1.3 Биржевые операции коммерческих банков.

Коммерческие банки могут осуществлять биржевые операции в зависи­мости от вида биржи, на которой они действуют: фондовые, валют­ные.

Фондовая биржа – форма организации торговли ценными бумагами, осуществляемая регулярно по заранее установленным правилам. В ходе работы биржи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, в том числе акций и облигаций акционерных компаний и облигаций государственных займов.

Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются специальные валютные биржи, которые в силу своей специфики и роли на со­временном этапе наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Национального Банка Украины) в отличие от других видов бирж. [12]

Профессиональной деятельностью на фондовой бирже занимаются только те банки, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. Руководитель и специалисты подразделения, которые непосредственно привлечены к осуществлению определенного вида профес­сиональной деятельности на рынке ценных бумаг, должны иметь соответст­вующую квалификацию специалистов и пройти сертификацию в Государст­венной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.[1]

Предоставляя брокерские услуги, банк может купить брокерские места на бирже, либо осуществлять брокерские операции через брокеров.

Банки в качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг выпол­няют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Выступая комиссионером, банки совершают сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии, по которому банк (ко­миссионер) обязуется по поручению клиента за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Договор комис­сии может быть заключен на определенный срок или без указания срока его действия, с указанием или без указания территории его исполнения (приложение Е).

Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершать, действуя на основании договора поручения (приложение Ж). По данному договору банк (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет клиента (доверителя) определенные юридические действия, например, куплю-продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверен­ным, воз­никают непосредственно у доверителя. За совершение сделки банк-по­веренный получает вознаграждение на условиях, определенных в договоре по­ручения.[4]

Если банк имеет несколько структурных подразделений, специализи­рующихся на осуществлении различных видов профессиональной дея­тельности на рынке ценных бумаг, то: запрещается совмещение работы спе­циалистов по проведению операций по покупке-продаже ценных бумаг и управления ценными бумагами с проведением других видов операций - веде­ния реестров, депозитарных операций.

Ответственность за нарушение требований относительно органи­зации обслуживания клиентов различными специализированными подразделениями банка несут руководители этих подразделений и руково­дство банка.[1]

Одно из основных требований законодательства состоит в том, что бро­кер должен выполнять поручения добросовестно. При наличии у брокера инте­реса, препятствующего осуществлению поручения клиента на наиболее выгод­ных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса. В случае если конфликт интересов брокера и его клиента привел к исполнению этого поручения с ущербом для интересов клиента, брокер обязан за свой счет возместить убытки.

Для обеспечения возможности оперативно реагировать на изменяющуюся на рынке ситуацию брокеру предоставляется возможность хранить денежные средства клиента на забалансовых счетах и использовать их для инвестирова­ния в ценные бумаги. При этом часть прибыли, полученной от использования указанных средств, в соответствии с договором перечисляются клиенту. Брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств. Таким образом, брокеру пре­доставляется возможность осуществлять действия, напоминающие доверитель­ное управление денежными средствами клиента.[12]

Вознаграждение брокера (банка) – это комиссионные за проведен­ные сделки (часто это 2-5% от суммы сделки).

Клиентами биржевого брокера могут быть эмитенты, инвесторы, паевые инвестиционные фонды, страховые компании, банки.

В современных условиях на фондовом рынке Украины и России тради­ции работы независимых брокерских фирм и брокерских отделов банков только складываются, поэтому обратимся к опыту развитых западных фондовых рын­ков.

Решив продать или купить ценные бумаги, клиент (физическое или юри­дическое лицо) обращается в брокерский отдел банки и дает поручение бро­керу. Приказ брокеру – это стандартизованная форма поручения клиента бро­керу. Известны и практически используют такие приказы брокеру:

1. Приказ дискреционный – приказ действовать самостоятельно в пределах определенной суммы;

2. Приказ на покупку или приказ на продажу определенных ценных бумаг;

3. Приказ дневной, недельный, месячный: действительный в течение одного дня, недели, месяца и др.;

4. Приказ на закрытие или открытие – приказ совершить одну сделку при за­крытии или открытии биржи соответственно;

5. Приказ открытый – действующий до совершения сделки или отмены при­каза;

6. Приказ лимитированный – задание совершить сделку по оговоренной цене;

7. Стоп-приказ – означает поручение клиента своему брокеру совершить сделку в тот момент, когда цена достигнет определенного уровня;

8. Приказ шкальный – поручение приобрести различные фиксированные кли­ентом по объему пакеты акций в том случае, если цена на акции примет в процессе торгов заранее определенные клиентом значения;

9. Приказ рыночный – приказ совершить сделку по наиболее выгодной цене.

Получив поручение клиента, биржевой брокер делает соответствующую заявку. Принятие заявки любым участником биржи приводит к заключению сделки. Если сделку на предложенных условиях хотят совершить несколько участников биржи, то сделку заключают с тем участником, который предложит наивысшую цену.

Затем брокер извещает клиента о совершении сделки. Клиент может из­менить свое поручение, поэтому в период между совершением сделки и уве­домлением об этом клиента брокер принимает риск по этой сделке на себя.

Брокерские отделы банков ведут свою деятельность на базе консультиро­вания и тесного взаимодействия как с клиентами (инвесторами), так и с эмитен­тами, дилерами фондового рынка. Брокерские отделы банков могут проверять юридическую и бухгалтерскую документацию, давать рекомендации по пере­стройке компаний, времени и объеме эмиссии, способствовать прохождению ценными бумагами процедуры листинга.[7]

Для проведения торговых операций брокерам дана возможность кредито­вать своих клиентов. При этом денежные средства предоставляются по целе­вому договору займа (для приобретения ценных бумаг) под залог этих ценных бумаг. Для уменьшения возможности злоупотреблений со стороны брокеров на их действия наложены ограничения, согласно которым указанные ценные бу­маги, под которые выдается кредит, должны торговаться через организаторов торговли и иметь признанные котировки. Сумма займа, предоставленного кли­енту, не может превышать 50% рыночной стоимости этих ценных бумаг, а об­щая сумма денежных средств не может превышать сумму, равную двукратному размеру собственного капитала брокера.

Для защиты своих интересов брокеры вправе запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии и целях инвестиций. Брокеры также вправе запрашивать у клиентов информацию об источниках формирования их капитала (для юридических лиц) или подтверждение их дееспособности (для физических лиц) и требовать от руководителей юридических лиц подтвержде­ния их полномочий.[12]

Важно, что работа брокерского отдела банка связана с необходимостью реагирования на изменение конъюнктуры фондового рынка в реальном мас­штабе времени, то есть достаточно быстро, чтобы управлять процессом торгов.

Поэтому большое значение имеет техническая оснащенность, средства связи, отработанность процедур принятия решений во взаимодействии «брокер-клиент». Брокеры работают с использованием автоматизированных рабочих мест на базе персональных вычислительных машин и отображения информа­ции. При этом вычислительные машины могут объединяться в вычислительные сети. Такие сети могут использовать при взаимодействии «брокер-клиен». При этом особое внимание должно уделяться защите сетей от несанкционирован­ного доступа. [7]