книга Диагностика Дергачевой

21

6) факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель (с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования); факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Для анализа финансовой отчетности воспользуемся типовым бухгалтерским балансом и проведем структуризацию его статей по следующим разделам (табл. 8).

Таблица 8

Структуризация бухгалтерского баланса (форма №1)

8Запасы сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров

В результате получаем преобразованный бухгалтерский баланс

(табл. 9).

Итого валюта баланса (ВБ)

23

Структуризация статей отчета о прибылях и убытках представлена в табл. 10.

Таблица 10

Структуризация отчета о прибылях и убытках (форма №2)

1Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязатель-

2Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, ус-

8Прибыль (убыток) до налогообложения (ПрН), или балан-

В то же время в основу традиционного анализа финансовоэкономического состояния предприятия положена только бухгалтерская (финансовая) отчетность, поэтому динамическая оценка работы предприятия порой подменяется статической оценкой, так как анализируются только остатки по счетам бухгалтерского учета, а не обороты. В результате весь анализ сводится к расчету абсолютных и относительных отклонений по статьям бухгалтерского баланса, коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности, а также показателей рентабельности и оборачиваемости.

24

РЕЗЮМЕ

1.Нарушение платежеспособности в современных условиях может быть следствием несоответствия стратегии предприятия изменениям во внешней среде. Важно вовремя провести диагностику платежеспособности организации, то есть определить, способна ли организация удовлетворить без ущерба требования всех кредиторов в установленные сроки.

2.Основным нормативным документом, регулирующим отношения в сфере несостоятельности (банкротства) организаций в Российской Федерации является Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», который устанавливает систему мер (процедур), применяемых к должникам с целью восстановления их финансового состояния или ликвидации с соразмерным удовлетворением всех заявленных требований.

3.Необходимость анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности обусловлена потребностью бизнеса в оценке финансового состояния и выявления возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

4.Отчетным финансовым (бухгалтерским) формам присуща логическая и информационная взаимосвязь, которая заключается во взаимодополнении и взаимной корреспонденции их разделов и статей.

5.Основными методами анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности являются горизонтальный (временной) анализ, вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффициентов); сравнительный (пространственный) анализ; факторный анализ.

Контрольные вопросы

1.Какие основные причины возникновения кризисных ситуаций на предприятиях?

2.Что такое несостоятельность организации?

3.Какие задачи решает Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»?

4.Какие судебные процедуры применяются к несостоятельным предприятиям?

5.Что такое бухгалтерская отчетность? Какие виды бухгалтерской отчетности вы знаете?

6.Какие формы входят в состав годовой и промежуточной бухгалтерской отчетности?

7.В чем заключается взаимосвязь форм финансовой отчетности?

25

2. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИЙ

Предприятия должны оценивать свою платежеспособность и прогнозировать риск банкротства в перспективе. Подходы для оценки вероятности банкротства основаны на использовании:

•трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

•ограниченного круга показателей;

•интегральных показателей;

•рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятия и др.;

•факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

Если руководство предприятия знает, что финансовые индикаторы свидетельствуют о грядущих трудностях для его компании, принятые вовремя меры помогут избежать краха. Чем раньше руководство заметит, что финансовая ситуация оставляет желать лучшего, тем больше у него шансов исправить ситуацию. Для достоверности прогнозирования вероятности банкротства предприятия необходим системный комплексный анализ индикаторов банкротства

сиспользованием различных моделей и методов.

2.1.РОССИЙСКИЕ МОДЕЛИ ДИАГНОСТИКИ РИСКА БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИЙ

Всостав российских моделей диагностики риска банкротства предприятий входят Постановление Правительства Российской Федерации от 20.05.1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», методика диагностики банкротства Казанского государственного технологического университета (КГТУ), расчет неплатежеспособности предприятий в связи с задолженностью государства, методика В.В.Ковалева, метод рейтинговой оценки Р.С.Сайфулина и Г.Г.Кадыкова, четырехфакторная модель R-счета (Иркутск) и другие модели [1, 2, 3, 6].

2.1.1. ПостановлениеПравительстваРоссийскойФедерации от20 мая1994 г. «Онекоторыхмерах пореализации законодательства онесостоятельности (банкротстве) предприятий»

В данном постановлении была установлена система количественных критериев для диагностики неудовлетворительной структуры баланса вне зависимости от наличия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности предприятия, то есть вне зависимости от способности предприятия в течение трех месяцев удовлетворять требования кредиторов.

26

В соответствии с данной методикой для оценки вероятности банкротства предприятия на основе анализа структуры его баланса применялись следующие коэффициенты:

1)текущей ликвидности;

2)обеспеченности собственными средствами;

3)восстановления (утраты) платежеспособности.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, если не выполняется одно из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффици-

ент покрытия) на конец отчетного периода должен иметь значение в интервале от 1 до 2. Коэффициент характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Позволяет оценить, в какой степени оборотные активы

покрывают краткосрочные обязательства.

Общий расчет:

Уточненный расчет:

Значение нижней границы коэффициента, равное 1, обусловлено тем, что оборотных средств должно быть столько же, сколько возникает краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов (в 2 раза) над краткосрочными обязательствами создает условия для устойчивого развития производственно-финансовой деятельности, в результате чего формируются рабочий капитал, или «чистые оборотные активы».

2. Коэффициент обеспеченности собственными (оборот-

ными) средствами на конец отчетного периода должен иметь значение более 0,1. Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Показывает долю оборотных активов, сформированных за счет собственных источников, в общей величине оборотных активов.

Общий расчет:

где собственный оборотный капитал (СОК, собственные оборотные средства (СОС), чистый оборотный капитал) характеризует

27

величину оборотных средств, сформированных за счет собственных источников. Оптимальное значение СОС >=10% от стоимости оборотных активов предприятия.

3. Оценка возможности восстановления (утраты) плате-

жеспособности проводится на основании показателя, характеризующего наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода. Это так называемый коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, который определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчи-

тывается (за шесть месяцев), если коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормативного, но имеет тенденцию к повышению в течение года. Коэффициент утраты платежеспособности рассчиты-

вается (за три месяца), если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного и имеет тенденцию к снижению в течение анализируемого периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности определя-

ется по формуле:

где К1ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

К1н – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвид-

ности (К1норм = 2); 6 – период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

28

Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления платежеспособности, равный шести месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше единицы, свидетельствует о реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность; меньше единицы – о том, что нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

При отсутствии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, тем не менее, рекомендуется рассчитать про-

гнозное значение коэффициента утраты платежеспособности, ко-

торый определяется аналогично коэффициенту восстановления платежеспособности, но с разницей в периоде утраты платежеспособности, равной трем месяцам.

где 3 – период утраты платежеспособности, мес.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше единицы, свидетельствует о реальной возможности предприятия не утратить свою платежеспособность; меньше единицы

– о том, что в ближайшее время имеется реальная возможность утратить платежеспособность.

Данные критерии составляли основу методики Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФУДН(Б)) РФ, на который ориентировались финансовые аналитики при оценке вероятности банкротства предприятия (табл.11). Данное постановление утратило силу 15 апреля 2003 г. постановлением Правительства № 218. Применение рассмотренных финансовых критериев не означает обязательную ликвидацию предприятия-должника, а определяет степень опасности кризисного финансового состояния бизнеса. Практика применения данной методики показывает, что используемые в ней критерии не работают, так как не позволяют выделить ту часть предприятий, которым грозит процедура банкротства.

29

Таблица 11

МетодикарасчетапоказателейпоПостановлениюПравительстваРФ от20 мая1994 г. «Онекоторых мерах пореализации законодательствао несостоятельности (банкротстве) предприятий»

2.1.2. Методика диагностики банкротства Казанского государственного технологического университета (КГТУ)

Данная методика, разработанная учеными Казанского государственного технологического университета, корректирует систему предсказания банкротства, утвержденную Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» с учетом специфики отраслей. На основании методики КГТУ все предприятия делятся по классам кредитоспособности. Расчет класса кредитоспособности связан с классификацией оборотных активов по степени их ликвидности. Создание шкалы критериальных уровней должно опираться лишь на средние величины соответствующих коэффициентов, рассчитанные на основе фактических данных однородных предприятий, функционирующих в одной отрасли. Распределение предприятий по классам кредитоспособности при этом происходит на следующих основаниях:

– к первому классу кредитоспособности относят фирмы,

имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);

30

– ко второму – предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием (с показателями на уровне среднеотраслевых,

снормальным риском невозврата кредита);

–к третьему классу – компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита.

Для предприятий разных отраслей применяются различные показатели ликвидности (табл.12).

Таблица12

Критериальные показатели коэффициента покрытия (ликвидность баланса) для распределения предприятий различных отраслей по классам кредитоспособности

Специфика отраслей предполагает использование для каждой из них своих критериальных уровней даже по одинаковым показателям. В модели КГТУ критериальные значения показателей рассчитываются для следующих отраслей: промышленность (машиностроение), торговля (оптовая и розничная), строительство и проектные организации, наука (научное обслуживание). В случае диверсификации деятельности предприятие относится к той группе, деятельность в которой занимает наибольший удельный вес.