вообще, а, в частности, воспроизводства капитала, подталкивают страны к активному поиску его у других стран.

129

Тема 8

Какизвестно,источникомкапиталавыступаютсбережения,являющиеся частью дохода, исключаемого от текущего потребления и сохраняемого для потребления в будущем. Являясь источником накопления капитала, сбережения используются для обновления основных фондов предприятий, расширения объемов производства посредством инвестиций. Эта известная зависимость становится в мировом хозяйстве «спусковым крючком» в механизме функционирования международного рынка капитала.

Объем движения капитала в мире постоянно растет. Если в 1990 г. общий объем вывоза капитала в мире составлял 920 млрд долл. или около 4% мирового валового продукта, то к 2005 г. – 5987 млрд долл., т.е. более 10% мирового валового продукта. За указанный период по развитым странам вывоз капитала вырос до 5207,9 млрд долл., а ввоз до 5673,2 млрд долл. В то же время вывоз капитала по странам с формирующимися рынками составил

в2005 г. 732,8 млрд долл., а ввоз за период с 1990 по 2005 г. показал семикратный рост – с 109,8 до 760,9 млрд долл. В 2008 г. объем мирового рынка капитала составил свыше 214 трлн долл., что более чем 3,5 раза превышает объем мирового ВВП (прил. 4, табл. 19).

Заметной тенденцией стало изменение глобальных капиталопотоков: если в первой половине XX в. традиционными направлениями потоков капитала были развивающиеся страны, то последние десятилетия характеризуются усилением взаимного переплетения капиталов развитых стран.

США с начала 1980-х гг. превратились в крупного импортера капитала

вмире, причем с нарастающей разницей между его вывозом и ввозом. Япония из-за затянувшейся рецессии национальной экономики в 1990-е гг. существенно снизила объемы вывоза и ввоза капитала. Западная Европа за счет ведущих стран ЕС остается главным экспортером и импортером капитала в мире. Такое положение европейские страны достигли преимущественно за счет взаимного инвестирования.

Среди основных поставщиков и потребителей капитала в развивающихся странах остаются страны Азии и Латинской Америки. По-прежнему невелико значение стран Африки, особенно южнее Сахары.

Страны с переходной экономикой при общей активизации участия в международном движении капитала существенно продвинулись в сторону снижения потребления ссудного капитала за счет более активного привлечения прямых и других форм инвестиций.

Таким образом, мировой финансовый рынок становится своеобразным каналом превращения сбережений в инвестиции. Измерение (оценка) степени участия страны на мировом финансовом рынке осуществляется двумя ключевыми показателями: международная подвижность капитала и интегрированность страны в мировой рынок капитала.

Международная подвижность капитала определяется соотношением между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями. Разница

Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

между внутренними инвестициями и сбережениями покрывается за счет чистого кредитования на мировом рынке капитала. В зависимости от различий в этих соотношениях, отдельные страны становятся или кредиторами, или заемщиками, формируя международные финансовые потоки – направления наиболее активного перелива капитала. Группа развитых стран в целом получает чистое кредитование на мировом рынке капитала около 1–1,5% от ВВП. При этом часть из них выступают какчистые кредиторы, а часть – какчистые заемщики. Среди чистых заемщиков крупнейшая экономика мира – США. На нее в 2008 г. приходилось 43,4% всего мирового импорта капитала. Япония представленавмировомхозяйствекаккрупныйэкспортеркапитала–8,6%от мирового экспорта (табл. 33).

Источник: Global Financial Stability Report. October 2009. International Monetary Fund, 2009. StatisticalAppendix. P. 3.

Тема 8

Устойчивые взаимные экспортно-импортные потоки капитала формируются также между НИС Юго-Восточной Азии и развивающимися странами.

Наиболее активно перелив финансовых ресурсов осуществляется в мировых финансовых центрах: Нью-Йорке, Чикаго, Лондоне, Франкфурте-на- Майне,Париже,Цюрихе,Женеве,Люксембурге,Токио,Сингапуре,Гонконге. В будущем мировыми могут стать современные региональные финансовые центры: Кейптаун, Сан-Паулу, Шанхай и Москва.

Финансовыми центрами являются и оффшорные зоны (Бермуды, Багамские острова, Гибралтар и др.), в которых действуют административные и экономические льготы для нерезидентов, размещающих свои счета и фирмы.

Интегрированность страны в мировой рынок капитала определяется отношением абсолютной величины текущего счета платежного баланса (сумма торгового баланса, баланса услуг, чистых доходов из-за рубежа и текущих трансфертов) к ВВП. Таким образом, международное движение капитала в условиях открытой экономики существенно повышает возможности национальных экономик в поддержании макроэкономического равновесия.

Серьезным потрясением для мирового хозяйства в целом и для мирового рынка капитала стал глобальный финансово-экономический кризис, начавшийся в 2008 г. Его влияние на международное движение капитала рассматривается на примере динамики прямых иностранных инвестиций в следующем параграфе.

8.4. Прямые иностранные инвестиции как фактор функционирования мировой экономики

Значение вывоза капитала в ссудной форме за последнее время существенно снизилось. Главными причинами снижения движения ссудного капитала стали процессы глобализации и транснационализации мировой экономики,которыебазируютсяненазаймахивкладахзарубежом,анапокупке ценных бумаг и осуществлении прямых инвестиций. Их осуществляют как фирмы, имеющие национальную принадлежность, так и ТНК. Для развития мировой экономики наиболее эффективным признается движение капитала в форме прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

Прямые иностранные инвестиции, как правило, имеют место, когда предприятия находятся в значительной степени в собственности инвестора, или инвестор имеет возможность контролировать деятельность зарубежного предприятия. Такой контроль предполагает использование управленческого опыта, торговой марки, технологий, знаний рынка, что дает значительные экономические преимущества фирмам, созданным на основе прямых инвестиций. Таким образом, ПИИ становятся одним из ключевых индикаторов развития мирового хозяйства за последние десятилетия (табл. 34).

Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

Таблица 34

Отдельные показатели ПИИ и международного производства в 1990–2009 гг.

Тема 8

Для справки

Источник: Доклад о мировых инвестициях 2010, www.unctad.org

На объемах ПИИ отразился мировой финансово-экономический кризис 2008–2009 годов. Глобальный приток ПИИ снизился в 2008 г. на 16%, в 2009 г. – еще на 37% и составил 1 114 млрд долл., а их отток сократился примерно на 43% (до 1 101 млрд долл.).

В целом страны продолжают работу по либерализации и поощрению иностранных инвестиций, хотя при этом имеет место и увеличение числа новых мер по их регулированию. Страны по-прежнему стремятся привлекать ПИИ, рассматривая их в качестве важного внешнего источника финансирования развития.

На развивающиеся страны и страны с переходной экономикой приходится половина глобального притока ПИИ и четверть глобального вывоза таких инвестиций. Они играют ведущую роль в оживлении ПИИ и по-прежнему являются благоприятными объектами приложения прямых иностранных инвестиций.

Посткризисный период отражается и на характере ПИИ по регионам мира. Так в Африке наблюдается появление новых источников ПИИ. Развивающийся в Азии процесс модернизации промышленности на базе ПИИ охватывает все больше отраслей и стран. Латиноамериканские транснациональные корпорации выходят на глобальный уровень.

Одной из ключевых задач для стран с небольшой, уязвимой и слабой экономикой остается преодоление барьеров, препятствующих привлечению ПИИ. Официальная помощь в целях развития может выступать катализатором повышения роли ПИИ в наименее развитых странах.

Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

В глобальной структуре ПИИ прослеживается ряд крупных сдвигов, которые предшествовали мировому кризису и темп которых, по мнению экспертов ЮНКТАД, будет нарастать в краткосрочном и среднесрочном плане. Во-первых, как ожидается, продолжится рост удельного веса развивающихся стран и стран с переходной экономикой как объектов размещения и источников глобальных ПИИ. Эти страны, на которые в 2009 г. приходилась почти половина притока ПИИ, играют ведущую роль в процессе оживления ПИИ. Во-вторых, отмеченный в 2008-2009 гг. спад ПИИ в обрабатывающей промышленности по сравнению с инвестициями в сферу услуг и сектор добыва- ющихотраслейисельскогохозяйстваврядлиудастсяпереломить.В-третьих, несмотря на серьезные последствия для ПИИ, кризис не блокировал процесс дальнейшей интернационализации производства20..

Не менее важным представляется отраслевой анализ ПИИ в кризисный и посткризисный периоды. Потоки ПИИ в 2009 г. сократились по всем секторам: добывающих отраслей, сельского хозяйства, обрабатывающей промышленности и сектору услуг. Пострадали и такие циклично развивающиеся отрасли как автомобильная и химическая промышленность. В 2009 г. ПИИ сократились в отраслях, которые на первоначальном этапе сопротивлялись влиянию кризиса, в т.ч. в фармацевтике и пищевой промышленности. Сильнее всего кризис ударил по ПИИ в секторе обрабатывающей промышленности, о чем свидетельствует падение трансграничных операций по линии трансграничных слияний и приобретений на 77% против уровня 2008 г. В секторе добывающих отраслей и сельского хозяйства и услуг сокращение таких сделок было не столь кардинальным – соответственно на 47% и 57%.

Как уже отметили, глобальный кризис при всем его влиянии на потоки ПИИ не блокировал растущую интернационализацию производства. Масштабы снижения объемов продаж и добавленной стоимости зарубежных филиалов транснациональных корпораций в 2008–2009 гг. не достигали размеров спада мировой экономики. В результате доля зарубежных филиалов в общемировом валовом внутреннем продукте (ВВП) достигла рекордно высокого уровня 11%.

Глобальный кризис привнес определенные изменения в инвестиционную политику стран мира. Одновременно принимаются меры с целью дальнейшей либерализации и поощрения инвестиционной деятельности, а также меры по ужесточению режима регулирования инвестиций в интересах решениязадачгосударственнойполитики.Вэтомпроявляетсядвойственностьинвестиционной политики.

На динамике иностранных инвестиций сказались принятые программы стимулирования экономики и государственной помощи. При этом пока серьезных проявлений инвестиционного протекционизма в мировой экономике не наблюдается.

20 Доклад о мировых инвестициях 2011, www.unctad.org

Тема 8

Учебно-методические материалы

Семинарское занятие на тему: Международное движение финансовых ресурсов

Целевая установка и методические указания. Важнейшей особенностью современной финансовой системы является высокая степень интернационализации капитала, что снижает устойчивость мировых финансов, увеличивает уязвимость глобальной финансовой экономики и реального сектора мирового хозяйства.

Вопросы семинарского занятия

1.Состав и структура мировой финансовой системы.

2.Принципы организации финансовых систем развитых стран.

3.Мировые рынки капитала. Современные тенденции инвестиционного процесса.

4.Финансовая помощь и внешние заимствования.

5.Наднациональноерегулированиемеждународныхфинансовыхотно-

шений.

Вопросы для проверки и обсуждения

1.Назовите основные формы капитала по источникам его происхождения, по характеру использования, по срокам вложения и по функциям.

2.Сформулируйте основные правила международного инвестирования.

3.Проанализируйте изменение объемов, направленности и значение прямых иностранных инвестиций для экономики принимающих стран в последнеедесятилетие(поматериаламдокладовЮНКТАДомировыхинвестициях).

4.Какое воздействие – стимулирующее или сдерживающее – оказывают прямые зарубежные инвестиции на развитие международной торговли?

5.Охарактеризуйте составляющие инвестиционного климата страны.

6.Приведите рейтинги инвестиционной привлекательности стран.

7.Чем финансовая помощь отличается от внешних заимствований?

8.Какие схемы реструктуризации внешнего долга применяются в

мире?

9.Почему глобализация финансовых ресурсов вызывает множество опасений?

Рекомендуемая литература

Годовой отчет ЮНКТАД «ТНК и интернационализация инвестиционных процессов» // Международная экономика. 2006. № 1.

Киреев А.П. Международная экономика: В 2 ч. М.: Международные отношения, 2001.

136

Международное движение капитала в системе международных экономических отношений

Кругман П., Обстфельд М. Международная экономика. СПб.: Питер,

2006..

Курманалиева Э. Международные потоки капитала в странах СНГ // Международная экономика. 2011. № 11.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005.

Райская Н., Сергиенко Я., Френкель А. Фондовый рынок в системе финансирования инвестиций и инноваций // Мировая экономика и международные отношения. 2007. № 11.

Фаненко М.А. Мировой рынок производных финансовых инструментов: перспективы развития // Вестник МГУ. Сер. Экономика. 2004. № 2–4.

Хейфец Б. Роль оффшоров в глобальной экономике // Мировая экономика и международные отношения. 2008. № 11.

Доклады ЮНКТАД о мировых инвестициях 2008, 2009, 2010, 2011 гг. URL: www.unctad.org

Практическое занятие на тему:

Прямые иностранные инвестиции как фактор развития: анализ распределения по регионам и странам мира

Вопросы для предварительного изучения

1.Теории международной миграции капитала.

2.Экономические эффекты миграции капитала.

Исходный материал: прил. 4, табл. 18 «Потоки прямых иностранных инвестиций в разбивке по регионам и отдельным странам», материалы сети Интернет (прил. 3).

Задание

1.Определить долю стран и регионов в общем показателе притока/оттока за период (период задается преподавателем) и установить причины динамики (темпов изменений).

2.Рассчитать среднегодовой прирост показателей.

3.Рассчитать сальдо притока/оттока по регионам мира в сопоставлении с нормами прибыли в ведущих странах мира.

4.Дать анализ-комментарий с учетом специфики регионального развития, специализации, стратегии развития стран и изменений мировой конъюнктуры­ анализируемого периода.

137

Тема 9. Международный обмен знаниями как форма международных экономических отношений

9.1. Научно-технический потенциал и инновационная активность стран 9.2. Международная специализация стран в области экономики знаний

ив производстве высокотехнологичной продукции

9.3.Международный научный и образовательный обмен

9.4.Международный обмен технологиями

9.1.Научно-технический потенциал и инновационная активность стран

Всовременном мировом хозяйстве международный обмен знаниями и технологиями является одной из самых динамично развивающихся сфер международных экономических отношений.

Воснове международного обмена знаниями и технологиями лежит международное разделение труда в сфере НИОКР и производства высокотехнологичной продукции. Одной из базовых характеристик этой сферы является научно-технический потенциал, который определяют как возможно-

Международный обмен знаниями как форма международных экономических отношений

сти той или иной страны осуществлять у себя научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР). Научно-технический потенциал государства зависит от сложившейся в стране национальной инновационной системы – совокупности субъектов и институтов, деятельность которых направлена на осуществление и поддержку инновационной деятельности.

На достижения стран в сфере НИОКР и в высокотехнологичных отраслях влияют ряд факторов:

–государственные приоритеты в сфере научных разработок;

–объемы выделяемых на науку и научное обслуживание финансовых ресурсов (государственных и частных);

–наличие образовательных и научно-исследовательских учреждений, квалифицированных научно-исследовательских кадров;

–система организации научных и прикладных работ, в т.ч. партнерство государства и бизнеса;

–уровень развития научного обслуживания и т.д.

Всферу НИОКР вовлечены финансовые ресурсы правительств, международных корпораций, частного бизнеса. Для развитых стран доля бизнесфинансирования превосходит правительственные расходы, тогда как в России и Китае, напротив, доминируют государственные затраты на НИОКР. Для сопоставления объемов выделяемых средств приведем показатель государственных расходов (совокупных внутренних затрат) на научно-исследо- вательские работы в ВВП (табл. 35). В среднем, по развитым странам, он составляет от 2 до 3%. Исследователи проблемы отмечают, что это оптимальный уровень финансирования.