- •- Лекция 1 - цели и задачи краткосрочной финансовой политики предприятия
- •Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия
- •Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
- •Коэффициенты деловой активности (показатели эффективности использования ресурсов)
- •Общая характеристика показателей рентабельности предприятия
- •- Лекция 2 - виды стратегий финансирования текущих активов
- •- Лекция 3 - понятие денежного потока, его классификация
- •- Лекция 4 - управление денежными потоками
- •Решение задачи
- •- Лекция 5 - методы анализа денежных потоков
- •Данные рассматриваемого примера
- •- Лекция 6 - анализ движения денежных средств. Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств
- •Отчет о движении денежных средств за 2007 – 2009 гг. (прямой метод) ооо «взор», тыс. Руб.
- •Отчет о движении денежных средств за 2007 – 2009 г.Г. (косвенный метод) ооо «взор»
- •Состав и структура денежных потоков предприятия по видам деятельности, (тыс. Руб.)
- •- Лекция 7 - прогнозирование и планирование денежного потока
- •Денежные поступления «Веселых игрушек» (млн. Руб.)
- •Денежные расходы предприятия (млн. Руб.)
- •Чистый денежный приток предприятия (млн.Руб.)
- •Баланс денежных средств предприятия (млн. Руб.)
- •- Лекция 8 - модели оптимизации денежных средств
- •Издержки неиспользованных возможностей при различных альтернативах (при условии, что процентная ставка равна 10%)
- •Коммерческие издержки, связанные с различными стратегиями
- •Итоговый расчёт
- •Расчет издержек
- •- Лекция 9 - методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •Предполагаемые суммы, которые получает компания
- •Наращивание капитала
- •Эффект ликвидации оборота
- •Порядок расчета показателей
- •Анализ ликвидности баланса на основе данных бухгалтерской отчетности на конец периода 2007–2009 гг., тыс. Руб.
- •Расчет относительных показателей ликвидности и платежеспособности
- •- Лекция 10 - кредитная политика предприятия. Управление дебиторской задолженностью
- •- Лекция 12 - управление дебиторской задолженностью. Кредитная политика предприятия
- •Отчет по расчетам с дебиторами
- •Реестр старения дебиторской задолженности
- •Ведомость непогашенных остатков
- •- Лекция 15 - политика взыскания дебиторской задолженности
- •Источники, которые включает информация, используемая для оценки кредитоспособности
- •- Лекция 18 - способы взыскания дебиторской задолженности
- •Расчёт по приведенным данным
- •Сводная таблица: преимущества и недостатки факторинга
- •Расчет расходов, связанные с этим договором факторинга, составляют
- •Расчет затрат по факторингу
- •- Лекция 19 – обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности
- •Расчёт свободных средств в обороте (недостатка средств) на конец года
- •- Лекция 21 - управление запасами. Теоретические основы методов упраления запасами
- •- Лекция 22 - управление запасами
- •22.1. Учет запасов и его влияние на денежные потоки
- •Основные отличия калькуляции по полным затратам и по переменным издержкам
- •22.2. Принципы оценки запасов
- •Приобретение товаров
- •Запасы на конец года
- •Оценка запасов по методу скользящего среднего
- •22.3. Предположения о денежных потоках
- •Сравнение методом fifo и lifo для оценки запасов
- •22.4. Определение величины и эффективности инвестиций в запасы
- •Формирование запасов безопасности
- •- Лекция 23 - проблемы управления запасами
- •23.1. Проблемы, связанные с изменением инвестирования в запасы
- •23.2. Проблемы из–за недостаточного инвестирования в запасы
- •- Лекция 25 - оптимальный размер заказа, формула уилсона (вильсона), модель eoq
- •Расчёт суммарных издержек
- •- Лекция 27 – управление капиталом компании
- •27.1. Экономическая сущность и основные принципы управления капиталом
- •Особенности собственного и заемного капитала
- •Формирование эффекта финансового рычага
- •Расчет показателей финансовой рентабельности при различных значениях уровня финансового рычага организации
- •Расчет средневзвешенной стоимости капитала организации при различной его структуре
- •- Лекция 28 – сущность управления собсвенным капиталом, структура и политика его формирвоания
- •28.1. Понятие управления собственным капиталом, его функции, задачи
- •28.2. Состав и структура собственного капитала
- •28.3. Политика формирования собственного капитала
- •28.4. Критерии измерения эффективности использования собственного капитала
- •- Задачи -
- •Задача № 6
- •Задача № 7
- •Задача № 8
- •Задача № 9
- •Задача № 14
- •Задача № 15
- •Задача № 16
- •Задача № 22
- •Задача № 23
- •Задача № 24
- •Задача № 25
- •Задача № 26
- •Задача № 27
- •Задача № 28
- •Задача № 29
- •Задача № 30
- •Задача № 31
- •Задача № 32
- •Задача № 33
- •Задача № 34
- •Задача № 35
- •Задача № 36
- •Задача № 37
- •Задача № 38
- •Задача № 39
- •Задача № 40
- •Задача № 41
- •Задача №42
- •Задача №43
- •Задача №44
- •Решение задачи
- •Задача №45
Сравнение методом fifo и lifo для оценки запасов
LIFO и FIFO |
Количество единиц |
Цена единицы, руб. |
Стоимость партии, руб. |
Запасы на начало года |
165 |
248 |
40 920 |
Дата покупки |
|
|
|
21 марта |
240 |
288 |
69 120 |
17 мая |
325 |
330 |
107 250 |
22 октября |
200 |
374 |
74 800 |
Товары в наличии |
930 |
|
292 090 |
Запасы на конец года = 500 единиц |
|
|
|
Оценка методом FIFO |
|
|
|
Последняя покупка (22 октября) |
200 |
374 |
74 800 |
Предыдущая покупка (17 мая) |
300 |
330 |
99 000 |
Всего (FIFO) |
500 |
|
173 800 |
Оценка методом LIFO |
|
|
|
Запасы на начало года |
165 |
248 |
40 920 |
Покупка 21 марта |
240 |
288 |
69 120 |
Покупка 17 мая |
95 |
330 |
31 350 |
Всего LIFO |
500 |
|
141 390 |
Рассмотрим преимущества метода LIFO. Для максимизации налоговых выгод оптимальным временем для принятия системы метода LIFO может быть момент, когда запасы относительно малы. До тех пор, пока покупаемые единицы товарно-материальных ценностей превышают продаваемые, метод LIFO будет характеризоваться меньшими налоговыми обязательствами и более высоким денежным потоком в периоды роста цен. Поскольку налогооблагаемая база основана на отчетной прибыли, то фактически уплачиваемые налоги ниже при методе LIFO. Соответственно, экономическая прибыль и денежные потоки при этом методе выше. Помимо снижения налогов на «складскую» прибыль, этот метод имеет преимущество и в том, что показывает отчетную прибыль ближе к экономической прибыли, чем метод FIFO. Экономическая прибыль оценивается более точно при использовании восстановительной стоимости запасов, а, метод LIFO оценивает эту восстановительную стоимость лучше, чем метод FIFO.
Следует, однако, понимать, что уменьшение налоговых выплат при использовании метода LIFO в периоды инфляции может вылиться просто в их отсрочку. Если цены упадут к первоначальному уровню или если компания ликвидирует свои запасы, то «складская» прибыль и налоги будут выше при методе LIFO, чем при методе FIFO. Все выгоды будут полностью ликвидированы и возвращены государству, хотя на фактически предоставленный налоговый кредит не будет начислено никаких процентов.
В то же время при правильном управлении запасами и налоговом планировании отсрочка может быть сделана такой долгой, что позволит почти полностью избежать уплаты налогов при системе LIFO. Далее, если налоги, которых удалось избежать в данный год, должны быть уплачены в следующий год, финансовые менеджеры могут быть довольны такой отсрочкой. Чистая приведенная стоимость денежных потоков компании повышается. Наличность, которую удалось сохранить благодаря снижению текущих налоговых платежей, может быть временно использована для расширения операций, что в свою очередь усилит финансовую мощь компании. Наконец, всегда есть надежда, что будущие налоговые ставки будут меньше сегодняшних.
Другой причиной выбора метода оценки запасов, минимизирующего отчетную прибыль, является стремление директоров уменьшить давление со стороны акционеров в отношении выплаты дивидендов. Если директора предпочитают использовать заработанную наличность для роста компании, а не для дивидендных выплат, то они постараются уменьшить отчетную прибыль всеми доступными способами. Выбор метода оценки запасов поможет в этом. Меньшая отчетная прибыль может быть также удобна при переговорах с профсоюзами, поскольку высокая прибыль, отражаемая в отчетах, является сигналом для организованного рабочего класса выдвинуть очередные требования о повышении заработной платы.
Рассмотрим недостатки LIFO. Снижение отчетной прибыли может, однако, создавать трудности компании и ее менеджменту. Пределы эмиссии ценных бумаг и заимствований у банков часто зависят от размера публикуемой прибыли и от соотношения обязательств фирмы к ее активам или к собственному капиталу. И то и другое будет ниже при методе LIFO в условиях инфляции. Участие в прибылях и бонусы для менеджеров также прямо связаны с отчетной прибылью. Для компаний с высокой долей собственности работников или применяющих программы участия в прибылях от публикуемой прибыли зависит и заработная плата рядовых сотрудников.
Есть и другие причины тому, чтобы не использовать метод LIFO. Первая состоит в ожидании падения цен. Несмотря на то, что современный мир живет в условиях постоянной инфляции и сила экономики зависит лишь от ее размеров, на отдельных рынках падение цены не редкость и сегодня. Вспомним историю цен на сотовые телефоны. Вторая заключается в том, что компании, чьи запасы часто ликвидируются (возможно, вынужденно) по причинам забастовок, плохой погоды и особенно вследствие нестабильных условий спроса и предложения, имеют мало преимуществ от использования метода LIFO. Другими словами, падение цен и необходимость продать запасы, которые содержатся при относительно низких затратах, приводят при LIFO к более высоким прибылям и, соответственно, большему налогообложению.