8. Инвестиционная деятельность коммерческих банков.

Банки, занимающиеся профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, должны иметь как минимум две лицензии от контрольно–лицензионных органов: банковскую лицензию – от Банка России и лицензию на профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

В банковском деле инвестицииобозначают средства, вложенные в ценные бумаги предприятий и государственных учреждений на длительный период с целью получения прямых и косвенных доходов.Прямые доходыот вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов и прибыли от перепродажи.Косвенные доходыобразуются на основе расширения влияния банков на клиентов через влияние контрольным пакетом их ценных бумаг.

Инвестиции отличаются от банковских кредитов по ряду моментов.

1. Кредиты предполагают использование средств в течение сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предполагают приток средств на протяжении относительно продолжительного времени до того, как вложенные средства вернуться своему владельцу.

2. При банковском кредитовании инициатором ссудной сделки выступает заемщик. При инвестировании инициатива принадлежит коммерческому банку, которые стремиться купить активы на рынке ценных бумаг.

3. В кредитных сделках банк – один из главных кредиторов, а в инвестициях – один из многих кредиторов.

4. Банковское кредитование напрямую связано с личными отношениями банка с заемщиком. Инвестирование же представляет собой обезличенную через различные виды ценных бумаг многих предприятий и учреждений деятельность.

Прямые инвестиции– это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды и корпорации. Прямые инвестиции принимают форму вложений в ценные бумаги в том случае, когда банк приобретает контрольный пакет акций компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям.

Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг различных эмитентов, управляемых как единое целое.

Элементами дохода от инвестиционной деятельности могут являться:

1. поступления в форме процентных платежей;

2. доходы от повышения капитальной стоимости ценных бумаг, образующих портфель;

3. разница между ценой покупки и продажи ценных бумаг, а также комиссионные в посреднических и спекулятивных операциях.

Для целей экономического анализа банковские инвестиции с позиций их ликвидности доходности в соответствии с Инструкцией «О составлении отчетности» выделяют две группы вложений:

1. чистые вложения в ценные бумаги для перепродажи (балансовая стоимость ценных бумаг для перепродажи за минусом резерва под возможное обесценение этих ценных бумаг);

2. чистые долгосрочные вложения в ценные бумаги и доли (балансовая стоимость долгосрочных вложений в ценные бумаги и их доли за минусом резерва под возможное обесценение этих ценных бумаг).

Различают следующие факторы инвестиционного риска:

1. кредитный риск – риск невозврата суммы займа и процентов по нему;

2. процентный риск – риск неблагоприятного колебания процентных ставок;

3. риск досрочного отзыва – возможность досрочного погашения ценных бумаг, что вносит элемент неопределенности в инвестиционный климат.

Инвестиционная политика– это сочетание определенной тактики, стратегии и конкретных действий в инвестиционной сфере банковской деятельности. Инвестиционная политика банка прописывается в специальном документе, в котором устанавливаются доля активов, размещенных в ценные бумаги, уровень доходов от операций с ценными бумагами, допустимые пределы риска по этим операциям.Различают следующие типы инвестиционной политики:

1. пассивная или выжидательная;

2. активная, направлена на максимальное использование благоприятных возможностей рынка.

«Золотое правило инвестиций»: доход о вложений в ценные бумаги всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения желаемого дохода.

Одним из методов уменьшения риска, связанного с инвестициями, является диверсификация, т. е. наличие в портфеле банка ценных бумаг различного вида. Цель диверсификации в отношении важнейшего параметра ценной бумаги – сроков погашения – удержать риск портфеля инвестиций, связанный с колебанием процентных ставок в границах соответствующих целям банка в области предусмотренных инвестиционной политикой доходов и ликвидности. Для снижения угрозы возможных убытков от данного фактора банки включают в портфель инвестиций ценные бумаги с разными сроками погашения.

Инвестиционной политикой коммерческого банка может быть предусмотрен один из следующих типов структуры сроков погашения ценных бумаг:

1. равномерное распределение инвестиций между выпусками разно срочности, т. е. метод ступенчатой структуры или лестницы. В результате такой ступенчатости в сроках погашения ценных бумаг инвестиционного портфеля средства, высвободившиеся по истечении срока погашения, смогут реинвестироваться в новые ценные бумаги с самыми длительными сроками погашения и соответственно с наибольшей нормой доходности.

При данном подходе проведения инвестиционной политики обеспечивается простота контроля и регулирования, а также в определенной мере – стабильность получения коммерческим банком инвестиционного дохода при обеспечении необходимого уровня ликвидности.

2. метод штанги. Этот метод состоит в том, что банки инвестируют основную часть средств в бумаги с очень коротким и очень длительным сроками погашения, и небольшую часть портфеля составляют среднесрочные ценные бумаги. Термин «штанга» характеризует концентрацию вложений на двух концах временного спектра. При этом долгосрочные ценные бумаги обеспечивают высокий доход, а краткосрочные – ликвидность.

Перечисленные методы относятся к пассивной инвестиционной политике.

К методам активной инвестиционной политики относят методы, основанные на манипулировании кривой доходности операций с ценными бумагами, а также активное применение операций СВОП с ценными бумагами. Кривая доходности ценных бумаг – это график движения доходов от момента погашения банком определенного класса и вида ценных бумаг, различающихся только по срокам погашения. На основе отдельных кривых доходов по соответствующим классам ценных бумаг коммерческий банк подбирает суммирующую кривую, наилучшим образом отвечающую планируемой инвестиционной политике. В соответствии с этими прогнозами и анализом корректируется портфель ценных бумаг.

Теории ликвидности

В начале вопрос по банковской ликвидности имел два теоретических подхода.

Первый подход заключался в следующем. Структура активов по срокам должна точно соответствовать структуре пассивов банка. Именно на данной теоретической основе было выработано золотое банковское правило, которое гласит: «Величина и сроки финансовых требований банка должны соответствовать размерам и срокам его обязательств».

Второй подход основывался на реальном несоответствии структур активов и пассивов, т.к. ни один банк не застрахован от последствий финансово-кредитных кризисов, от проявлений несбалансированности рыночных отношений.

Для обеспечения условий деятельности банков необходимо было решить проблему их ликвидности через возможность управления структурой баланса, т.е. активами и пассивами. Поэтому в процессе совершенствования банковской деятельности получил развитие второй подход к управлению ликвидностью, и в основном по двум направлениям:

1. Управление активами, с которым связаны 3 теории:

а) теория коммерческих ссуд;

б) теория перемещения;

в) теория ожидаемого дохода.

2. Теория управления пассивами (4 теория).