Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономика недвижимости. Методические указания к выполнению практических занятий и курсовой работы (проекта) по дисциплине «Экономика недвижимости» для.pdf
Окончание табл. 12
Абсолютная величи-
на, тыс. руб.
Доля от суммы всех источ-
ников денежных средств, %
Бюджетные ассигнования и
иные целевые финансирования
Кредиты, займы
Дивиденды, проценты
по финансовым вложениям
Прочие поступления
Всего поступления
денежных средств
Оплата приобретенных товаров,
работ, услуг
Оплата труда
Отчисления на социальные
нужды
Выдача подотчетных сумм
Финансовые вложения
Выплата дивидендов, процентов
Расчеты с бюджетом
Оплата процентов по кредитам,
займам
Прочие
Оплата машин, оборудования,
транспортных средств
Итого использовано
денежных средств
Изменение денежных средств
Анализ поступлений и использования денежных средств
Показатель
2705776 38,11
19992 0,28
2. Использование денежных средств
239840 3,40
17753 0,25
71382 1,01
250889 3,56
выплаты, перечисления 13186 0,18
739 0,01
7099460 99,98%
2127351 30,2
89713 1,27
4191476 59,54
Эти таблицы различаются между собой тем, что в первой анализ
денежных средств проводится по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой), а во второй исследуется структура притока и
оттока средств по проведенным операциям.
37740 0,53
7039330 99,94 %
60130 0,04 %
41
В табл. 11 производится корректировка движения денежных
средств по текущей деятельности. К величине расходования последних
следует добавить оплату труда и отчисления на социальные нужды (ф.
№ 4, стр. 140 + стр. 150), так как эти расходы напрямую связаны с основной деятельностью предприятия. В отчетном периоде остаток денежных средств увеличился на 44838 тыс. руб. и на конец периода составил 64092 тыс. руб. На это изменение большое влияние оказал приток средств от текущей деятельности в сумме 172777 тыс. руб. Однако
по инвестиционной и финансовой деятельности произошел отток денежных средств в размере -56545 тыс. руб. и -71394 тыс. руб.
Данные табл. 12 позволяют провести исследования источников и
направления расходования денежных средств. Сумма всех поступлений
средств составляет 100 %, а каждая позиция выражается в процентном
отношении к сумме источников денежных средств.
Основным источником притока денежных средств была выручка от
продажи товаров, работ, услуг, удельный вес которой составил 55,56 %
от суммы поступлений. Удельный вес кредитов и займов — 38,11 %;
среди направлений по расходованию полученных средств значительный
вес имеет оплата процентов по кредитам и займам — 59,54 % от всей
суммы источников, далее следует оплата приобретенных товаров, работ,
услуг — 30,2 %. Таким образом, по данным табл. 11 и 12 видно, что основной приток средств произошел от реализации продукции и кредитов
и займов (прошлых отчетных периодов) — 93,67 %. Предприятию недостаточно полученной прибыли за отчетный период для покрытия расходов по основной деятельности — она составляет 3,56 % от общей суммы расходов: (246873:6924304)·100 %.
Однако приток денежных средств по внереализационным поступлениям полностью покрывает все расходы по текущей деятельности.
Низкий уровень ликвидности, недостаток оборотных средств для покрытия своих обязательств в срок, а также неудовлетворительная
структура баланса указывают на неустойчивое финансовое положение
данного предприятия.
В целом же предприятие № 3 способно генерировать денежные
средства в объеме, необходимом для осуществления планируемых расходов.
42
5. ОЦЕНКА НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ)
В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности
(банкротстве)» (ФЗ РФ от 08.01.98 № 6-ФЗ), несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника
в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам и (или) исполнить обязательства по уплате обязательных платежей (налогов, сборов, иных обязательных взносов в бюджет
соответствующего уровня и другие фонды в порядке и на условиях,
определяемых законодательством).
Критерии неплатежеспособности должника — приостановление
его текущих платежей, неисполнение обязанности погашать свои задолженности и выполнять требования кредиторов в течение 3 месяцев с
момента наступления даты платежа. Несостоятельным признается
должник, имущества (и в том числе денежных средств) которого не
хватает для погашения требований всех кредиторов в полном объеме.
Для анализа вероятности банкротства предприятия № 1 рассчитываются следующие показатели (табл. 13).
Скорректированная сумма денежных и материальных оборотных
средств показывает ту часть от общего количества денежных и материальных оборотных средств, которую предприятие может гарантированно
продать в случае банкротства. В данном случае величина скорректированной суммы денежных и материальных оборотных средств увеличилась за отчетный период на 7044 тыс. руб. Это произошло за счет увеличения продаваемой части запасов с 12860 тыс. руб. до 19475 тыс. руб.
Это, безусловно, является положительной тенденцией, которая уменьшает риск неплатежа предприятия по своим обязательствам.
Предельный недостаток активов показывает максимальную величину активов, которых может недоставать у предприятия. Этот показатель рассчитывается как 1/4 от общей суммы краткосрочных обязательств организации. Это предельная черта, переступив которую, предприятие многократно увеличивает вероятность своего банкротства. Из
таблицы видно, что на конец анализируемого периода предельный недостаток активов увеличился с 5951 тыс. руб. до 13668 тыс. руб. за счет
увеличения краткосрочных обязательств с 23084 тыс. руб. до 54673
тыс. руб.
43
Анализ вероятности банкротства предприятия № 1
Значение, тыс. руб.
1. Денежные средства
2. Краткосрочные финансовые
вложения
3. Итого денежных средств
3292
3721
↑
4. Запасы
33047
41482
↑
5. Итого денежных и материальных
оборотных средств
6. Продаваемая часть запасов
12860
19475
↑
7. Скорректированная сумма
денежных и материальных
оборотных средств
8. Краткосрочные обязательства
23804
54673
↑
9. Предельный недостаток активов
10. Излишек или недостаток
денежных и материальных
оборотных средств для обеспечения
краткосрочных обязательств
11.
12. Излишек или недостаток
по скорректированным показателям
13. Степень вероятности банкротства
по скорректированным показателям
Таблица 13
Наименование
показателя
3292 3721 ↑
(п. 3 + п. 6)
Степень вероятности банкротства низкая средняя ↓
средств
на начало
периода
0 0 ↔
36339 45203 ↑
16152 23196 ↑
-5951 -13668 ↑
12535 -9470 ↓
-7652 -31477 ↓
на конец
периода
Тенденция
изменений
Излишек или недостаток оборотных средств для обеспечения краткосрочных обязательств рассчитывается как разница между всеми денежными средствами, материальными оборотными средствами и краткосрочными обязательствами. Данная величина позволяет перейти к
следующей строке таблицы «Степень вероятности банкротства». В том
случае, если у предприятия наблюдается излишек средств для обеспечения краткосрочных обязательств (что мы наблюдаем в начале периода), то можно говорить о низкой степени банкротства. Если же существует недостаток денежных и материальных средств для обеспечения
высокая высокая ↔
44
краткосрочных обязательств и этот недостаток не превышает величины
предельного недостатка активов (что соответствует ситуации на конец
периода), тогда вероятность банкротства средняя.
Для более точного определения вероятности банкротства следует
рассчитать излишек или недостаток оборотных средств по скорректированным показателям. За анализируемый период у предприятия наблюдалось резкое снижение данного показателя с -7652 тыс. руб. до -31477
тыс. руб., что намного превышает нескорректированную величину излишка или недостатка оборотных средств. Данный факт подтверждает
выводы о том, что у предприятия не хватает ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств. По результатам расчетов можно
сделать вывод о том, что в соответствии со скорректированными данными у предприятия высокая степень банкротства как на начало периода,
так и на конец (недостаток денежных средств и материальных оборотных средств для обеспечения краткосрочных обязательств меньше величины предельного недостатка активов). При этом тенденция изменений
отрицательная.
45
6. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ
Значения
начало
периода
конец
периода
1. Коэффициент общей оборачиваемости
капитала
2. Коэффициент оборачиваемости
мобильных средств
3. Коэффициент
альных обо
4. Коэффициент оборачиваемо
продукции
5. Коэффициент оборачиваемости дебито
ской задолженности
6. Средний срок
задолжен
7. Коэффициент оборачиваемости кред
торской задолженно
8. Средний срок оборота кредиторской
задолженности, в днях
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ)
Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота ее средств. Качественные критерии
деловой активности характеризуют объем рынков сбыта продукции, работ и услуг, имидж организации, ее конкурентоспособность и наличие
постоянных контрагентов и клиентов. Количественные критерии характеризуют эффективность использования всех видов ресурсов и имущества организации и могут быть представлены в виде системы финансовых
коэффициентов — показателей оборачиваемости (табл. 14). К количественным критериям деловой активности также относятся объемы продаж
товаров и оказываемых услуг, прибыль, величина авансированного капитала, фондоотдача, производительность труда и др.
Таблица 14
Коэффициенты деловой активности предприятия № 1
Наименование
коэффициента
оборачиваемости матери-
ротных средств
оборота дебиторской
ности, в днях
сти
сти готовой
и-
0,74 0,65
3,12 2,15
4,36 3,56
20,33 16,22
р-
27,45 7,73
13 47
6,15 4,34
59 84
46
Тенденция
изменения
Окончание табл. 14
Значения
начало
периода
конец
периода
9. Коэффициент фондоотдачи
внеоборотных активов
10. Коэффициент оборачиваемости собс
венного капитала
Наименование
коэффициента
т-
0,96 0,94
0,84 0,86
Тенденция
изменения
1) Коэффициент общей оборачиваемости капитала рассчитывается
по формуле:
К1 = В/ВБ, (10)
где В — выручка-нетто от продаж;
ВБ — валюта баланса;
Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость
оборота всего капитала предприятия. Снижение коэффициента означает замедление кругооборота средств предприятия или инфляционный
рост цен.
2) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных
активов) рассчитывается по формуле:
К2 = В/ОА, (11)
где ОА — оборотные активы (средняя за период величина запасов по
балансу плюс средняя за период величина денежных средств, расчетов
и прочих активов).
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает
скорость оборота всех мобильных средств. Снижение коэффициента
характеризуется отрицательно.
3) Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
рассчитывается по формуле:
где Зндс — запасы и НДС (средняя за период величина запасов по балансу);
К3 = В/Зндс, (12)
47
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
отражает число оборотов запасов и затрат предприятия. Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении
спроса на готовую продукцию.
4) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции рассчитыва-
ется по формуле:
К4 = В/ГП, (13)
где ГП — средняя за период величина готовой продукции.
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает
скорость оборота готовой продукции. Снижение коэффициента означает затоваривание.
5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рас-
считывается по формуле:
К5 = В/ДЗ<1, (14)
где ДЗ<1 — средняя за период дебиторская задолженность менее года.
Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности говорит о снижении коммерческого кредита, предоставляемого
предприятием.
6) Средний срок оборота дебиторской задолженности в днях рас-
считывается по формуле:
К6 = 365·ДЗ<1/В, (15)
Коэффициент характеризует средний срок погашения дебиторской
задолженности. Увеличение коэффициента оценивается отрицательно.
7) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рас-
считывается по формуле:
К7 = В/КЗ, (16)
где КЗ — средняя за период кредиторская задолженность.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Снижение коэффициента означает рост покупок в кредит.
48
8) Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях рас-
считывается по формуле:
К8 = 365·КЗ / В, (17)
где КЗ — средняя за период кредиторская задолженность.
Коэффициент отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием. Увеличение коэффициента означает снижение способностей предприятия своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.
9) Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов рассчитыва-
ется по формуле:
К9 = В/ВОА, (18)
где ВОА — внеоборотные активы (средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу).
Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов характеризует
эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряется величиной продаж, приходящихся на единицу
стоимости средств.
10) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчиты-
вается по формуле:
К10 = В/КиР, (19)
где КиР — капитал и резервы (средняя за период величина источников
собственных средств предприятия по балансу или средняя величина
чистых активов).
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает
скорость оборота собственного капитала. Увеличение коэффициента в
данном случае обусловлено снижением доли собственного капитала в валюте баланса. Для оценки эффективности производственно-хозяйственной
деятельности используется ряд показателей, таких как эффективность потребленных ресурсов (соотношение между динамикой продукции и динамикой затрат); показатели рентабельности-прибыльности или доходности
капитала, ресурсов или продукции; количественные и качественные показатели деловой активности.
49
Рентабельность организации отражает степень прибыльности ее
Значения
1
продаж (Крп)
1
всего капитала предприятия (Крк)
1
внеоборотных активов (Крв)
1
собственного капитала (Крс)
1
перманентного капитала (Крп
производственно-хозяйственной деятельности.
Коэффициенты рентабельности предприятия № 1
Таблица 15
Наименование
коэффициента
1. Коэффициент рентабельности
2. Коэффициент рентабельности
3. Коэффициент рентабельности
4. Коэффициент рентабельности
5. Коэффициент рентабельности
к)
начало
периода
0,31 0,14
0,23 0,09
0,3 0,13
0,26 0,12
0,26 0,12
конец
периода
Тенденция
изменения
11) Коэффициент рентабельности продаж рассчитывается по фор-
муле:
К11 = Пр/В, (20)
где Пр — прибыль от продаж;
В — выручка-нетто от продаж.
Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении спроса на продукцию, услуги
предприятия. Следует заметить, что за анализируемый период доля
прибыли, приходящаяся на 1 рубль реализованной продукции, значительно снизилась (в 2 раза), что свидетельствует о финансовых проблемах на предприятии и падении прибыли от реализации продукции.
12) Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия рас-
считывается по формуле:
К12 = ПР/ВБ, (21)
50