2.2 Определение доходности инвестиционного проекта

Руководствуясь принятой на предприятии политикой ценообразования, направленной на поддержание оптимального сочетания цены и качества продукции и укрепление конкурентоспособности выпускаемой продукции, а также учитывая реальное состояние и тенденции развития рынка пива, в инвестиционном проекте для определения доходности капиталовложений устанавливаются цены по трём сортам пива: несортового пива из дешёвого сегмента, сортового пива из дешёвого сегмента и пива из среднего ценового сегмента. По солоду, минеральной воде и ячменно-солодовому концентрату в расчётах применены фактические цены на момент составления инвестиционного проекта в таблице 2.

Таблица 2. – Фактические цены на продукцию

Наименование	Ед. измерения	Цена без НДС, но включая акцизы, руб.
Несортовое пиво из дешёвого сегмента	тыс. дал	93 600
Сортовое пиво из дешёвого сегмента	тыс. дал	118 800
Пиво из среднего ценового сегмента	тыс. дал	164 000
Солод	тонна	6 667
Минеральная вода	тыс. дал	24 000
Ячменно-солодовый концентрат	тонна	20 000

Всего за период реализации инвестиционного проекта (01.07.2009-01.07.2013 гг.) планируется реализовать продукцию на сумму 3 424 млн. руб., в том числе от реализации:

• пива – 3 080 млн. руб. (90%), которую, в свою очередь, составляет выручка от реализации несортового пива – 695 млн. руб. (20%), сортового пива из дешёвого ценового сегмента – 882 млн. руб. (26%) и пива из среднего сортового сегмента – 1 503 млн. руб. (44%);

• солода – 286 млн. руб. (2%);

• минеральной воды – 12 млн. руб. (0,4%);

• ячменно-солодового концентрата – 46 млн. руб. (1%).

В составе производственных затрат по проекту выделяются:

• прямые переменные материальные затраты (изменяются прямо пропорционально объёму производства), которые даны в разрезе трёх сортов пива, солода, минеральной воды и ячменно-солодового концентрата;

• Общая сумма материальных затрат по ежемесячным выплатам составит в размере 1075 тыс. руб.

• затраты на оплату труда составят 3415 тыс. руб. с отчислениями, отчисления составляют 36% от фонда заработной платы.

• сумма постоянных накладных затрат составит 1025 тыс. руб.

• расходы на рекламу и маркетинг – это затраты по продвижению нового бренда составляет 170000 тыс. руб.

• амортизационные отчисления при средней норме 9% составляет 223884 тыс. руб.

• налоги.

Существенное влияние на экономическую эффективность инвестиционного проекта оказывает налоговая система. В инвестиционных расчётах по настоящему проекту приняты неизменные по годам реализации проекта ставки налогов равные ныне действующим. Заложенные в расчёты налоги и их ставки приведены в таблице 3.

Таблица 3. − Налоговые ставки

Наименование	Ставка, %
Налог на прибыль	20%
НДС	20%
Налоги с заработной платы	39,3%
Налог на имущество	2,2%
Акцизы	27,7 руб. на 1л.

В расчёты по инвестиционному проекту заложены также ежегодные выплаты дивидендов в размере 5% от чистой прибыли.

Всего за период реализации инвестиционного проекта (01.07.2009 − 01.07.2013 гг.) планируется получить 889 млн. руб. нераспределенной прибыли.