72. Оценка финансового состояния атп.

Финансовое состояние – обобщённая хар-ка, сложность оценки которой обуславливается отсутствием единого показателя. Хар-ся комплексом пок-лей , часто противоречащих друг другу, т.к. увелич. одного ведет к уменьшению другого. Устойчивое фин состояние – компромисс м/у разл пок-ми, при котором ликвидность, рентабельность, оборачиваемость, фин зависимость находятся в разумных пределах. Анализ фин. состояния нацелен на поиск этих пределов, и выяснением того сколь далеко мы находимся от фин. благополучия. Финансовое состояние предприятия хар-ся широким набором параметров, отражающих потенциал предприятия и его ис­пользование. Прежде всего, это: размеры активов, которыми располагает предприятие, и их со­ответствие объемам производства и продаж; обеспеченность предприятия собственным капиталом и его зависимость от заемных источников финансирования; рентабельность предприятия, его способность генерировать прибыль, достаточную для покрытия затрат на поддержание своего потенциала; соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, по­казатели текущей ликвидности; показатели, характеризующие отдачу активов в целом и их основных составляющих; поток наличности, его образование и использование и др.

Источником инф-ции для оценки фин состояния явл фин отчётность, кот состоит из 5 форм: 1) бух.баланс - содержит осн инф-цию о имуществе, кот владеет пр-тие и источниках ср-в, за счёт которых это имущ-во было приобретено; 2) отчет о прибылях и убытках; 3) отчет о движение капитала; 4) отчет о движение ден.ср-в; 5) приложения к балансу. Изучение баланса и др. отчетности обычно начинается со сравнительного (стандартный) анализ, цель кот-го выявление и оценка изменений, произошедших за анализируемый период. Он осущ-ется путём последоват сравнения анализируемых данных с данными за предшествующий период или др момент времени, принятый за базовый. Определяются абсолютн отклонения от базов пок-лей, оценивается темп изменения пок-лей, Сопоставляются стр-ры анализируемого и базового балансов, определяя темпы изменения удел весов отд статей. • Анализируя фин состояние пр-тия в первую очередь обращают внимание на обеспеченность оборотными ср-ми. Рассматривают ЧОК, ОПОС, ЧПДС: ЧОК = долгосрочн капитал – основн ср-ва = оборотн активы – краткосрочн зад-ть. ЧОК показывает в какой степени об. средства могут быть профинансированы из долг. капит. Частным случаем ЧОК является пок-ль собственных оборотных средств (СОС) = собств капитал – осн средства. Показывает какая сумма оборотн ср-в (активов) финансируется за счёт собственных ср-в. ЧОК показывает насколько оборотн активы превышают текущ обяз-ва, либо в какой мере пр-тие финансирует свои оборотн ср-ва за счёт оборотн кап-ла. Чем больше краткосрочная задолж., тем меньше нужно ЧОК. ОПОС – это важн аналитический пок-ль, позволяющий оценивать обеспечённость пр-тия оборотн кап-лом. ОПОС = Оборотн средства – Кредит задолж-ть. ОПОС показывает какая вел-на оборотн ср-в не м.б. профинансирована за счёт кредиторск зад-ти и поэтому должна финансироваться за счёт ЧОК, а если и ЧОК не хватает, то за счёт краткоср займов. ЧПДС = ОПОС – ЧОК = краткоср займы – ден.ср-ва (касса).

• Отчет о прибылях и убытках представляет интерес для всех участников пр-тия, т.к. содержит инф-цию, а именно о: выручке от осн деят-ти, себест-ти проданной пр-ции, Валовой прибыли (Выручка – себест-ть), Администр расходах, Коммерческих расходах (связаны с продажей), Прибыль от продаж (Валов прибыль – расходы), прочие доходы и расходы. Кроме стандартного анализа отчёта о прибылях и убытках целесообразно оценивать (анализировать) процесс формирования прибыли для того, чтобы выяснить какое значение имеют отдел элементы затрат на величину чистой прибыли. • Анализ структуры финансирования активов имеет цель – выяснить за счет каких источников и в какой мере обеспечено фин-ие тех или иных составляющих активов пред-ия. • Отчет о движение ден.ср-в раскрывает информацию о том: откуда и сколько было получено денег, на какие цели и сколько было потрачено.

Объем информации о финансовом состоянии пдп, получаем из финансовой отчетности, можно увеличить за счет использования относительных показателей, объединяющих сведения из различных фин. документов.

Для пользователей фин. отчетности (прежде всего кредиторы и инвесторы) наиб. интерес представл. 4 группы фин. коэф-тов: 1) К. ликвидности, которые позволяют судить об обеспеченности предприятия платежными средствами; 2) К. оборачиваемости, харак-щие интенсивность использования активов, «съем продукции» с 1 рубля активов; 3)К. финансовой устойчивости, показывающие меру зависимости предприятия от внешнего финансирования и его способность выдерживать убытки; 4)Коэффициенты рентабельности, отражающие эффективность использования активов, их способность генерировать прибыль. К. ликвидности – способность пдп своевременно и полностью рассчитываться по долгам, зависит от его ликвидности, т.е. обеспеченности деньгами, либо способности трансформировать активы в денеж.ср. Основной к. ликвид. – это к. общей ликвидности (покрытия) – показывает во сколько оборотные активы превышают крат.зад-ть: Кобщ. ликв.(покр)= оборотные активы/краткоср. задолж. Если =1 следоват. все оборот. активы созданы за счет краткоср. займов, собств. оборот. средств у пдп нет. К. текущей ликвидности: К. тек. лик.=(дебиторская з. + деньги ) / краткоср. задолж. Он интересен для банков, которые хотят быть уверенными, что заемщик в состоянии своевременно вернуть полученную ссуду. К. абсолютной ликвидности: К. абс.лик. = деньги+суммарная выручка(можно без нее) / краткосроч. задолж. Этот к. показывает какая часть краткосроч. задолж. обеспечена ликвидными средствами и, следоват. м.б. погашена немедленно.

Показатели финансовой устойчивости предприятия. Важнейшей характеристикой пдп, представляющей интерес для инвесторов и кредиторов, явл. его способность выдерживать убытки. Она в первую очередь зависит от величины собственного капитала предприятия, поскольку за его счет покрываются убытки. Поэтому собственный капитал предприятия - это рода стабилизатор, обеспечивающий финансовую устойчивость предприятия. Естественно, что кредиторы и инвесторы в первую очередь интересуются долей собственного капитала в активах пдп, т.е. вычисляют коэффициент собственного капитала предприятия Кс.с. = собственный капитал/актив баланса. Понятно, чем выше коэффициент собственного капитала, тем в большей степени за его счет профинансированы активы пдп и соответственно, при прочих равных условиях, меньше риск предоставления капитала такому пдп. Кроме этого кредиторам важно иметь представление о степени защищенности предоставленных предприятию займов. Определенное мнение об этом они могут получить, сопоставляя величины заемного и собственного капитала: Кф.л. =заемные средства/ собственный капитал. Чем меньше это соотношение – Кф.л., называемое финансовым левереджем, тем выше защищенность заемных средств. Дополнительную информацию о финансовой устойчивости пдп кредиторы могут получить, сопоставив прибыль до уплаты процентов и налога и сумму процентов, которую предприятие уплачивает за пользование кредитами. Это отношение, называемое к. обеспеченности процентов по кредитам Коб.проц., равно прибыль до уплаты процентов и налога/сумма процентов по всем кредитам. Считается у финансово устойчивого пдп этот коэф. д.б. не менее четырех.

Показатели эффективности управления активами. Всех участников предприятия, интересует интенсивность использования его активов. Чем она выше, тем меньше потребность в капитале и соответственно выше отдача на инвестированный капитал. Интенсивность использования предприятием активов характеризует ресурсоотдачу, т.е. величину выручки, приходящуюся на 1 руб. капитала, вложенного в данный вид активов. Традиционно он оценивается с помощью так называемых коэффициентов оборачиваемости. Обычно, анализируя эффективность управления активами предприятия, рассчитывают показатели оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, оборотных и основных средств, а так же активов в целом. Коэффициент оборачиваемости любого вида актива: Коб. = выручка/ средней величине соответствующего актива. К. интенсивности ОС и активов: активы/выручка. Показывают сколько нужно рублей активов для получения рубля выручки.

Показатели рентабельности. Всех пользователей отчетности интересует способность пдп генерировать прибыль. Оценивается с помощью коэф-в рентабельности. Различают 2 группы:1. характеризует рентабельность (эффективность) продукции пдп. 2. хар. использовании пдп капитала. К 1-ой группе: рентабельность продаж (РП) – характер. размер выгоды, получаемой от продажи продукции. РП=ЧП/выручка от продаж. показывает величину прибыли полученной пдп с 1 руб. проданной прод. Маржа прибыли – это отношение прибыли до налогообложения к выручке. Маржа – норма прибыли, котор. закладывается при планировании или сколько получаем с 1ед. проданной прод. Сравнение фактической и заложенной в цену маржи дает основание для дальнейшего анализа причин возможн. расхождения. К 2-ой группе: Рентаб. собственного капитала (РСК)= ЧП/собственный капитал. Она показывает, сколько прибыли приносит собственникам пдп каждый принадлежащий им рубль. В акционерных обществах в качестве эквивалента рентабель­ности собственного капитала используется отношение чистой при­были на одну акцию (EPS) к балансовой стоимо­сти акции, т.е. EPS=ЧП на 1 акцию/стоимость 1 акции. Важным показателем эффективности предприятия является, рентабельность активов = ЧП/актив баланса. Показ. сколько копеек прибыли приходится на рубль активов.

Для прогнозирования финансового поло­жения пдп может оказаться пок-ль рен-сти инвестированного (авансированного) капитала РИК= (ЧП+%за кредит)/(актив-кредитор. задолж).