Банковский менеджмент и маркетинг. Учебное пособие для бакалавров, обучающихся по направлению подготовки 38.03.01 «Экономика»

Оптимизация налогообложения

К методам оптимизации затрат банка относят и оптимизацию налогообложения как банка в целом, так и отдельных его операций на финансовом, денежном и валютном рынках.

В мировой практике, как известно, введено прогрессивное налогообложение сверхприбылей банков. Банки с низкой рентабельностью облагаются более высокими налогами. В России еще не пришли к прогрессивному налогообложению — для всех банков и размеров налогооблагаемой базы введена одна ставка.

Поэтому решение проблемы оптимизации затрат в области налогообложения банков по существу сводится к корректной их минимизации, т.е. без прямых налоговых правонарушений.

При этом могут использоваться два альтернативных подхода:

-использование лишь прямых льгот и освобождений, основания для которых реально имеются у конкретного банка;

-использование специальных схем, позволяющих искусственно формировать условия и предпосылки для корректного уменьшения налогооблагаемой базы (расчеты с «дочерними» структурами).

Снижение доли непроцентных расходов — эта методика позво-

ляет оценить эффективность производимых затрат по оптимизации режима расходования банковских средств.

Реализация методики расчета отчетной себестоимости банковских продуктов и услуг предполагает следующие этапы калькулирования затрат:

-подготовительный — описание технологии создания банковского продукта для определения основных параметров калькулирования;

-основной — определение затрат рабочего времени нефункциональных подразделений, участвующих в создании банковского продукта;

-заключительный — определение полной себестоимости банковского продукта.

Управление непроцентными затратами — это механизм, который должен обеспечивать прибыльность работы каждого банковского подразделения в каждый конкретный период времени.

Метод управления непроцентными расходами банка — наиболее важный элемент процесса управления банковскими рисками.

41

3.6. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ И УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ

Инвестициями банков называют средства, вложенные в частные и государственные ценные бумаги.

При инвестировании коммерческий банк, выступающий в качестве кредитора, одновременно является и инвестором средств в ценные бумаги предприятий, корпораций, компаний и государства.

Инвестиционная стратегия представляет собой расширение вложений на рынке ценных бумаг с целью увеличения доходов банка.

Доходность и ликвидность — основные факторы, от которых зависит инвестиционная деятельность коммерческого банка, осуществляемая посредством вложения средств в различные виды ценных бумаг (акции, частные облигации, государственные долговые обязательства)

иразличные финансовые инструменты (депозитные сертификаты, векселя и др.).

Для увеличения доходов, но в ущерб ликвидности банки инвестируют средства в облигации некоторых правительственных учреждений

ив ограниченных количествах — в первоклассные облигации корпораций.

Вотношении приносимого дохода инвестиции коммерческих банков — это второй по значимости источник банковской прибыли после процентов по кредиту. Доходность инвестиционной деятельности коммерческих банков зависит от ряда экономических факторов и организационных условий, основными из которых являются:

- стабильно развивающаяся экономика государства; - наличие различных форм собственности в сфере производства и

услуг, включая сферу банковской деятельности, с преобладанием частной и акционерной форм собственности;

- отлаженная кредитная система; - наличие развитого рынка ценных бумаг и его рыночных субъ-

ектов; - отлаженная система законодательных актов и положений, регу-

лирующих порядок выпуска и обращения ценных бумаг и деятельность самих участников рынка ценных бумаг;

- функционирование в обращении высококачественных классов и видов ценных бумаг.

Доходность отдельных видов ценных бумаг, обусловленная колебаниями процентных ставок, как правило, зависит от курса ценных бу-

42

маг и срока их погашения. Чем короче срок погашения ценной бумаги, тем стабильнее ее рыночная цена и тем меньшим колебаниям подвержена ее стоимость.

Стремясь обеспечить высокий уровень ликвидности и устойчивости деятельности на рынке, коммерческий банк должен решить одну из основных проблем своей инвестиционной стратегии — удовлетворить противоположные интересы вкладчиков банка и его акционеров. Гарантом таких интересов должна выступать инвестиционная политика банка.

Методы управления инвестиционной деятельностью

Один из методов уменьшения риска, связанного с инвестиционной деятельностью, является диверсификация портфеля ценных бумаг, т.е.

наличие в портфеле банка многих их видов.

Реализация инвестиционной стратегии осуществляется с использованием следующих методов:

-управление на основе контроля (в основном финансового) — при стабильном развитии в долгосрочном периоде;

-управление на основе экстраполяции — когда в перспективе предполагаются те же тенденции, что и в прошлом периоде;

-управление на основе разработки принципиально новых страте-

гий — когда возникают абсолютно новые тенденции развития на рынке;

- управление на основе принятых оперативных решений — при чрезвычайных непредвиденных обстоятельствах.

Создание специализированной управленческой структуры

Для выработки инвестиционной стратегии и ее реализации крупные коммерческие банки создают в структуре управления специальные инвестиционные отделы. Численность работников отдела зависит от размера портфеля ценных бумаг, выполняемых отделом функций, услуг, оказываемых клиентам банка, а также от типа и качества самих ценных бумаг, участвующих в формировании портфеля и его диверсификации.

Чем выше квалификация сотрудников отдела, тем выше качество инвестиционной стратегии. Специалисты, осуществляющие разработку и реализацию инвестиционной стратегии, должны хорошо разбираться в вопросах инвестиционной программы, располагать обширной досто-

43

верной информацией, уметь квалифицированно проводить расчеты фи- нансово-экономических показателей.

Продажа части инвестиционного портфеля

Вложение средств в ценные бумаги (инвестирование) должно обеспечить приток денежных средств в течение длительного периода времени.

Инвестиции преследуют две несовместимые цели — получение дохода и поддержание ликвидности.

Балансирование между этими целями требует квалифицированного руководства банка и продуманной политики в области управления инвестициями и ликвидностью банковского баланса.

Если вторичный резерв исчерпан в связи с изъятием вкладов и увеличением спроса на ссуды, то для восстановления ликвидности банка вторичный резерв необходимо пополнить и течение короткого периода времени. Если это не удается осуществить путем привлечения средств, то может потребоваться продажа ценных бумаг из инвестиционного портфеля.

Продажа также становится необходимой в период ухудшения качества пенных бумаг и при высоких процентных ставках за кредиты, когда спрос на ценные бумаги падает. В такой ситуации банк может реализовать свои ценные бумаги с некоторым убытком для себя, но с уверенностью, что проценты по кредитам, выданным: за этот период, перекроют потери от продажи ценных бумах по низким ценам и компенсируют риск.

Инвестиции должны приносить доход, сравнимый с доходами от прочих вложений (в том числе и кредитных). Но с другой стороны, инвестиции представляют собой банковский актив, способный быстро превращаться и наличные средства.

При возникновении неожиданной потребностив наличных средствах можно использовать часть первичного резерва и при необходимости уменьшить вторичный, потребовать погашения ссуд, выданных до востребования, и отказать в возобновлении ссуд, срок которых уже истек. При достаточно компетентных действиях можно получить заем в центральном банке. Но наиболее приемлемый способ получить наличные денежные средства при минимальном размере первичного и вто-

ричного резервов — продать часть имеющегося инвестиционного портфеля. Если некоторые активы инвестиционного портфеля необхо-

44

димо продать по цене ниже цены приобретения и банк располагает резервом для компенсации потерь, то острота ситуации несколько сглаживается.

Существует два способа расчета доходности операций по торговле ценными бумагами:

1. «Портфельный», который основан на подсчете прибыли методом вычитания из конечной суммы вырученных средств от продажи ценных бумаг от первоначальной суммы, затраченной на покупку, и последующего суммирования с оценкой оставшегося портфеля.

«Портфельным» способом можно рассчитать доходность по следующей формуле:

Р = (С + В) – А,

где Р — прибыль, полученная дилером за анализируемый период; С — оценка портфеля, находящегося на балансе банка;

В — сумма выручки от продажи облигаций за весь оцениваемый период;

А — сумма, затраченная на покупку облигаций за анализируемый период.

Основной недостаток этого способа состоит в условности реальной оценки стоимости портфеля на конкретную дату. Цена закрытия не может показать реальную стоимость всех имеющихся облигаций: ситуация на рынке постоянно изменяется, последняя цена сделки может ни разу не повториться, к тому же при продаже всего инвестиционного портфеля цена будет зависеть от объема продаж и возможности рынка поглотить имеющееся количество ценных бумаг.

2. «Операционный», который основан на подсчете прибыли от каждой сделки.

«Операционный» способ расчета доходности

При «операционном» способе определения доходности прибыль рассчитывается по формуле:

Р = А – В – С,

где Р — прибыль, полученная от продажи облигаций; А — денежная сумма, потраченная дилером на покупку облигаций

по каждой сделке; В — вырученная денежная сумма от продажи облигаций, куплен-

ных на сумму А; С — издержки в связи с покупкой и реализацией ценных бумаг.

45

3.7. УПРАВЛЕНИЕ ЗАТРАТАМИ БАНКА

Прогнозирование инвестиционного климата

Прогнозирование рынка ценных бумаг — важный элемент управления инвестиционным портфелем как на стадии его формирования, так и непосредственно в ходе инвестиционного процесса. Основная задача прогноза — предсказать будущее движение цен на рынке ценных бумаг в целом и отдельных его сегментах.

В литературе довольно часто используется понятие инвестиционного климата, который отражает общие условия инвестирования в ценные бумаги.

Благоприятный инвестиционный климат характеризуется:

-наличием в экономике достаточно больших накоплений, которые могут быть направлены на рынок ценных бумаг;

-развитой инфраструктурой рынка;

-стабильной политической ситуацией;

-достаточной правовой базой;

-хорошим информационным обеспечением о процессах, происходящих в стране, правительстве, законодательных органах, экономике, на отдельных крупных предприятиях.

Благоприятный инвестиционный климат способствует росту цен на фондовом рынке в долгосрочной перспективе.

Неблагоприятный инвестиционный климат характеризуется от-

сутствием одного или более факторов, перечисленных выше, что отрицательно сказывается на росте цен акций и облигаций.

При положении равновесии, которое часто называют боковым трендом, потенциал положительных (отрицательных) факторов исчерпывается, и цены достаточно продолжительное время не изменяются или подвергаются лишь незначительным колебаниям. В этом случае аналитику важно определить уровень, на котором цепы остановились, — максимальный, минимальный или промежуточный (последний наиболее опасен своей неопределенностью). Важно также определить время и направление возможных изменений.

Существует несколько подходов к прогнозированию развития фондового рынка — фундаментальный анализ, технический анализ и математическое моделирование рынка.

46

Фундаментальный анализ

Основной постулат фундаментального анализа — «денежные средства направляются туда, где создаются наиболее благоприятные условия для получения прибыли».

Поэтому фундаментальные исследования сводятся к анализу факторов, влияющих на потоки денежных средств. В группу факторов, оказывающих влияние на цены фондового рынка, следует включить

оценку состояния международных рынков.

Большое внимание аналитиков заслуживают факторы, влияющие на:

-состояние бюджета;

-внешнеторговый баланс;

-оценку инфляции;

-ставки по кредитам;

-политические факторы;

-оценку рисков;

-изменения в законодательстве;

-уровень сбережений населения.

Технический анализ

Технический анализ — это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего движения цен.

Термин «динамика рынка» включает три основные источника информации, находящиеся в распоряжении аналитика, а именно:

1)цену;

2)объем торгов;

3)открытый интерес.

Основу технического анализа составляют следующие предположения:

1)рынок учитывает все;

2)движение цен подвержено тенденциям;

3)история повторяется.

Технический аналитик полагает, что факторы, которые в той или иной мере влияют на рыночную стоимость объекта торговли (акции, облигации, фьючерсы), могут быть экономическими, политическими, психологическими, т.е. любыми, но они непременно найдут отражение в цене объекта. Как правило, специалисты по анализу графиков пред-

47

почитают не вдаваться в глубинные причины, обусловившие рост или падение цен. Очень часто на ранних стадиях, когда тенденции к изменению цен только-только наметились, или, напротив, когда в какие-то переломные моменты причины таких перемен никому не известны, может показаться, что технический подход излишне упрощает задачу. Но логика предположения «рынок учитывает все» становится тем очевиднее, чем больше накапливается опыта по техническому анализу.

Прогнозирование ликвидности фондового рынка

Определив с помощью прогноза тенденции движения фондового рынка на ближайшую перспективу, можно приступать к выбору конкретных инструментов.

Особое внимание при этом нужно уделять ликвидности, т.е. возможности без больших потерь превратить ценные бумаги в наличные денежные средства. Общепринятой методики определения ликвидности не существует. При расчете уровня ликвидности принимают во внимание признаки, характеризующие возможность реализации инструмента, и степень ее влияния на цены рынка. К указанным признакам можно отнести:

1)количество профессиональных участников рынка, которые постоянно объявляют котировки покупки и продажи;

2)ценовой спред на рынке — разница между наименьшей ценой продажи и наибольшей ценой покупки. Чем меньше спред, тем активнее идут сделки и тем быстрее можно реализовать свои ценные бумаги по справедливой цене;

3)период времени, необходимый для продажи крупного пакета ценных бумаг, чтобы при появлении такого пакета на продажу цены снизились не более чем на 1%. При сравнении двух инструментов объем пакета целесообразно измерять в процентах от объема рынка. При расчетах рассматривается время продажи пакета, объем которого равен 0,5% объема рынка;

4)ежедневный объем сделок с конкретным объектом по отношению к общему объему рынка. Чем выше оборот, тем выше ликвидность;

5)временные рамки проведения операции на рынке. Учет данного фактора обусловливается тем, что сделки с объектом на вторичном рынке совершаются на бирже только в отведенные регламентом часы, в то время как для внебиржевых инструментов таких ограничений не существует.

48

Такая методика предполагает расчет ликвидности на определенный момент времени на основе значений пяти названных показателей за определенный период.

3.8. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

Понятие системы управления финансовыми рисками

Система управления финансовыми рисками представляет собой научно-методический комплекс мер по управлению кредитной организацией, направленных на выявление и оценку риска, и специфических приемов и методов с целью создания условий для устойчивого функционирования банка, максимизации собственного капитала, выполнения требований клиентов и партнеров банка, обеспечения его эффективной деятельности.

Управляя выявленными рисками, банк устанавливает оптимальное соотношение между доходностью операций и их рискованностью, поддерживает ликвидность банковских средств на приемлемом уровне, оптимизирует объем прибыли, решает задачу удовлетворения нормам достаточности собственного капитала.

Процесс управления финансовыми рисками банков реализуется субъектом через воздействие на объект управления.

Субъектом управления выступает специальная группа служащих банка (менеджеров), наделенная правом осуществлять целенаправленное воздействие на объект управления. Объектом управления становятся операции банков, подверженные рискам, а также экономические отношения, возникающие между банком и другими хозяйствующими субъектами в процессе осуществления банковской деятельности.

Система риск-менеджмента банка выполняет функции:

-методологическую;

-аналитическую;

-регулирующую;

-контрольную.

Реализация этих функций происходит на следующих этапах управления финансовыми рисками:

1) выявление риска и определение причин его возникновения посредством комплексного анализа банковских операций, подверженных риску;

49

2)количественная оценка выявленного риска и возможных потерь

сприменением методик расчета рыночных рисков (расчет гэпов, моделирование чистого процентного дохода и стоимости портфеля, расчет чувствительности стоимости портфеля к различным рыночным факторам (альфа-анализ, бета-анализ, анализ дюрации и т.д.), расчет рисковой стоимости портфеля);

3)выработка решения о принятии риска или отказе от него;

4)осуществление регулирующих воздействий на риск соответствующими методами управления (мониторинг, установление внутрибанковских нормативов и лимитов, диверсификация операций, (формирование достаточного уровня резервов на покрытие потерь, хеджирование);

5)организация контроля за размером принятого финансового риска, уровнем потерь, соблюдением установленных нормативов и лимитов.

Методы управления финансовыми рисками

Основные методы управления финансовыми рисками в коммерческих банках касаются операций на межбанковском финансовом рынке.

Это одно из основных направлений активных операций коммерческих банков как по объему, так и по доходности.

При осуществлении межбанковских операций четко прослеживается взаимосвязь между финансовым риском, доходностью и ликвидностью, в них в полной мере задействован субъективный подход к учету финансового риска.

В качестве субъектов межбанковских операций выступают Центральный банк РФ, иностранные и российские коммерческие банки.

При проведении коммерческими банками операций с Центральным банком РФ финансовых рисков не возникает, так как размещение депозитов или заимствование средств на проводимых ломбардных аукционах происходит под залог пакета ценных бумаг.

Операции с иностранными и российскими кредитными институтами на межбанковском финансовом рынке имеют повышенный риск, так как осуществляются на беззалоговой основе путем заключения взаимных соглашений, регламентирующих формы межбанковских сделок, порядок и сроки проведения операций, способы урегулирования споров.

50