1. Чистый доход

Чистым доходом (другие названия - ЧД, Net Value, NV) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период.

Чистый доход , (9.15)

где i=1÷n – номер периода рассмотрения проекта;

или иначе

NV = Итого стр. 21 (табл. 17).

Чистый дисконтированный доход (другие названия - ЧДД, интегральный эффект, Net Present Value, NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период.

Чистый дисконтированный доход (NPV):

, (9.16)

где i=1÷n – номер периода рассмотрения проекта; m_i – дисконтный множитель для соответствующего периода,

или иначе

NPV = Итого стр. 29 (табл. 17).

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов, относящихся к различным моментам времени.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при выполнении условия его положительности).

2. Период окупаемости проекта

Периодом окупаемости называется продолжительность периода от начального момента до "момента окупаемости". Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход (ЧД_i) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Период окупаемости (PB) определяется по длине (в периодах рассмотрения и долях периода) отрицательной части строки 24 (сальдо притоков и оттоков нарастающим итогом).

Положительная величина этого сальдо показывает, что накопленные притоки денежных средств по проекту превысили накопленные оттоки и тем самым инвестор окупил (компенсировал) свои первоначальные инвестиции.

Периодом окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до "момента окупаемости с учетом дисконтирования". Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход (ЧДД_i) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Дисконтированный период окупаемости (DPB) определяется по длине (в периодах рассмотрения и долях периода) отрицательной части строки 32 (сальдо дисконтированных притоков и оттоков нарастающим итогом).

Положительная величина этого сальдо показывает, что накопленные (с учетом дисконта) притоки денежных средств по проекту превысили накопленные (с учетом дисконта) оттоки и тем самым инвестор окупил (компенсировал) свои первоначальные инвестиции.

Рекомендованное значение периода окупаемости – не более половины периода амортизации основного технологического оборудования, приобретаемого (используемого) по реализуемому проекту.

3. Индекс рентабельности проекта (индекс доходности затрат)

Индекс рентабельности проекта (доходности затрат) (PI) определяется как отношение притоков (за минусом привлечения заемных или собственных средств) инвестиционного проекта к его оттокам (за минусом возврата заемных или собственных средств).

Показывает степень превышения доходов над расходами (рекомендуемое значение (с учетом дисконта) не менее 1,1). 

Характеризует устойчивость проекта к возможным раздельным отклонениям факторов (доходов и расходов) от плановых значений в худшую сторону (например, значение индекса рентабельности равное 1,1 обеспечивает в среднем 10 % запас по уменьшению доходов или увеличению расходов от принятых в расчете без наступления убытков).

(9.17).

или иначе

PI = Итого стр. 19 / Итого стр. 20 (табл.17).

Дисконтированный индекс рентабельности проекта – отношение дисконтированных притоков к дисконтированным оттокам:

, (9.18).

где i = 1 ÷ n – номер периода рассмотрения проекта; m_i – дисконтный множитель для соответствующего периода,

или иначе

DPI=Итого стр. 27 / Итого стр. 28 (табл.17).