1. Завдання 4

Акціонерний капітал компанії – 10 млн. звичайних акцій, по 1,5 дол. кожна. Згідно останньої звітності прибуток компанії склав 2,1 млн. дол., зокрема 700000 дол. Оголошено до виплати у вигляді дивідендів. Розрахуйте значення показників: прибуток на акцію, дивіденд на акцію, цінність акції, дивідендна прибутковість акції, дивідендне покриття.

2. Завдання 5

Компанії АА і ВВ, що котирують свої акції на біржі, мають однаковий дохід на акцію – 10 дол., виплачують 50% прибутку у вигляді дивідендів. Очікується, що річний темп приросту прибули компанії АА складе в подальші роки 5%, а компанії ВВ – 7,5%. Обидві компанії займаються бізнесом одного ступеня ризику, а необхідна ринкова прибутковість таких компаній – 15%.

Розрахуйте ціну і цінність акції для кожної компанії, розрахуйте ці ж показники за умови, що річний приріст прибули компаній очікується на рівні 5%, при цьому компанія АА більш рискованна, і тому необхідна прибутковість рівна 20%.

Завдання 6

Припустимо, що державна облігація номіналом 100 дол. продається за ціною 87 дол. Купонна ставка – 8%, погашення через три роки. Розрахуйте дивідендну прибутковість і прибутковість до погашення. Необхідний рівень прибутку для облігацій такого вигляду складає 15%.

3. Завдання 7

Придбана облігація номіналом 1000 дол. З піврічним нарахуванням відсотків по ставці 14% в рік. Рік тому, коли облігація була імітована строком на 5 років, вона продавалася за ціною 120 дол. Прибутковість до погашення збільшувалася на 2 процентних пункту в порівнянні з минулим роком. Відповідайте на наступні питання:

1. Яка ціна облігації у момент придбання?

2. За якою ціною можна буде продати облігацію через 2 роки, якщо прийнятне значення коефіцієнта дисконтування – 10%?

3. Яка загальна прибутковість облігації через 2 роки?

2. Валютне регулювання в системі міжнародних фінансових відносин

Курс спот – курс, при якому відбувається негайний (протягом 1-2 днів) продаж/покупка валюти.

Курс форвард – курс, встановлений в даний час контрактом купівлі-продажу валюти на певну дату в майбутньому за ціною, зафіксованою у момент укладення угоди.

Паритет купівельної спроможності – співвідношення 2-х валют при такому обмінному курсі, який здатний наділити кожну з них однаковою купівельною спроможністю у власній країні.

Завдання 1

Є наступні дані про спотовий і форвардний курси між фінською маркою і доларом США

	Курс спот	Форвардний курс
		30 днів	3 місяці	1 рік
Фінська марка (за 1 дол. США)	5,7452	5,7322	5,1066	5,5997

Фінська компанія А уклала договір про придбання в США трьох верстатів за ціною 150 тис. дол. кожен. Перший верстат повинен бути поставлений негайно, другий – через місяць, третій – через 3 місяці. Оплата здійснюватиметься по курсу спот на момент постачання.

1. Керівництво компанії А вирішує хеджувати свої операції шляхом покупки форвардних контрактів на постачання валюти. Яку ціну в марках доведеться сплатити за кожен верстат?

2. Компанія А хеджує свою операцію по покупці другого верстата. Що стосується третьої покупки, то вирішено не вдаватися до хеджування, оскільки експерти компанії вважають, що курс долара надалі падатиме інтенсивніше і знизиться після закінчення 3 місяців не менше ніж на 2% до поточного курсу спот. Коли прийшов час, постачання третього верстата курс марки підвищився на 0,2% до курсу спот на момент укладення договору. Розрахуйте ціну третього верстату в марках, яку:

а) сподівалася заплатити компанія А;

б) могла заплатити, якби придбала форвардний контракт на постачання валюти;

в) фактично заплатила.

Розв'язання:

1. Ціна 1 ст. = 150тыс. х 5,7452 = 861780 ф.м.

2 ст. = 150тыс. х 5,7322 = 859 830 ф.м.

3 ст. = 150тыс. х 5,7066 = 855 990 ф.м.

2. а) 5,7452 х 0,98 х 150 тис. = 844 544 ф.м.

б) 5,7066 х 150 тис. = 855 990 ф.м.

в) 5,7452 х 1,002 х 150 тис. = 863 503,56 ф.м.

Завдання 2

Ставка прибутковості по внутрішніх інвестиціях для компанії А складає 20%. Компанія розглядає можливість вкладення капіталу в зарубіжну дочірню компанію. Курс іноземної валюти падає на 15% в рік. Якою повинна бути ставка прибутковості за таким проектом?

Розв'язання:

Зіставити рівні прибутковості від інвестицій усередині країни і за кордоном можна по формулі:

1+r = (1+k) / (1+j),

де r - необхідна прибутковість материнської компанії (скажімо, в доларах);

J - темп девальвації іноземної валюти (валюти інвестицій);

до – необхідна прибутковість, виражена в іноземній валюті.

З цієї формули виходить, що необхідна прибутковість інвестицій в іноземній валюті дорівнює = r + j + rj, отже, ставка прибутковості в іноземній валюті повинна складати 0,2+0,15+0,2*0,15=0,38 або 38 %.