4.3. Совместное равновесие на рынке благ и финансовых активов (кривая is—lm). Инвестиционные и ликвидные ловушки
Совместное равновесие — ситуация, при которой реальные расходы экономических субъектов равны плановым, спрос на реальные денежные средства равен предложению денег, на рынке благ и финансовых активов одновременно существует равновесие.
Равновесие на рынке благ достигается при условии, когда инвестиции равны сбережениям, при этом величина инвестиций находится в обратной зависимости от величины процентной ставки.Данная зависимость отражает нисходящий характер кривой инвестиций. Поскольку инвестиции являются частью совокупных расходов, то при росте инвестиций, вызванном падением ставки процента, отмечается и рост расходов, причем с мультипликативным эффектом. Следовательно, между изменением дохода и изменением процентной ставки также существует связь, отражаемаякривой IS, каждая точка которой характеризует ситуацию, соответствующую равновесным значениям на рынке благ. Другими словами,IS представляет различные комбинации дохода и процентной ставки , когда сбережения равны инвестициям .
Равновесие на денежном рынке возникает при равенстве спроса и предложения на деньги. Согласно кейнсианской теории предложение денег есть величина экзогенная и равновесие будет зависеть от спроса на деньги. Спрос на деньги, в свою очередь, определяется предпочтением ликвидности, т. е. чем выше ставка процента, тем ниже спрос на деньги, поскольку ставка процента представляет альтернативные издержки владения наличными деньгами. Сокращение денежной массы предопределяет рост процентной ставки и сокращение спроса на деньги, и наоборот. В свою очередь, рост спроса на деньги возрастает при увеличении дохода. При этом, чтобы сохранилось равновесие, процентная ставка тоже возрастает. Следовательно, существует зависимость между ростом уровня дохода и ставки процента, что отражаеткривая LM. КриваяLM — множество гипотетических вводимых равновесных состояний на рынке денег и ценных бумаг.
Сам процесс приспособления к совместному равновесию зависит от того, какая конкретная ситуация неравновесия сложилась на денежном и товарном рынках.
В модели с фиксированными ценами кривые IS, LM рассекают экономическое пространство на 4 области, каждая из которых характеризует свое состояние денежного и товарного рынков.
Избыток на рынке благ и денег.
Избыток товаров, дефицит денег.
Дефицит благ и денег.
Дефицит товаров и избыток денег.
Экономическое равновесие IS-LM — это точка пересечения кривых, которая определяет равновесную процентную ставку и эффективный спрос.
Эффективный
спрос — такой уровень запланированных
расходов, при котором обеспечивается
совместное равновесие на рынке благ и
финансовых активов. Данные рынки тесно
связаны между собой. Изменения, касающиеся
одного рынка, неизбежно отражаются на
другом.
I. Изменения на рынке благ.
II. Изменения на рынке финансовых активов .
Модель IS-LM позволила преодолетьклассическую дихотомию (деление на реальный и денежный секторы), поскольку изменения на денежном рынке влияют на реальный доход.
Экономика может находиться в такой ситуации, когда изменение количества денег не ведет к росту реального дохода. Это будет ликвидная ловушка. Ликвидная ловушка — ситуация в экономике, при которой устанавливаются настолько низкие ставки процента, что весь дополнительный прирост реальных кассовых остатков поглощается спекулятивным спросом. Изменение предложения денег не изменяет национальный доход .
Кроме ликвидной ловушки может иметь место инвестиционная ловушка, при которой спрос на инвестиции по ставке процента становится неэластичным .
Если спрос на инвестиции абсолютно неэластичен по процентной ставке, то IS — вертикальна. Предложение денег изменяется, эффективный спрос постоянен.
Инвестиционная ловушка может возникнуть и при малой эластичности функции инвестиций, если она несопоставима со сбережениями.
Чтобы инвестиции были равны сбережениям в условиях полной занятости, необходима отрицательная реальная ставка процента, что невозможно.
Ситуации ликвидных и инвестиционных ловушек могут возникнуть, когда в экономике не явно выражен эффект богатства. За счетэффекта богатства при сохранении цен происходят сдвиги не толькоLM, но иIS, что повышает эластичность совокупного спроса и нейтрализует инвестиционные и ликвидные ловушки.