2.3 Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

Диагностика хозяйственной деятельности предприятия - это вид анализа, определяющий ситуации, в которых находится предприятие.

Цели диагностики - выявить место, которое занимает предприятие в общем экономическом пространстве, его текущие возможности и потребности. В процессе диагностики хозяйственной деятельности исследуемого предприятия проведу финансовый анализ.

Для анализа и оценки нам потребуется внутренняя информация предприятия ООО "Калина": данные бухгалтерской отчетности, иная информация, которая сможет помочь в оценке финансового анализа предприятия и оценке решений с точки зрения их влияния на финансовые результаты предприятия. Данные бухгалтерского баланса ООО "Калина" (табл.11)

Таблица 11

Данные бухгалтерского баланса за отчетный период, тыс. руб.

Статьи баланса	Код статьи	На начало периода	На конец периода
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110		11
Основные средства	120	9217	5300
Незавершенное строительство	130	186	258
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	9403	5569
II. Оборотные активы
Запасы, в т. ч.	210	2606	2267
сырье, материалы и др. аналогичные ценности	211	783	1071
затраты в незавершенном производстве	213	47	68
готовая продукция и товары для продажи	214	1247	933
товары отгруженные	215	529	194
расходы будущих периодов	216	1	1
прочие запасы и затраты	217
НДС	220	410	482
Дебиторская задолженность (платежи более, чем через 12 мес.)	230
Дебиторская задолженность (платежи менее, чем через 12 мес.)	240	384	573
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средства	260
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	3401	3391
Баланс (сумма строк 190+290)	300	12804	8960
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставной капитал	410	10	10
Добавочный капитал	420	10551	6933
Резервный капитал	430
Целевые финансирование и поступление	450
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460
Непокрытый убыток прошлых лет	465
Нераспределенная прибыль отчетного года	470
Непокрытый убыток отчетного года	475	2124	2893
ИТОГО по разделу III	490	8437	4050
IV. Долгосрочные обязательства	590
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610
Кредиторская задолженность	620	4324	4867
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	43	43
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	4367	4910

Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс зависит от конкретных условий. Основной задачей является поправка показателей, наиболее существенно искажающих реальную картину. Для составления укрупненного (агрегированного) аналитического баланса ООО "Калина" необходимо преобразовать следующие показатели:

необходимо уменьшить общую сумму капитала (валюту баланса) на величину убытков, записанных в активной части баланса одновременно уменьшить на ту же сумму собственный капитал;

исключить из общей суммы капитала (валюты баланса) величину "расходов будущих периодов". На ту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов;

уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину "расчетов по дивидендам", "доходов будущих периодов", "фондов потребления" и "резервов предстоящих расходов и платежей". На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала.

Таким образом, агрегированный аналитический баланс ООО "Калина" за 2010-2011г. г. представлен в (табл.12).

Финансовое состояние предприятия во многом определяется размещением и использованием средств (активов баланса) и источниками средств (пассивов баланса).

Таблица 12

Агрегированный аналитический баланс ООО "Калина" за 2010-2011 гг., тыс. руб.

Актив	2010 г.	2011 г.	Пассив	2010 г.	2011 г.
Оборотные средства (стр.290-217) в т. ч.	3400	3390	Краткосрочные обязательства (стр.690-630-640-650-660) в т. ч.	4324	4867
заемные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+260)	-	69	краткосрочные кредиты и займы (стр.610)	-	-
дебиторская задолженность (стр.230+240)	384	579	кредиторская задолженность (стр.620)	24324	4867
запасы (стр.210-217)	2606	2266	Долгосрочные обязательства (стр.590)	-	-
Внеоборотные активы (стр. 190)	9403	5569	Капитал и резервы (стр.490-217-390+630+640+650+660)	8479	4092
Баланс без убытков (стр.399-217-390)	12803	8959	Баланс без убытков (стр.399-217-390)	12803	8959

Рассмотрим динамику финансового состояния ООО "Калина" на основе аналитической группировки анализа статей актива и пассива баланса за 2010-2011 гг. При этом используем методику вертикального (по удельному весу) и горизонтального (в динамике) анализа. Это позволит увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге, оценить по каждой статье абсолютное отклонение, темпы роста или снижения.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов позволяет сделать ряд важных выводов о финансовом состоянии ООО "Калина".

Уменьшение размера валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота, снижении имущественного потенциала. Общая стоимость имущества изменилась за счет уменьшения общей стоимости основных средств, а также за счет уменьшения некоторых видов запасов (готовой продукции и товаров отгруженных). В то же время значительные темпы роста характерны для убытков общества (1362). К некоторым убыткам прошлого периода добавились и убытки отчетного. Причем удельный вес данного раздела в валюте баланса достаточно высок 14, 19% на начало отчетного периода и 24,34% на конец.

Увеличение абсолютного значения производственных активов (сырья и материалов) анализируемого предприятия, а также удельного веса в составе внебюджетных и оборотных активов свидетельствует о росте производственных возможностей. В то же время уменьшение запасов на 340 тыс. руб. оказывает отрицательное влияние на оборачиваемость оборотных средств.

Увеличение фактического объема денежных средств может оказать положительное влияние на финансовое состояние общества, однако, на конец отчетного периода величина денежной статьи все равно мала для покрытия всех текущих обязательств предприятия. Этим и объясняется наличие и увеличение такой статьи активов, как НДС по приобретенным ценностям. Пока наше предприятие не оплатит свою задолженность поставщикам по этим самым ценностям, невозможно возмещение НДС из бюджета

Рост непокрытых убытков общества на 36% свидетельствует о приближении общества к банкротству. Данный вывод подтверждает и значительное снижение (на 35%) собственного капитала предприятия, а также рост кредиторской задолженности (на 12,6%).

Расчет системы показателей оценки финансового состояния ООО "Калина" позволит дать более точный прогноз возможного банкротства и оценить уровень стабильности хозяйственной деятельности.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по статьям их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, к обязательствам по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположением в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ - быстро реализованные активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

А₃ - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 "расходы будущих периодов"), а также статьи из раздела + активы баланса "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

А₄ - труднореализуемые активы - итог раздела 1 актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса по степени срочности их оплаты:

П₁ - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П₄ - постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса.

Так как у ООО "Калина" имеются убытки (итог раздела III актива баланса), то для сохранения баланса на величину убытков уменьшим собственные источники, соответственно скорректировав валюту баланса.

Группировка активов и пассивов баланса ООО "Калина" по степени их ликвидности приведена в (табл.13).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:

А₁ >= П₁, А₂ >= П₂, А₃ >= П₃, А₄ <= П₄.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет за собой и выполнение четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство несет "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Рассматривая (табл.13) можно сделать вывод о том, что баланс ООО "Калина" за 2011 г. является не ликвидным, так как оптимальный баланс не соблюдается.

Платежный недостаток по группе наиболее ликвидных активов не только не уменьшается, а наоборот, растет, так на 01.01.12 денежных средств и краткосрочных финансовых вложений недостаточно для покрытия 4798 тыс. руб. наиболее прочны обязательства. Таким образом, текущая платежеспособность предприятия недостаточна.

Платежный излишек по двум другим группам активов (быстро и медленно реализуемых) наблюдается лишь вследствие отсутствия краткосрочных и долгосрочных пассивов.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Сопоставление медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами позволяет сделать вывод о наличии перспективной (долгосрочной) ликвидности ООО "Калина". Платежеспособный излишек на этой группе активов составил на конец отчетного периода 2748 тыс. руб. Однако в данном случае, необходимо обратить внимание на то, что даже излишек на этой группе в связи с недостаточной ликвидностью запасов и отсутствием денежных средств, не может полностью и в краткие сроки покрыть наиболее срочные обязательства предприятия.

Составление и оценка платежных балансов позволили выявить общие тенденции в изменении ликвидности и получить первоначальное представление об уровне платежеспособности предприятия на определенные даты в абсолютном выражении. Как и любой абсолютный показатель, платежный излишек (недостаток) средств имеет ограниченные аналитические возможности. Поэтому финансовый анализ широко использует разнообразные относительные показатели ликвидности.

Рассмотрим наиболее часто применяемые в практике экономического анализа показатели платежеспособности и ликвидности.

Коэффициент платежеспособности (К_п) рассчитывается как отношение оборотных активов общества к долго - и краткосрочным обязательствам (пассивам) и показывает его способность покрывать свои долги за счет текущих активов, не прибегая к распродаже имущества.

К_п = Оборотные активы, тыс. руб. / Долго - и краткосрочные обязательства, тыс. руб.

В данном случае коэффициент платежеспособности равен:

На 01.01.11 3401/4367 = 0,78

На 01.01.12 3391/ 4910 = 0,69

Рассчитанный показатель свидетельствует о недостаточной платежеспособности ООО "Калина". В случае одновременного требования платежей со стороны кредиторов необходимо будет прибегать к распродаже имущества. Рекомендуемое значение этого показателя 1 и более, то есть имеющихся активов должно быть достаточно для погашения всей задолженности.

Однако показатель платежеспособности организации выражает и способность осуществлять расчеты по всем видам обязательств: и по ближайшим, и по отдаленным. Он не дает представления о возможностях организации погашать краткосрочные обязательства. Поэтому для оценки способности ООО "Калина" выполнить свои краткосрочные обязательства рассмотрим три относительных показателя ликвидности баланса.

Общую оценку ликвидности баланса дает коэффициент текущей ликвидности. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) определяется как отношение стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог раздела 2 актива баланса), к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, просроченных займов и различных кредиторских задолженностей, причем краткосрочных пассивов (итог раздела VI пассива баланса за вычетом строк 640, 650, 660).

К_тл = Оборотные активы, тыс. руб. / (Краткосрочные пассивы - (стр.640, 650, 660)), тыс. руб.

Для ООО "Калина" коэффициент текущей ликвидности равен:

На 01.01.11 3401/ 4367 - 43 = 0,79

На 01.01.12 3391/ 4910 - 43 = 0,7

Это свидетельствует о том, что имеющиеся оборотные средства не позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Критическим уровнем коэффициента текущей ликвидности считается рекомендуемое значение этого коэффициента 2 и более.

Рекомендуемые нормативные значения показателей ликвидности, как показал отечественный опыт их применения за последние годы, не являются достаточно совершенными и обоснованными, к ним следует относиться взвешено. Этот недостаток относится как к официальным нормативам, так и к различным вариантам этих нормативных значений, колеблющихся по многочисленным авторским разработкам в широком диапазоне.

Предлагаемые оптимальные уровни показателей ликвидности носят, универсальный характер, не учитывают отраслевые особенности, поэтому сопоставление с ними фактических значений ликвидности не дает ожидаемой объективной оценки текущей платежеспособности.

При анализе финансового состояния отечественных предприятий они могут служить в качестве ориентиров, а также рекомендуется скорее обращать внимание на динамику значений коэффициентов, чем на их абсолютную величину.

Промежуточным коэффициентом ликвидности является коэффициент быстрой ликвидности (К_б. _л).

Он характеризует способность общества рассчитаться с задолженностью в ближайшее время и определяется отношением наиболее ликвидной части оборотных активов, то есть без учета наименее ликвидной части текущих активов товарных запасов, к краткосрочным обязательствам.

К_б. _л = Оборотные активы-запасы, тыс. руб. / Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Коэффициент быстрой ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В нашем случае он равен:

на 01.01.11

- 2607/4367 = 0,18

на 01.01.12

- 2267/ 4910 = 0,23

Значения данного коэффициента свидетельствует о недостаточности имеющихся ликвидных активов для погашения краткосрочных долгов. Рекомендуемое значение показателей от 0,5 до 1,0. Однако, положительно следует оценить рост данного показателя на 28%.

Для получения наиболее полной картины ликвидности необходимо использовать коэффициент абсолютной ликвидности (К_{а. л.)}. Он характеризует способность общества рассчитаться с задолженностью немедленно и определиться отношением наиболее ликвидных оборотных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - к краткосрочным обязательствам. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее организация.

К_{а. л.} = Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. / Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2011 г. равен: на 01.01.12

/ 4910 = 0, 14

На начало отчетного периода у ООО "Калина" наблюдается полное отсутствие денежных средств, что приводит к нулевому значению коэффициента абсолютной ликвидности, на конец же периода величины денежных средств по-прежнему недостаточно для финансирования текущей хозяйственной деятельности. Рекомендуемое значение этого показателя от 0,2 до 0,3.

Одним из показателей, непосредственно оценивающих вероятность банкротства, является коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб. сос.) определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог раздела IV пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела 2 актива баланса).

Коб. сос. = (Собственный капитал - Внеоборотные активы, тыс. руб.) / Оборотные активы, тыс. руб.

На 01.01.11 Коб. сос. = 10554 - 9403/ 3401 = 0, 34

На 01.01.12 Коб. сос. = 6933 - 5569/ 3391 = 0,4.

Для ООО "Калина" на начало и конец 2011г. наблюдается превышение фактического значения коэффициента обеспеченности собственными средствами (0,34 и 0,14 соответственно) над рекомендуемым (0,1). Рост данного показателя означает увеличение доли оборотных активов, сформированных за счет собственных оборотных средств.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как единица фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

Кв (у) пл. = (Кт. л. ф + Пв (у) /Т * (Кт. л. ф - Кт. л. н)) / Кт. л. норм,

где Кт. л. ф. - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Пв (у) - установленный период восстановления (утраты) платежеспособности предприятия в месяцах;

Т - отчетный период в месяце;

Кт. л. н. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Кт. л. норм. - нормальное значение коэффициента текущей ликвидности (К₁ норм. = 2).

Определим коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности ООО "Калина" за 6 месяцев:

К в (у) пл. = 0,7 + 6/12 * (0,7 - 0,79): 2 = 0,7 - 0,045: 2= 0,33

Так как значение коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности <= 1, то у предприятия возникает реальная возможность в следующие 6 месяцев утратить платежеспособность.

Таким образом, на основе проведения анализа можно сделать вывод о неудовлетворительности структуры баланса ООО "Калина" и низкой ликвидности предприятия.

Общий анализ показателей ликвидности ООО "Калина".

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель уровня веса общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот относительный показатель получил название коэффициент автономии (концентрации собственного капитала - Ка).

Ка = Собственный капитал, тыс. руб. / Валюта баланса, тыс. руб.

На 01.01.11

/ 14921 = 0,71

На 01.01.00 6933/ 11843 = 0,59

По величине этого показателя судят о том, насколько предприятие независимо от заемного капитала.

Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5. В нашем случае величина этого показателя 0,71 и 59 на начало и конец года соответственно. Таким образом, можно говорить об уверенности кредиторов в надежности нашего предприятия. Однако снижение коэффициента автономии на 17% оценивается отрицательно.

Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справляться с неурядицами экономики и это отлично понимают кредиторы предприятия и его управляющие. Вот почему последние стремятся к нарастанию из года в год абсолютной суммы собственного капитала предприятия. Такие возможности имеются, прежде всего, у хорошо работающих предприятий. Имея большие прибыли, они стараются удержать значительную их часть в обороте предприятия путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямые зачисления в собственный капитал нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент финансовой зависимости и коэффициент заемных и собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости по существу является обратным к коэффициенту автономии. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Эти два коэффициента в сумме равны единице (100%). Таким образом к 01.01.11г. в каждом 1 рубле, вложенном ООО "Калина" в активы, 29 копеек были заемными, к концу года зависимость от заемных средств выросла и составила 41 копейку.

Коэффициент состояния заемных и собственных средств (Кс) - это отношение всего привлеченного капитала к собственному:

Кс = ЗК: СК,

Где ЗК - заемный капитал, тыс. руб.

СК - собственный капитал, тыс. руб.

На 01.01.11

/10554 = 0,41

На 01.01.12

/ 6933 = 0,71

Смысловое значение двух показателей (коэффициента автономии и соотношения заемных и собственных средств) очень близко. Практически для оценки финансовой деятельности можно пользоваться одним из них (любым).

Расчетные значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств отражают растущую зависимость ООО "Калина" от внешних кредиторов.

Однако, более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициентном соотношении заемных и собственных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных.

Следующим показателем, характеризующим состояние собственных оборотных средств, является показатель маневренности собственного капитала (Км).

Км = СОС/ СК,

где СОС - собственные оборотные средства, тыс. руб.

На 01.01.11

- 9401 /10554 = 0,11

На 01.01.12

- 5569 /6933 = 0,2

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталам является гарантией устойчивой кредитной политики. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

На искомом предприятии в начале года коэффициент равнялся 0,11 и к концу года возрос до уровня 0,2.

Очень высоким показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества (он называется еще коэффициентом реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия). Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для предприятий, производящих продукцию. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов, незавершенного производства (по остаточной стоимости) на стоимости активов предприятия (валюту баланса).

Кр. с. к. = Реальные активы, тыс. руб. / Общая сумма капитала, тыс. руб.

На начало года (9217 + 783 +47) / 14921 = 10047/ 14921 = 0,67

На конец года (5300 + 1071 +61) /11843 = 6439/ 11843 = 0,54

По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного капитала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Он очень важен, если данное предприятие предполагает установить договорные отношения с новыми партнерами-поставщиками или покупателями. Коэффициент реальной стоимости имущества у таких поставщиков и покупателей поможет предприятию создать представление об их производственном потенциале и целесообразности заключения договоров с ними с этой точки зрения.

На основе данных хозяйственной практики нормальным считается ограничение, когда реальная стоимость имущества составляет более 35 общей стоимости активов. В нашем случае уровень производственного потенциала достаточно высок (0,67 на начало года) и к концу года он снизился на уровень, равного 0,54. Отчасти это можно объяснить уменьшением стоимости реальных активов на 36%.

Сводный анализ показателей финансовой устойчивости ООО "Калина" представлен в табл.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия являются изменение или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).

Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (краткосрочные заемные средства - КЗС):

З< СОС + КЗС,

где З - запасы, тыс. руб.

СОС - собственные оборотные средства, тыс. руб.

При этом, для коэффициента обеспеченности запасов и затрат источниками средств (Ка) должно выполняться следующим условием:

Ка = (СОС + КЗС) / 3 > 1

нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если:

З = СОС + КЗС

при Ки = (СОС +КЗС) /3 = 1

неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность сохранения равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.

З = СОС + КЗС + Ивр,

При Кн = (СОС + КЗС + Ивр) / З = 1

кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором:

З > СОС + КЗС + Ивр,

При Кк = СОС + КЗС + Ивр/ З = 1

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

В нашем случае, для ООО "Калина" характерна именно эта ситуация, так как и на начало и конец года данное неравенство соблюдается:

> 1151

> 1364

Таким образом, на основе всех выше приведенных расчетов можно сделать вывод о том, что ООО "Калина" является абсолютно финансово неустойчивым предприятием и находится на грани банкротства.

Анализ деловой активности предприятия

Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов (табл.3). Этот показатель следует рассматривать только с качественными характеристиками предприятия: значительная оборачиваемость активов может наблюдаться не только в силу эффективного использования активов, но и в связи с отсутствием вложений на развитие производства им мероприятий.

К оборачиваемости активов = Чистый объем реализации, тыс. руб. / Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.

Отношением суммы продаж (выручки от реализации) ко всему итогу средств характеризуют эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за год (анализируемый период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отображая особенность производственного процесса.

Таблица 13

Общая оценка оборачиваемости активов ООО "Калина"

Показатели	2010г.	2011 г.	Отклонения
выручка от реализации, тыс. руб.	3467	7267	3800
средняя величина активов, тыс. руб.	13189	10882	-2307
средняя величина внеоборотных активов, тыс. руб.	9580	7486	-2094
средняя величина текущих активов, тыс. руб.	3609	3896	-213
оборачиваемость активов (п 1: п 2)	0,26	0,67	0,41
период оборота активов, дней (360 дн.: ч.5)	1384,6	537	-847,3
оборачиваемость текущих активов	0,96	2,14	1,18
период оборота текущих активов, дней (360: п.7)	375	168	-207
оборачиваемость внеоборотных активов, дней (п.1: п.3)	0,36	0,97	0,61
период оборота внеоборотных активов, дней (360: п.9)	1000	371	- 629

Как видно из (табл.13), по сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота активов уменьшилось на 147 дней, что привело к притоку денежных средств. Аналогичная ситуация сложилась и для составляющих актива баланса: внеоборотных и оборотных средств. Поэтому, для поддержания нормальной производственной деятельности (хотя бы на уровне прошлого года) предприятию не пришлось привлекать дополнительные средства.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск) определяется по формуле:

Коск = Чистый объем реализации, тыс. руб. /Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.

Для ООО "Калина" оборачиваемость собственного капитала составила 0,33 в 2011 г. и 0,831 в 2012 г.

г.: 3467/ 10554 = 0,33.

г.: 7267 /8743,5 = 0,83.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения он представляет скорость оборота собственного капитала, с экономической - активность денежных средств, которыми рискует собственник.

В нашем случае, невысокое значение данного коэффициента означает незначительное повышение уровня продаж над вложенным капиталом.

Коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала (Коик) рассчитывается так:

Коик = Чистый объем реализации, тыс. руб. / Среднегодовая стоимость собственного капитала и долгосрочных активов, тыс. руб.

Этот показатель показывает скорость оборота всего долгосрочного (инвестиционного) капитала предприятия. Для ООО "Калина" в результате отсутствия долгосрочных обязательств коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала совпадает с коэффициентом оборачиваемости собственного капитала и равен 0,33 и 0,83 на начало и конец года соответственно.

Показатель оборачиваемости материально-производственных запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьей, тем более - ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой задолженности у предприятия. В этом случае давления кредиторов может ощущаться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасом, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции:

К оборачиваемости запасов = Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. / Среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб.

Этот показатель может быть выражен в днях.

Сумма дней, в течение которых оплачиваются счета и реализуются материально-производственные запасы, характеризует продолжительность цикла, в течение которого материально-производственные запасы превращаются в наличные денежные средства. Ускорение оборачиваемости, достигаемое за счет сокращения времени производства и обращения, оказывает положительный эффект на результаты деятельности предприятия.

Чем скорее оборотные средства оборачиваются в процессе функционирования предприятия, тем меньше их потребуется при данном объеме производства. Разные отрасли имеют разную оборачиваемость, поэтому и целесообразно сравнить со среднеотраслевой.

Данные (табл.14) свидетельствуют об ускорении оборачиваемости производственных запасов и готовой продукции. Срок хранения производственных запасов сократился на 27 дней и составил в отчетном году 51 день, что свидетельствует о лучшем, более эффективности использовании запасов на данном предприятии.

Таблица 14

Оценка состояния оборачиваемости материально-производственных запасов ООО "Калина", тыс. руб.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение
Среднегодовые материально-производственные запасы, тыс. руб., из них:	2701	2437	-264
-производственные запасы	905	927	22
-готовая продукция	1299	1090	-209
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	4181	6513	2332
Оборачиваемость материально-производственных запасов (ст.2/ п.1), из них:	1,55	2,67	1,12
-производственные запасы	4,62	7,03	2,41
-готовая продукция	3,22	5,98	2,76
4. Срок хранения запасов, дней (360/ п.3), из них:	232	135	-97
-производственные запасы	78	51	-27
-готовая продукция	112	60	-52

Оборачиваемость готовой продукции также увеличивалась по сравнению с прошлым периодом.

В результате расчета показателей деловой активности предприятия можно сделать вывод о том, что в отчетном периоде ООО "Калина" более эффективно использует свое имущество (основные средства, запасы), чем в отчетном периоде.

Анализ конечных финансовых результатов деятельности предприятия и их влияние на финансовое состояние

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от прочих видов деятельности (сдача в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на финансовых и валютных биржах и т.д.).

Прибыль - это часть чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования после реализации продукции. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой разность между чистой выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучить в тесной связи с использованием и реализацией продукции.

В процессе анализа финансовых результатов деятельности ООО "Калина" на основании формы №2 сделать вывод о том, что данное предприятие ни в прошлом, ни в отчетном периоде не получает прибыли. В прошлом году себестоимость продукции была настолько велика, что даже выручка от реализации не покрыла все расходы.

Динамика полученных финансовых результатов ООО "Калина" рассмотрена в (табл.15.)

Таблица 15

Анализ финансовых результатов ООО "Калина"

Показатель	Сумма (тыс. руб.)				Динамика, %
	2010г.	2011г.	Отклонение
Выручка от реализации	3467,4	7267,2	3799,8	209,6
Себестоимость реализации продукции	4180,5	6513,4	2332,9	155,8
Прибыль (убыток) от реализации (п.1 - п.2)	-713,1	753,8	1466,9	-
Прочие доходы	194,1	550,2	356,1	83,5
Прочие расходы	278	374,2	96,2	134,6
Прибыль (убыток) от ФХД	-797	929,8	1726,8	-
Налог на прибыль	-	236,2	236,2	-
Отвлеченные средства	1003,7	1458,8	455,1	145,3
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (п.6 - п.7 - п.8)	-1800,7	-765,2	1035,5	-

На основании (табл.5) можно сделать вывод о том, что в отчетном периоде эффективность деятельности ООО "Калина" выросла по сравнению с прошлым, однако это все же не позволило ему получить нераспределенную прибыль в качестве пополнения собственных источников формирования активов. Произошло это, главным образом, за счет значительной величины удельного веса отвлеченных средств.

Так как для расчета рентабельности неприменимы отрицательные значения прибыли (убыток), в качестве базы прибыльности используем показатель прибыли от финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает состояние эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов,

показатели, характеризующие прибыльность продаж,

показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) - отношение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности к сумме затрат по реализованной продукции для ООО "Калина" в отчетном периоде этот показатель составил:

,8: 6513,4 = 0,14.

Данный расчет показывает, что предприятие имеет 14 копеек прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность продаж (оборота) - отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг к сумме полученной выручки:

Rпр = 753,8: 7267,2 = 0,10 (10%).

Рассчитанный показатель рентабельности характеризует эффективность предпринимательской деятельности. В данном случае предприятие имеет 10 копеек прибыли с рубля продажи.

Рентабельность (доходность) капитала определяется отношением прибыли от финансово-хозяйственной деятельности к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного, заемного и т.д.

Rк = Прибыль от ФХД/ Вся сумма капитала (валюта баланса)

В отчетном периоде показатель составил:

Rк = 929,8/11843 = 0,0786 (7,86%)

Предприятие получает 7 копеек с каждого рубля капитала, вложенного в его развитие.

Так как деятельность предприятия ориентирована на перспективу, то необходимо разработать инвестиционную политику. Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и договорных обязательств (или, что то же самое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств).

Показателем, отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятия, является рентабельность инвестиций (Rи):

Rи = Прибыль до уплаты налога/ (Валюта баланса - Величина краткосрочных обязательств) * 100

Данный показатель используется в основном для оценки эффективности управления на предприятии, характеристики его способности обеспечить необходимую отдачу на вложенный капитал, определения расчетной базы для прогнозирования.

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ "мастерства" управления инвестициями. При этом считается что, поскольку руководство компании не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, в целях более обоснованного подхода к расчету показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога (прибыль от ФКД).

Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций, поэтому с точки зрения акционера точной оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал, называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется по формуле:

Рентабельность собственного капитала = Прибыль остающаяся в распоряжении предприятия/ Величина собственного капитала *100%

Для ООО "Калина" два вышеназванных показателя определяются следующим образом:

Rи =929,8/ (11843 - 4910) * 100 = 13,42%

Rск = - 765,2/6933 * 100 = - 11,04%

Отсюда можно сделать вывод о том, что до уплаты налога на прибыль деятельность предприятия характеризовалась получением дохода на инвестированный капитал, однако после уплаты налога собственники получили убытки в результате своих финансовых вложений в ООО "Калина" Таким образом, практически все рассчитанные показатели рентабельности (доходности) деятельности предприятия показали его несостоятельность (близость к банкротству) и отсутствие собственных источников для дальнейшего развития предприятия. Кроме того, периодическая убыточная деятельность ООО "Калина" может подорвать доверие кредиторов общества. Для устранения всех этих негативных моментов необходимы эффективные управленческие решения по мобилизации выявленных ресурсов.

Проведенный в данной работе анализ финансового состояния ООО "Калина" позволил выделить слабые стороны, выявить резервы и недостатки деятельности ООО "Калина", предложить мероприятия по стабилизации его финансового состояния.

В процессе анализа был сделан вывод о том, что ООО "Калина" не платежеспособно, не устойчиво и не ликвидно.

На предприятии растет количество запасов и сырья, однако сокращается сумма готовой продукции и товаров для перепродажи. Выявленный при анализе рост дебиторской задолженности говорит о том, что за реализованную продукцию (работы, услуги) предприятие денежных средств не получает, что подтверждает незначительная их величина на расчетном счете и в кассе предприятия. Поэтому работа с дебиторской задолженностью является первым из выявленных резервов улучшения финансового состояния ООО "Калина".

Текущая и критическая ликвидность ООО "Калина" может быть обеспечена значительным притоком денежных средств на счета предприятия.

Предложенные мероприятия должны не столько сократить кредиторскую задолженность, сколько снизить издержки, связанные с ее использованием.

Согласно отчету о прибылях и убытках ООО "Калина" можно сказать о значимости мероприятий, направленных на снижение себестоимости продукции. За отчетный период на выручку в 1 рубль, полученную предприятием от реализации продукции (работ, услуг), 90 копеек составляют затраты на оказание услуг и выполнения работ. Рост данного показателя исключает даже возможность увеличения показателя прибыльности деятельности предприятия ООО "Калина" в будущем.