Тема 2. Корпорация и финансовый рынок

Основные модели классического финансового инвестирования: анализ дисконтированного денежного потока (ДСF); теория структуры капитала Модильяни-Миллера; влияние политики выплаты дивидендов на курсы акций корпораций; теория портфеля и оценка доходности САРМ финансовых активов Г. Марковица, У. Шарпа и Д. Линтнера; теория ценообразования опционов Ф. Блека и М. Шоулза; теория эффективного рынка ЕМН; арбитражная модель доходности АРТ. Роль корпорации на финансовом рынке. Основные законодательные и нормативные правовые акты, регламентирующие деятельность корпораций. Факторы, определяющие курсовую стоимость корпоративных ценных бумаг на финансовом рынке. Финансовый рынок как объект государственного регулирования, зарубежные фондовые биржи.

Тема 3. Издержки, доход и прибыль корпорации

Содержание издержек зарубежных предприятий (корпорации). Система калькулирования переменных издержек «директ-костинг». Планирование (прогнозирование) текущих издержек по обычным видим деятельности. Формирование и виды доходов корпораций. Маржинальный доход корпораций. Ценовая политика предприятия (корпорации) и ее влияние на выручку от реализации продукции. Методы формирования цены в зарубежных корпорациях: полных издержек; стоимости изготовления; маржинальных издержек; доходности инвестиций; система маркетинговых оценок. Планирование прибыли. Формирование конечного финансового результата.

Тема 4. Цена капитала и управление его структурой

Экономическая природа капитала (понятие и классификация). Способы и источники привлечения капитала. Преимущества и недостатки заемного капитала. Методологический подход к формированию капитала. Средневзвешенная и предельная стоимость (цена) капитала. Концепции и методы определения стоимости (цены) компании: метод оценки текущей стоимости акций с постоянным дивидендом; метод определения стоимости капитала с помощью коэффициентов задолженности и финансирования; метод оценки рыночной цены компании. Показатели стоимости капитала в деятельности корпораций. Принципы управления стоимостью компании: Структура капитала и принятие инвестиционных решений. Соотношения собственного и заемного капитала. Методы расчета оптимальной структуры капитала по критерию минимизации стоимости капитала. Взаимосвязь структуры капитала и дивидендной политики корпорации.

Тема 5. Управление собственным и заемным капиталом в корпорации

Состав и структура собственного капитала. Политика формирования собственного капитала, ее основные этапы. Оценка отдельных элементов собственного капитала. Эмиссионная политика. Дивидендная политика. Критерии измерения эффективности собственного капитала корпорации: коэффициенты финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости собственных средств.

Состав заемного капитала и оценка стоимости его привлечения. Формирование заемного напитала в форме облигационных займов. Эффект финансового рычага и его использование при управлении заемным капиталом. Организация процесса кредитования заемщика. Показатели эффективности заемного капитала: коэффициенты финансовой напряженности; коэффициент соотношения между долгосрочным и краткосрочным заемным капиталом; коэффициент привлечения средств.