29.12.2010.

Опцион- свидетельство, оформляемое в виде ценных бумаг, которое передает право на продаже или покупку др. ценных бумаг по определённой цене на определённую дату в будущем; - право на первоочередное приобретение пакета акции.

Опцион или цену или опционную премию – плата за право приобретения и компенсация за риск от потерь.

Механизм

Эмитент продает инвестору опцион на покупку своих акций

Оговоренной в проспекте эмиссии цене. В этом случае премия представляет собой разницу между курсовой рыночной ценой и единой ценой первичного размещения (позиционной ценой).

Депозиты и сберегательные сертификаты.

Эти ценные бумаги представляет собой платежные свидетельства в банках о внесении денежных средств , которые подтверждают право вкладчиков по истечению срока вклада получить сумму вклада и процент по нему.

В зависимости от того кто является вкладчиком (юридические или физическое лицо) существуют различные депозитные и сберегательные сертификаты.

Особенности законодательства РФ делают привлекательными для инвестора оформление депозитных сертификатов.

Доходы по простым срочным вкладам физических лиц подлежат налогообложению.

Вексель

- письменное долговое обязательство составленное по установленной законам форрме, которое дает вкладчику право требовать с должникауплаты обозначенной в документе суммы по истечению срока, указанного в документе. Владелец – векселе держатель, выдает - векселедатель.

Ценность векселя: он содержит 2 функции:

1.Кредитная

2. Расчетная

При покупке товара с отсрочкой платежа покупательвыдает продавцу долговое обязательство – вексель, как инструмент взаиморасчетов. Вексель представляет собой денежный суррогат.

В зависимости от того кто выступает в качестве плательщика – сам векселедержатель или третье лицо различают 2 разновидности векселей:

1.Простой (соло - вексель)

2.Переводной (тратта)

1.Простой вексель составляется должником (векседателем) и содержит его обязательства выплатить обозначенную сумму кредитору (векседержателю)

Операции проходят в следующем порядке:

1)Покупатель выдает вексель продавцу.

2)Продавец выгружает товар.

3)Продавец предъявляет вексель к оплате в установленный срок.

4)Покупатель оплачивает поставленный товар (гасит вексель).

2.Переводной вексель.

Выписывается кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассту) об уплате обозначенной суммы предъявителю векселя (ремитенту)

В операции с переводом векселя учавствуют 3 лица:

1-векселедатель (трассант)

2-должник (трассат) – лицо, которому адресован приказ об оплате.

3 – получатель денег по вексель (ремитент) – лицо, которое предъявляет вексель к оплате и получает деньги

1-кредитор (плательщик)

2 – акцент, то есть согласие плательщика на оплату.

3 – векселедатель (кредитор) – выставляет вексель плательщику и отпускает акцент.

4 – векселедатель переуступает право получения денег по векселю третьему лицу.

5 – ремитент предъявляет вексель к оплате плательщику.

6 – плательщик производит оплату ремитенту.

Повышение надежности векселей может быть обеспечено с помощью назначения аваля.

Аваль – вексельное поручительство по которому лицо, его совершившее (авалист) принимает ответить за выполнение обязательств должника.

Аваль может быть полным или частичным. Аваль дается третьим лицом или одним из лиц, подписавших вексель.

Аваль учиняется посредством гарантийной подписи авалиста по лицевой строке векселя или на аллонже – специальном месте, выделенном на векселе.

Наиболее надежным считается вексель с гарантией банка в виде аваля.

Расчет дохода и доходности ценных бумаг.

Доход по акции выплачивается в виде дивиденда. Порядок выплат дивидентов зависит от вида акций. По обыкновенной акции фактическая сумма дивиденда за год объявляется общим собранием акционеров по предложению совета директоров.

По акциям, которые не были выпущены в обращение не выплачивается ничего.

Законом предусматривается запрет выплат дивидендов при предъявлении банкротства предприятия.

По привилегированным акциям дивиденды выплачиваются независимо от размера прибыли по финансированной ставке. При недостатке суммы прибыли источником дивидендов служит резервный фонд. Поэтому привилигированные акции, как и облигации можно отнести к ценным бумагам с фиксированным доходом.

Доход по ним определяется:

I_д – дивидендный доход, руб

i_д – ставка дивиденда.

Р_н – номинальная цена акции.

Кроме дивидендного дохода существует доход продажи акции на фонд биржи по курсовой стоимости > цены приобретения.

Курсовая цена акции определяется:

,руб

БП - банковский процент.

Доходность акции – отношение дохода к инвестируемым средствам выражается либо коэффициентом, либо процентом, характеризует рентабельность капиталовложения в финансовые активы.

Доходность акций может быть текущей и совокупной. Текущая – для инвестора, определяется ставкой текущего дохода:

-дивидендный доход.

- цена приобретения.

R показывает сколько рублей дохода приходится на каждый вложенный рубль.

Важный факт. Который влияте на ценность акции является ожидание владельца. Владелец ожидает, что на бирже акция повысится в цене.

Лекция 14