Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:The world of business. Tutorial
.pdf
71
4. Trading stock is not an ..... science.
a) exact
b) faultless
c) free from flaws
5. When a stock market ..... (= goes down considerably), many investors
lose a lot of money.
clashes
smashes
crashes
6. My ..... advised me to buy this company’s stock.
a) broker
b) breaker
c) brokerage
7. The stock decreased in value because many investors were selling it
..... after the negative financial news came out.
a) off
b) out
c) on
8. The news had no ..... on the price of the stock.
a) interest
b) impasse
c) impact
9. These days many investors are ..... (= worried) about the health of the
U.S. economy.
a) scathed
b) uneasy
c) unscathed
10. Online brokers are usually less expensive than their offline ..... .
a) counterparts
b) version
c) counteract
72
Exercise 6. Fill in the gaps with the words from the list:
ownership, shares, accuracy, ownership, stocks, certificates, referring,
interchangeably, same.
In today’s financial markets, the distinction between ….. and …..
has been somewhat blurred. Generally, these words are used ….. to refer to
the pieces of paper that denote ….. in a particular company, called stock
certificates. However, the difference between the two words comes from
the context in which they are used.
For example, “stock” is a general term used to describe the ….. of
any company, in general, and “shares” refers to a the ownership certificates
of a particular company. So, if investors say they own stocks, they are
generally ….. to their overall ownership in one or more companies.
Technically, if someone says that they own shares - the question then
becomes - shares in what company?
Bottom line, stocks and shares are the ….. thing. The minor
distinction between stocks and shares is usually overlooked, and it has more
to do with syntax than financial or legal ….. .
Exercise 7. Translate into English.
Биржа станет публичной компанией
Старейшая в мире Нью-Йоркская фондовая биржа в январе
должна слиться с Аrchipelago Holdings и стать публичной компанией.
Эксперты считают, что объем торгов на объединенной бирже вырастет
космически, но ждать выдающихся результатов от ее акций на первых
порах не стоит.
Вчера 1366 членов NYSE Group голосовали за слияние с
электронной Аrchipelago, владеющей Тихоокеанской фондовой
биржей. Если сделка состоится (для одобрения необходимо набрать
две трети голосов), появится публичная компания NYSE Group
стоимостью $3,5 млрд., в которой 70% акций получат члены NYSE и
30% – акционеры Аrchipelago.
Первое время для акций NYSE Group будет трудным,
предупреждают аналитики. С 20 апреля, когда было объявлено о
сделке, акции Аrchipelago подорожали в три раза. По мнению
73
экспертов, этот рост связан с ожиданиями прибыли в объединенной
компании. К тому же бизнес Аrchipelagо в этом году показывает не
лучшие результаты, а часть членов NYSE намерены продать акции
объединенной компании более чем на $1 млрд. буквально через
несколько недель после завершения сделки.
По данным Тhomson Financial трое из шести аналитиков,
оценивающих акции Аrchipelago, присвоили им рекомендацию
«держать», еще трое – «продавать». Целевая цена этих бумаг, которую
дают четверо из шести, колеблется от $26 до $38, что гораздо ниже
сегодняшних котировок Аrchipelagо, переваливших за $60. Новая
NYSE «столкнется с огромной конкуренцией», поясняет Ричард
Репетто из Sandler O’Neill, понизивший рекомендацию с «держать» до
«продавать».
Между тем с тех пор как Ричард Герр из Кeef, Вruyette &
Woods в мае понизил рекомендацию по акциям Archipelagо с
«покупать» до «держать», они взлетели на 80%. Членство в NYSE
тоже сильно подорожало: с $1,62 млн. до объявления о сделке с
Аrchipelagо до сегодняшних $4 млн. Но рынок имеет собственную
точку зрения. Аналитики основываются «на том, что есть сейчас, а
инвесторы – на том, что будет», говорит портфельный управляющий
Томас Колдуэлл, которому на NYSE принадлежит 41-е место. Он
намерен остаться акционером NYSE Group в течение нескольких лет.
Эксперты также обращают внимание на крайне высокую
конкуренцию в секторе, особенно со стороны NASDAQ Stock Market и
региональных площадок, в которые стали много инвестировать
Morgan Stanley, UBS и Fidelity Investments. Впервые за несколько
десятилетий объем торгов на NYSE акциями из ее листинга упал ниже
75%. NYSE Group и NASDAQ стараются отобрать друг у друга как
можно больше сделок с акциями из «чужого» листинга. NYSE
рассчитывает, что сделка с Аrchipelagо поможет переманить с
NASDAQ небольшие компании, а NASDAQ, у которой комиссия
ниже, пытается увести с NYSE крупный бизнес.
Пять крупнейших акционеров Аrchipelagо, владеющие 60%
акций, уверены, что после объединения общий объем торгов на NYSE
в 2006г. увеличится космически. Сейчас примерно 14% сделок на
NYSE осуществляются через электронную систему (по сравнению с
10% в 2004г.), но большая часть по-прежнему ведется в биржевом зале
с участием живых трейдеров. Джеми Селуэй, бывший экономист
74
Аrchipelagо, который теперь руководит брокерской фирмой White Cap
Types of speculators
Functions
Bulls
Bears
Stags
sell shares expecting prices
to fall
buy newly issued shares
expecting the prices to rise,
then sell them to make quick
profit
buy shares expecting prices
to rise
Trading, считает, что с ростом торгов через электронную систему
общий объем торгов на NYSE удвоится. А некоторые инвесторы, по
его словам, ожидают пятикратного роста.
Speaking
Exercise 1. If shares of a particular company become more popular, the
shares price will rise. The reason for it may be that the company’s profits
have started growing or the economy is booming.
People buying and selling shares on the stock market are called
speculators and fall into three types. Match the types of speculators with
their functions and explain why you think so.
Exercise 2. Look at the Share Price Graphs and describe them using
following words and expressions:
decline, gain, drop, increase, rocket, rise, plummet, fluctuate, improve,
double, level off, triple, recover, fall half, peak, decrease, stabilize, crash,
bounce back, go up, go down, remain stable.
75
a) Toyota Motor Corporation or TMC is the world’s largest automobile
maker by sales and production.
b) Lukoil is Russia’s largest oil company and its largest producer of oil.
76
c) Microsoft Corporation is a public multinational corporation that
develops, manufactures, licenses, and supports a wide range of products and
services related to computing.
Exercise 3. Answer the following questions.
1. What is a share?
2. What are stocks?
3. Who are brokers?
4. Why don’t brokers deal with small investors?
5. What are active Shares?
6. How do stocks and shares work?
7. How did stocks and shares come into existence?
8. What is a stock market?
9. What is the oldest stock exchange market?
77
Unit 8
INFLATION
Exercise 1. Read and translate the text.
Inflation
Have you ever heard someone say something like this?
“When I was your age, money could buy a lot more than it can
these days. Hoi dogs, candy bars, and soft drinks all cost a nickel. Seems
like you can’t buy anything for a nickel any more. As for quarters, well, you
could see a movie or buy a loaf of bread, or a gallon of gas for a quarter
back then. Those were the good old days.”
In fact, the dollar was worth more “in the good old days”, and
prices for most goods were a lot lower than they are today.
Economists use the term purchasing power, or value of money, to
describe the quantity and quality of goods and services people can buy with
their money. When prices increase, money cannot buy as much, its
purchasing power declines. When prices fall, the opposite occurs. Or, to put
it another way, when prices rise, the value of money falls; when prices fall,
its value rises.
The purchasing power of the dollar has been shrinking during most
of the 20th century. Inflation has been present in seven of the ten decades in
this century. You сan also see that despite the general shrinkage in the value
of the dollar, there were two decades of deflation in which its buying
power increased.
What are the causes of inflation?
Demand-pull inflation. A situation in which there is “too much
money chasing too few goods” is often described as demand-pull inflation.
When demand for goods and services increases faster than industry’s ability
to satisfy that demand, prices increase. During the Vietnam War, for
example, factories that might have been producing consumer goods turned
instead to the production of goods for use in the war. Government spending
for military goods increased the purchasing power of many Americans. The
result was an increase in the demand for consumer goods and services at the
78
very time industry’s ability to satisfy that demand was being redirected to
military goods. Since it was impossible to increase output to satisfy
demand, prices rose.
Cost-push inflation. A period of rising prices due to an increase in
the cost of production is called cost-push inflation. Cost-push inflation
could be caused by one or more of the following: costs, wages, and/or
monopoly power.
Increases in the cost of raw materials. In 1974 and 1980 the
Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) restricted
oil production. Gasoline shortages resulted in prices of fuel, oil,
and other energy sources rose.
The wage-price spiral. When labor unions win wage increases that
outpace increases in productivity, management will often raise
prices in order to maintain profits. With prices rising, other unions
may ask for wage increases to keep up with the cost of living and
so on in an inflationary spiral.
Exercise 2. Find English equivalents of the following words and
expressions in the text:
покупательская способность, стоимость денег, десятилетие,
инфляция спроса, спрос на товары, потребительские товары, выпуск
изделий, инфляция издержек, власть монополии, профсоюз,
опережать, сохранить прибыль, прожиточный минимум,
инфляционная спираль.
Exercise 3. Translate the following expressions from the text into
Russian:
purchasing power, value of money, general shrinkage, money chasing too
few goods, demand for goods and services, to satisfy that demand, to
increase output, to keep up with the cost of living, restricted oil production,
to maintain profits, raw materials.
Exercise 4. Put a tick next to the sentence if you think it’s true, and
correct it if it’s false.
1. Goods are more affordable now than in the past.
2. Economists use the term purchasing power, or value of money, to
describe the quantity of goods people can buy with their money.
79
3. When prices rise, the value of money falls.
4. During the deflation the buying power of dollar shrank.
5. Demand-pull inflation is when demand for goods and services
increases faster than industry’s ability to satisfy that demand. As result
prices fall.
6. Cost-push inflation – is a result of the increase in the cost of
production.
7. Cost-push inflation can be caused by labor unions.
Exercise 5. Fill in the gaps using the words from the list:
lenders, causes, opinions , purchasing power (2), money supply, inflation
rate, rate of, retail goods, a brake.
1. Inflation is also erosion in the ….. of money.
2. A chief measure of price inflation is the ….. .
3. High rates of inflation and hyperinflation can be caused by an
excessive growth of the ….. .
4. Rising wages can help fuel the ….. inflation.
5. Much economic literature was concerned with the question of what
….. inflation and what effect it has.
6. Inflation thus means an ongoing fall in the overall ….. of the
monetary unit.
7. Expansion of the money supply fuels an increase in demand for …..
and services.
8. Borrowers and ….. who expect higher inflation agree to a higher
nominal interest rate so as to preserve the real interest rate between them.
9. Although the consensus against high inflation is widespread, …..
vary over whether an inflation rate of 0 percent is better than +3 percent or
−3 percent.
10. In Russia, inflation has become ….. for long-term investment.
Exercise 6. Translate into English.
Инфляция (лат. Inflatio – вздутие) – процесс уменьшения
стоимости денег, в результате которого на одинаковую сумму денег
через некоторое время можно купить меньший объём товаров и услуг.
На практике это выражается в увеличении цен.
80
Противоположным процессом является дефляция – снижение
цен (отрицательный рост). В современной экономике встречается
редко и краткосрочно, обычно носит сезонный характер. Например,
цены на зерновые сразу после сбора урожая обычно снижаются.
Однако, дефляция характерна для экономики Японии (в пределах –
1 %).
Механизм возникновения инфляции:
1. Общий объём товаров, которые можно приобрести на
имеющуюся в данной экономической системе денежную
массу, может расти медленнее, чем объём денежной массы,
или даже уменьшаться – в таком случае, стоимость товаров
растёт, а стоимость денег уменьшается.
2. Соотношение объёма товаров и объёма денег связано не
напрямую, а с учётом скорости оборота денежной массы в
данной системе. При увеличении скорости оборота денег, это
будет эквивалентно увеличению денежной массы без
изменения товарной массы.
На уровень инфляции существенное влияние оказывает объём
денежной массы, выведенной из непосредственного потребления
путём осуществления долгосрочных инвестиций, не
предусматривающих быструю отдачу, уровень вкладов, находящихся
в банках, величина ставки рефинансирования и так далее.
В экономической науке различают следующие причины
инфляции:
1. Рост государственных расходов, для финансирования которых
государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая
денежную массу сверх потребностей товарного обращения.
Наиболее ярко выражено в военные и кризисные периоды;
2. Монополия крупных фирм на определение цены и
собственных издержек производства, особенно в сырьевых
отраслях;
3. Монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности
рыночного механизма определять приемлемый для экономики
уровень заработной платы;
4. Сокращение реального объема национального производства,
которое при стабильном уровне денежной массы приводит к
росту темпов инфляции, так как меньшему объему товаров и
услуг соответствует прежнее количество денег.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]