Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономика недвижимости. Методические указания к выполнению практических занятий и курсовой работы (проекта) по дисциплине «Экономика недвижимости» для.pdf
КСП — краткосрочные пассивы. К ним относятся краткосрочные
Срок
Группа активов
Группа пассивов
1. О
2. О
до 1,5 месяца
3. От 1,5 месяца
до 1,5
4. Свыше 1,5
займы и кредиты и прочие краткосрочные пассивы (строки 610 + 660).
ДСП — долгосрочные пассивы. К ним относятся долгосрочные
кредиты и заемные средства (строка 590, а также 640 + 650).
ПСП — постоянные пассивы. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (строка 490). Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.
В табл. 8 активы и пассивы сгруппированы по степени ликвидности.
Таблица 8
Активы и пассивы по степени ликвидности
т 1 до 5 дней
т недели
года
года
НЛА — наиболее ликвидные
активы
БРА — быстро реализуемые
активы
МРА — медленно реализуемые
активы
ТРА — трудно
реализуемые активы
НСО — наиболее срочные
обязательства
КСП — краткосрочные пассивы
ДСП — долгосрочные пассивы
ПСП — постоянные пассивы
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива
сопоставляются между собой (рис. 3).
Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
НЛА ≥ НСО;
БРА ≥ КСП;
МРА ≥ ДСП;
ТРА ≤ ПСП.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
• текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспо-
собности предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, т.е. в ближайшей перспективе: (НЛА + БРА) – (НСО + КСП);
31
• перспективную ликвидность, которая отражает прогноз платеже-
НЛА 0,5БРА 0, 3МРА
Общий показатель ликвидности = .
НСО 0,5КСП 0,3ДСП
++
++
на начало
на конец
на начало
на начало
на конец
1. НЛА
2. БРА
Итого
3. МРА
4. ТРА
Итого
способности на перспективу: (МРА – ДСП).
Для комплексной оценки кредитоспособности рассчитывается общий показатель ликвидности. С его помощью осуществляется оценка
изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Для соблюдения ликвидности коэффициент должен быть больше или равен единице.
Порядок расчета и результаты анализа ликвидности баланса предприятия № 1 приводятся в табл. 9.
На начало периода он равен 0,73.
На конец периода — 0,61.
Таблица 9
Анализ ликвидности баланса предприятия № 1
Значение,
тыс. руб.
Актив
периода
3292 3721 1. НСО 23804 34435 -20512 -30714
5245 19121 2. КСП
8537 22842 Итого 23804 54673 -15267 -31831
38371 46679 3. ДСП
148511 156625 4. ПСП 171615 171473 -23104 -14848
186882 203304 Итого 171615 171473 15267 31831
периода
Пассив
Значение,
тыс. руб.
на ко-
периода
0 20238 5245 -1117
0 0 38371 46679
нец пе-
риода
На основе полученных данных можно сделать вывод о низкой ликвидности баланса предприятия № 1. Неравенство НЛА ≥ НСО не соблюдено (платежный недостаток на начало периода -20512 тыс. руб., на
32
Платежный изли-
шек (недостаток),
тыс. руб.
периода
периода
конец периода -30714 тыс. руб.), что свидетельствует о неспособности
предприятия рассчитываться по наиболее срочным обязательствам. Неравенство БРА ≥ КСП соблюдается только на начало периода (платежный излишек 5245 тыс. руб.). На конец периода предприятие уже неспособно расплатиться по своим текущим обязательствам из-за появления статьи «Займы и кредиты», которые превышают БРА на 1117 тыс.
руб. Данный факт свидетельствует о неудовлетворительной текущей
платежеспособности предприятия.
Соблюдение неравенств МРА ≥ ДСП, ТРА ≤ ПСП свидетельствует
о достаточности перспективной ликвидности предприятия. Во многом
этот факт объясняется отсутствием у предприятия долгосрочных обязательств. Но в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы
не могут заместить более ликвидные, а перспективная ликвидность —
текущую. Общий показатель ликвидности снизился с 0,73 до 0,61 из-за
недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее
срочных обязательств.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса
является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
4.3. ОЦЕНКА ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности
предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет
коэффициентов (табл. 10).
1) Коэффициент автономии (финансовой независимости) Ка рас-
считывается по формуле:
Ка= П3/ВБ, (1)
где П3 — капиталы и резервы;
ВБ — валюта баланса;
Рекомендуемое ограничение коэффициента — 0,5. Снижение коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды, снижении гарантии погашения предприятием своих обязательств.
33
Таблица 10
Соответствие
раничениям
1. Коэффициент
независимости (
2. Коэффициент соотношения зае
ных и собственных средств Кз/с
3. Коэффициент маневренности Км
4. Коэффициент обеспеченности запасов
5. Коэффициент абсолютной
ликвидности Каб
6. Коэффициент текущей
ликвидности Кл
7. Коэффициент покрытия Кп
8.
имущества производственного
назначения Кп
9. Коэффициент прогноза
банкротства Кпб
Расчет финансовых коэффициентов по предприятию № 1
Наименование коэффициента
финансовой
автономии) Ка
м-
собственными источниками Коз
1,94 1,26 <2 <2
Коэффициент реальной стоимости
и
Значение
начало
периода
0,88 0,76 >0,5 >0,5
0,14 0,32 <1 <1
0,13 0,08 <0,5 <0,5
0,68 0,34 0,6...0,8 <0,6...0,8
0,14 0,07 <0,2 <0,2
0,36 0,42 <0,8 <0,8
0,86 0,81 >0,5 >0,5
0,06 -0,04 >0 <0
конец
периода
нормальным ог-
начало
периода
конец
периода
Тенден-
ция изме-
нения
2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с.
Расчет коэффициента производится по формуле:
где П4 — долгосрочные обязательства;
П5 — краткосрочные обязательства;
П3 — капиталы и резервы;
Рекомендуемые ограничения: значение коэффициента не должно превышать единицы. Рост коэффициента отражает превышение
величины заемных средств над собственными источниками их покрытия.
Кз/с = (П4 + П5)/П3, (2)
34
3) Коэффициент маневренности Км рассчитывается по формуле:
Км = (П3 + П4 – А1)/П3, (3)
где П3 — капиталы и резервы;
П4 — долгосрочные обязательства;
А1 — внеоборотные активы.
Показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме и позволяет относительно свободно маневрировать капиталом. В данном случае снижение коэффициента отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.
4) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источни-
ками формирования Коз рассчитывается по формуле:
Коз = (П3 + П4 – А1)/Зндс, (4)
где П3 — капиталы и резервы;
П4 — долгосрочные обязательства;
А1 — внеоборотные активы;
Зндс — запасы и НДС.
Рекомендуемое значение коэффициента для промышленных предприятий Коз ≥ 0,6...0,8.
5) Коэффициент абсолютной ликвидности Кал. Для расчета коэф-
фициента применяется формула:
Кал = (ДС + КФВ)/П5, (5)
где ДС — денежные средства;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
П5 — краткосрочные обязательства.
Рекомендуемое ограничение: Кал ≥ 0,2. Коэффициент показывает,
какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых при необходимости (мгновенная
платежеспособность). Расчеты показывают недостаточность у предприятия ликвидных средств для погашения краткосрочных обязательств.
6) Коэффициент текущей ликвидности Кл определяется по формуле:
Кл = (ДС + КФВ + ДЗ<1 + ПОА)/П5, (6)
35
где ДС — денежные средства;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ<1 — дебиторская задолженность менее года;
ПОА — прочие оборотные активы;
П5 — краткосрочные обязательства.
Рекомендуемое ограничение: Кл ≥ 1. Коэффициент отражает прогнозируемые в ближайшее время платежные возможности предприятия
при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е.
текущую платежеспособность.
7) Коэффициент покрытия Кп. Коэффициент определяется с по-
мощью формулы:
Кп = А2/П5, (7)
где А2 — оборотные активы;
П5 — краткосрочные обязательства;
Рекомендуемое ограничение: Кп ≥ 2 (эксперты признают его несколько завышенным). Коэффициент показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных
расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Он отражает прогноз платежеспособности
на отдаленную перспективу.
8) Коэффициент реальной стоимости имущества производственно-
го назначения Кпи. Для его определения применяется формула:
Кпи = (НА + ОС + СМ + НП)/ВБ, (8)
где НА — нематериальные активы;
ОС — основные средства;
СМ — сырье, материалы и прочие аналогичные ценности;
НП — затраты в незавершенном производстве, издержках обращения.
Рекомендуемое ограничение: Кпи не менее 0,5. Коэффициент отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в
имуществе предприятия. Данный коэффициент превышает рекомендуемые ограничения, что несомненно носит положительный характер, однако
следует заметить, что тенденция изменений за год отрицательная.
9) Коэффициент прогноза банкротства Кпб. Для его определения
применяется формула:
36
Кпб = (НЛА + Зндс – П5)/ВБ, (9)
где НЛА — наиболее ликвидные активы (ДС + КФВ);
Зндс — запасы и НДС;
П5 — краткосрочные обязательства.
Рекомендуемое ограничение: Кпб не менее 0. Чем выше значение
коэффициента, тем ниже вероятность банкротства предприятия. На начало года данный коэффициент был положительный, однако на конец
года значение коэффициента превысило рекомендуемые ограничения.
Данное обстоятельство позволяет судить о высокой вероятности банкротства предприятия.
10) Коэффициент общей платежеспособности определяется как частное от деления активов предприятия на его обязательства. Нормальное ограничение — ≥ 2.
11) Общий показатель ликвидности (см. ранее).
Анализ предприятия № 1 коэффициентным способом показал серьезные финансовые затруднения предприятия. Снизились такие важные коэффициенты, как коэффициент автономии, обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, коэффициенты ликвидности и покрытия,
что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам и о его будущей зависимости от заемного капитала.
Следует заметить, что на начало периода почти все коэффициенты значительно ниже рекомендуемых ограничений (исключение составляет коэффициент автономии, хотя отрицательная тенденция в течение года свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия).
Для выхода из данной ситуации необходимо разработать финансовую стратегию предприятия не только на краткосрочный, но и на долгосрочный периоды.
4.4. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
Главная цель анализа движения денежных потоков — оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в
сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока
денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ денежных потоков (движения денежных средств)
существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое
благополучие предприятия (организации).
37
В настоящее время отчет о движении денежных средств признан в
мировой практике основным источником данных для анализа финансово-экономического состояния предприятия.
В составе отчета выделяют три основные раздела по характеру
движения (поступление и расходование) денежных средств:
1) текущая деятельность;
2) инвестиционная деятельность;
3) финансовая деятельность.
Текущая деятельность — основная уставная деятельность предприятия: получение выручки от продажи, уплата по счетам поставщиков, авансы, получение краткосрочных кредитов и займов, расчеты с
бюджетом, выплата заработной платы, выплаченные и полученные
проценты по кредитам и займам.
Инвестиционная деятельность связана с приобретением или
реализацией, созданием долгосрочных активов, поступлением дивидендов, процентов.
Финансовая деятельность связана с поступлением денежных
средств вследствие получения кредитов и займов, финансовых вложений, погашением задолженности по полученным ранее кредитам, выплатой дивидендов.
В мировой и российской учетно-аналитической практике предприятия отчитываются о движении денежных средств, используя либо
прямой, либо косвенный метод (рис. 4).
Принцип составления отчета этими методами одинаков — необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение (приток и отток) денежных средств, однако необходимо учитывать
некоторые различия между указанными методами.
Отчет о движении денежных средств в бухгалтерской отчетности
составляется по прямому методу. Для более детальной оценки взаимосвязи финансового результата (прибыли или убытка) и изменения величины денежных средств на счетах предприятия можно использовать
косвенный метод, но он является более трудоемким.
Анализ движения денежных средств производится на примере
предприятия № 3. Для проведения анализа движения денежных средств
рекомендуется применять модели, приведенные в табл. 11 и 12.
38
Методы составления отчета о движении денежных
средств
Прямой метод
Косвенный метод
Основа расчета: исчисление при-
ходования) денежных средств
Основа расчета: идентифика-
Недостатки:
средств от величины прибыли
Достоинства:
рования денежных потоков
Недостатки:
при наличии табличных про-
Достоинства:
Исходный элемент:
выручка от продажи
Исходный элемент:
чистая прибыль
тока (поступления) и оттока (рас-
оценка общих сумм прихода и рас-
хода денежных средств; идентифи-
кация статей, формирующих наи-
больший приток и отток денежных
средств по видам деятельности;
возможность использования полу-
ченной информации для прогнози-
не позволяет учесть зависимость
изменения величины денежных
ция и учет операций, связанных с движением денежных
средств и последовательная
корректировка чистой прибыли
позволяет учесть полученный
результат и изменение денеж-
ных средств на расчетном сче-
те за анализируемый период:
высока трудоемкость; необходимо привлечение внутренних
данных учета (главная кни-
га);целесообразно применять
Рис. 4. Характеристика методов составления отчета о движении денежных
средств
Таблица 11
1. Остаток денежных
средств на начало
отчетного периода
2. Движение средств по
текущей деятельности
7097081
6594751
3. Оплата труда
4. Отчисления
на социальные нужды
5. Всего по текущей
деятельности
6. Движение средств
по инвестиционной
деятельности
7. Движение денежных
средств по
деятельности
8. Итого чистое
изменение средств
9. Остаток денежных
средств на конец
отчетного периода
Выручка от продажи
работ, услуг
Реализация основных средств и
иного имущества
Авансы, полученные от покуп
телей (заказчиков)
Движение денежных средств по видам деятельности предприятия № 3
Показатель
239840
финансовой
Поступило,
тыс. руб.
89713
7097081 6924304 172777
3297 59842 -56545
71394 -71394
44838
64092
Направлено,
тыс. руб.
Анализ поступлений и использования денежных средств
Сумма,
тыс. руб.
19254
Таблица 12
Показатель
Абсолютная величи-
на, тыс. руб.
1. Поступления и источники денежных средств
товаров,
а-
3945072 55,56
3945 0,05
423936 5,97
Доля от суммы всех источ-
ников денежных средств, %
40