Учебники:

1. Ковалева «Основы финансового менеджмента»

2. Теплова «управление стоимостью компании»

3. Бобалева

Тема 1. Цели, задачи и сущность фм.

1. Сущность и функции финансов предприятия

2. Финансовый механизм предприятия

3. Финансовая политика предприятия

Вопрос 1. Сущность и функции финансов пр6едприятия.

Финансы предприятия – это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, структуризации и использования денежных фондов.

Функции финансов предприятия.

- аккумулирующая (фондообразующая)

- распределительная

- аналитико- контролирующая

Расходование денежных средств бюджета контролирует Счетная палата.

В системе финансовых отношений можно выделить внутренние и внешние финансовые отношения.

Внешние финансовые отношения с бюджетами, внебюджетными фондами, банками, налоговыми органами, другие хозяйствующие субъекты.

Внутренние: с персоналом, собственниками, структурными подразделениями и предприятиями, входящими в холдинг или корпорацию.

Любое действие отражается на денежном потоке.

Классификация денежных фондов

1. Собственные

• уставный капитал (фонд создается в момент формирования предприятия сумма номинальной стоимости акций если это акционерное общество)

• нераспределенная прибыль (необходимо для дельнейшего развития, расширения предприятия. Только за счет этого. Это после уплаты дивидендов)

• добавочный капитал (учитывается переоценка основных средств). Приэмиссия – разница между рыночной стоимостью и номинальной стоимостью

• резервный капитал

2. Заемные (они все платные. Предприятие платит за них)

• Банковские кредиты

• Бюджетные кредиты

• Облигации

3. Фонды привлеченных средств. (Они временно привлекаемые, но уже имеют свое назначение. Своего рода заемные средства. Отличие в том, что они бесплатны!)

• Кредиторская задолженность

• Фонд потребления (формируется за счет прибыли)

• Расчеты по дивидендам

• Доходы будущих периодов

• Резервы будущих платежей и расходов (предприятие аккумулирует фонд)

4. Денежная часть фондов обращения

• Выручка

• Фонд заработной платы

• Фонд премирования

• Социальные выплаты

• Налоговые обязательства

• Платежи

• Прибыль

5. Производственный фонд денежных средств, амортизационные накопления (Амортизационный фонд). Он приходит с выручкой на расчетный счет, после выплат остается нераспределенная прибыль и амортизация, это и будет чистый денежный поток.

Активы называют капиталом предприятия на сегодняшний день. Капитал это рыночная категория. Капитал предприятия можно посмотреть в балансе.

Капитал предприятия – это денежные средства, вложенные в активы, использование которых приносит прибыль. Деньги являются первоначальной формой проявления капитала. По принадлежности: собственный, заемный. По характеру: внеоборотный (долгосрочный), оборотный (краткосрочный)

Финансовый менеджмент как система управления. Это система управления капиталом хозяйствующего субъекта (денежными потоками, финансами).

Финансовый менеджмент это наука в области принятия управленческих решений

Финансовый менеджмент это вид управленческой деятельности. Представляет систему воздействия субъекта управления на его объект.

ФМ как система управления.

Целью ФМ является:

1. Оперативная. Максимизация прибыли за период времени.

2. Платежеспособность предприятия. Это важнейшая характеристика деловой репутации предприятия.

3. Стратегическая цель. Рост стоимости капитала собственников. Это рост стоимости компании.

Факторы стоимости компании и их взаимосвязь.

1 уровень. Рентабельность инвестированного капитала

2 уровень. Оперативная прибыль и инвестиционный капитал

3 уровень. Доход, издержки и оборотные средства, основные средства

4 уровень. Специфические…..

Инструменты управления финансами компании:

• Баланс

• Финансовые коэффициенты

• Отчет о движении денежных средств (Cash-flow)

• Отчет о доходах и расходах

Этим можно измерить стоимость компании.

ФМ как наука базируется на ряде концепций. Они методологическая основа принятия решения финансового характера.

1. Концепция денежного потока. Любая финансовая операция ассоциируется с определенным денежным потоком, который состоит из притоков и оттоков денежных средств.

2. Концепция временной стоимости денежных средств. Деньги, поступившие сегодня стоят дороже, чем деньги поступившие завтра. (инфляция влияет, сегодня вкладываем, а завтра прибыль)

3. Концепция компромисса между риском и доходом. Получение любого дохода в бизнесе сопряжено с риском. Чем выше риск, тем доходнее должно быть. Самый без рисков это государственные ц.б.

4. Концепция стоимости капитала. Стоимость капитала – это та наименьшая рентабельность, который должен наработать капитал чтобы возместить затраты связанные с его приобретением. Это ожидаемая инвестором доходность. Имеет стоимость.

5. Концепция асимметричности информации. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, говорят о наличии асимметричной информации. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и отдельные владельцы компаний. Эту информацию они могут использовать различными способами в зависимости от того, какой эффект, положительный или отрицательный, может дать ее обнародование.

6. Концепция агентских отношений. состоит в том, что по отношению к любой фирме всегда можно обособить группы лиц, заинтересованных в ее деятельности, но интересы которых, как правило, не совпадают, что приводит к конфликту интересов.

7. Концепция альтернативных затрат. Любые затраты должны быть сопоставлены с альтернативами

8. Временной неограниченности функционирования компании. Компания никуда не исчезает

9. Концепция имущественной и правовой обособленности субъектов хозяйствования.

ФМ как система включает субъект управления, объект управления (финансовые ресурсы, источник финансовых ресурсов, финансовые отношения или словом денежные потоки)

Функции ФМ:

1. Управление активами

2. Управление капиталом

3. Управление инвестициями

4. Управление денежными потоками (операционная деятельность)

5. Управление финансовыми рисками и предотвращение банкротства.

Задачи ФМ:

1. Мобилизация финансовых ресурсов на как можно более выгодных условиях

2. Финансовое планирование.

3. Инвестирование средств в наиболее эффективные области деятельности

4. Управление финансами (управление активами доходами и расходами)

5. Оптимизация денежных потоков

6. Осуществление финансового учета, анализа и контроля