§ 4.2.3. Стратегический анализ ситуации

При принятии инвестиционных решений необходима систем стратегического анализа ситуации (рис. 4.4).

Рис. 4.4. Система стратегического анализа

§ 4.2.4. Жизненный цикл проекта

Жизненный цикл проекта (или проектный цикл) — промежу­ток времени между моментом появления проекта и момен­том его ликвидации. Примерное содержание фаз жизненного цик­ла проектов применительно к действующим в РФ нормативным документам приведено в табл. 4.4.

Таблица 4.4. Фазы жизненного цикла проекта

Фаза

Содержание

Предынвестиционная Исследования

Разработка проектно-сметной документации и планирова­ние проекта

Инвестиционная Проведение торгов и заключение контрактов; организация

закупок и поставок, подготовительные работы Строительно-монтажные, технологические работы Завершающая фаза проекта, начало бизнеса

Эксплуатационная Содержание, ремонт, развитие проекта

Содержание фаз проектного цикла может быть различным в соответствии с условиями конкретного региона и отрасли.

109

§ 4.3. Оценка эффективности инвестиционного проекта

§ 4.3.1. Эффективность инвестиций

По определению известного американского экономиста П. Хей-не, «эффективность — достоинство, наиболее последователь­но превозносимое экономистами. Это не должно удивлять, по­скольку эффективность и экономичность — почти синонимы. Оба термина характеризуют «результативность» (effectivness) исполь­зования средств для достижения целей. Получать как можно боль­ше из доступных нам ограниченных ресурсов — вот что мы име­ем в виду под эффективностью и под экономичностью».

Эффективность инвестиций определяется результатами и за­тратами на их достижение. Для оценки эффективности хозяйст­венной деятельности предприятия как результата инвестиционно­го проекта применяется показатель разницы между доходами и издержками, что равнозначно прибыли. Однако современные эко­номисты-практики в экономических расчетах не ограничиваются бухгалтерскими издержками и бухгалтерской прибылью, а исполь­зуют понятия «экономические издержки» и «экономическая при­быль».

Эффективность следует понимать как соотношение двух фак­торов. Эффективность есть отношение результата к затратам для достижения этого результата. В этом определении (отношение ре­зультата к затратам) и заложен показатель эффективности раз­личного рода систем:

Е = Р / 3,

где Е — эффективность; Р — результат, 3 — затраты, обеспечи­вающие получение результата.

Показатель эффекта (3) — разность между результатом (Р) и затратами (3):

'Э = Р-3.

§ 4.3.2. Абсолютные и сравнительные показатели

Различают понятия абсолютного и сравнительного эффекта, аб­солютной и сравнительной эффективности. Приведенные вы­ше формулы выражают показатели абсолютной эффективности и абсолютного эффекта. При расчете этих показателей применяются полные величины затрат и результатов.

Показатели сравнительного эффекта (Э_с) и сравнительной эф­фективности (Е_с) рассчитываются при помощи дополнительных за­трат и дополнительных результатов по сравниваемым результатам.

Е_с = АР / A3,

а показатель сравнительного эффекта:

Э_с = АР - A3,

где АР и A3 — дополнительные результаты и затраты по сравни­ваемым вариантам.