§ 4.3.10. Примеры, связанные с проблемами изменения спроса, предложения и рыночного равновесия

2. Сдвиг линии спроса (фактор) в зависимости от изменения цены на рекламу, ожиданий покупателей и сезонных изменений.

1. Сдвиг линии спроса (фактор) в зависимости от изменения цены на товар-дополнитель, товар-заменитель, дохода населения и моды.

3. Сдвиг линии спроса (фактор) в зависимости от изменения цены на факторы производства, технологии производства, природ­но-климатических условий и налогов.

Примеры влияния на спрос и предложение на рынках введе­ния акциза на бензин (при прочих равных условиях):

а) бензина;

б) мазута;

в) автомобилей;

г) городского транспорта (если, допустим, цены на его услуги не контролируются государством).

Линии D\ и Sj на графиках обозначают первоначальные линии спроса и предложения на каждом из рынков.

в) рынок автомобилей г) рынок городского транспорта

При прочих равных условиях:

а) введение правительством акциза на бензин вызовет сокра­ щение предложения бензина;

б) сокращение производства бензина вызовет сокращение про­ изводства мазута;

в) рост цен на бензин вызовет сокращение спроса на товар-до­ полнитель — автомобили;

126

127

г) рост цен на бензин и снижение спроса на автомобили вызо­вут рост спроса на услуги городского транспорта.

§ 4.3.11. Рыночная динамика равновесной цены (все варианты)

(D.S)

Равновесная цена будет стабильной до тех пор, пока спрос и пред­ложение уравновешены. Однако на практике это равновесие на­рушается под влиянием изменения самого спроса и предложения. На рис. 4.6 приведены все варианты рыночной динамики равно­весной цены (стрелки показывают изменение равновесной цены).

Рис. 4.6.

Совмещение всех графиков обнаруживает, что различное соот­ношение спроса и предложения может изменять равновесную це­ну практически в любом направлении.

§ 4.3.12. Формирование потока чистых средств

Поток чистых средств (P_t) (другое название Cash-Flow — кэш-флоу) представляет собой сумму затрат (отток денежных средств) и доходов (приток денежных средств), образованных в результате инвестиционной, производственной и финансовой дея­тельности, осуществляемой в процессе строительства и эксплуата­ции объектов, расположенных на данной территории.

Расчет потока чистых средств основан на распределении дохо­дов от инвестиционной и операционной (производственной) дея­тельности организаций (предприятий), расположенных на терри­тории по годам строительства и эксплуатации нарастающим (ку­мулятивным) итогом, начиная с первого года инвестирования.

При расчете потока чистых средств следует исходить из усло­вия, что образование текущего оттока денежных средств должно осуществляться поэтапно (очередями) по мере реализации инвес­тиционной программы, на основе которой происходит застройка территории, с учетом механизма реинвестирования капитальных вложений и других видов поступлений в городской бюджет.

Остаток денежных средств формируется в виде разницы меж­ду притоком (П) и оттоком (О) доходов и затрат, накапливаемых в течение расчетного периода, равного продолжительности строи­тельства, плюс два срока окупаемости (7"_стр + 2Т_0К) на каждую очередь строительства в отдельности и комплекс объектов, разме­щенных на территории.

Совокупные затраты и доходы, формируемые в процессе инве­стиционной и операционной (производственной) деятельности, сле­дует подразделять на единовременные и текущие.

Единовременные и текущие затраты и доходы при формирова­нии потока чистых средств в течение одного года не подлежат дисконтированию и принимаются равными первоначальной вели­чине с учетом коэффициентов инфляции, действующих на дан­ный период времени. Те же затраты и доходы, распределенные во времени (больше одного года), подлежат дисконтированию.

Поток чистых средств от инвестиционной деятельности фор­мируется из следующих видов единовременных и текущих затрат и доходов:

	1. ЗАТРАТЫ
1.1. Единовременные	1.1.1. Капитальные вложения (инвестиции) 1.1.2. Приобретение не материальных активов 1.1.3. Приобретение оборотного капитала 1.1.4. Проценты за краткосрочный кредит
1.2. Текущие	1.2.1. Обслуживание и погашение займов 1.2.2. Проценты за краткосрочный кредит 1.2.3. Компенсация дотаций (субсидий)

128

129

	1.2.4. Затраты, связанные со сносом фондов 1.2.5. Компенсационные выплаты при сносе фондов
	2. ДОХОДЫ
2.1. Единовременные	2.1.1. От организации и проведения конкурсов (тендеров) 2.1.2. От продажи существующих (в том числе недостроенных) и вновь построенных му­ниципальных объектов 2.1.3. От продажи права долгосрочной аренды земельных участков 2.1.4. То же, недвижимости (реконструируемых и вновь построенных муниципальных объектов) 2.1.5. От реализации ценных бумаг (облигаци­онные займы, жилищные сертификаты) 2.1.6. От продажи опционных контрактов '2.1.7. От вложения собственных средств органи­заций и населения
2.2. Текущие	2.2.1. От вложений собственных средств органи­заций-инвесторов и населения

Поток чистых средств от операционной (производственной) деятельности формируется из следующих видов единовремен­ных и текущих затрат и доходов:

		1. ЗАТРАТЫ
1.1. Единовременные	1.1.1.	Приобретение немуниципальных активов
	1.1.2.	Проценты от краткосрочных кредитов
1.2. Текущие	1.2.1.	Затраты, связанные с обслуживанием тер-
		ритории и муниципальных объектов (себе-
		стоимость), в том числе:
		<■ переменные издержки
		■0- постоянные (операционные) издержки
	1.2.2.	Реновация
	1.2.3.	Капитальный ремонт
	1.2.4.	Текущий ремонт
		2. ДОХОДЫ
2.1. Единовременные	2.1.1.	Внереализованные доходы (продажа иму-
		щества и т. д.)
	2.1.2.	В виде налогов на операции с недвижимо-
		стью, не являющейся муниципальной соб-
		ственностью
2.2. Текущие	2.2.1	Полученные от землепользователей в виде
		налогов и арендной платы
	2.2.2	. В виде арендной платы за пользование по-
		мещениями (объектами) муниципальной
		собственности

2.2.3. В виде налогов от коммерческого исполь­зования не муниципальных объектов (сда­ча в аренду и т. д.) 2.2.4. Амортизационные отчисления от муници­пальных объектов 2.2.5. Часть налогов, взимаемых с хозяйствен­ных субъектов по результатам их произ­водственно-хозяйственной деятельности, поступающих в городской бюджет 2.2.6. Поступления в виде квартплаты и за ком­мунальные услуги

Кумулятивный поток чистых средств рассчитывается по фор­муле:

где: Р_е, З_е — единовременные результаты: доходы и затраты соот­ветственно (не дисконтируются); P_ti, 3_ti — единовременные и те­кущие доходы и затраты (кроме капитальных вложений) соответ­ственно, распределенные по годам расчетного периода, Кц — ка­питальные вложения, распределенные по годам расчетного перио­да (в том числе очередям), Е„ — нормативный коэффициент при­ведения к годовой соразмерности.

Расчет потока чистых средств рекомендуется выполнять в со­ответствии с табл. 4.6.

Таблица 4.6. Расчет потока чистых средств (P_t)

Наименование показателей	Расчет показателей, руб., по годам
	1	Н	III 1 IV
1. Отток 1.1. Инвестиционная деятельность 1.2. Операционная деятельность 1.3. Возврат кредита 1.4. ИТОГО оттока 2. Приток 2.1. Инвестиционная деятельность 2.1.1. Продажа недвижимости 2.1.2. Средства депозита 2.1.3. Стартовый капитал 2.2. Операционная деятельность 2.2.1. Прибыль от основной деятельности 2.2.2. Прибыль от дополнительной деятельности 2.2.3. Амортизация 2.3. ИТОГО притока 3. Чистые средства 4. Поток чистых средств 5. Поток чистой текущей стоимости

130

131