- •Долгосрочная финансовая политика
- •080100 «Экономика», квалификация «Бакалавр», профиль «Финансы и кредит» и 080500 «Менеджмент», квалификация «Бакалавр», профиль «Финансовый менеджмент»
- •Общие указания по изучению дисциплины «долгосрочная финансовая политика»
- •Содержание учебной дисциплины «Долгосрочная финансовая политика» для квалификации «Бакалавр», направления «Менеджмент», профиля «Финансовый менеджмент»
- •Содержание учебной дисциплины «Долгосрочная финансовая политика» для квалификации «Бакалавр», направления «Экономика», профиля «Финансы и кредит»
- •Тематический план лекций
- •Тематический план практических занятий
- •Задача 2.
- •Задача 3.
- •Задача 4.
- •Задача 5.
- •Задача 6.
- •Задача 7.
- •Задача 8.
- •Задача 9.
- •Задача 10.
- •Задача 11.
- •Задача 12.
- •Задача 13.
- •Задача 14.
- •Задача 15.
- •Задача 16.
- •Задача 17.
- •Задача 18.
- •Задача 19.
- •Тема 3. Инструменты финансирования деятельности компании План занятия
- •Рекомендуемая литература
- •Задача 20.
- •Решение.
- •Задача 21.
- •Задача 22.
- •Задача 23.
- •Задача 24.
- •Задача 25.
- •Тема 4. Теория структуры капитала предприятия План занятия
- •Рекомендуемая литература
- •Задача 26.
- •Решение.
- •Задача 27.
- •Задача 28.
- •Задача 29.
- •Тема 5. Дивидендная политика предприятия
- •Задача 31.
- •Задача 32.
- •Задача 34.
- •Задача 35.
- •Задача 36.
- •Задача 37.
- •Задача 38.
- •Задача 39.
- •Задача 40.
- •Задача 45.
- •Тема 7. Долгосрочное финансовое планирование на предприятии
- •Решение.
- •Задача 48.
- •Решение.
- •Задача 49.
- •Задача 50.
- •Задача 51.
- •Задача 52.
- •Формы текущего и итогового контроля. Перечень вопросов для подготовки к экзамену
- •Темы курсовых работ и требования к их выполнению
- •Учебно-методическое обеспечение дисциплины
- •Долгосрочная финансовая политика
Задача 31.
Для запуска нового инвестиционного проекта предприятия требуется сумма в 60 млн. руб. Имеются два варианта:
выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 30 млн. руб. под 10% годовых плюс 30 млн. руб. обыкновенных акций номиналом 1 руб.;
выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 6 млн. руб. под 10% годовых плюс 54 млн. руб. обыкновенных акций номиналом 1 руб.
Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется по годам в следующем объеме:
2013г. – 12 млн. руб.;
2014г. – 18 млн. руб.;
2015г. – 24 млн. руб.
Ставка налога на прибыль составляет 20%. Определите доход на акцию, на который могут рассчитывать акционеры в каждом из вариантов.
Задача 32.
По обыкновенным акциям компании «Сбербанк России» выплачивается дивиденд в размере 0,04 USD. Текущая цена акции составляет 2,56 USD. Если в течение года цена на них останется неизменной, какой доход принесет одна обыкновенная акция компании для:
а. российского юридического лица?
б. российского физического лица?
в. иностранного юридического лица?
Задача 33.
По обыкновенным акциям компании «ERP», зарегистрированной в США, выплачивается дивиденд в размере 0,04 USD. Текущая цена акции составляет 2,56 USD. Если в течение года цена на них останется неизменной, какой доход принесет одна обыкновенная акция компании для:
а. российского юридического лица?
б. российского физического лица?
в. иностранного юридического лица?
Тема 6. Современные инструменты финансирования деятельности компании
План занятия
В ходе практического занятия проводится дискуссия по следующим вопросам:
Критерии и методы оценки эффективности проведения IPO.
Оценка стоимости проведения IPO.
Рекомендуемая литература
Гулькин, П.Г. Практическое пособие по первоначальному публичному предложению акций (IPO). – СПб.: Аналитический центр «Альпари СПб», 2012. – 238с.
Лукашов, А.В. IPO от I до O: пособие для финансовых директоров и инвестиционных аналитиков / А.В. Лукашов, А.Могин. – М.:Альпина Бизнес Букс, 2011. – 361 с.
Росс, Г. IPO и последующие размещения акций / Пер. с англ. Ю.Кострубова. – М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 2012. – 352с.
Слепов, В.А. Финансовая политика компании / А.В. Слепов, Е.И. Громова, И.Т. Керн. – М.:ЭкономистЪ, 2008. – 283с.
Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 1028 с.
Далее проводится решение следующих задач.
Задача 34.
Компании необходимо промысловое оборудование стоимостью 50 млн. руб. для осуществления производственной деятельности в течение ближайших 4 лет. Одним из вариантов является приобретение данного оборудования, для чего банк предоставляет компании кредит в размере 50 млн. руб. на срок 4 года. Номинальная ставка по кредиту - 18%. Износ оборудования начисляется равномерно по ставке 25%. Техническая эксплуатация оборудования обходится его владельцу ежегодно в 4 млн. руб.
Альтернативой выступает операционная аренда оборудования на тот же срок. Ежегодный платеж в конце года составляет 18 млн. руб. Право собственности остается у арендодателя, т.е. по окончании договора имущество возвращается ему. Техническое обслуживание имущества в этом случае возлагается на арендодателя. Ставка налога на прибыль для компании - 20%. Определите наиболее предпочтительный вариант финансирования приобретения оборудования.