Глава 4. Источники формирования активов предприятия

4.1. Виды источников финансирования активов предприятия

Все источники формирования активов предприятия можно разделить на 4 группы:

1) Собственные - это средства предприятия, принадлежащие ему на праве собственности и используемые им для формирования определенной части активов предприятия. К собственным средствам предприятия относятся:

а) уставный (складочный, паевой) капитал. Он представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Уставный капитал предназначен для первоначального формирования основных и оборотных средств предприятия в момент его создания. Величина уставного капитала соответствует сумме, зафиксированной в учетных документах, и остается неизменной. Увеличение или уменьшение уставного капитала может производиться в установленном законодательством порядке;

б) прибыль, полученная предприятием от реализации товаров, работ, услуг, от реализации имущества и имущественных прав, за счет доходов, не связанных с реализацией;

в) амортизационные отчисления, которые накапливаются за счет перенесения стоимости основных производственных фондов на себестоимость продукции, то есть с одной стороны, амортизационные отчисления являются затратами на производство продукции, а с другой – собственным источником финансирования;

г) средства, приравненные к собственным. Они не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте.

2) Заемные – это средства, привлекаемые на возвратной основе. К ним относятся:

а) кредиты, предоставляемые предприятию на условиях возвратности и платности;

б) заемные средства других предприятий;

в) ссуды из бюджета.

3) Привлеченные – это средства других физических и юридических лиц, которые временно находятся в обороте предприятия. К ним относится кредиторская задолженность.

4) Мобилизованные на финансовом рынке – это средства, полученные от реализации собственных ценных бумаг (в основном акций и облигаций);

5) Нетрадиционные источники финансирования – лизинг и факторинг.

Классификация источников формирования активов предприятия представлена на рисунке 8.

Источники финансирования активов предприятия

Собствен-ные

Уставный капитал

Прибыль

Амморти-зационныеотчисления

Средства, прирав-ненные к соб-ственным

Привле-ченные

Кредитор-ская задолжен-ность

Мобили-зованные на финан-совом рынке

Продажа собствен-ных ценных бумаг

Заемные

Кредиты

Заемные средства других

предпри-ятий

Ссуды из бюджета

Нетради-ционные

Лизинг

Факторинг

Рис. 8. Классификация источников финансирования активов предприятия

Основные и оборотные средства могут формироваться как из одинаковых, так и специальных источников финансирования.

4.2. Источники формирования основных средств

Собственные источники. В момент создания предприятия основные средства формируются за счет уставного капитала.

В дальнейшем простое и расширенное воспроизводство основных производственных фондов осуществляется за счет амортизационных отчислений и прибыли.

Амортизационные отчисления – основной и постоянный собственный источник формирования ОПФ. Накопление амортизации на предприятии происходит систематически, в то время как объекты ОПФ не всегда требуют замены после окончания срока полезного использования. В результате образуются свободные денежные средства в обороте, которые можно направлять на расширенное воспроизводство основных средств. Кроме того, в эксплуатацию ежегодно вводятся новые объекты, на которые начисляется амортизация, но такие объекты не требуют возмещения до истечения срока полезного использования.

Прибыль – важный источник финансирования ОПФ, который увязывает конечные финансовые результаты деятельности и возможности развития его производственной базы. На возмещение ОПФ используются средства фонда накопления, который создается за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов (чистой прибыли).

При недостатке собственных источников финансирования пред-приятия прибегают к внешним заимствованиям.

Заемные средства. К ним относятся банковский кредит, заемные средства других предприятий, ссуды из бюджета.

Для финансирования основных средств используются долгосрочные банковские кредиты, которые могут предоставляться предприятиям:

- на приобретение объектов ОПФ;

- на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства.

Заемные средства других предприятий – это займы, предоставляемые предприятию на срок более 12 месяцев на возвратной и платной основе другими предприятиями.

Ссуды из федерального и регионального бюджетов выдаются на финансирование ОПФ в быстрореализуемых коммерческих проектах, реализация которых позволит обеспечить развитие наиболее важных отраслей, выполнение предприятием особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона и др.

Средства, мобилизованные на финансовом рынке. Выпуск ценных бумаг – акций, облигаций, векселей и их размещение на финансовом рынке существенно расширяют возможности предприя-тия по привлечению временно свободных денежных средств предприятий, организаций и физических лиц для инвестирования.

Нетрадиционные источники финансирования. Нетрадицион-ным методом приобретения необходимых предприятию объектов ОПФ является лизинг.