Розв'язання

Якщо країна А вводить 50%-й адвалорный тариф на імпорт товару Х з країни В і країни С, то країна А імпортуватиме товар Х з країни С за ціною 9 дол., що включає тариф, замість того, щоб самостійно його виробляти або імпортувати з країни В за ціною 12 дол., що включає тариф.

Завдання 11

Припустимо, що індекс експортних цін, імпортних цін, об'єм експорту і ефективність експортного сектора в країнах, що розвиваються, всі разом дорівнювало в 2000-м г.100. Розрахуйте, яким буде в 2015 р.:

а) умови торгівлі товарами, якщо індекс її експортних цін зріс на 10%, а індекс її імпортних цін зріс на 20%;

б) прибутковість від умов торгівлі країни, якщо індекс об'єму експорту зріс до 130% до 2015 г.;

в) однофакторні умови торгівлі, якщо індекс ефективністі в експортному секторі зріс до 140% до 2015 р.

Розв'язання

а) 110/120 * 100 = 91,7

б) 110/120 * 130 = 119,2

в) 110/120 * 140 = 128,4

Завдання 12

Визначте, чи є вірним (чи ні) наступне твердження і поясніть, чому: «Прибутковість портфеля, що складається з безлічі цінних паперів, ніколи не може бути вище доходу від одного цінного паперу з найвищим доходом в портфелі, але може понизити ризик більшою мірою, чим один цінний папір з найменшим ризиком».

Розв'язання

Твердження справедливо. Прибутковість портфеля цінних паперів рівна средневзвешенному показнику прибутковості цінних паперів, включених в цей портфель. Тому прибутковість портфеля, що складається з багатьох цінних паперів, ніколи не може перевершити рівень найвищого по прибутковості цінного паперу в портфелі.

Друга частина твердження також справедлива, якщо в портфель включені цінні папери, прибутковості яких мають негативну кореляцію в часі.

Завдання 13

Обчисліть форвардну знижку або премію (у центах і у вигляді щорічного відсотка від відповідного курсу спот) для наступних курсів спот і тримісячних форвардних курсів:

а) SR = $ 2,00 / Ј1 і FR = $ 2,01 / Ј1

в) SR = $ 2,00 / Ј1 і FR = $ 1,96 / Ј1

Розв'язання

а) фунт має тримісячну форвардну премію у розмірі 1с або 0,5% (або 2% на рік) по відношенню до долара.

в) фунт має тримісячну форвардну знижку у розмірі 4с або 2% (або 8% на рік) по відношенню до долара.

Форвардна знижка (FD) – якщо форвардний курс нижче за курс спот на даний момент.

Форвардна премія (FP) - якщо форвардний курс вище за курс спот на даний момент.

Форвардні знижки або премії звичайно виражаються як щорічний відсоток від відповідного курсу спот і обчислюються:

FD or FP = (FR – SR) / SR * 4 * 100

Завдання 14

Припустимо, що тримісячний форвардний курс FR = $ 2,00 / Ј1 і спекулянт упевнений, що курс спот через три місяці буде SR = $ 2,05 / Ј1. Як він може спекулювати на форвардному ринку? Скільки він заробить, якщо буде правий?

Розв'язання

Спекулянт може провести операцію на форвардному валютному ринку, купуючи фунти з терміновим постачанням через три місяці по FR = $ 2,00 / Ј1. Якщо спекулянт опиниться правий, він заробить 5 центів на кожному купленому фунті.

Завдання 15

Якщо позитивна різниця процентних ставок на користь іноземного фінансового центру дорівнює чотирьом відсоткам на рік та іноземна валюта продається з форвардним дисконтом в два відсотки на рік, скільки приблизно заробить арбітражер від покупки тримісячних казначейських векселів, якщо він покриває ризик іноземної валюти?

Розв'язання

Процентний арбітражер заробить 2% на рік на покупці іноземних тримісячних казначейських векселів, якщо він покриє валютний ризик.

Завдання 16

Вкажіть, як наступні міжнародні операції включаються в планетний баланс США при подвійному рахунку:

а) американський резидент імпортує товари на 500 доларів з Великобританії і готовий сплатити товар протягом трьох місяців

б) через 3 місяці американський резидент оплачує свій імпорт, знімаючи відповідну суму з банківських депозитів у Лондоні;

в) який чистий результат операцій (а) і (б) і їх віддзеркалення в платіжному балансі США, якщо вони мали місце протягом того ж року?

Розв'язання

а) США записали 500 дол. в дебет рахунки поточних операцій (за товарний імпорт) і ту ж суму записали в кредит рахунки руху короткострокового капіталу (за зростання іноземних активів в США).

б) США кредитують свій рахунок руху короткострокового капіталу на 500 дол. (скорочення резерву банку в Лондоні, приплив капіталу) і дебетують рахунок руху короткострокового капіталу на рівну суму (щоб зрівноважити короткостроковий кредит, який одержав американський імпортер, коли експортер Великобританії погодився одержати платіж через 3 місяці).

в) США зберігають 500 дол. на дебеті рахунки поточних операцій і чисте сальдо рахунку руху короткострокового капіталу у розмірі 500 дол.