23-01-2013_10-14-56 / Пр Оценка реальной эффективности инвестиций

Практика

Оценка реальной эффективности инвестиций

Задание 1.

Определение реального размера инвестиций в предстоящий период.

Необходимо определить реальный размер инвестиций в предстоящие годы, который позволит выполнить запланированные на стадии проекта объёмы работ. Определим реальные затраты З₂ , которые необходимо будет произвести в соответствие с проектом через 2 года (в начале 3-его года), если на стадии проекта в начале текущего (1-ого) года t₁ предполагалось вложить объём денежных средств для выполнения запланированных работ в размере З₀ = 100 тыс. рублей. Величина дисконта учитывает инфляцию i, стоимость капитала k и уровень риска r:

d = k + i + r,

Размер инвестиций через заданный период (t = 2 года) равен:

З₂ = З₀ (1+d)^t .

Например, при d= 0,12 и t = 2 размер инвестиций составит:

З₂ = 100 (1+0,12)² = 125,4 ден. единиц.

Исходные данные к заданию.

Варианты 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

З₀ 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

k 0,12 0,14 0,16 0,18 0,16 0,16 0,16 0,16 0,12 0,12 0,12 0,12 0,17

i 0,08 0,09 0,07 0,1 0,06 0,08 0,1 0,12 0,1 0,12 0,14 0,08 0,16

r 0,05 0,06 0,07 0,08 0,00 0,1 0,05 0,1 0,06 0,12 0,12 0,1 0,08

Варианты 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

З₀ 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

k 0,06 0,08 0,1 0,3 0,32 0,15 0,1 0,14 0,12 0,16 0,18 0,13 0,11

i 0,06 0,05 0,08 0,15 0,20 0,05 0,02 0,0 0,06 0,05 0,06 0,03 0,03

r 0,08 0,08 0,06 0,05 0,10 0,05 0,05 0,03 0,07 0,06 0,06 0,05 0,03

Задание 2.

Определение планируемого реального дохода от инвестиций.

Необходимо произвести оценку планируемой доходности инвестиционного проекта Д₁ , которая характеризует величину реального дохода, соответствующего стоимости денежных средств на момент начала финансирования проекта. В году t₃ (через 2 года после начала инвестирования) планируется доход от реализации инвестиционного проекта Д_з = 100 тыс. рублей. Необходимо определить величину реального дохода Д₁ , соответствующего началу периода финансирования проекта, в году t₁. Величина дисконта d = (k + i + r) = const, в течение указанного периода финансирования t = 2 года. Расчёт ведётся по формуле:

Д₁ = Д_з х К^t_d , где К_d = 1/(1 + d).

Например, для указанных условий (d = 0,12 и t = 2) реальный доход от вложений денежных средств составит: Д₁ = 100 / (1+ 0,12)² = 79,7 тыс. рублей.

Исходные данные к заданию 2 указаны в задании 1.

Задание 3.

Сравнение эффективности инвестиций при различных условиях дисконтирования денежных средств.

Фирма закупила технологическое оборудование на сумму С_об. = 200 тыс. рублей. Срок эксплуатации оборудования – 5 лет. Величина дисконта может изменяться по годам. Рассмотреть два варианта: вариант 1 – дисконт не меняется; вариант 2 – первые три года дисконт остаётся постоянным и равным d₁ , а в последующие два года - d₂. Планируемая ежегодная экономия на текущих затратах в результате эксплуатации нового оборудования составляет ПЭ = 60 т. р.

Определить, выгодное ли инвестирование сделала фирма, учитывая реальную стоимость денежных средств, полученных от экономии текущих затрат.

Ежегодная, реальная экономия денежных средств, составляет:

Вариант 1. Вариант 2. РЭ_i = ПЭ х Кⁱ_d1, i = 1,2,3

РЭ_i = ПЭ х Кⁱ_d1 РЭ_j = ПЭ х К³_d1 х К^j_d2 , j = 1,2

год ПЭ Кⁱ_d1 РЭ_i Год ПЭ Кⁱ_d1 , РЭ_i ,

i i, j К^j_d2 РЭ_j

0 200000 1,0 200000 i = 0 200000 1,0 200000

1 60000 0,909 54540 1 60000 0,909 54540

2 60000 0,826 49560 2 60000 0,826 49560

3 60000 0,751 45060 3 60000 0,751 45060

4 60000 0,683 40980 j = 1 60000 0,652 39120

5 60000 0,621 37260 2 60000 0,566 33960

300000 227400 300000 222260

d₁ = 0,1; i = 1,2,3,4,5. d₁ =0,1; i =1,2,3; d₂=0,15; i = 1,2.

Исходные данные к заданию:

d₁ = 0,12; 0,13; 0,14; 0,15; 0,16; 0,18 d₂ = 0,16; 0,18; 0,2; 0,22;

0,2; 0,22; 0,24; 0,26; 0,28; 0,3; 0,24; 0,26; 0,28; 0,3; 0,32.

0,32; 0,34; 0,36; 0,38; 0,4; 0,42. 0,32; 0,34; 0,36; 0,38; 0,4; 0,42.