Деньги, кредит, банки. Практикум

Таким образом, ставка процентов, учитывающая инфляцию за срок кредита, будет равна:

Другими показателями, используемыми для измерения уровня инфляции, являются индексы цен. Подходы к определению индексов цен различаются. Наиболее известными для расчета индексов цен являются следующие формулы:

а) Ласпейреса

где P1 и P0 — цены соответственно текущего и базисного периодов; Q1 и Q0 — количество продукции в эти периоды.

Тема 4 . Валютные котировки, валютные сделки «спот», срочные валютные сделки

Валютной котировкой называется установление валютного курса, определение пропорций обмена валют. При котировке различают

базовую валюту, или базу котировки, и котируемую валюту, или валюту котировки. Используются различные обозначения курсов ва-

лют. Например, USD/EUR = 0,8350; USD/EUR 0,8350; 1 USD = = 0,8350 EUR. Это означает, что один доллар США обменивается на 0,83250 евро. Базой котировки является доллар, а котируемой валютой — евро.

51

Существует прямая и косвенная котировки валют. При прямой котировке курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте (т. е. базовая валюта — иностранная валюта). При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной (за базу принимается национальная валюта). Существует кросс-курс, когда определенное соотношение двух валют вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте.

Банки дают двойную котировку, устанавливая курс покупки и курс продажи. Курс покупки (bid) — это курс, по которому банк готов купить базовую валюту, а по курсу продажи (offer) он готов ее продать. Тогда используются следующие обозначения: USD/RUR = = 28,2114/28,2190; USD/RUR = 28,2114 — 28,2190; USD/RUR 28,2114/28,2190. Это означает, что банк готов купить доллары за рубли по курсу 28,2114 и продать доллары по курсу 28,2190 рублей за доллар. Разница между курсами покупки и продажи — маржа, или спрэд, — служит основой получения банком прибыли от конверсионных сделок.

Для валютных операций датой заключения сделки считается дата достижения сторонами сделки соглашения по всем ее существенным условиям. Дата валютирования для конверсионных операций — это оговоренная сторонами дата поставки средств на счета контрагента по сделке. Датами валютирования могут быть только рабочие дни.

В зависимости от даты валютирования конверсионные операции делятся на две группы: текущие и срочные. К текущим операциям относятся сделки «спот», исполнение которых осуществляется на второй рабочий день после их заключения. Под срочными сделками понимают сделки с датой валютирования не ранее третьего рабочего дня после дня заключения. К срочным относятся форвардные, опционные, фьючерсные сделки.

При форвардных операциях экспортер страхуется от понижения курса иностранной валюты путем продажи банку будущей валютной выручки на срок по курсу «форвард». Импортер страхуется от повышения курса иностранной валюты, покупая в банке валюту на срок. Разницы между курсами валют по сделкам «спот» и «форвард» определяется как скидка с курса «спот», когда курс срочной сделки ниже, или премия, если он выше. В целом размер скидки или премии гораздо стабильнее, чем курс «спот». Поэтому при котировке курса срочной сделки

52

часто определяется только премия или скидка, которые при прямой котировке соответственно прибавляются к курсу «спот» или вычитаются из него. При косвенной котировке валют дисконт прибавляется, а премия вычитаетсяизкурса «спот».

Обычнофорвардные сделки заключаются на срок от одной недели до 12 месяцев, причем на стандартные периоды 1, 2, 3, 6, 9, 12 месяцев. Дата валютирования определяется со «спота». Если, например, трехмесячный форвардный контракт заключен 24 января 2005 г., дата валютирования придется на 26 апреля 2005 г. при условии, что дата не приходится на выходной или праздничный день. Когда дата «спот» приходится на последний день месяца, действует «правило последней даты месяца». Так, если форвардная сделка на один месяц заключена в четверг 25 февраля 2005 г. с датой «спот» 29 февраля, то дата валютирования придетсяна последний деньмарта, т. е. на 31 марта, а не на 29.

Опционную сделку можно рассматривать как разновидность форвардной сделки. Опцион с валютой — соглашение, которое при условии уплаты установленной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон в сделке купли-продажи право выбора (но не обязанность) либо купить (сделка CALL опцион покупателя), либо продать (сделка PUT — опцион продавца) какое-то количество определенной валюты по курсу, установленному при заключении сделки до истечения оговоренного срока (в любой день — американский опцион, на определенную дату раз в месяц — европейский опцион).

Своп (SWOP) — это валютная операция, сочетающая куплю-про- дажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. Когда первая сделка по свопу является продажей, а вторая — покупкой валюты, своп называют «продал/купил своп» (сделка репорт, или репо). Кмбинация сделок в обратном порядке — сначала покупка, а потом продажа — называется«купил/продал своп» (сделка депорт, или обратноерепо).

Валютный арбитраж — валютная операция, сочетающая покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли за счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках (пространственный арбитраж) или за счет курсовых колебаний в течениеопределенного периода (временной арбитраж).

Фьючерсные сделки — это специфические биржевые сделки по покупке/продаже фьючерсных контрактов. Фьючерсными называются стандартные биржевые контракты на поставку товара в указанный срок

53

по согласованному курсу. Фьючерсный контракт регламентирует все условия сделки кроме валютного курса, который выявляется в процессе биржевых торгов. Фьючерсная сделка может исполняться либо поставкой валюты, либосовершением контрсделки.

Валютная позиция банка. При совершении валютной операции банк покупает одну валюту и продает другую. В результате в активах и пассивах банка (денежных или в форме обязательств) появляются две различные валюты, курс которых изменяется независимо друг от друга, приводя к тому, что в определенный момент актив может превысить пассив (прибыль) или наоборот (убыток).

Соотношения требований и обязательств банка в иностранной валюте определяют его валютную позицию. В случае их равенства по конкретной валюте — валютная позиция закрыта, а при несовпадении

— открыта.

Открытая валютная позиция (ОВП) может быть короткой, если пассивы и обязательства по проданной валюте превышают активы и требования в ней, и длинной, если активы и требования по купленной валюте превышают пассивы и обязательства. Короткая валютная позиция может быть компенсирована длинной позицией, если совпадают объем, срок исполнения сделки и валюта.

Для того чтобы определить возможный результат закрытия позиций, следует пересчитать все суммы длинных и коротких позиций в какуюлибо одну валюту (чаще всего в национальную) по текущим рыночным курсам.

Если к моменту закрытия позиции (покупки ранее проданной или продажи ранее купленной валюты) курс валют изменится, банк может получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или заплатить больший эквивалент ранее купленной валюты. Банк России устанавливает для банков предельные лимиты открытых валютных позиций. На конец каждого операционного дня совокупная величина длинных (или коротких) позиций по каждой отдельной валюте не должна превышать10 % отсобственныхсредств (капитала) банка.

Например, пусть на начало рабочего дня банк (собственный капитал которого 6 млн руб.) имеет по всем валютам закрытые позиции. В течение дня банк провел следующиеоперации(табл. 1):

1)купил 10 тыс. евро за долларыСША по курсу EUR/ USD 1,19;

2)купил 6 тыс. швейцарских франков за фунты стерлингов по курсу

CHF/ GBP 0,44;

54

3)продал 5 тыс. долларов США за швейцарские франки по курсу

USD/CHF 1,31;

4)купил 1 тыс. фунтов стерлинговза евро по курсу EUR/ GBP 0,69.

Таблица 1

Проведенныебанкомвалютныеоперациивтечениерабочегодня

В конце рабочего дня позиции банка будут выглядеть следующим образом(табл. 2).

Таблица 2

Расчет открытой валютной позиции банка к концу рабочего дня

55

Список рекомендуемой литературы

1.Везерфорд Дж. История денег: борьба за деньги от песчаника до киберпространства / Пер. с англ. М.: ТЕРРА-Книжный клуб, 2001.

2.Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф.Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф.Жукова. М.: ЮНИТИ, 2001.

3.Деньги. Кредит. Банки / Под ред. Г.Н. Белоглазовой: Учебник. М.: Юрайт-Издат, 2005.

4.Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги: Практикум / Под ред. проф. Е.Ф.Жукова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

5.Деньги. Кредит. Банки: Практикум / Е.Г. Ефимова, Л.Ю. Карелина.

М.: МГИУ, 2004.

6.Игровой практикум по финансам / И.Т. Балабанов, Н.А. Каморджанова и др. М.: Финансы и статистика, 1997.

7.Сборник тестов по курсу «Деньги, кредит, банки»: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2005.

8.Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.

9.Мнацаканян А.Г. Деньги и кредит: Учеб. пособие. Калининград: Янтарный сказ, 2000.

Вопросы к экзамену по дисциплине «Деньги, кредит, банки»

1.Сущность денег и их эволюция.

2.Функции денег в рыночной экономике.

3.Основные направления развития современной денежной системы.

4.Основные типы денежных систем.

5.Основные элементы денежной системы.

6.Основные принципы функционирования денежной системы России.

7.Основные виды и типы инфляции.

8.Особенности инфляционных процессов в России.

56

9.Методы борьбы с инфляцией.

10.Характеристика мировой валютной системы и ее основных

элементов.

11.Европейская валютная система и ее основные характеристики.

12.Понятие валютного рынка.

13.Рыночное и государственное регулирование валютных отношений.

14.Валютные ограничения, мировой опыт перехода к конвертируемости валют.

15.Формы международных расчетов.

16.Платежный баланс и его основные статьи.

17.Особенности платежного баланса России.

18.Сущность, необходимость, принципы и функции кредита.

19.Основные формы кредита и их характеристика.

20.Понятие кредитного процесса.

21.Норма ссудного процента и определяющие ее факторы.

22.Понятие «банк» и его сущность, экономические предпосылки возникновения банков.

23.Цели, задачи и основные функции банков.

24.Одноуровневая и многоуровневая банковские системы, их преимущества и недостатки.

25.Банковская система России и перспективы ее развития.

26.Предпосылки возникновения, цели, задачи и функции центральных банков.

27.Инструменты денежно-кредитной политики Банка России.

28.Резервная политика Центрального банка РФ.

29.Учетная политика Центрального банка РФ.

30.Политика открытого рынка Центрального банка РФ.

31.Процентная политика Центрального банка РФ.

32.Политика валютного курса в РФ.

33.Валютное регулирование и контроль в РФ.

34.Регулирование деятельности коммерческих банков в Российской Федерации.

35.Услуги и операции коммерческих банков.

36.Формы безналичных расчетов в Российской Федерации.

37.Расчет величины собственных средств коммерческих банков.

38.Проблемы капитализации банковской системы России и пути их решения.

57

39.Управление рисками в банковской деятельности.

40.Обязательные экономические нормативы банковской деятель-

ности.

41.Показатели ликвидности банковской деятельности.

42.Цели, задачи и функции Европейского центрального банка.

43.Инструменты денежно-кредитной политики Европейского центрального банка.

44.Особенности денежной и банковской систем Канады.

45.Особенности денежной и банковской систем США.

46.Особенности денежной и банковской систем России.

47.Инвестиционные банки I и II типов и их операции.

48.Ипотечные банки и их операции.

49.Сберегательные банки и их характеристика.

50.Управление банками и особенности их функционирования.

58

Учебное издание

ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ

Практикум

Составители Лариса Николаевна Варшавская

Анна Леонидовна Юданова

Редактор Н.Н. Мартынюк. Корректор Н.Н. Генина Оригинал-макет подготовила Г.Е. Гришина

Подписано в печать 01.12.2006 г.

Бумага для множительных аппаратов. Ризограф. Формат 60×90 1/16. Гарнитура «Таймс». Усл. печ. л. 3,7. Уч.-изд. л. 2,1.

Тираж 150 экз. Заказ .

Издательство Российского государственного университета им. Иммануила Канта, 236041, г. Калининград, ул. А. Невского, 14