Makroekonomika_dop

кредитной политики снижается из-за инфляции и временных лагов. Эффективность фискальной равна нулю из-за эффекта вытеснения.

В целом монетаристы оценивают эффективность денежно-кредитной политики выше, чем эффективность политики фискальной.

Резюме к главе 19

Когда органы государственного управления стремятся к достижению двух взаимо­ связанных целей, они могут использовать комбинированную макроэкономическую политику, представляющую собой сочетание фискальной и денежно-кредитной политики.

Правильное согласование инструментов фискальной и денежно-кредитной по­ литики может усилить общую результативность политических решений. Рассогла­ сованность может привести к негативным последствиям.

Политика воздействия на совокупное предложение (политика предложения) позволяет преодолеть пределы, существующие у политики, воздействующей на совокупный спрос. Если политика стимулирования совокупного спроса успешно сочетается с политикой предложения, то теоретически возможным становится одновременное достижение двух конфликтных целей: экономического роста и ста­ билизации уровня цен.

Основные направления политики предложения: политика, направленная на по­ вышение эффективности рынков; политика регулирования цен; политика в области налогообложения; промышленная и торговая политики.

Резюме к главе 20

Изучение макроэкономических проблем в условиях открытой экономики предпола­ гает исследование взаимодействий между странами по следующим направлениям: мировая торговля товарами и услугами, международное движение капитала, между­ народные валютно-расчетные отношения, международное разделение труда и т. д.

Степень влияния экономики страны на уровень мировой процентной ставки определяет ее принадлежность к малой или большой открытой экономике.

Малая открытая экономика — экономика такой страны, которая не оказывает заметного воздействия на состояние мировой экономики и не влияет на мировую ставку процента.

Большая открытая экономика — экономика, влияющая на состояние международ­ ного рынка и уровень мировой процентной ставки. Процентная ставка, формируемая внутри страны, оказывает воздействие на мировой рынок заемных средств.

Основными макроэкономическими показателями, характеризующими внешне­ торговую деятельность, являются экспорт товаров и услуг, импорт, а также чистый экспорт товаров и услуг.

Экспорт товаров и услуг определяется двумя основными факторами: уровнем национального дохода стран — торговых партнеров данной страны и реальным об­ менным курсом, отражающим соотношение мирового и внутреннего уровней цен.

32 Макроэкономика

Величина импорта определяется реальным объемом национального дохода данной страны.

Чистый экспорт товаров и услуг может быть рассчитан как разница между экспор­ том и импортом и является функцией от трех аргументов: реального национального

дохода данной страны, реального национального дохода зарубежных стран и реаль­

− + +

ного обменного курса: NE = NE(Y d ,Y z , ep ) .

Основным стимулом для осуществления экспорта/импорта товаров и услуг явля­ ется разница сравнительных цен в различных странах. Критериями для определения потенциального выигрыша от торговли служит равновесная цена на мировом рынке

иусловия торговли. В свою очередь, условия торговли характеризуют состояние

идинамические изменения международного торгового обмена.

Международное движение капитала происходит на рынке финансовых активов по всему миру и характеризуется большей степенью мобильности, чем движение товаров и услуг.

Чистый экспорт капитала рассчитывается как разница между экспортом и им­ портом капитала. Как на экспорт капитала, так и на импорт капитала влияют три основных фактора: номинальный обменный курс, номинальная процентная ставка внутри страны и номинальная процентная ставка за рубежом.

Принимая решение о международном инвестировании, экономические субъекты сопоставляют уровень доходности, определяемый отношением процентных ставок по внутренним и внешним активам с учетом валютного курса и степени риска (не­ покрытый и покрытый процентные паритеты). Процентный паритет — равенство процентной ставки данной страны зарубежной процентной ставке, скорректированной на ожидаемый темп прироста номинального обменного курса.

В международной экономике используют два режима валютных курсов: гибкие (плавающие) валютные курсы, при которых номинальный валютный курс определяет­ ся в соответствии со спросом и предложением на валютном рынке, и фиксированные валютные курсы, которые устанавливаются Центральным банком.

Абсолютный паритет покупательной способности (ППС) предполагает равенство курса обмена валют стран и отношения их уровня цен, выраженных набором потреби­ тельской корзины в денежной форме. Относительный ППС — равенство процентных изменений валютных курсов и разности национальных темпов инфляции. Условие ППС приравнивает международные различия в номинальных процентных ставках к ожидаемым изменениям номинального валютного курса.

Платежный баланс отражает взаимодействие данной страны с заграницей и вклю­ чает в себя счет текущих операций и движения капитала. Разница между сальдо счета текущих операций и сальдо счета движения капитала представляет собой сальдо платежного баланса.

Дефицит платежного баланса возникает, когда сальдо платежного баланса яв­ ляется отрицательной величиной. Он ведет к сокращению официальных валютных резервов страны. При плавающем валютном курсе равновесие платежного баланса автоматически восстанавливается за счет роста чистого экспорта, обусловленного обесценением национальной валюты. При фиксированном валютном курсе вос­ становление равновесия платежного баланса в условиях его дефицита может быть обеспечено либо на основе рестрикционной политики, либо в результате реальной девальвации национальной валюты.

Длительное функционирование экономики в условиях дефицита платежного баланса может привести к истощению официальных валютных резервов и кризису платежного баланса. В этих условиях неизбежна девальвация национальной валюты.

Монетарный подход к платежному балансу выражается в акцентировании внима­ ния на связи дефицита платежного баланса и предложения денег. На основе использо­ вания данного подхода могут быть установлены необходимые ограничения на прирост внутренних кредитов, что позволяет избежать угрозы кризиса платежного баланса.

Резюме к главе 21

Основными целями стабилизационной политики в открытой экономике являют­ ся поддержание внутреннего равновесия и установление внешнего равновесия. Внутреннее равновесие означает, что при сложившемся уровне цен равновесие на рынках благ и финансовых активов устанавливается в условиях полной занятости. Внешнее равновесие связано с поддержанием равновесия платежного баланса при определенном режиме валютного курса.

Для анализа результатов стабилизационной политики в малой открытой эконо­ мике с фиксированными ценами используется модифицированная модель IS-LM, дополненная кривой платежного баланса.

Главным фактором, определяющим угол наклона кривой равновесия платежного баланса, является степень мобильности капитала. При свободном и быстром между­ народном движении капитала страны с малой открытой экономикой имеют внутрен­ нюю ставку процента, равную зарубежной. Поэтому кривая равновесия платежного баланса совершенно эластична по процентной ставке.

Решающее влияние на результаты стабилизационной политики в открытой экономике оказывает режим валютного курса. Денежно-кредитная политика дает максимальный эффект при плавающем валютном курсе, а фискальная — при фик­ сированном валютном курсе. При абсолютной мобильности капитала фискальная политика совершенно неэффективна, если валютный курс является плавающим, а денежно-кредитная политика — абсолютно неэффективна при фиксированном валютном курсе.

Комбинированная политика, сочетающая однонаправленные и одновременные изменения объема государственных закупок и предложения денег, эффективна при любом режиме валютного курса. Такая политика позволяет увеличивать объем выпу­ ска и уровень занятости в экономике без изменения обменного курса национальной валюты при плавающем валютном курсе и сохранять неизменный объем официальных валютных резервов при фиксированном валютном курсе.

Степень мобильности капитала оказывает влияние на эффективность фискальной политики при любом режиме валютного курса. На эффективность денежно-кредитной политики она влияет только при плавающем валютном курсе. При фиксированном валютном курсе этот вид политики неэффективен как при высокой, так и при отно­ сительно низкой мобильности капитала.

Введение ограничений на движение капитала позволяет использовать инструмен­ ты фискальной политики для стимулирования увеличения объема выпуска и уровня

занятости в экономике при плавающем валютном курсе. Эффект воздействия этих инструментов будет тем выше, чем ниже степень мобильности капитала.

Денежно-кредитная политика при плавающем валютном курсе более эффективна, чем фискальная. Изменение количества денег в экономике влияет на реальный объем выпуска и уровень занятости в экономике при любой степени мобильности капитала. Вместе с тем эффективность ее воздействия на реальный объем выпуска снижается при уменьшении степени мобильности капитала.

При фиксированном валютном курсе капитала единственным действенным инструментом макроэкономического регулирования объема выпуска и занятости в экономике остается фискальная политика. По мере снижения степени мобильности капитала эффективность фискальной политики сокращается.

Денежно-кредитная политика в условиях фиксированного валютного курса неэф­ фективна при любой степени мобильности капитала, поскольку Центральный банк не может одновременно поддерживать фиксированный валютный курс и регулировать предложение денег в экономике.

Задания для самостоятельной работы к главе 1

1.Раскройте различие между микроэкономикой и макроэкономикой. Покажите, как они связаны между собой.

2.Объясните причины возникновения различия взглядов кейнсианской и неоклас­ сической экономических школ на роль государства в регулировании макроэко­ номических процессов.

3.Вспомните, какие макроэкономические проблемы наиболее активно обсуждаются в России в последнее время. Объясните, почему они вызывают интерес прессы и общественности. Как эти проблемы могут повлиять на вашу жизнь или жизнь близких вам людей?

4.Представьте, что вы занимаетесь изучением влияния инфляции на реальные дохо­ ды граждан. Какой вид анализа вы будете проводить в данном случае: статический, динамический или сравнительной статики?

5.Укажите, для каких целей ученые разрабатывают макроэкономические теории и модели. Назовите, какие этапы включает в себя эта разработка.

6.Определите специфику использования метода агрегирования для характеристики: а) национальных рынков; б) основных макроэкономических субъектов;

в) важнейших макроэкономических показателей;

г) поведенческих, институциональных, дефиниционных и технологических за­ висимостей.

7.Охарактеризуйте основное отличие ожиданий ex ante от ожиданий ex post. Объ­ ясните, как вы формируете свои ожидания ex ante.

8.Приведите примеры позитивных и нормативных утверждений. Назовите критерии оценки, использованные вами при формулировке нормативных утверждений.

Задания для самостоятельной работы к главе 2

1.Определите макроэкономическую структуру частных сбережений. Дайте харак­ теристику основных направлений их использования.

2.Охарактеризуйте, как повлияет государство на движение доходов и расходов частного сектора экономики, а) осуществляя закупки на рынке товаров и услуг;

б) беря займы на рынке финансовых активов; в) взимая налоги и выплачивая трансферты.

3.Объясните, что собой представляют следующие экономические переменные — запасы или потоки:

а) доходы предпринимателей; б) богатство домохозяйств; в) сбережения государства;

г) стоимость всех домов в стране.

4.Оцените правильность следующих утверждений:

а) основное тождество в смешанной закрытой экономике выполняется при равен­ стве запланированных частных инвестиций и национальных сбережений;

б) величина национальных сбережений всегда превышает величину частных сбережений;

в) если в стране «Х» экспорт товаров и услуг превышает их импорт, то частные сбе­ режения страны «Х» превышают внутренние частные инвестиции данной страны.

5.Докажите справедливость утверждения о том, что в смешанной открытой эконо­ мике превышение валовых сбережений частного сектора над валовыми инвести­ циями равно сумме бюджетного дефицита и чистого экспорта товаров и услуг.

6.Выведите тождество, согласно которому чистые инвестиции равны чистым на­ циональным сбережениям. Объясните, в какой экономической системе будет выполняться это тождество.

7.Используя табл. 2.3, охарактеризуйте специфику способов приспособления к равновесию кругооборота в случае, когда цены являются гибкими в сторону повышения, но совершенно негибкими в сторону снижения.

Задания для самостоятельной работы к главе 3

1.Объясните, как вы понимаете вклад различных факторов производства в дости­ жение конечного результата производственной деятельности. Каким образом этот вклад можно охарактеризовать при помощи производственных функций разного вида? Укажите основные особенности использования труда и капитала при гибкой и жесткой технологии.

2.Покажите, как взаимосвязаны следующие макроэкономические показатели: валовой национальный продукт, чистый национальный продукт, национальный

6.Предположим, что Центральный банк принимает решение о выдаче кредитов пра­ вительству. Как в этом случае изменятся такие показатели, как денежная масса, объем кредитов коммерческих банков и величина банковских депозитов? Какие из перечисленных показателей изменятся в большей степени, а какие в меньшей? Обоснуйте ваш ответ.

7.Покажите, как изменятся величины денежного и кредитного мультипликаторов, если:

а) повысится рыночная ставка процента; б) увеличится степень доверия населения к банковской системе; в) снизится учетная ставка процента;

г) увеличится норма обязательных резервов; д) снизится степень неопределенности притока и оттока банковских вкладов.

8.Выберите правильные ответы из нижеперечисленных и объясните свой выбор:

а) денежная масса возрастает, когда коммерческие банки выплачивают наличные деньги по вкладам;

б) бартерный обмен предполагает необходимость совпадения потребностей контр­ агентов в обмениваемых товарах; в) резервы коммерческих банков являются активами Центрального банка;

г) если деньги совершают в среднем 4 оборота в год, то количество денег в обра­ щении составляет 25 % номинального ВВП;

д) если клиенты возвращают банковские ссуды, то количество денег в обращении сокращается.

9.Обсудите возможность наличия у денег свойства супернейтральности в реаль­ ной экономической действительности. К каким краткосрочным и долгосрочным последствиям приведет увеличение количества денег в экономике, если деньги будут обладать этим свойством?

Задания для самостоятельной работы к главе 5

1.Дайте макроэкономическую трактовку сущности потребительского выбора. Ука­ жите факторы, которые его определяют.

2.Определите, какие положения соответствуют концепции экзогенного дохода: а) домашние хозяйства приспосабливают свои потребительские решения к тому доходу, который получают;

б) при определении объема потребления существует неограниченная возможность брать в долг и давать взаймы;

в) доход домохозяйств зависит от ставки заработной платы, количества отрабо­ танного времени и дохода от имущества;

г) процентная ставка не влияет на величину потребительских расходов домохо­ зяйств.

3.Охарактеризуйте особенности влияния перманентных и временных изменений дохода на выбор потребителя.

4.Объясните, при каких условиях справедливы следующие положения кейнсианской теории потребления:

а) с ростом дохода люди увеличивают свое потребление, но не в той пропорции, в которой растет их доход;

б) по мере роста дохода средняя склонность к потреблению сокращается;

в) основным фактором, определяющим величину потребления, является текущий располагаемый доход домохозяйств.

5.Определите, какие экономические последствия вызваны эффектом дохода, а какие эффектом процентной ставки:

а) рост процентной ставки делает потребление во втором периоде более дешевым по сравнению с первым периодом;

б) текущее потребление как чистых кредиторов, так и чистых заемщиков сокра­ щается;

в) при увеличении процентной ставки благосостояние чистых кредиторов воз­ растает;

г) при уменьшении процентной ставки чистые заемщики увеличивают потребле­ ние, как в текущем, так и в будущем периоде.

6.Используя модель И. Фишера, проанализируйте, как повлияет получение наслед­ ства на межвременное бюджетное ограничение, которое необходимо учитывать вашей семье при определении величины потребительских расходов.

7.Многие молодые люди в нашей стране стремятся к получению высшего образо­ вания. Как можно объяснить это стремление с позиций теории перманентного дохода?

8.Объясните, как может повлиять развитие потребительского кредита на потреби­ тельские решения домохозяйств.

Задания для самостоятельной работы к главе 6

1.Укажите, какое влияние на рынок благ оказывает рост объема инвестиций в крат­ косрочном и долгосрочном периодах. Объясните, при каких условиях и почему изменение инвестиций может вызвать больший прирост реального объема выпуска.

2.Какими показателями измеряется ожидаемая доходность от инвестиций в кейнси­ анской, классической и современной теориях инвестиций. Дайте их сравнительную характеристику и определите влияние аргументов на общую функцию инвестиций.

3.Покажите, как скажется на объеме чистых инвестиций увеличение разрыва между целевым и имеющимся капитальным запасом. При каких условиях этот разрыв может быть ликвидирован? Проиллюстрируйте свои выводы с помощью графиков.

4.Сравните модели гибкого акселератора и акселератора инвестиционного процесса. Докажите, что модель, описывающая формирование индуцированных инвестиций, является частным случаем модели гибкого акселератора.

5.Составьте карту инвестиционных проектов. Проведите анализ карты с учетом того, что инвестиционные решения принимаются в условиях неопределенности. Что произойдет, если предельная эффективность капитала изменится?

6.Ответьте, какие стимулы для инвестиций могут быть, когда желаемый запас ка­ питала достигнут и производственные мощности полностью загружены. В каком разделе макроэкономики могут быть использованы ваши выводы и почему?

7.Проанализируйте факторы, влияющие на величину коэффициента Тобина. Со­ ставьте таблицу приоритетности факторов. Определите, при каком значении ко­ эффициента «q» у предпринимателей есть стимулы к инвестированию. Обсудите взаимосвязь теории Тобина с неоклассической теорией инвестиций.

8.Объясните, почему при низких процентных ставках банковские учреждения вы­ нуждены ограничить кредиты для тех организаций, которые желают их получить и вложить в менее доходные инвестиционные проекты.

Задания для самостоятельной работы к главе 7

1.Поясните, каковы основные источники доходов государства и цели осуществления государственных расходов. Покажите, как меняются основные макроэкономиче­ ские тождества с учетом деятельности государства.

2.Раскройте содержание различных видов бюджетного дефицита и поясните при­ чины их возникновения.

3.Проведите сравнительный анализ различных способов финансирования бюджет­ ного дефицита. Выясните их преимущества и недостатки.

4.Объясните, как вы понимаете причину многообразия концептуальных подходов

кпроблеме регулирования бюджетного дефицита.

5.Проанализируйте характер воздействия государства на потребительские решения домохозяйств. Какой из обозначенных каналов представляется вам наиболее значительным с учетом опыта различных стран?

6.Охарактеризуйте механизм воздействия государства на инвестиционные реше­ ния предпринимателей. Оцените макроэкономические последствия вытеснения частных инвестиций.

7.Тождество Рикардо подразумевает, что снижение налогов в текущем периоде при сохранении стабильного объема государственных закупок не влияет ни на потребление домашних хозяйств, ни на национальные сбережения. Будет ли, на ваш взгляд, справедлив вывод о том, что согласно данному тождеству уменьшение текущего объема государственных закупок, при прочих равных условиях, приведет

ктаким же последствиям?

8.Выберите правильные ответы и объясните свой выбор.

Рост процентных выплат по государственным ценным бумагам, при прочих рав­ ных условиях, а) ведет к повышению рыночной ставки процента;

б) стимулирует рост частных инвестиций; в) способствует повышению минимально допустимой ставки налогообложения;

г) обусловливает увеличение отношения «долг-доход»; д) не оказывает никакого влияния на экономику.

Задания для самостоятельной работы к главе 8

1.Объясните, в чем заключается отличие макроэкономической и микроэкономиче­ ской трактовок временных периодов.

2.Используя модель «доходы-расходы», проанализируйте воздействие на реальный объем национального дохода следующих событий:

а) домашние хозяйства увеличат предельную склонность к потреблению по доходу; б) правительство снизит ставку подоходного налога; в) правительство сократит объем государственных закупок товаров и услуг;

г) правительство увеличит объем государственных закупок, профинансировав дополнительные расходы за счет увеличения налогов.

3.Дайте сравнительную характеристику концепций, которые объясняют вид кривой совокупного спроса. Каким образом вы предпочли бы объяснить зависимость величины совокупного спроса от уровня цен?

4.Объясните, почему в макроэкономической теории выделяют две кривых совокуп­ ного предложения: краткосрочную и долгосрочную. Какие факторы определяют эластичность краткосрочной кривой совокупного предложения?

5.Используя модель «совокупный спрос — совокупное предложение», охарак­ теризуйте реакцию производителей и потребителей на снижение совокупного спроса. Как изменится ваш ответ, если цены на товары и услуги будут негибкими в сторону снижения?

6.Сопоставьте динамику национального дохода и объема сбережений в ряде стран евразийского пространства. Установите, наблюдается ли в этих странах «парадокс сбережений».

7.На основе сопоставления статистических данных, характеризующих динамику государственных закупок, потребительских и инвестиционных расходов, реального и номинального ВВП в российской экономике, объясните, как повлияли расходы государства на реальный объем производства и уровень цен в экономике.

Задания для самостоятельной работы к главе 9

1.Объясните, какие взаимосвязи существуют между макроэкономическими состав­ ляющими рынка финансовых активов.

2.Дайте характеристику специфических особенностей каждой из теоретически выделяемых альтернативных теорий спроса на деньги. Какие функции денег учитываются при обосновании этих концепций?

3.Определите свою позицию по вопросу о том, существует ли связь между процессом трансформации сбережений в инвестиции и степенью развитости рынка финан­ совых активов в теоретическом и практическом аспекте. Объясните свой вывод.

4.Проанализируйте, как различные факторы, определяющие изменения конъюн­ ктуры денежного рынка, влияют на выбор тактических целей денежно-кредитной политики. Обоснуйте свой ответ известными теоретическими зависимостями и практическими примерами.