5. Чистая прибыль

Чистая прибыль (Пр_ч) равна разнице между налогооблагаемой прибылью и налогом на прибыль:

(9.8).

Пример расчета чистой прибыли.

Рассчитаем чистую прибыль для предыдущего примера.

Пр_ч = 11,4 – 2,28 = 9,12 тыс. руб.

2. Прогнозирование денежных потоков инвестиционного проекта

Моделирование денежных потоков инвестиционного проекта (ИП) происходит в соответствии с алгоритмом, описанным в графе "показатели" приведенной ниже табл. 15. Отчет о движении денежных средств, основанный на методе "кэш-фло", демонстрирует движение денежных средств и отражает деятельность в ходе реализации инвестиционного проекта по разработке и серийному производству нового изделия в динамике от периода к периоду.

1. Операционное кэш-фло

Операционное кэш-фло определяется как доход от операционной (производственной) деятельности.

Доход от операционной (производственной) деятельности рассчитывается в соответствии с выражением:

(9.9)

Пример. Рассчитать доход от операционной деятельности по данным примера расчета налога на прибыль.

КФО = 18 326 –15 631 – 83,6 – 2,28 = 2 609,12 тыс. руб.

2. Инвестиционное кэш-фло

Сумма затрат на разработку (З_НИОКР), подготовку серийного производства (З_ТПП), а также прочих затрат (З_пр, в том числе на пополнение оборотных средств (в случае отсутствия 100% предоплаты и обособленного производства)) составляет инвестиционное кэш-фло.

(9.10)

3. Финансовое кэш-фло

Состав финансового кэш-фло формируется из двух частей: притоков и оттоков.

Притоки финансового кэш-фло формируются из:

- целевого (безвозвратного) финансирования (Ф_ц), учитывается если в составе инвестиционного кэш-фло показываются инвестиции, совершаемые за счет всех источников, а не только за счет собственных средств;

- получения средств от привлекаемого возвратного финансирования Ф_в (кредиты, облигационные займы);

- собственных средств предприятия Ф_с (источник - прибыль и амортизация от финансово-хозяйственной деятельности).

Оттоки финансового кэш-фло формируются из:

• затрат на погашение задолженности по возвратному финансированию (З_пвф);

• затрат на обслуживание текущего долга по возвратному финансированию З_овф (выплата процентов по кредитам, облигационным займам);

• возврата собственных средств (З_всс).

В итоге, финансовое кэш-фло равно сумме притоков и оттоков (оттоки учитываются со знаком «-»):

(9.11)

В зависимости от того, какая часть притоки или оттоки больше, финансовое кэш-фло может быть положительным (притоки больше оттоков) или отрицательным (оттоки больше притоков).

При осуществлении нормальной деятельности по проекту (своевременный возврат кредитных ресурсов или собственных средств предприятия) и в случае отсутствия целевого безвозвратного финансирования, финансовое кэш-фло на конец проекта должно быть равно процентам, выплаченным по кредиту, или равно нулю, в случае отсутствия финансирования проекта за счет заемных средств.

4. Суммарное кэш-фло и финансовая реализуемость

Кэш-фло суммарное (сумма "кэш-фло" каждого из разделов "Плана денежных потоков") будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период (строка 17).

Условием, обеспечивающим финансовую реализуемость проекта является отсутствие отрицательного значения (дефицита денежных средств) в суммарном кэш-фло нарастающим итогом (строка 18).

Таблица 15. 

Форма денежных потоков инвестиционного проекта, тыс. руб.

№ стр.	Показатели	Обозн.	Год реализации проекта				Итого
			1-й год	2-й год	…	Посл. год
1	Выручка (без НДС) от реализации продукции	В
2	Затраты на производство и реализацию продукции	Зпр
3	Налог на имущество	Ни
4	Налог на прибыль	Нпр
5	Кэш-фло от операционной деятельности (стр. 1 – стр. 2 –стр. 3 – стр. 4)	КФО
6	Затраты инвест. на НИОКР (собственные средства)	ЗНИОКР
7	Затраты инвестиц. на ТПП (собственные средства)	ЗТПП
8	Затраты инвестиц. прочие  (собственные средства)	Зпр
9	Кэш-фло инвестиционное (стр. 6 + стр. 7 + стр. 8)	КФИ
10	Кэш-фло от операц. и инвестиц. деятельности (стр. 5 – стр. 9)
11	нарастающим итогом (стр. 10 нарастающим итогом)
12	Получение кредита (собств. средств)	Фв
13	Погашение кредита (собств. средств.)	Зпвф
14	Текущая сумма долга (стр. 14  пред. – стр. 13 пред.+стр. 12 тек.)
15	Проценты по кредиту (процентная ставка (%) * стр. 14)	Зовф
16	Кэш-фло финансовое (стр. 12 – стр. 13 – стр. 15)	КФФ
17	Кэш-фло суммарное (с учетом финансирования) (стр. 10 + стр. 16)	КФС
18	Нарастающим итогом (стр. 17 нарастающим итогом)	NV