49. Основные взаимосвязи в открытой экономике. Совокупный спрос в открытой экономике. Внутреннее и внешнее равновесие.

Центральным объектом макроэкономического анализа является ВВП.

Валовым внутренним продуктом в открытой экономике является сумма внутренних и зарубежных расходов на товары и услуги, произведенных с участием национальных факторов производства. Таким образом, основное тождество национальных счетов для открытой экономики имеет вид:  

Y = C + I + G +EX – IM

Разность между экспортом и импортом товаров и услуг известна как сальдо счета текущих операций. Если обозначить его через X_n, то можно записать:

  X_n = EX – IM    

 Если величина X_n больше нуля, то страна имеет положительное сальдо счета текущих операций, если меньше нуля — дефицит или отрицательное сальдо счета текущих операций.

Тождество национальных счетов в открытой экономике указывает на одну из причин, почему баланс текущих операций играет важную роль в международной макроэкономике.

X_n = Y – (C + I + G)

Поскольку правая сторона уравнения — это совокупные расходы, связанные с внутренним производством, изменения в балансе текущих операций могут быть связаны с изменениями в этом производстве и, таким образом, с занятостью.

Баланс текущих операций важен также и потому, что с его помощью измеряются объемы и направления международной задолженности. Когда страна импортирует больше, чем экспортирует, она должна как-то финансировать возникший дефицит счета текущих операций. Это возможно только в том случае, если страна займет соответствующую сумму за рубежом, следовательно, данная страна должна увеличить свою чистую внешнюю задолженность на величину образовавшегося дефицита. Даже если страна будет финансировать дефицит баланса текущих операций, используя для оплаты импорта ранее накопленные за рубежом активы, то у нее будут уменьшаться чистые активы за рубежом, а это то же самое, что и увеличение чистой внешней задолженности.

Аналогично страна с положительным сальдо счета текущих операций, зарабатывая на экспорте больше, чем она тратит на импорт, финансирует счета текущих операций своих торговых партнеров, кредитуя их. Зарубежные активы этой страны растут, так как иностранцы оплачивают любой импорт, не покрытый их экспортом, посредством выпуска долговых обязательств, которые они в конце концов должны будут выкупить.

Таким образом, из приведенных рассуждений можно сделать следующий вывод: баланс текущих операций страны равняется величине, на которую изменяются ее чистые активы за рубежом (или баланс движения капитала).

Отсюда следует взаимосвязь счета текущих операций и счета движения капитала. Если приток капитала обозначить K_IM, а отток — K_EX, то разность между ними дает баланс движения капитала K_n:

K_n = K_IM – K_EX                               

Таким образом, если платежный баланс находится в равновесии, то:

(EX – IM) + (K_IM – K_EX) = 0, или X_n = – K_n               

Для анализа открытой экономики важное значение имеет рассмотрение источников национальных сбережений. В закрытой экономике сбережения и инвестиции всегда должны быть равны (S = I). В открытой экономике сбережения и инвестиции могут отличаться.

Помня, что национальные сбережения S = Y – C – G и что X_n = EX – IM, можно переписать основное макроэкономическое тождество в виде:

S = I + X_n

Данное уравнение выявляет важное различие между открытой и закрытой экономиками: открытая экономика может сберегать либо путем увеличения объема капитала, либо путем покупки иностранных активов, а закрытая экономика может осуществлять сбережения лишь увеличивая собственный капитал.

Для анализа важно также рассмотреть различия между частными и государственными сбережениями. Решения о государственных сбережениях принимаются правительством в расчете на их воздействие на производство и занятость. Тождество национального дохода может быть использовано для выявления каналов, через которые правительственные решения о сбережениях влияют на макроэкономические условия. Напомним, что частные сбережения представляют собой часть располагаемого дохода, которая не потребляется, а сберегается. Располагаемый доход — это национальный доход Y за вычетом чистых налогов Т, собранных правительством с домашних хозяйств и фирм. Частные сбережения обозначим S^p и выразим их следующим образом:

S^p =  Y – T – C

 Государственные сбережения представляют собой разницу между доходом государства, а это в основном доход от налогов, и его расходами, каковыми являются государственные закупки G. Если обозначить государственные сбережения через S^g, то:

S^g =  T – G

Используя определения частных и государственных сбережений, тождество национального дохода можно переписать в форме, удобной для исследования влияния государственных сбережений на открытую экономику. Итак:

S = S^p + S^g = I + X_n

S^p = I + X_n – S^g = I + X_n – (T – G) = I + X_n + (G – T)

Первое уравнение устанавливает связь частных сбережений с внутренними инвестициями, положительным сальдо счета текущих операций и государственными сбережениями. Чтобы раскрыть смысл второго уравнения, определим бюджетный дефицит государства как (G–T), т.е. как государственные сбережения со знаком минус. Бюджетный дефицит государства является показателем того, как правительство финансирует свои расходы посредством займов. Тогда следует, что частные сбережения страны могут принимать три формы: инвестиций в национальный капитал (I), приобретения активов у иностранцев (X_n) и приобретения вновь выпущенных долговых обязательств своего государства (G–T). Изменения в бюджетном дефиците являются важным фактором, оказывающим влияние на изменения в балансе текущих операций: увеличение бюджетного дефицита уменьшает величину положительного сальдо баланса текущих операций, в то время как уменьшение бюджетного дефицита вызывает ее рост.