8.5. Фінансова та економічна оцінка проекту.

Економічна оцінка проекту виконується за такими показниками:

Для інвестора

Строк окупності інвестицій –Ток,

Чиста приведена вартість проекту-ЧПВ

Для кредитора

Строк повернення кредиту –Ткр

При виконанні розрахунків прийняті такі вихідні дані.

1. Ставка дисконтування прийнята на рівні 0,15

2. Акциз і імпортний збір відсутні.

3. Продаж проекту не передбачається.

4. Для економічної оцінки проекту приймається період –Т, який визначається за допомогою емпіричної формули.

Т=І/П×1,5+1

Де І – величина інвестицій ;

П-прибуток.

Т= (8228/3737)×1,5+1=4,3

Приймаємо період Т=4 років.

Для кредитування інвестицій приймають такі умови.

1)Процентна ставка по кредиту 20% за рік.

2)Усі вільні кошти прибутку йдуть на погашення кредиту .

Розрахунок грошових потоків приведений у табл 8.2

Таблиця 8.2 -Розрахунок грошових потоків

Показники	Роки
	1	2	3	4
Надходження коштів	15600	19500	19500	19500
Експлуатаційні витрати	12957	15243	15243	15243
Амортизаційні відрахув	520	520	520	520
Проценти за кредит	800	583	7	-
Балансовий прибуток	1323	3154	3730	3737
Податок на прибуток 18%	238	568	671	673
Чистий прибуток	1085	2586	3059	3064
Чистий прибуток ,що залиш	-	-	2730	3064
Вільні кошти	1605	3106	3579	3584

В перший рік обсяг надходження коштів прийнято на рівні 80% від максимального рівня – 15600,0 (0,8*19500), а експлуатаційні витрати - на рівні 85 % від максимального рівня – 12957 (0,85*15243).

Сума сплати процентів за кредит у 1-ому році : Пк1=4000×0.2= 800,0 тис грн

Прибуток балансовий у першому році: Пб1= РП1-ЕВ1-А1-Пк1=

15600-12957-520-800= 1323 тис грн

Вільні грошові кошти визначаються як сума чистого прибутку та амортизаційних відрахувань. ВГК1 =1085+520= 1605 тис грн

Заборгованість по кредиту на початок 2-го року складає:

Кзал2 = 4000-1085=2915 тис грн

Сума сплати процентів за кредит у 2-му році: Пк2=2915×0,2=583 тис грн

Заборгованість по кредиту на початок 3-го року складає:

Кзал3 = 2915 -2586 =329 тис грн

Сума потенційного чистого прибутку у 3-му році дорівнює 3064 тис грн Пч, пот 3 =[19500 - 15243 - 520)] * 0,82}.

Величина потенційного чистого прибутку перевищує заборгованість на початок 3-го року. Тому повне погашення кредиту можна здійснити у 2-му році.

У 2-му році кредит може бути погашений за 1,3 місяців

Тміс = (329/ 3064)*12.=1,3 міс

Сума сплати процентів у 2-му році: Пк,3= 329* 0,2 * (1,3/12) = 7 тис грн

У 3-му році на підприємстві залишається чистий прибуток у розмірі: Пч,зал,3 = 2730 тис грн (3059 – 329).

Вільні грошові кошти дорівнюють: ВКГ3=3059+520=3579 тис грн

Графік повернення кредиту та сплати процентів по кредиту наведеній у табл 8.3

Таблиця 8.3 -Графік повернення кредиту і сплати процентів по кредитах

Показники	Роки
	1	2	3
Борг на початок року	4000	2915	329
Погашення кредиту	1085	2586	329
Борг на кінець року	2915	329	-
Проценти за кредит	800	583	7

Строк повернення боргу-2,1 роки (Тпк = 2+329/3059)

Розрахунок чистої приведеної вартості проекту і строку окупності інвестицій приведений у табл 8.4

Таблиця 8.4.- Розрахунок чистої приведеної вартості проекту і строку окупності інвестицій.

Показники	Роки
(1+0,15)	1,15	1,32	1,52	1,75	2,01	2,31
Вільні кошти ,тис грн	1605	3106	3579	3584	3584
Дисконтована величина вільн грош коштів,тис грн	1396	2353	2355	2048	1783
Чиста приведена вартість проекту,тис грн	-6829	-4476	-2121	-73	+1710

Чиста приведена вартість проекту за минусом инвестиций по роках складатиме:1-й рік ЧПВ1 = 1396 - 8225 = - 6829 тис грн

2-й рік ЧПВ2 = 2353 – 6829 = - 4476 тис грн

3-й рік ЧПВ3 = 2355 – 4476 = -2121 тис грн

4-й рік ЧПВ4 = 2048 - 2121 = - 73 тис грн

5-й рік ЧПВ5 1783 - 73 = +1710 тис грн

Строк окупності інвестицій -4,04 року [4+(73/1783)].

Чиста приведена вартість інвестиційного проекту на кінець 5-го року складає 1710 тис грн.

Зведені основні техніко-економічні показники діяльності підприємства та інвестиційного проекту приведені в таблиці 8.5

Таблиця 8.5 - Основні техніко-економічні показники елеватору та проекту.

Показники	Розмірність	Значення показників
1.Обсяги робіт:
Приймання зерна	тонн	7500
Відпуск зерна	тонн	7500
Зберігання зерна	т*міс	38600
Очищення зерна	пл т	10200
Сушіння зерна	пл т	5800
2. Обсяг реалізації	тис грн	19500
3.Загальні витрати	тис грн	15763
4. Прибуток	тис грн	3737
4.Чисельність працівників (середньоспискова)	люд	13
5.Фонд оплати праці	тис грн	405,6
6.Середньомісячна заробітна плата	Грн	2600
7.Інвестиції	тис грн.	8225
в т.ч. в основні виробничі фонди		4400
в оборотні кошти.		3825
8.Кредит на будівництво зерносховища	тис грн	4000
10 . Термін повернення кредиту	років	2,1
11.Термін окупності інвестицій	років	4
12.Чиста приведена вартість проекту за 5 років.	тис грн	1710

Будівництво зерносховища ємністю 6 тис тонн для фермерського господарства економічно доцільно та ефективно . Інвестиції у розмірі 8225 тис грн окупуються за 4 роки ,чиста приведена вартість проекту за 5 років складає 1710 тис грн.