69. Суверенитет как основа самостоятельного независимого принятия решений

Экономический суверенитет — это способность государства самостоятельно определять свою экономическую политику и модель развития, не находясь в зависимости от решений внешних центров силы. Он опирается на политический суверенитет, контроль над территорией, ресурсами, финансовой системой и ключевыми институтами. В условиях глобализации суверенитет не означает полной изоляции. Страна участвует в международном разделении труда, заключает соглашения и берет на себя обязательства. Вопрос в том, сохраняет ли она возможность проводить независимую политику в ключевых сферах налогообложение, социальная политика, регулирование финансов, контроль над стратегическими отраслями.

70. Финансовый рынок в России: основные игроки и текущее состояние

Кредитный рынок

Состав: включает рынок денег (краткосрочные ссуды) и рынок капиталов, где выделяются сегменты кредитования физических и юридических лиц. 

Текущее состояние: в 2024 году выдачи кредитов физлицам сократились на 21% по сравнению с 2023 годом. В сентябре 2025 года объём выданных кредитов физлицам составил 2,04 трлн рублей, что на 2,07% меньше, чем в августе 2025 года. Снижение связано с сезонным фактором — завершением летнего периода и формированием финансового буфера перед новогодними тратами. Автокредитование в 2024 году показало рост на 49%. ru.myfin.by +1

Тренды:

• Высокие процентные ставки ограничивают доступность кредитов для населения и бизнеса. moluch.ru +1

• Банки усиливают мониторинг рисков и тщательнее анализируют заёмщиков. 

• Цифровизация: банки внедряют цифровые технологии для улучшения процессов выдачи кредитов и управления рисками. 

Крупные участники: Сбербанк, ВТБ, «Тинькофф Банк», «Альфа-Банк» и другие системообразующие банки.

Страховой рынок

Состав: включает страхование жизни (НСЖ, ИСЖ) и страхование не-жизни (ДМС, автокаско, ОСАГО, страхование имущества и др.). 

Текущее состояние: в первом полугодии 2025 года сборы страховых премий достигли 1,76 трлн рублей, что на 36,8% больше, чем в аналогичном периоде 2024 года. Однако к концу года ожидается снижение объёмов премий до 3,6 трлн рублей из-за охлаждения рынка. brobank.ru +1

Тренды:

• Консолидация рынка: на топ-10 компаний приходится 74% сборов и 78,4% активных полисов. 

• Смещение фокуса с краткосрочных продуктов НСЖ и ИСЖ, которые доминировали в 2024 году, на более устойчивые модели. raexpert.ru +1

• Рост цифровизации в сегментах ДМС и автострахования. 

Крупные участники: «Сбербанк страхование жизни», «АльфаСтрахование», «СОГАЗ», «Ингосстрах».

Валютный рынок

Состав: операции с иностранной валютой, включая торги на Московской бирже и внебиржевые сделки.

Текущее состояние: в 2025 году рубль укрепился, показав сильнейший рост за новейшую историю. В 2026 году эксперты прогнозируют ослабление рубля из-за снижения цен на нефть, возможного уменьшения экспортной выручки и других факторов. bcs-express.ru +1

Тренды:

• Влияние глобальных факторов: динамика доллара и евро, политика ФРС и ЕЦБ. 

• Роль Банка России: жёсткая денежно-кредитная политика и операции в рамках бюджетного правила. 

• Геополитические риски продолжают влиять на курс рубля. 

Рынок драгметаллов и камней

Состав: операции с золотом, серебром, бриллиантами и другими драгоценными камнями.

Текущее состояние: по данным на 2025 год, рынок ювелирных изделий в России растёт в денежном выражении (на 12% в первом полугодии 2025 года к аналогичному периоду 2024 года), но падает в физическом — снижается количество продаваемых изделий. Цены на бриллианты в России остаются одними из самых высоких в мире из-за логистики и налогов. probpalata.gov.ru +1

Тренды:

• Сокращение гранильного производства в России: обрабатывается не более 2–3% от добытого сырья, остальное отправляется на обработку за границу. 

• Рост онлайн-продаж ювелирных изделий через маркетплейсы. 

• Прогнозируется плавный рост цен на бриллианты в ближайшие 12–18 месяцев. 

Крупные участники: «Алроса» (добыча алмазов), крупные ювелирные сети (например, Sokolov).

Фондовый рынок

Состав: торговля акциями, облигациями и другими ценными бумагами на биржах (например, на Московской бирже).

Текущее состояние: по данным на январь 2026 года, Индекс МосБиржи держится около 2750 пунктов. Наблюдается умеренная динамика: некоторые акции растут, другие падают. 

Тренды:

• Влияние геополитики: риторика США в отношении России и военные операции в мире остаются в фокусе внимания инвесторов. 

• Рост интереса к дивидендным акциям: компании с высокой дивидендной доходностью привлекают инвесторов. 

• Развитие рынка облигаций: индекс RGBI (гособлигаций) демонстрирует отскок от минимумов. 

Крупные участники: Сбербанк, «Газпром», «Норникель», «ДОМ.РФ» и другие крупные эмитенты.

Криптовалютный рынок

Состав: операции с криптовалютами, включая торговлю, майнинг и использование в трансграничных платежах.

Текущее состояние: рынок находится в стадии регулирования. С 2027 года планируется запретить сделки с криптовалютой за пределами лицензированных посредников. Все операции должны будут проходить через финансовых посредников с лицензиями ЦБ. 

Тренды:

• Усиление борьбы регулятора с «серыми» схемами: блокировка ресурсов, связанных с криптовалютой. 

• Рост интереса институциональных инвесторов, несмотря на риски. 

• Укрепление рубля и рост цен на электроэнергию усложняют майнинг в «серой» зоне. 

Крупные участники: на данный момент легальные участники рынка ещё не сформированы из-за отсутствия окончательного регулирования.

Общие тенденции

• Геополитическая неопределённость влияет на все секторы, особенно на валютный и криптовалютный рынки.

• Цифровизация продолжает проникать в различные сегменты финансового рынка — от кредитования до страхования и торговли ценными бумагами.

• Регуляторные изменения играют ключевую роль: ЦБ активно работает над регулированием криптовалютного рынка, а также внедряет меры по контролю за другими секторами.

Ситуация на финансовых рынках динамична и зависит от множества факторов, включая макроэкономическую политику, глобальные тренды и внешние шоки.