- •Долгосрочная финансовая политика
- •080100 «Экономика», квалификация «Бакалавр», профиль «Финансы и кредит» и 080500 «Менеджмент», квалификация «Бакалавр», профиль «Финансовый менеджмент»
- •Общие указания по изучению дисциплины «долгосрочная финансовая политика»
- •Содержание учебной дисциплины «Долгосрочная финансовая политика» для квалификации «Бакалавр», направления «Менеджмент», профиля «Финансовый менеджмент»
- •Содержание учебной дисциплины «Долгосрочная финансовая политика» для квалификации «Бакалавр», направления «Экономика», профиля «Финансы и кредит»
- •Тематический план лекций
- •Тематический план практических занятий
- •Задача 2.
- •Задача 3.
- •Задача 4.
- •Задача 5.
- •Задача 6.
- •Задача 7.
- •Задача 8.
- •Задача 9.
- •Задача 10.
- •Задача 11.
- •Задача 12.
- •Задача 13.
- •Задача 14.
- •Задача 15.
- •Задача 16.
- •Задача 17.
- •Задача 18.
- •Задача 19.
- •Тема 3. Инструменты финансирования деятельности компании План занятия
- •Рекомендуемая литература
- •Задача 20.
- •Решение.
- •Задача 21.
- •Задача 22.
- •Задача 23.
- •Задача 24.
- •Задача 25.
- •Тема 4. Теория структуры капитала предприятия План занятия
- •Рекомендуемая литература
- •Задача 26.
- •Решение.
- •Задача 27.
- •Задача 28.
- •Задача 29.
- •Тема 5. Дивидендная политика предприятия
- •Задача 31.
- •Задача 32.
- •Задача 34.
- •Задача 35.
- •Задача 36.
- •Задача 37.
- •Задача 38.
- •Задача 39.
- •Задача 40.
- •Задача 45.
- •Тема 7. Долгосрочное финансовое планирование на предприятии
- •Решение.
- •Задача 48.
- •Решение.
- •Задача 49.
- •Задача 50.
- •Задача 51.
- •Задача 52.
- •Формы текущего и итогового контроля. Перечень вопросов для подготовки к экзамену
- •Темы курсовых работ и требования к их выполнению
- •Учебно-методическое обеспечение дисциплины
- •Долгосрочная финансовая политика
Задача 22.
В табл. 14 приведены данные по компании. Акционерный капитал состоит только из обыкновенных акций, имеются также кратко- и долгосрочная кредиторская задолженность.
Таблица 14
Данные по компании
|
Показатели |
Значения |
|
Денежные средства и ликвидные ценные бумаги, тыс. руб. |
100 |
|
Основные средства, тыс. руб. |
283,5 |
|
Выручка от реализации, тыс. руб. |
1 000 |
|
Чистая прибыль, тыс. руб. |
50 |
|
Коэффициент срочной ликвидности |
2,0 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
3,0 |
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дн. |
40 |
|
Рентабельность собственного капитала (ROE), % |
12 |
Рассчитайте:
величину дебиторской задолженности;
краткосрочную кредиторскую задолженность;
оборотные средства;
общую сумму активов;
ROA (рентабельность активов);
акционерный капитал;
долгосрочную кредиторскую задолженность.
Задача 23.
Собственный капитал компании составляет 12 млн. руб., общая сумма задолженности 8 млн. руб. и объем продаж за прошлый год 30 млн. руб.
Плановое отношение общей величины активов к объему продаж равно 0,6667; коэффициент прибыльности 0,04; коэффициент, характеризующий соотношение обязательств и собственного капитала, 0,6667; доля прибыли, не распределяемая по дивидендам, 0,75. Каков уровень достижимого роста в устойчивом состоянии?
Предположим теперь, что компания установила на следующий год плановое отношение общей величины активов к объему продаж 0,62; коэффициент прибыльности 0,05; коэффициент обязательства / собственный капитал 0,80. Она хочет выплатить дивидендов за год 0,3 млн. руб. и увеличить собственный капитал в следующем году на 1 млн. руб. Каков уровень достижимого роста на следующий год? Почему он отличается от уровня достижимого роста в п. 1?
Задача 24.
Компания определила, что в результате сезонных колебаний конъюнктуры ей потребуются в течение июля дополнительные средства в размере 350 000 руб. У компании имеются три альтернативных источника средств:
- заключить договор о кредитной линии на 350 000 руб. с коммерческим банком сроком на один год. Комиссионные составят 0,5% в год на невостребованную часть кредита, а ставка процента за использование средств равна 12% годовых. Предполагается, что средства необходимы только в июле, т. е. в течение 30 дней (в году 360 дней);
- осуществить выпуск коммерческих бумаг на сумму 350 000 руб. и сроком погашения 30 дней, с годовой ставкой 11%. Общие затраты на выпуск, включая затраты на поддержание кредитной линии, составят 0,5% суммы выпуска;
- осуществить выпуск 60-дневных коммерческих бумаг на сумму 350 000 руб. с годовой ставкой процента 11% плюс затраты на выпуск 5%. Так как средства понадобятся только в течение 30 дней, их избыток (350 000 руб.) может быть инвестирован на один месяц в высоколиквидные ценные бумаги, которые в течение августа принесут 10,8% годовых. Общие транзакционные затраты на покупку и продажу ценных бумаг составляют 0,4% суммы выпуска.
Каковы затраты по каждому из способов финансирования? Есть ли среди них источник с наименьшими затратами? Какой из источников наиболее предпочтителен и почему?