3.2. Тесты уровня качества знаний:

3.2.1. В состав денежного потока входит:

а) выручка от продаж;

б) прибыль от продаж;

в) суммы платежей покупателей;

г) вес перечисленное.

3.2.2. В составе денежного потока непосредственно отражается:

а) прибыль до налогообложения;

б) полученные и уплаченные авансы;

в) операционные доходы;

г) все перечисленное.

3.2.3. Балансовый остаток денежных средств увеличивается в результате росши:

а) кредиторской задолженности;

б) внеоборотных активов;

в) запасов.

3.2.4. Балансовый остаток денежных средств снижается в результате роста:

а) внеоборотных активов;

б) собственного капитала;

в) кредитов банков.

3.2.5. Элементом денежного потока в составе выручки от продаж явля­ется:

а) прибыль от продаж;

б) чистая прибыль;

в) и то и другое.

3.2.6. Балансовый остаток денежных средств на конец периода - это:

а) сумма превышения поступлений над расходами на конец периода;

б) суммарная величина остатка денежных средств на конец периода;

в) сумма превышения поступлений над расходами в последний месяц пе­риода.

3.2.7. Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности приво­дит:

а) к уменьшению денежного потока;

б) к увеличению денежного потока;

в) не влияет на величину денежного потока.

3.2.8. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности приводит:

а) к уменьшению денежного потока;

б) к увеличению денежного потока.

Практическая работа № 4

Управление инвестициями

1. Целью практической работы является получение практических навы­ков в области управления инвестициями на предприятии.

2. Общие указания

Важным условием развития предприятия в соответствии с из­бранной экономической и финансовой стратегией является его высо­кая инвестиционная активность.

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем перио­де, получения текущего дохода или решения определенных соци­альных задач.

Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в вос­производство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в дру­гие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операцион­ной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Под финансовыми инвестициями понимаются долгосрочные вложения денежных средствс целью получения постоянногодохода(финансовойренты) или крупнойединовременной выплаты. Если объектом реальныхинвестицийслужат производственные объекты, приносящие в процессеэксплуатацииприбыль, то объектомфинансовых инвестицийявляютсяценные бумаги(акциииоблигации), а такжебанковские депозиты.

Инвестиционная деятельность характеризует процесс обосно­вания и реализации наиболее эффективных форм вложения ка­питала, направленных на расширение экономического потенциа­ла предприятия.

Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли.

3. Содержание практической работы

3.1. В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного проекта лежат оценка и сравнение объема предлагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Методы, используемые в анализе инвестиционном деятельности можно подразделить на две группы основанные:

а) на дисконтированных оценках;

б) на учетных оценках.

1. Расчет чистого приведенного дохода состоит в следующем:

а) Определяется величина первоначальных инвестиций (IC);;

б) Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год приводятся к текущей стоимости формуле:

(4.1)

где Р_к - объем денежных поступлений в k-том году; (1+г)^к - текущая стоимость 1 р..; r - коэффициент процентной ставки; PV - общая величина денежных поступлений за k лет.

в) Текущая стоимость инвестиций (PV) сравнивается с величиной исходных инвестиций IC

где NPV - чистый приведенный доход если:

NPV>0, то проект следует принять;

NPV<0 то проект следует отвергнуть;

NPV=0, то может быть любое решение.

г) Если проект требует не разовых (первоначальных) инвестиций, а в тече­нии осуществления всего проекта, то чистый приведенный доход определяется по формуле:

(4.2)

где i - прогнозируемый средний уровень информации.

2. Расчет индекса рентабельности инвестиций производится на основе чистого приведенного эффекта, но относительным показателем выражается:

(4.3)

Таким образом, если

Р1>1, то проект следует принять;

Pl< 1, то проект следует отвергнуть;

PI=1, любое решение.

3. Метод расчета нормы рентабельности инвестиций.

Под нормой рентабельности (IRR) понимают значение коэффициента дис­контирования, при котором NPV=0.

Для принятия решений производят сравнение нормы рентабельности со средневзвешенной стоимостью капитала (Цк), (либо можно использовать уровень затрат) если,

IRR> Цк, проект следует принять

IRR< Цк, проект следует отвергнуть

IRR= Цк, - любое решение.

(4.4)

r₁, и r₂ - возможные значения коэффициента дисконтирования при котором NPV=0.

4. Расчет срока окупаемости инвестиций относится к традиционным прие­мам, он не учитывает потоки денежных поступлений. В его основе лежит форму­ла:

(4.5)

т.е. он показывает через какой период времени проект начинает приносить доход.

5. Расчет коэффициента эффективности инвестиций (ARR) не предполагает дисконтирования доходов, в его основу заложен показатель чистой прибыли (ПЧ)

(4.6)

RV- ликвидная или остаточная стоимость проекта.

3.2. Используя методические указания по проведению финансовых вычислений и исходные данные, приведенные в приложении 2, требуется определить срок окупаемости инвестиций, чистую текущую стоимость инвестиций, индекс рентабельности (доходности) инвестиций и норму рентабельности.

По результатам расчетов необходимо сделать выводы.