- •Финансовый менеджмент
- •1.Финансы предприятий в финансовой системе страны
- •1.1Сущность финансов предприятия
- •1.2 Финансы коммерческих предприятий
- •Функции финансов
- •Принципы организации финансов
- •Сущность и состав ресурсов коммерческой организации
- •2. Доходы, расходы и прибыль предприятия. Распределение прибыли.
- •2. 1. Доходы и расходы: понятие, сущность и виды
- •2.2. Прибыль организации, виды прибыли. Показатели рентабельности
- •3 Содержание финансового анализа
- •3.1 Сущность финансового анализа и его задачи
- •3.2 Классификация методов и приёмов финансового анализа
- •3.3 Информационная база финансового анализа
- •3.4 Анализ финансового состояния предприятия
- •3.4.1 Понятие агрегированного аналитического баланса и основные балансовые пропорции
- •3.4.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •3.4.3 Анализ платежеспособности предприятия
- •3.4.4 Анализ кредитоспособности предприятия
- •3.4.5 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия
- •1) Показатели оборачиваемости активов
- •2) Показатели рентабельности
- •Оценка вероятности банкротства
- •Модель Таффлера
- •Модель r
- •Коэффициент прогноза банкротства ()
- •Модель Фулмера
- •4 Финансовое планирование на фирме
- •4.1 Понятие финансового планирования
- •4.2 Понятие бюджетирования
- •4.3 Технология бюджетирования
- •4.3.1 Метод процентов от продаж
- •4.2.2 Прогноз продаж как метод составления финансового бюджета фирмы
- •4.4 Оперативное финансовое планирование
- •4.4.1 Цель, задачи краткосрочного финансового планирования предприятия
- •4.5 Оперативный финансовый план предприятия
- •4.5.1 Расчет амортизационных отчислений
- •4.5.2 Расчет плановой суммы прибыли
- •4.5.3 Расчет необходимого прироста оборотных средств
- •4.4.4 Расчет прироста устойчивых пассивов
- •4.6 Составление оперативного финансового плана
- •5. Инвестиционная политика предприятия
- •5.1 Принципы инвестиционной деятельности предприятия
- •5.2 Источники и методы инвестирования
- •5.2.1 Самофинансирование
- •5.2.2 Кредитное финансирование
- •5.2.3 Акционерное финансирование
- •5.2.4 Государственное финансирование
- •5.2.5 Проектное финансирование
- •5.3 Лизинг
- •5.3.1 Расчет лизинговых платежей
- •6 Логика функционирования финансового механизма предприятия
- •6.1 Эффект финансового рычага, финансовый риск
- •6.2 Рациональная структура источников средств предприятия
- •6.3 Эффект операционного рычага. Предпринимательский риск
- •6.3.1 Классификация затрат
- •6.3.2 Операционный рычаг. Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия
- •6.4 Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов
- •7. Методические инструментарии финансового менеджмента
- •7.1 Концепции и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени
- •7.2 Методический инструментарий оценки стоимости денег по простым процентам
- •7.3 Методический инструментарий оценки стоимости денег по сложным процентам
- •7.4. Методический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете
- •8.Общие основы управления капиталом предприятия
- •8.L Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
- •8.2 Принципы формирования капитала предприятия
- •8.3 Стоимость капитала и принципы его оценки
- •8.4 Определение стоимости отдельных элементов капитала
- •9.Управление оборотными средствами компании
- •9.1 Общая характеристика инвестиций в оборотные активы (средства)
- •9.2 Моделирование текущих финансовых потребностей
- •9.3 Моделирование выбора стратегии финансирования оборотных активов
- •9.4 Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами
- •9.5. Оценка эффективности использования оборотных активов
- •10 Управление денежными средствами компании
- •10.1 Анализ движение денежных средств
- •10.2 Прогнозирование денежного потока
- •10.3 Определение оптимального уровня денежных средств
- •10.3.1 Модель Баумоля
- •10.3.2 Модель Миллера – Орра
- •10.3.3 Модель Стоуна
- •10.3.4 Имитационные моделирование по методу Монте-Карло
- •10.3.5 Факторы, влияющие на величину целевого остатка денежных средств
7.2 Методический инструментарий оценки стоимости денег по простым процентам
При расчете используются формулы:
–сумма простого процента
Пример 1. Определить сумму простого процента за год, если SO = 1000 у.е., rкв = 20%. Получим ST = 1 800 у.е., P = 800 у.е.
Впроцессе дисконтирования
Пример 2. Если ST = 1 000 у.е., rкв = 20%, то за год
- дисконтный множитель суммы простых процентов (<1).
7.3 Методический инструментарий оценки стоимости денег по сложным процентам
При расчете будущей суммы вклада в процессе наращения используется формула:
Пример 3. Определить Р и ST за весь период инвестирования при следующих условиях: SO = 1 000 у.е., rкв = 20%, n = 1.
При расчете настоящей стоимости средств в процессе дисконтирования по сложным процентам используется следующая формула:
Пример 4. Определить D и SO за весь период инвестирования при следующих условиях: ST = 1 000 у.е., rкв = 20%, n = 1.
При определении средней процентной ставки, используемой в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам, используется формула:
Пример 5. Определить годовую ставку доходности облигации при следующих условиях: N = 1 000 у.е., срок погашения облигации через n = 3 года. Цена, по которой облигация реализуется в момент эмиссии равна 600 у.е.
Длительность общего периода платежей, выражающаяся количеством интервалов в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам, определяется по формуле:
Определение эффективной ставки в процессе наращения стоимости денежных средств по сложным процентам:
r – периодическая процентная ставка, используемая при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам, доли единицы
n – количество интервалов, по которым осуществляются процентные платежи.
Пример 6. Определить эффективную ставку, если первоначальная стоимость денежных средств равная 1 000 у.е. помещена на депозит сроком на 2 года. Годовая процентная ставка равна 10% в квартал.
При оценке стоимости денег во времени по сложным процентам нужно иметь в виду, что на результат оказывает влияние не только используемая процентная ставка, но и число интервалов выплат в первый платный период. Иногда выгодно инвестировать деньги под меньшую процентную ставку, но с большим числом периодов начисления.
Пример 7. Надо разместить 100 у.е. на депозитный вклад по сложным процентам:
в размере 23% в квартал;
в размере 30% 1 раз в 4 месяца;
в размере 45% 1 раз в полугодие;
в размере 100% 1 раз в году.
№ варианта |
Настоящая стоимость денег SО, у.е. |
Процентная ставка, % |
Будущая стоимость денег ST, у.е. | |||
периоды | ||||||
1 |
2 |
3 |
4 | |||
1 |
100 |
23 |
123 |
151 |
186 |
222 |
2 |
100 |
30 |
130 |
169 |
220 |
– |
3 |
100 |
45 |
145 |
210 |
– |
– |
4 |
100 |
100 |
200 |
– |
– |
– |
7.4. Методический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете
При расчете будущей стоимости аннуитета:
на основе предварительных платежей
R – число аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа;
n – число интервалов начисления в общем периоде времени.
на основе последующих платежей
Пример 8. Определить будущую стоимость аннуитета с периодом равным 5 лет, n = 1 год, R = 1 000 у.е., r = 10% годовых.
Сопоставление STAPRE и STAPOST показывает, что будущая стоимость аннуитета, рассчитанная на основе предварительных платежей, значительно превышает ту, что рассчитывается на основе последующих платежей. Следовательно, при вкладе денег выгоднее 1ый вариант, а при займе – 2ой.
При расчете настоящего аннуитета:
Пример 9. Определить настоящую стоимость аннуитета с периодом равным 5 лет, n = 1 год, R = 1 000 у.е., r = 10% годовых.
При расчете аннуитетов используется упрощенная формула, исходя из R и стандартного множителя:
а) при заданной будущей стоимости:
б) при заданной настоящей стоимости: