2.9 Анализ рентабельности
Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.
От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.
Для оценки динамики прибыли рассмотрим таблицу 2.9.15.
Таблица 15
Показатели рентабельности
|
Показатель |
Формула расчета по данным отчетности |
Рекомендуемые значения показателя, тенденции |
2005 год |
2006 год |
2007 год |
2008 год |
||||
|
1. Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности) |
( стр.160) ф.2/ (стр.300 ) ф.1 |
Рост показателя в динамике |
0,03 |
0,3 |
0,07 |
0,5 |
||||
|
- |
хор |
вним. |
хор.. |
|||||||
|
2. Рентабельность собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности) |
( стр.160) ф.2/ (стр.490- стр.450) ф.1 |
Должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств |
0,05 |
0,07 |
-0,02 |
0,00004 |
||||
|
- |
вни |
вним |
вни |
|||||||
|
3. Рентабельность реализации (коэффициент коммерческой рентабельности) |
стр.050/ стр.010 ф.2 |
Рост показателя в динамике |
0,22 |
0,26 |
0,31 |
0,26 |
||||
|
- |
хор |
хор |
хор |
|||||||
|
4. Рентабельность текущих затрат |
стр.050 /(стр 020 +стр.030+ стр.040) ф.2 |
Динамика показателя может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью продукции |
-0,29 |
-0,35 |
-0,45 |
-0,36 |
||||
|
- |
вним |
вним |
вни |
|||||||
|
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала |
(стр.160 ) ф.2/ (стр.490-стр.510) ф.1 |
Рост показателя в динамике |
0,06 |
0,08 |
0,03 |
0,00 |
||||
|
- |
хор |
вним |
вним |
|||||||
|
Факторный анализ рентабельности собственного капитала (модель Дюпона) |
||||||||||
|
1. Рентабельность продаж |
(стр.160) ф.2/стр.010 ф.2 |
|
0,21 |
0,27 |
-0,07 |
0,00 |
||||
|
2. Оборачиваемость активов |
стр.010ф.2/стр.300 ф.1 |
|
0,17 |
0,2 |
0,23 |
0,19 |
||||
|
3. Мультипликатор собственного капитала |
стр.300 ф.1/ (стр.490-стр.450) |
|
1,26 |
1,23 |
1,34 |
1,27 |
||||
|
Рентабельность собственного капитала (=1*2*3) |
0,05 |
0,07 |
0,05 |
0,07 |
||||||
|
Изменение рентабельности собственного капитала |
- |
0,02 |
-0,02 |
0,02 |
||||||
|
Влияние рентабельности продаж |
- |
0,01 |
-0,08 |
0,01 |
||||||
|
Влияние оборачиваемость активов |
- |
0,01 |
-0,08 |
0,00 |
||||||
|
Влияние мультипликатора собственного капитала |
- |
-0,00 |
-0,00 |
-0,00 |
||||||
Расчеты, приведенные в таблице, позволяют сделать анализ рентабельности ОАО "Газпром". Для более наглядного отображения расчетов составим графики.
Рис. 18 Показатели рентабельности
На графике 2.9.18 мы видим, что за отчетный период 2005-2008 гг. рентабельность активов увеличилась, что является положительной тенденцией, высокое значения рентабельности активов характеризуют высокую эффективность использования активов компании.
Рентабельность собственного капитала характеризует убыток, который приходится на собственный капитал и в данном случае этот убыток очень мал.
Увеличение рентабельности реализации ОАО "Газпром" характеризует важный аспект эффективной деятельности предприятия.
График 19 – Показатели рентабельности
На графике 2.9.19 мы видим, что за отчетный период 2005-2008 гг. рентабельность текущих затрат уменьшилась, что свидетельствует о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью.
Рентабельность используемого капитала за отчетный период уменьшилась, что является отрицательной тенденцией, снижение показателя рентабельности инвестируемого капитала, характеризуют низкую эффективность использования активов компании.
В целом анализ рентабельности ОАО "Газпром" показал не плохую тенденцию. Рентабельность активов и продаж имеет хорошие показатели.