2. Инвестиции. Спрос на инвестиции

Экономисты рассматривают сбережения как основу инвестиций. Если доход рассматривать не в денежном выражении, а в натурально-вещественном, в этом случае доход распадается на потребительские и капитальные товары. Общий выпуск капитальных или производственных товаров называется реальными инвестициями, или инвестиционным спросом.

Инвестиционный спрос зависит, как и потребительский, от: 1) субъективного фактора – решения предпринимателей инвести­ровать; 2) объективных факторов – нормы процента, уровня изменения выпуска продукции, прибылей, запасов капитала и ряда других факторов. Субъективному фактору, склонности к инвестированию, теоретики циклов придают большое значение – значение побудительного фактора для инвестиционной деятельности предпринимателей. По их убеждению, на склонность к инвестированию влияют неожиданные победы на выборах той или иной партии: демократов или республиканцев. Слухи, опасения, даже недуг президента, могут заставить бизнесмена изменить свои планы инвестирования капитала, но почти совсем не затронуть планы потребителей.

Итак, сбережения составляют основу инвестиций, поэтому перед экономистами встает задача: найти то соотношение между сбережениями и инвестициями, которое обеспечит стране стабильное экономическое развитие.

Макроэкономические модели базируются на одном из важных положе­ний – о равенстве сбережений инвестициям, т. е. полной реализации всего фонда накопления. Это равенство впервые исследовал Кейнс. Раньше считали, что неравенство между сбережениями и инвести­циями является причиной подъемов и спадов в торговом цикле:

• если сбережения превышают инвестиции, неизбежна депрессия, или спад;

• если инвестиции превышают сбережения, наступает опасность инфляционного бума.

Однако Кейнс доказал, что сбережения и инвестиции всегда равны друг другу, исходя из той посылки, что фактические сбережения и инвести­ции равны разнице между доходом и потреблением, следовательно, они должны быть равны друг другу, т. е.: сбережения = инвестиции.

Таким образом, величина сбережений, в конечном счете, приравни­вается к фактической величине инвестиций (капиталовложений). Если капиталовложения растут, то доход возрастает настолько, чтобы довести сбережения до уровня капиталовложений. И наоборот, если капиталовло­жения оказались ниже сбережений, доход будет сокращен настолько, чтобы сбережения приравнялись к уровню капиталовложений.

3. Теория мультипликатора. Принцип акселерации

Отправным пунктом в теории мультипликатора Кейнса является определение роли инвестиций в росте объема национального дохода и занятости. Рост инвестиций вызывает вовлечение в производство дополнительных рабочих, т. е. увеличивает занятость, а с ней – доход и потребление. Первоначальное увеличение занятости, вызванное новыми инвестициями, приводит к дополнительному росту занятости и дохода в связи с необходимостью удовлетворения спроса дополнительных рабочих. По Кейнсу, мультипликатор «указывает, что когда происходит прирост общей суммы инвестиций, то доход возрастает на величину, которая в К раз больше, чем прирост инвестиций». Это положение может быть выражено следующей формулой: К = Y / I, где К – мультипликатор, Y – изменения в реальном доходе, I – первоначальное изменение в расходах. Словами эту математическую формулу можно выразить так: мультипликатор инвестиций есть отношение приращения дохода к приращению инвестиций.

Мультипликационный процесс прекращается в тот момент, когда прирост сбережения становится равным приросту дохода, т. е. ∆Y = ∆S. МРS – вот тот фактор, который кладет предел процессу развертывания мультипликатора.

За последние годы теория мультипликатора получила некоторое развитие. Теория мультипликатора дана также в работах П.Самуэльсона, Дж.Кларка, Р.Харрода, Г.Хаберлера, Э.Хансена и других. Внесены некоторые изменения в эту теорию.

С теорией мультипликатора непосредственно связан принцип акселерации. Сущность принципа акселерации заключается в следующем: возросший доход, полученный в результате мультиплицирующего воздействия первоначальных инвестиций, приводит к росту спроса на потребительские товары. Отрасли, производящие потребительские товары, расширяются, и это вызывает увеличение спроса на товары производственного назначения, т. е. на средства производства. Причем изменения в спросе на потребительские товары вызывают гораздо более резкие изменения в спросе на товары производственного назначения. Это связано с некоторыми особенностями воспроизводства основного капитала. Последний требует единовременных крупных затрат, которые возмещаются постепенно в течение длительного процесса. Поэтому, в случае необходимости расширения существующих или строительства новых предприятий, затраты на создание нового основного капитала превосходят стоимость выпускаемой продукции. Следовательно, под принципом акселерации понимают процесс, показывающий, что спрос на инвестиции может быть вызван ростом продаж и дохода.

Простейшая формула акселератора такова: I = α (Y_t – Y_t-1), где: I_t – рост новых инвестиций;  – коэффициент акселерации; Y_t – Y_t-1 – прирост дохода; Y_t – величина дохода за последний период; Y_t-1– величина дохода за предшествующий период.

Следовательно, эффект от прироста дохода, выраженный в приросте инвестиций, находится в прямой зависимости от коэффициента акселерации, и поэтому увеличение дохода, как правило, ведет к кратному увеличению новых инвестиций.