Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Аспекты совершенствования системы управления диверсифицированных корпораций. Монография
.pdf
деятельностью корпораций, нередко в ущерб интересам собственников.
Тотальный контроль со стороны акционеров вместе с тем делает наемных
менеджеров менее самостоятельными в своей деятельности, что может
негативно отразиться на эффективности деятельности корпорации. Необходимо
оптимальное распределение объемов полномочий в целях достижения
положительного эффекта.
В качестве положительного свойства корпораций с
диверсифицированным характером следует отметить наличие возможности
ман
евра инвестиционными ресурсами, однако необходимо учитывать, что при
этом балансовая модель финансирования деятельности корпорации несколько
усложняется (происходит частичное элиминирование показателей
инвестиционных потребностей одних бизнес-процессов корпорации и
страхового запаса других), уменьшаются консолидированные инвестиционные
потребности корпорации, то есть снижается важность проблемы обеспечения ее
консолидированной надежности. При этом совокупный доход корпорации не
изменяется, что позволяет улучшать значени
я показателей общей ликвидности
и платежеспособности за счет более эффективного использования собственных
финансовых ресурсов корпорации. Максимальная реализация данных
преимуществ наблюдается в дочерних обществах, построенных на основании
холдинговой модели.
Диверсификация также предполагает снижение экономических рисков
деятельности компании как за счет повышения общих показателей ее
рыночной устойчивости, так и предложения новых продуктов при резком
(кризисном) снижении спроса на традиционные товары для прежних рынков их
сбыта.
То есть, в целом, современная корпорация, в том числе
диверсифицированная, как наиболее распространенная форма организации
предпринимательской деятельности, может включать в свой состав самые
разнообразные по отраслевым и территориальным признакам хозяйственные
образования, составлять основу национальных экономик. Одним из ключевых
факторов эффективного функционирования диверсифицированных корпораций
является наличие рационально и эффективно функционирующей системы
корпоративного управления.
1.2. Сущность и содержание диверсификации как формы
организации бизнеса в современной корпорации
В отечественной экономической науке недостаточно изучены
экономические, технологические и социальные аспекты категории
«диверсификация».
21
Диверсификация (diversificatio - изменения, разнообразие, от лат. diversus
- разный и facio - делаю) в самом общем виде - это расширение номенклатуры
товаров или услуг, производимых отдельными предприятиями или их
объединениями.
Процесс горизонтальной интеграции в промышленном комплексе связан
с созданием диверсифицированных производственных структур.
Диверсификация выглядит как организационно-экономическое единство
производства на предприятиях технологически разнородной продукции.
В настоящее время диверсификация связ
ана с организацией новых видов
производства и проникновением капитала данной корпорации в отрасли,
которые прямо не связаны с основной сферой ее деятельности. Таким образом,
диверсификация - это развитие производства или прирост его объемов за счет
выпуска новой продукции для новых рынков и поиска более сильной позиции на
них. Такое определение не учитывает другие аспект
ы современных
диверсифицированных предприятий (способность фирмы «упорядочить» свой
капитал и менеджмент, что предполагает кардинальные изменения в ее
деятельности, по причине достижения максимальной прибыли, сильной
конкуренции, а также способность обеспечить новое поле деятельности для
менеджеров и возможности для дальнейшего роста).
Диверсификация означает вход компании в новую сферу
производственных отношений, куда она может внести эффективный
мен
еджмент или новый способ управления деятельностью фирмы. Целью
диверсификации является достижение повышения показателей эффективности
и снижение экономических рисков при полном использовании ресурсов.
Общее определение диверсификации было дано известным ученым И.
Ансоффом: «диверсификация» - это термин, применяемый к процессу
перераспределения ресурсов, которые существуют на данном предприятии, в
другие сферы деятельности, сущест
венно отличающиеся от предыдущих»[8].
Многообразие научных подходов к диверсификации можно свести к ее
рассмотрению как: формы производственных отношений, элементы которой
могут обособляться и комбинироваться друг с другом; способу проникновения
капитала на новые рынки и отрасли с целью стабилизации экономического и
финансового состояния бизнеса; формы более полного удовлетворения
растущих и усложняющихся потребностей рынка в условиях нарастания
дефицитности прои
зводственных ресурсов; базовой стратегии промышленного
развития, вырастающей на основе концентрации производства и капитала;
формы перераспределения ресурсов в другие сферы деятельности и др.
22
Такое обобщение позволяет сформулировать совокупность важнейших
характеристик диверсификации для целей определения необходимых и
достаточных условий ее стратегической реализации:
диверсификация - это процесс, связанный с переходом на новые
технологии, рынки, и в новые отрасли, к которым ранее предприятие не имело
никакого отношения;
диверсификация – это форма компромисса между рынком и
эффективностью использования ресурсов предприятий;
внешне диверсификация обусловлена необходимостью защиты от
конъюнктурных рисков, возникающих вследствие конкуренции и
государственного регулиров
ания Глобализация открывает доступ к новым
ресурсным рынкам и ужесточает конкуренцию на рынках готовой продукции;
внутренне диверсификация обусловлена необходимостью повышения
экономической эффективности использования бизнес-ресурсов.
Диверсификация обеспечивает финансовую устойчивость предприятий в
условиях крайне пониженного спроса на продукцию, выполняя при этом такую
воспроизводственную функцию, как демпфирование циклических колебаний
рыночной конъюнктуры. За счет прибыли, получаемой от производства одного
вида продукции, большинство современных див
ерсифицированных корпораций
финансирует убыточность поддержания временно неэффективного на малых
сериях производства.
Диверсификация позволяет крупным предприятиям решить еще одну
сложную для них задачу. Большинство крупных заводов являются
градообразующими. Это резко удорожало производимую продукцию, делало ее
неконкурентоспособной. Диверсификация частично снимает напряженность
этой задачи.
Диверсификация производст
ва и предпринимательской деятельности,
являясь инструментом устранения диспропорций воспроизводства и
перераспределения ресурсов, преследует, как правило, различные цели и
определяет направления реструктуризации корпораций и экономики в целом.
Наиболее ощутимое развитие диверсификация получила в большинстве стран в
середине 50-х гг. ХХ в., когда впервые дало о себе знать (с разной остротой в
отдельных странах) относительное исчерпание внутренних источников роста
эффективности производства. Одно из первых исследований диверсификации и
интеграции америк
анских компаний осуществил в 1962 г. М. Горт, японских
предприятий – Е. Есинара в 1979г [115,116].
Диверсификация как элемент стратегии развития в эпоху массового
потребления стала главным предметом обсуждения, что связано, с одной
стороны, с заметным снижением темпов роста по сравнению с
23
предшествующими этапами, а с другой – стремлением коммерческих
организаций снизить производственно-хозяйственные риски, устоять в
условиях неравномерного экономического и политического развития стран
[12].
Существенная трансформация экономических, социальных и научнотехнических условий деятельности корпораций коренным образом изменила
требования к управлению основными бизнес-процессами. Конкуренция на
мировых рынках, замедление темпов экономического роста и технического
прогресса потребовали прео
бразования структуры деятельности, для которой
стало недостаточным приобретение передовой техники и технологии,
результатов научных исследований и перераспределение их в соответствии с
теорией интернализации. Диверсификация стала наиболее распространенной
формой концентрации капитала.
Прямая
Высокая
прибыль
Умеренная
прибыль
Уровень
прибыльности
приоритетности
Экономическая стабильность и
финансовая устойчивость
Завоевание других рынков
Социальные цели
Прибыль
Экономическая стабильность
Финансовая устойчивость
Низкая
прибыль
Прибыль
Новый товар, услуга
Конкурентоспособность
Рисунок 3 – Приоритет целей диверсификации
Причины переориентации корпораций на стратегические вопросы, по
мнению Р. Кунца [61], не поддаются однозначному толкованию. Отдельные
авторы выдвигают ряд наиболее распространенных обоснований,
определяющих ассортимент и номенклатуру выпускаемой продук
ции,
необходимость расширения сфер приложения капитала [62]. Данные
утверждения справедливы не потому, что свидетельствуют о недостаточной
теоретической и практической проработке вопроса, а потому, что, во-первых,
цели диверсификации производства напрямую зависят от финансового
24
состояния и производственных возможностей корпорации и, во-вторых,
привлекательность отраслей для конкретной корпорации различна в
краткосрочном и долгосрочном периодах (рис.3).
Так, финансовые возможности убыточных, умеренных и преуспевающих
корпораций диктуют различные стратегии: от «просто выжить» до «образовать
стратегический альянс». В частности, выделение средств на социальные цели и
благотворительную деятельность свидетельствует о том, что эко
номические
интересы субъектов деятельности в основном удовлетворены и приоритеты
смещаются в сторону формирования доброго имени и бренда корпорации.
1. Неравномерное развитие отраслей экономики (закон неравномерного экономического
развития).
2. Закон падения нормы прибыли в традиционном производстве (закон тенденции нормы
прибыли к понижению).
3. Развитие научно-технического прогресса.
Предпосылки
Мотивы
Технико-
технологические
Желание более
полно загрузить
производственные
мощности и
сохранить
производственный
потенциал.
Альтернативные
варианты
использования
сырья, материалов,
технологий.
Незанятость и
неполное
использование
ресурсов.
Экономические Финансовые Социальные Стратегические
Перенакопление
капитала в
традиционных
отраслях
производства и
поиск новых сфер
приложения
капитала.
Расширение доли
рынка, завоевание
новых рынков,
извлечение
синергического
эффекта. Экономия
на масштабах
деятельности.
Экономическая
Распределение
рынков между
большим объемом
производства.
Финансовая
стабильность.
Сохранение рабочих
кадров. Создание
новых рабочих мест.
Удовлетворение
иных потребностей.
Инновационная
политика
менеджеров.
Приспособление к
конъюнктуре рынка.
Противодействия
колебаниям
конъюнктуры.
Страхование
будущего
предприятия.
Антимонопольное
законодательство.
Слияния и
поглощения.
Государственный
заказ.
Цели
1. Экономическая стабильность и финансовая устойчивость.
2. Прибыль.
3. Конкурентоспособность.
Рисунок 4 – Основные предпосылки, мотивы и цели диверсификации
Цели, определяющие необходимость диверсификации производства
корпорациями, могут быть различными, но в основном они сводятся к
25
следующим: экономическая стабильность и финансовая устойчивость,
прибыль, конкурентоспособность (рис.4).
Являясь инструментом устранения диспропорций воспроизводства и
перераспределения ресурсов, диверсификация производства и
предпринимательской деятельности преследует различные цели и определяет
направления реструктуризации экономики корпорации.
Цели диверсифицированных структур находятся в прямой зависимости от
их организационного построения. По мнению М.В. Блошенко [21], если в
качестве цели диверсификации в
ыступает только текущая прибыль, то
диверсифицированные структуры развиваются в форме вертикально
интегрированных холдингов, сформированных по принципу максимально
плотного взаимодействия всех участников бизнеса конгломерата [21]. При
наличии в качестве цели роста капитализации, диверсифицированные
структуры развиваются на основе стратегического контроля над капиталом
предприятий, осуществляющих свою производственно-хозяйственную
деятельность по технологической цепочке “снизу вверх” - от сырья до гот
ового
продукта. К числу структур первого типа относится Объединенная
продовольственная компания (группа «Альфа-банка»), второго типа - холдинги
«РусАГРО» и «Балтимор».
Диверсификация, прежде чем приобрела современные черты, в рамках
глобальной стратегии фирм прошла сложный путь развития, меняясь под
влиянием внешних обстоятельств, так и внутрифирменных критериев. Можно
говорить об эволюции соответствующих идей - от манипулирования набором
товаров к манипулированию набором стран. Историю такой эволюции условно
можно разделить на чет
ыре этапа, и на каждом из них происходило
становление таких основных элементов, как: товарный набор; отраслевой
набор; набор отраслей и сфер деятельности; набор стран. Каждый
последующий этап был шагом в достижении целей прои
зводства и отличался
изменением приоритетов в развитии предпринимательской деятельности.
На предприятиях отечественной промышленности и в отраслях
экономики в настоящее время сформировались различные предпосылки
диверсификации производства. Для России характерны не эволюционный
характер развития явления, а осуществление диверсификации одновременно на
различных этапах.
При сокращении издержек на поиск сфер приложения капитала и
разработку перспективных стратегий диверсификации неизбежно возникает
вопрос: почему равновеликие инвестиции, вложенные в различные отрасли и
сферы деятельности, позволяют получить различную норму прибыли?
26
На наш взгляд, самое простое объяснение разницы потенциальной
эффективности отраслей состоит в том, что исторически в различные отрасли
экономики вложено неодинаковое количество и качество совокупного
общественного труда. Накопленный капитал – основной, финансовый,
интеллектуальный – в отраслях с высоким производственным потенциалом
позволил удовлетворить потребительский спрос и свел норму прибыли к
среднеотраслевой. Ярким примером, подтверждающим это объяснение, мо
жет
быть автомобилестроение.
Мировой рынок автомобилей в настоящее время представлен
ограниченным числом фирм и фактически сформировался. Для данной отрасли
характерна высочайшая структурная конкуренция в основном цен и качества
выпускаемых автомобилей. Вопрос лидерства в отрасли мог бы быть
предметом долгой дискуссии, однако определенно можно выделить в числе
лидеров японских производителей, автомобили которых отличаются вы
соким
качеством и невысокой ценой. Важной характеристикой автомобилестроения
является относительно низкая норма прибыли. Таким образом, высокая степень
конкуренции, существование барьеров и самое главное – невысокая норма
прибыли делают эту отрасль малопривлекательной для потенциальных
инвесторов.
В связи с этим возникает проблема определения совокупности признаков,
отличающих отрасли друг от друга и влияющи
х на эффективность
диверсификационных программ. Как правило, выделяются пять основных
факторов, воздействующих на потенциал эффективности отрасли: конкуренция
между фирмами, выпускающими одинаковую продукцию; возможность
появления новых конкурентов; производство товаров-заменителей; позиции
поставщиков сырья и материалов; положение покупателей на рынке [76].
Перечисленные факторы в большей степени относятся к маркетинговым
и не учитывают внутрикорпоративные коммер
ческие интересы. Можно указать
четыре дополнительных фактора, которыми руководствуется корпорация при
выборе для инвестирования того или иного вида деятельности: экономическая
эффективность нового вида деятельности; уровень предпринимательского
риска; продолжительность оборота капитала; уровень ликвидности.
С точки зрения развития корпорации совокупность и величина признаков
отличия остаются неизменными в конкретный период времени. По мере
удовлетворения потребностей, насыщения спроса, из
менения вкусов и
предпочтений потребителей меняются социальные приоритеты в обществе.
Макроэкономическая ситуация заставляет корпорации адекватно
приспосабливаться к изменившейся ситуации и искать новые виды
деятельности, товары, технологии, перспективы существования. Циклы
27
диверсификации, следующие за циклическими колебаниями экономической
конъюнктуры, в долговременном периоде порождают два разнонаправленных
процесса (табл.2).
Таблица 2 – Сравнение уровней рентабельности
Традиционное производство Диверсификация
Снижение объема традиционного
производства
Уменьшение предложения Увеличение предложения
Повышение цены товара Снижение цены товара
Увеличение прибыли Снижение прибыли
Ликвидация убытков Ликвидация прибыли
Падение нормы прибыли Высокая норма прибыли
Извлечение капитала Вложение капитала
Отрицательный эффект масштаба
производства
Увеличение объема производства новой
продукции
Положительный эффект масштаба
производства
Посредством постоянного перелива ресурсов и их перераспределения
между различными отраслями бизнеса в зависимости от понижения и
повышения нормы прибыли инвестированный капитал обусловливает такое
соотношение между спросом и предложением, что всегда существует
стремление развивать отрасли с высокой рентабельностью. В ходе этого
достигается не просто равновесие между спросом на товары и предложением, а
более существ
енное равновесие между производственным потенциалом каждой
отрасли и потребностями в продукции, производимой этой отраслью. Отсюда
можно сделать вывод, важный как для определения направлений
реструктуризации экономики, так и для распределения ресурсов: уровень
потребностей обратно пропорционален уровню производственного потенциала
отрасли, удовлетворяющей эту потребность.
Следует отметить еще один аспект проблемы поиска потенциально
привлекательных сфер деятельности. Научный анализ литературных
источников позволил выделить два противоположных направления такого
поиска. Первое направление характеризуется последовательным проведение
м
линии на диверсификацию на базе основного вида деятельности (отрасли
специализации, которая первоначально была положена в основу создания
предприятия – ключевое бизнес-направление корпорации). Предлагаются
различные показатели и методы измерения связей.
Второму направлению свойственно, наоборот, другое утверждение –
стратегия диверсификации необязательно свя
зана с главным производством.
Между двумя крайними позициями нет противоречия. Существо различных
28
подходов состоит в том, что стратегические направления диверсификационной
политики также зависят от финансового состояния и тенденции эволюции
предприятия. Анализ эмпирических исследований, направленных на проверку
этой гипотезы, дал положительные результаты.
Связь между финансовым положением корпорации и диверсификацией
деятельности является достаточно простой, поскольку первое определяет
направления и эффективность второго. Так, направления диверсификации,
характерные для начальных этапов развития, опирались на объективную основу
– альт
торгово-коммерческой сети и были тесно связаны с финансовыми
возможностями традиционного производства (Приложение 2).
роли основного производства, не ограничивалось экспансией в свои или
сопряженные отрасли и сопровождалось полным отрывом финансовых
интересов от интересов производства. По мер
собственно диверсификации, цели извлечения прибыли достигались путем
расширения возможностей миграции ресурсов за пределы отрасли, региона,
национальные экономики. Поэтому два направления в развитии
предпринимательской деятельности можно объяснить эволюцией процесса от
связанной диверсификации к автономной.
эффект экономии на масштабе. В пр
экономии на масштабе следует учитывать несколько понятий: корпорацияисточник – корпорация, которая вступает в процесс слияния с другой
ернативное использование отходов, производственных мощностей,
Отличие следующих этапов диверсификации состояло в уменьшении
е развития, как корпораций, так и
Как упоминалось выше, при диверсификации, как правило, достигается
оцессе слияния и определении эффекта
корпорацией; корпорация-результат – получающаяся в результате слияния
единая корпорация (конгломерат).
При этом слияние понимается как процесс организационного
объединения двух систем управления корпорациями, элементами которых
являются узлы (модули) управления.
При рассмотрении слияния двух корпораций как процесса сопряжени
модулей в системе управления, основным критерием слияния может выступать
система условий:
Если у одной корпорации модуль отсутствует, используется
существующий модуль другой корпорации;
Если у обеих корпораций присутствуют аналогичные модули, то
используется более эффективный, а другой сокращается.
Единственное уточнение состоит в том, что использование модуля в
принципе диктуется критерием эффективности корпорации-результата. Если
наличие определенного модуля нецелесообразно, его исключают. Например,
я
29
перед слиянием в корпорации-источнике был отдел по работе с другой
корпорацией-источником данного слияния. После слияния функционирование
этого подразделения нецелесообразно, поэтому оно ликвидируется.
В результате реализации описанного механизма слияния появляется
эффект экономии на масштабе, заключающийся в том, что происходит
сокращение совокупных затрат на функционирование корпорации-результата
по сравнению с суммой затрат корпораций-источников, при увеличении
выручки от реализации. Помимо затрат, сокращают
элиминирования внутренних статей. В частности, сокращается взаимная
дебиторская и кредиторская задолженности.
Также при объединении корпораций изменяется объем потребностей в
ресурсах, а также рыночная позиция корпорации-результата, в этой связи
менеджменту корпорации необходимо оценивать объем ресурсов, которые она
может пр
балансовая модель финансирования деятельности корпорации.
объемами средств, которые она может привлечь. В этой связи, выделяются
такие понятия как:
распоряжении корпорации, то есть располагаемые ресурсы всех участников
корпорации;
мобилизовать на финансовом рынке;
ивлечь для реализации проектов. Для этого может использоваться
Финансовая активность корпорации определяется, прежде всего,
инвестиционные ресурсы корпорации – средства, которые имеются в
инвестиционный потенциал корпорац
ии – ресурсы, которые она может
ся ресурсы, за счет
инвестиционные потребности – объем средств, необходимый всем
участникам корпорации для осуществления комплексной инвестиционной
программы;
инвестиционная программа – разработанная в рамках финансовой
стратегии корпорации программа, включающая направления, сроки и объемы
инвестиций по всем участникам;
потребность корпорации в инвестиционных ресурсах – разность между
инвестиционными потребностями и инвестиционными ресурсами корпорац
То есть:
ПР
где
ПР
– потребность в инвестиционных ресурсах;
К
ИП
– инвестиционный потенциал всех предприятий корпорации;
i
К
ИРИП
ji
, (1)
ии.
30
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]