Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Финансовая и управленческая бизнес-аналитика. Курс лекций по подготовке к государственному экзамену

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

1 / 51 2 3 4 5 > Следующая >>>

Министерство науки и высшего образования Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

«Сочинский государственный университет»

Т.Е. Гварлиани

А.Ю. Баранова

Е.Е. Синявская

ФИНАНСОВАЯ И УПРАВЛЕНЧЕСКАЯ

БИЗНЕС-АНАЛИТИКА

Курс лекций

для магистров 38.04.01

по подготовке

к государственному экзамену

Сочи • РИЦ ФГБОУ ВО «СГУ» • 2024

УДК 336(073) ББК 65.261я73

Рекомендовано к печати

кафедрой инновационных технологий в экономике и управлении

(протокол № 6 от 18.03.2024)

Рецензент

кандидат экон. наук, доцент

В.А. Янюшкин

Гварлиани Т.Е., Баранова А.Ю., Синявская Е.Е. Финансовая и управленческая бизнес-аналитика: курс лекций по

подготовке к государственному экзамену / Т.Е. Гварлиани, А.Ю. Баранова, Е.Е. Синявская. – Сочи: РИЦ ФГБОУ ВО «СГУ», 2024. — 48 с.

Курс лекций соответствуют реализуемой в СГУ образовательной

программе по направлению подготовки 38.04.01 «Экономика», включает

теоретическую и методическую части, что поможет студентам систематизировать свои знания при подготовке к государственному

экзамену.

Курс лекций предназначен для обучающихся по направлению

подготовки 38.04.01 «Экономика», магистерская программа «Финансовая и управленческая бизнес-аналитика» очной формы обучения.

УДК 336(073)

ББК 65.261я73

©Гварлиани Т.Е., Баранова А.Ю., Синявская Е.Е., 2024

©Оформление. РИЦ ФГБОУ ВО «СГУ», 2024

СОДЕРЖАНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ ................................................................................. 4

1.1 Финансы, кредит и страхование ............................................................................ 4

Теория и методология развития финансов ................................................................. 4

Условия и тенденции развития финансовой системы РФ ........................................ 4

Финансовые проблемы развития предпринимательской деятельности в России .. 5

Развитие финансового рынка России ......................................................................... 5

Структура капитала организации и дивидендная политика ..................................... 5

Оборотный капитал и текущие финансовые потребности предприятия ................ 6

Страхование как часть системы управления рисками .............................................. 7

Актуальные вопросы развития риск-менеджмента и страхования в России ......... 7

Бюджетный процесс и система бюджетирования ..................................................... 8

Оценка эффективности решения финансовых проблем при управлении

государственным долгом ............................................................................................. 9

Кредит: функции, принципы, формы........................................................................ 10

Теоретические основы денежно-кредитных отношений и денежно-кредитного

регулирования ............................................................................................................. 11

Денежно-кредитная политика: цели, основные типы режимов и их влияние на

экономику .................................................................................................................... 12

Концептуальные основы стратегии и модель устойчивого развития и управления

в сфере денежно-кредитных отношений .................................................................. 13

1.2 Экономический анализ и бюджетирование ....................................................... 14

Основополагающие понятия теории экономического анализа .............................. 14

Диагностика предприятия: виды и методы .............................................................. 16

Индикаторы диагностики кризисного состояния предприятия ............................. 18

Анализ кредитоспособности заемщика .................................................................... 19

Методологические основы принятия финансовых решений ................................. 20

Анализ факторов, оказывающих влияния на прибыль организации ..................... 22

Анализ финансово-расчетной дисциплины ............................................................. 24

Системный подход к анализу финансово-хозяйственной деятельности

предприятия ................................................................................................................. 26

Анализ финансовых результатов организации ........................................................ 27

Диагностика вероятности банкротства организации .............................................. 29

Нормативно-правовое регулирование оценочной деятельности ........................... 31

Доходный подход оценки стоимости бизнеса и его методы .................................. 33

Сравнительный подход оценки стоимости бизнеса и его методы ......................... 34

Затратный подход оценки стоимости бизнеса и его роль в современной практике

оценки бизнеса ............................................................................................................ 36

Анализ финансового состояния предприятия .......................................................... 37

2. МЕТОДИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ ................................................................................ 40

Основная литература, для подготовки к ГИА (печатные и электронные издания) . 40

1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1 Финансы, кредит и страхование

Теория и методология развития финансов

Теоретико-методологические подходы к исследованию предметной

области и сущности финансов, роли финансов в общественном воспроизводстве в условиях современной рыночной экономики. Основные современные методологические подходы к решению финансовых проблем

на микро-, макро и международном уровне: системный, ситуационный,

когнитивный. Ключевые вопросы теории финансов в рамках разных научных школ и концепций. Классическая, неоклассическая и

институциональная теории развития финансов. Суть классической теории

состоит в доминанте государства в финансах. Неоклассическая теория: по

мере развития рыночных отношений происходит развитие рынков

капитала, развитие транснациональных корпораций, усиление значимости финансовых ресурсов бизнеса; роль государства в экономике снижается, что привело к необходимости теоретического изучения роли финансов на уровне хозяйствующего субъекта. Особенность институциональной теории заключается в том, институционалисты рассматривают в качестве первопричины кризисных явлений несоответствие социальных институтов требованиям рынка. Согласно этой трактовке «правила» экономического

поведения определяются институтами. Поэтому, если что-то в экономике

идет не так, то источник проблем следует искать не в экономике (которая объективна и несменяема), а в её институтах (которые субъективны и

трансформируемы).

Условия и тенденции развития финансовой системы РФ

Финансовая система представляет собой совокупность различных финансовых отношений, в процессе которых разными методами и формами распределяются, используются фонды денежных средств хозяйствующих субъектов, домохозяйств и государств. Современная структура финансовой системы Российской Федерации: централизованные

финансы и децентрализованные финансы. Бюджетная система России –

как основа централизованных финансов. Перспективны развития финансовой системы Российской Федерации. Динамика и структура

финансовых ресурсов, мобилизуемых отдельными субъектами экономики, проблемы оптимизации структуры финансовых ресурсов на микро макроуровне. Особенности финансовой системы РФ: динамизм

формирования; нестабильность функционирования; чрезмерное

открытость в мировую экономику. Тенденции: преобладание

государственных финансов, переход на электронное взаимодействие с

применением ЭЦП, по предприятием – изменение форм финансовой

отчетности (в балансе 3 даты вместо 2), переход в перспективе на МСФО

(международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), в банковской сфере – преобразование филиалов в оперофисы и представительства. Проблемы: проведение пенсионной реформы (нехватка

средств в социальном фонде (с 01 января 2023 объединил ПФР и

соцстрах), реформа системы государственного управления – трудности

внедрения СМЭВ (система межведомственного электронного

взаимодействия), рост внешнего долга, реформа ЖКХ (перевод на 100% расчеты за потребляемые населением услуги).

Финансовые проблемы развития предпринимательской

деятельности в России

Теория и практика финансового стимулирования предпринимательской деятельности в России. Отраслевые и институциональные аспекты предпринимательства, проблемы конкуренции, инвестиционной

активности. Источники формирования активов коммерческих организаций. Проблемы: высокий уровень налогов и сборов, недостаточность или отсутствие оборотных средств, низкий уровень платежеспособности населения, высокие цены на аренду площадей и помещений, высокий процент по кредитам, обуславливающий их недоступность, нестабильность экономической ситуации в стане.

Развитие финансового рынка России

Финансовый рынок – это экономический институт, в рамках которого

формируется спрос и предложение на различные финансовые активы (деньги и ценные бумаги) и инструменты в процессе сделок по их купле и

продаже. Участниками финансового рынка выступают частные лица,

банки и небанковские организации, страховые организации, инвестиционные компании. Всех участников можно разделить по

следующим критериям: цели (спекулянты, хеджеры-страхования); -типы эмитентов (от международных до частных); -характер участия в операциях

(брокеры непосредственно совершают операции, частные трейдеры через

посредников и т.д.). Проблемы развития финансовых рынков в России: устаревшая законодательная база, непрозрачность российских предприятий как главная проблема на стороне заемщиков и эмитентов, инфраструктурные проблемы финансового рынка. Основными перспективными направлениями развития финансового рынка России: стимулирование реальных инвестиций в экономику, обеспечение баланса интересов государства и бизнеса, комплексное развитие инфраструктуры

финансового рынка, включая перспективные направления по освоению

новых продуктов и технологических рядов.

Структура капитала организации и дивидендная политика

Цена капитала – это плата за использование того или иного источника

финансирования предприятия, как заёмного так и собственного капитала,

выраженная в процентах к величине используемого капитала. Структура капитала соотношение экономико-стоимостных характеристик различных

видов активов организации; подразумевает деление капитала на заёмный (банковские кредиты, коммерческий кредит, бюджетный кредит, выпущенные облигации) и собственный (уставный, добавочный,

нераспределённая прибыль, резервный). Факторы, влияющие на цену капитала - спрос и предложение капитала, конкуренция на рынке (финансовом), ситуация в экономике и политике. Средневзвешенная стоимость капитала (ССК) – минимальная норма прибыли, которую ожидают инвесторы от своих вложений. Теории структуры капитала: традиционалистской концепции структуры капитала, концепция индифферентности структуры капитала, компромиссная концепция структуры капитала. Дивидендная политика предприятия − это часть

общей политики распределения прибыли, направленной на определение её

доли, выплачиваемой собственникам.

Оборотный капитал и текущие финансовые потребности предприятия

Оборотный капитал – часть капитала компании, которая задействована

в ее повседневной коммерческой деятельности. Основными элементами

оборотного капитала можно считать сырье, незавершенное производство,

готовая продукция, отгруженная продукция без оплаты (или дебиторская

задолженность), денежные средства. В зависимости от участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на производственные запасы, незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления, расходы будущих периодов. Чистый оборотный капитал – это финансовый показатель, который представляет

собой разницу между оборотными активами и текущими обязательствами.

Операционный цикл — временной этап от приобретения сырья/материалов до покрытия счета за готовую продукцию. Финансовый цикл, который так же называют цикл оборота средств — временной этап от уплаты денежных

средств за сырье/материалы до получения денежных средств за

реализованную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Управление оборотными активами включает в себя следующие элементы: учет всех составляющих оборотных активов на каждую отчетную дату;

анализ состояния и причин, в силу которых у предприятия сложилось

негативное положение с оборачиваемостью оборотных активов;

разработку и внедрение в практику работы экономических служб

предприятий современных методов управления оборотными активами;

контроль за текущим состоянием важнейших элементов оборотных

активов в процессе производственно-коммерческой деятельности.

Управление финансированием оборотных активов заключается в оптимизации источников их формирования с позиций эффективности использования капитала и обеспечения достаточной финансовой

устойчивости и платежеспособности предприятия.

Страхование как часть системы управления рисками

Страхование – это, особый вид экономической деятельности,

связанный с перераспределением риска нанесения ущерба имущественным интересам среди участников страхования (страхователей) и осуществляемый специализированными организациями (страховщиками), обеспечивающими аккумуляцию страховых взносов, образование страховых резервов и осуществление страховых выплат при нанесении

ущерба застрахованным имущественным интересам. Страховой рынок —

это особая система организации страховых отношений, в которой

происходит купля-продажа страховых услуг как товара, формируются

предложение и спрос на них. Субъектами страхового рынка являются

страховщики, страхователи, застрахованные и страховые посредники.

Страхование осуществляется в случаях, когда вероятность наступления рисков может быть оценена и существуют определенные финансовые

гарантии со стороны страховщиков о компенсации ущерба. Страховым

риском является предполагаемое событие, на случай наступления которого

проводится страхование. В структуре страхового рынка можно выделить: государственное, акционерное, взаимное страхование. Виды рисков: риск экологический, риск транспортный, риск политический, риск

специальный. Специальные риски подразумевают страхование перевозок особо ценных грузов, например, благородных металлов, драгоценных камней, произведений искусства, денежной наличности. При оценке риска выделяют следующие его виды: риски, которые возможно застраховать; риски, которые невозможно застраховать; благоприятные и

неблагоприятные риски, а также технический риск страховщика. Управление риском в страховании осуществляется в два этапа: 1-

подготовительный, который предполагает сравнение характеристик и

вероятностей риска, полученных в результате анализа и оценки риска; 2-

выбор конкретных мер, способствующих устранению или минимизации

возможных отрицательных последствий риска. В целом преимущества использования страхования как метода управления риском сводятся к

следующим факторам: привлечение страхового капитала для компенсации убытков предприятия; снижение неопределенности в финансовом планировании деятельности предприятия; высвобождение денежных средств для более эффективного использования; сокращение затрат на управление риском путем использования опыта страховых экспертов для

оценки и управления риском

Актуальные вопросы развития риск-менеджмента и страхования в России

Риск-менеджмент — процесс принятия и выполнения управленческих решений, направленных на снижение вероятности возникновения

неблагоприятного результата и минимизацию возможных потерь проекта,

вызванных его реализацией. Этапы: 1) выявление риска и оценка

вероятности его реализации и масштаба последствий, определение

максимально возможного убытка; 2) выбор методов и инструментов управления выявленным риском; 3) разработка риск-стратегии с целью

снижения вероятности реализации риска и минимизации возможных

негативных последствий; 4) реализация риск-стратегии; 5) оценка достигнутых результатов и корректировка риск-стратегии. Методы: отказ

от чрезмерно рисковой деятельности (метод отказа), профилактика или диверсификация (метод снижения), страхование (метод передачи),

формирование резервов или запасов (метод принятия). Причины неразвитости риск-менеджмента в России: зарубежные методы и стратегии риск-менеджмента не приспособлены к российским реалиям; упрощение риск-менеджмента в России и сведение его исключительно к страхованию, отсутствие высококвалифицированных специалистов. Проблемы

страхования в России: 1) низкий спрос на страховые услуги (обусловлен недоверием населения); 2) ограничение конкуренции (например, если клиент взял ипотеку в банке, он может получить страховку только у

компаний-партнёров); 3) непрозрачность рынка; 4) низкие стандарты

деятельности (страховые компании не несут ответственности перед клиентами, требования ЦБ РФ должны распространяться не только на финансовую стабильность страховщика, но и на уровень услуг, размер

выплат); 5) мошенничество со стороны страховых компаний.

Вывод: страхование на современном этапе не может предложить

полный «антирисковый пакет» проекта, бизнеса предприятия, а только

специфичный «страховой продукт» в рамках Договора страхования по отдельному виду страхования.

Бюджетный процесс и система бюджетирования

Бюджетный процесс — это составление, рассмотрение, утверждение и исполнение всех видов государственного бюджета. Бюджетный процесс

осуществляется по жестко установленным правилам в силу его важности как экономического инструмента. Этапы бюджетного процесса можно

представить следующим образом: составление, рассмотрение, утверждение и исполнение. Составная часть бюджетного процесса —

бюджетное регулирование, представляющее собой частичное перераспределение финансовых ресурсов между бюджетами разных

уровней. Бюджетный процесс длится около трех с половиной лет, и это

время называется бюджетным периодом, то есть это время, в течение

которого длится бюджетный процесс. Участниками бюджетного процесса в государстве выступают: глава государства; органы законодательной власти; органы исполнительной власти; органы денежно-кредитного регулирования; органы государственного и местного финансового контроля; государственные внебюджетные фонды; главные распорядители бюджетных средств.

Оценка эффективности решения финансовых проблем при

управлении государственным долгом

К государственному долгу Российской Федерации относятся долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами РФ,

субъектами РФ, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований РФ. В соответствии со статьей Бюджетного Кодекса Статья 98 долговые обязательства РФ могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от

пяти до 30 лет включительно). Внешний долг — это обязательства государства в иностранной валюте, внутренний долг — обязательства государства в рублях. Основные цели управления государственным долгом: сохранение объема государственного долга на экономически безопасном уровне; сокращение стоимости обслуживания государственного долга России; обеспечение исполнения обязательств государства в полном объеме. Под управлением государственным

(муниципальным) долгом понимается деятельность уполномоченных органов государственной власти (органов местного самоуправления),

направленная на обеспечение потребностей публично-правового

образования в заемном финансировании, своевременное и полное

исполнение государственных (муниципальных) долговых обязательств,

минимизацию расходов на обслуживание долга, поддержание объема и структуры обязательств, исключающих их неисполнение. Управление

государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ либо

уполномоченным им Министерством финансов РФ. Управление

государственным долгом субъекта РФ осуществляется высшим исполнительным органом субъекта РФ либо финансовым органом субъекта РФ в соответствии с законом субъекта РФ. Управление

муниципальным долгом осуществляется местной администрацией

(исполнительно-распорядительным органом муниципального образования) в соответствии с уставом муниципального образования. В мировой

практике приняты следующие уровни государственного долга по

отношению к ВВП: до 40% -- безопасный уровень долга; 50-60% -умеренная задолжность поддающаяся контролю; 60-70% -- небезопасный уровень долга, возникает риск экономической безопасности страны; свыше 70% -- высокий риск экономической безопасности страны, управлять

долгом практически невозможно, фактический дефолт. Управление государственным долгом включает две большие группы методов: финансовые методы заключаются в выборе форм и способов, которыми

государство будет погашать госдолг, с учетом финансовых показателей; и

административные методы базируются на быстром выполнении распоряжений государственных органов власти. В их функции не входит

оценка эффективности и результативности действий, связанных с

управлением госдолга. Методы управления государственным долгом: рефинансирование, аннулирование, конверсия, новация, унификация, консолидация.

Кредит: функции, принципы, формы

Кредит – это экономические отношения, связанные с передачей одной стороной другой каких-либо материальных ценностей (денег, товара) при

выполнении следующих условий: возвратности заемных средств в установленный срок за определенную плату (принципы срочности, возвратности и платности). Субъектами кредитных отношений являются:

кредитор — сторона кредитных отношений, предоставляющая ссуду.

Кредиторами могут стать субъекты, выдающие ссуду, т.е. реально

предоставляющие нечто во временное пользование; заемщик — сторона

кредитных отношений, получающая кредит и обязанная возвратить полученную ссуду. Принципы кредитования: возвратность, срочность,

платность, обеспеченность и целевой характер. Функции кредита: распределительная функция - распределение связано с определением доли

произведенного продукта и/или прибыли, которую получают участники хозяйственной деятельности, другие хозяйствующие субъекты и

государство; эмиссионная функция - кредитование банками своей

клиентуры и рефинансирование самих банков центральными банками определяет масштабы выпуска денег в хозяйственный оборот, а погашение полученных кредитов ведет к изъятию денег из оборота. В основе эффекта мультипликативного расширения кредитов также лежит кредитование

хозяйствующих субъектов, государства и населения. Формы кредита. Товарный кредит — это предоставление особых форм общественного

богатства (вещей) на условиях встречной передачи (возврата) их эквивалента (равного по стоимости богатства) по истечении срока, определяемого сторонами, как правило, с уплатой процента. Смешанная

форма кредита (коммерческий) - кредит был предоставлен в форме товара,

а возвращен деньгами или наоборот (предоставлен деньгами, а возвращен в форме товара). Разновидностями коммерческого кредита являются:

лизинг - долгосрочная аренда (на срок от 6 месяцев до нескольких лет)

машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их

последующего выкупа арендатором; факторинг - форма кредитования,

выражающаяся в инкассировании дебиторской задолженности клиента, покупка специализированной финансовой компанией или банком всех денежных требований продавца к покупателю в размере до 70–90 % от

суммы контракта до наступления срока их оплаты; форфейтинг - форма

кредитования экспортера банком или финансовой компанией (форфейтером) путем покупки ими на полный срок без оборота на продавца на заранее оговоренных условиях векселей (тратт) или других

1 / 51 2 3 4 5 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]