126

1.3. Факторный анализ показателей эффективности деятельности предприятия

Решение задачи факторного анализа показателей эффективности, направленное на определение возможностей ее роста и разработку вариантов соответствующих управленческих решений, предполагает проведение исследования, которое осуществляется в рамках применения таких приемов анализа как факторное моделирование, элиминирование и др., изучаемых в теории экономического анализа.

В современных публикациях предлагается множество детерминированных моделей факторного анализа показателей эффективности, которые иногда существенно различаются по своему содержанию.

Ниже приводится ряд вариантов факторных моделей основных обобщающих показателей эффективности деятельности предприятия2. Разработанные модели, построенные на основе информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, представляются весьма продуктивными, так как отражают процесс формирования показателей эффективности, учитывают возможное многообразие фактов, операций, условий функционирования предприятия и могут быть при необходимости преобразованы, в том числе расширены.

Результаты факторного анализа по приведенным моделям позволя-

ют:

- оценить уровень, динамику, отклонение от параметров, предусмотренных в бизнес-плане (прогнозе, проекте), а также от данных других аналогичных предприятий по показателям эффективности деятельности;

2 Варианты факторных моделей частных показателей эффективности не изложены в данном разделе в связи с ограниченностью объема настоящего пособия.

127

-определить резервы роста эффективности и (или) направления дальнейшего их изыскания;

-разработать обоснованные варианты управленческих решений, направленные на повышение эффективности;

-рассчитать прогнозируемый уровень эффективности с учетом планируемых изменений в хозяйственной деятельности предприятия;

-установить влияние уровня эффективности и его изменения в пофакторном разрезе на степень устойчивости финансового состояния предприятия;

Факторные модели основных обобщающих показателей эффективности деятельности предприятия1

1. Рентабельность активов (РА )

1.1. Двухфакторная модель при расчете РА исходя из чистой прибыли (на основе информации, содержащейся в формах № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности):

1.2. Двухфакторная модель при расчете РА исходя из прибыли до налогообложения (на основе информации, содержащейся в формах № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности):

1 Содержание условных обозначений, принятых в факторных моделях, необходимые пояснения по расчету, а также характеристика ряда факторов даны ниже на стр. 33-38.

128

ОА РПРЧ

1.4. Четырехфакторная модель (вариант расширения модели ( 2)):

1.5. Шестифакторная модель (вариант расширения модели ( 1 ))2:

Расчет размера влияния изменения каждого фактора, предусмотренного в моделях (1) – (5), на изменение рентабельности активов может быть произведен на базе применения приема элиминирования, т.е. способом цепных подстановок, способом абсолютных разниц (отклонений), являющимся модификацией способа цепных подстановок, или другими методами (способами), изучаемыми в теории экономического анализа.

При необходимости возможно углубление факторного анализа рентабельности активов.

 Влияние изменения доли реальных активов, используемых в предпринимательских целях (ΔУАП ), на изменение рентабельности активов (ΔРА (ΔУАП )), рассчитанное по факторным моделям (3) или (4) одним из способов элиминирования, может быть (при проведении внутреннего анализа) детализировано по факторам, воздействующим на изменение УАП , т.е. по изменениям долей задолженности учредителей (ΔУЗУ ), вло-

жений во внеоборотные активы (ΔУВВА ), оборудования к установке (ΔУОУ ) и авансов, выданных в связи с осуществлением капитальных вло-

жений (ΔУАВ), в общей сумме активов. Здесь в основу детализации положено следующее представление УАП :

2 Модель (5) позволяет дать раздельную оценку реальности обозначенных в бухгалтерском балансе активов и уровня их использования в предпринимательских целях.

129

Расчет размера влияния изменений рассмотренных долей на изменение рентабельности активов можно произвести способом пропорционального деления1, при котором влияние изменения каждой отдельной доли (ΔУОТД ) на изменение рентабельности активов (ΔРА (ΔУОТД ) определяется

по формуле:

 Влияние изменения эффективности использования активов, т.е. изменения коэффициента отдачи реальных активов, используемых в предпринимательских целях (ΔОАП ), на изменение рентабельности активов

(ΔРА (ΔОАП ), рассчитанное по факторным моделям (3), (4) или (5) одним из способов элиминирования, детализируется по факторам изменения эффективности использования внеоборотных предпринимательских активов (ВАП ), которая может быть выражена обратным показателем эффективности, а именно: коэффициентом капиталоемкости (ККЕП), а также изменения эффективности использования оборотных предпринимательских активов (ОБАП) , которая может быть выражена также обратным показателем эффективности, а именно: коэффициентом закрепления оборотных активов (КЗОБАП ). В основу такой детализации положено следующее пред-

ставление ОАП :

КЗОБАП (ΔОАП(ΔКЗОБАП)) определяется на базе формулы (8) способом цепных подстановок.

Раздельное же влияние на изменение рентабельности активов (ΔРА ) изменений ККЕП (ΔРА (ΔККЕП)) и КЗОБАП (ΔРА (ΔКЗОБАП )) можно опреде-

1 Этот способ называют и способом долевого участия, и способом пропорций, и методом пропорций.

130

лить способом пропорционального деления изменения РА в связи с изме-

нением отдачи активов (ΔРА (ΔОАП )) на эти два фактора, т.е. по формулам:

 Влияние изменения рентабельности продаж (ΔРПР) на изменение рентабельности активов (ΔРА (ΔРПР)), определенное по факторным моделям (3), (4) или (5) одним из способов элиминирования, может быть детализировано по предварительно рассчитанным факторам, воздействующим на РПР. Состав факторов зависит от примененной факторной модели рентабельности продаж – см. пункт 7 «Рентабельность продаж (РПР)». Если, например, факторный анализ РПР произведен по модели, представлен-

ной в формуле (37), то факторами, воздействующими на РПР, являются изменение цен продаж (ΔРПР(ΔЦ)) и изменение полной себестоимости проданной продукции (ΔРПР(ΔПСПР)).

 Влияние изменения коэффициента соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж (ΔКПФР ) на изменение рентабельно-

сти активов (ΔРА (ΔКПФР )), рассчитанное по факторным моделям (3), (4) или (5) одним из способов элиминирования, может быть детализировано по факторам, воздействующим на изменение КПФР , т.е. по изменениям коэффициентов соотношения слагаемых прочего финансового результата, а именно: процентов к получению (ΔКПП ), процентов к уплате (ΔКПУ ), до-

131

ходов от участия в других организациях (ΔКДУ), прочих доходов (ΔКПД),

прочих расходов (ΔКПР ) и прибыли от продаж.

Основой изложенной детализации является следующая формула:

рентабельности активов можно также определить способом пропорционального деления размера изменения РА в связи с изменением КПФР (ΔРА (ΔКПФР )) на влияние изменения каждого отдельного (частного)

Влияние изменения коэффициента соотношения чистой прибыли

иприбыли до налогообложения (ΔКЭЛ) на изменение рентабельности ак-

тивов (ΔРА (ΔКЭЛ)), рассчитанное по факторной модели (3) или (5) одним из способов элиминирования, может быть детализировано по факторам, воздействующим КЭЛ, т.е. по изменениям коэффициентов соотношений каждого элемента перехода от прибыли до налогообложения (ПДН) к чистой прибыли (ЧП), т.е. условного расхода по налогу на прибыль, исчисленного умножением ПДН на налоговую ставку (ΔКУНП ), постоянных на-

логовых обязательств (ΔКПНО ), постоянных налоговых активов (ΔКПНА ), штрафов и пени, уплачиваемых в бюджет и внебюджетные фонды (ΔКШП )3, и прибыли до налогообложения4.

В основу такой детализации положено следующее представление

КЭЛ:

3Возможны и иные элементы, например, результаты перерасчетов по налогу на прибыль.

4Детализация фактора КЭЛ может быть произведена и по изменениям коэффициентов соот-

ношений каждого элемента перехода от ПДН к ЧП, обозначенного в форме № 2 бухгалтерской отчетности, т.е. отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств, текущего налога на прибыль и др., и прибыли до налогообложения. Однако следует учесть наличие повторного счета в указанных элементах.

132

1 КУНП КПНО КПНА КШП.

Размер влияния изменения каждого частного коэффициента, предусмотренного в формуле (15), на изменение рентабельности активов можно произвести способом пропорционального деления размера изменения РА

в связи с изменением КЭЛ(ΔРА (ΔКЭЛ)) на влияние изменения каждого отдельного коэффициента (ΔКОТД ), т.е. на РА (ΔКУНП ), РА (ΔКПНО ), РА (ΔКПНА ) и РА (ΔКШП ). Порядок использования способа пропорционального деления при этой детализации можно представить следующей формулой:

КЭЛ возможна и в других нижерассмотренных моделях, где учтено дейст-

вие этих факторов на исследуемые показатели (РСК , РАК , Р ДАК , КУЭР ).

2. Рентабельность производственных фондов (РПФ )

2.1. Двухфакторная модель (на основе информации, содержащейся в формах № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности):

Влияние изменений коэффициента отдачи производственных фондов (ΔОПФ ) и рентабельности продаж (ΔРПР ) на изменение уровня рентабельности производственных фондов (ΔРПФ (ΔОПФ ) и РПФ РПР ), соот-

ветственно, рассчитанное одним из способов элиминирования, может быть углублено (детализировано)5.

Углубление анализа в части первого фактора, т.е. детализация РПФ (ΔОПФ ), обычно связывается с определением раздельного влияния

5 Возможная детализация фактора изменения рентабельности продаж (ΔРПР ) рассмотрена выше при изложении углубления факторного анализа рентабельности активов.

133

на ОПФ и, соответственно, на РПФ изменений эффективности использо-

вания основных производственных фондов (средств) и эффективности использования запасов.

Указанное раздельное влияние может быть определено двумя способами.

В основу первого способа, предлагаемого в экономической литературе, положено следующее представление ОПФ :

Расчет размера влияния на ОПФ изменения эффективности использования основных производственных фондов, выраженной коэффициентом фондоемкости, т.е. ОПФ (ΔКФЕ ), и изменения эффективности использования запасов, выраженной коэффициентом закрепления запасов, т.е. ОПФ (ΔКЗЗ), производится способом цепных подстановок.

В основу также предлагаемого в литературе второго способа определения раздельного влияния на РПФ изменений эффективности использования основных производственных фондов и эффективности использования запасов положены:

расчет относительной экономии (вовлечения в оборот) основных производственных фондов, относительной экономии (вовлечения в оборот) запасов, относительной экономии (вовлечения в оборот) всей совокупности производственных фондов;

понимание того, что относительная экономия есть следствие роста эффективности использования ресурса, т.е. роста его отдачи, а относительное вовлечение в оборот есть следствие снижения эффективности использования ресурса, т.е. снижения его отдачи;

РПФ (ΔООПФ) и РПФ (ΔКОЗ), который можно представить в виде следующих формул:

134

(вовлечение в оборот) производственных фондов; РПФ (ΔОПФ) – измене-

ние рентабельности производственных фондов в связи с изменением ОПФ, рассчитанное по факторной модели (17) одним из способов элиминирования;

где З1 З0 JВ – относительная экономия (вовлечение в оборот) запасов.

2.2. Трехфакторная модель (вариант расширения факторной модели (17)):

подстановок, алгоритм которого можно представить следующим образом:

135

2.3. Шестифакторная модель (вариант преобразования и расширения факторной модели (17) на основе информации, содержащейся в формах № 1, № 2 и № 5 бухгалтерской отчетности):

Расчет размера влияния изменения каждого фактора, предусмотренного в модели (24), на изменение рентабельности производственных фондов рекомендуется производить способом цепных подставок.

3. Рентабельность собственного капитала (РСК )

3.1. Двухфакторная модель (на основе информации, содержащейся в формах № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности):

6 В публикациях (см., например, Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2006. – C. 296-297; Чернышева Ю.Г., Кочергин А.Л. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – Ростов н/Д.: Феникс, 2007. – C. 309310) предлагается и иной порядок построения подстановок.

138

Расчет размера влияния каждого фактора, предусмотренного в моделях (25) – (36), на изменение соответствующего исследуемого показателя можно производить используя способ цепных подстановок или варианты его модификации.

7. Рентабельность продаж (РПР )

7.1. Двухфакторная модель (на основе информации, содержащейся в форме № 2 бухгалтерской отчетности):

7.3. Трехфакторная модель (вариант преобразования и расширения модели ( 37 ):

7.4. Четырехфакторная модель (вариант преобразования и расширения модели ( 37 ) на основе информации, содержащейся в формах № 2 и № 5 бухгалтерской отчетности):

1Модель позволяет рассчитать влияние на Рпр двух факторов: изменения цен продаж и себестоимости проданной продукции (названия факторов здесь достаточно условные). Расчет рекомендуется производить способом цепных подстановок.

2Модель позволяет рассчитать влияние на Рпр изменений цен продаж, себестоимости, коммерческих и управленческих расходов. Расчет рекомендуется производить способом цепных подстановок.