Задача 19.
К каким группам следует отнести представленные компании А, В и С, если:
1. Компания А имеет: текущие активы – 400 тыс. руб., остаточная стоимость основного капитала – 300 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 500 тыс. руб., краткосрочные обязательства – 400 тыс. руб.
2. Компания В имеет: текущие активы– 1,8 млн. руб., остаточная стоимость основного капитала – 3,9 млн. руб., долгосрочные обязательства – 3,3 млн. руб., краткосрочные обязательства – 1,6 млн. руб. Убытки на протяжении трех лет, которые за последний год составили 0,5 млн. руб.
3. Компания С имеет: текущие активы – 600 тыс. руб., остаточная стоимость основного капитала – 1100 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 400 тыс. руб., краткосрочные обязательства – 500 тыс. руб., прибыль 80 руб., просроченная кредиторская задолженность – 50 руб. Через неделю необходимо выплатить заработную плату.
Тема 3. Инструменты финансирования деятельности компании План занятия
В ходе практического занятия проводится дискуссия по следующим вопросам:
обыкновенные акции компании как инструмент долгосрочной финансовой политики предприятия;
облигации компании как инструмент долгосрочной финансовой политики предприятия.
Рекомендуемая литература
Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. - М.: Олимп-Бизнес, 2010. – 724с. – ISBN 5-90-1028-01-5
Кокин А.С., Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент: основы теории, кейсы и практика: Учеб. Пособие для бакалавров и магистров ВУЗов, обучающихся по направлению «Экономика» по профилю «Финансы и кредит» в 2 ч. Ч.1 – 3-е изд-е, перераб. И доп. – Н.Новгород: ННГУ им. Н.И. Лобачевского, 2011 – 403 с,
Росс, Г. IPO и последующие размещения акций / Пер. с англ. Ю.Кострубова. – М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 2012. – 352с.
Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов / Под ред. проф. О.И. Дегтяревой, проф. Н.М. Коршунова, проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 501с.
Фабоцци, Ф.Дж. Рынок облигаций: Анализ и стратегии / Ф. Дж. Фабоцци. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.- 876 с.
Далее проводится решение следующих задач.
Задача 20.
Последний выплаченный дивиденд по обыкновенным акциям компании равен 5,60 руб. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих трех лет с темпом 14%; затем темп прироста стабилизируется на величине 5%. Какова цена акции, если рыночная норма прибыли 15%?
Решение.
Для решения задачи используем формулу оценки обыкновенной акции в многократном периоде владения для расчетов по первым трем годам, далее, когда темп прироста стабилизируется на величине 5%, будем использовать модель оценки Гордона как модель оценки с постоянным темпом роста в бесконечном периоде владения. Таким образом, формула для решения задачи примет следующий вид:
Расчетная цена акции составит 99,4755 руб.
Задача 21.
На основании данных, приведенных в табл. 13, постройте структурированный баланс предприятия и рассчитайте валюту баланса предприятия.
Таблица 13
Данные для построения структурированного баланса предприятия, млн. руб.
|
Статья |
Значение на отчетную дату |
|
Резервный капитал |
80 |
|
Денежные средства |
170 |
|
Дебиторская задолженность |
455 |
|
Долгосрочные заемные средства |
340 |
|
Уставный капитал |
800 |
|
Производственные запасы |
2 280 |
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
444 |
|
Краткосрочная кредиторская задолженность |
1 771 |
|
Основные средства |
650 |
|
Нераспределенная прибыль отчетного года |
120 |