Кредитно-денежная (монетарная) политика

Как известно, банки и кредитная система были главным фактором возникновения и развития капиталистического хозяйства. Рыночное хозяйство – это, прежде всего, денежное хозяйство. Мы видели, что инфляция ведет к дезорганизации и гибели национальной экономики. Именно из этих предпосылок исходят сторонники монетаристских методов регулирования, считая, что главное – это управление денежным обращением, недопущение инфляции, а с остальными проблемами рыночный механизм справится сам.

Теоретической основой монетарной политики является количественная теория денег, в соответствии с которой цены абсолютно прямо связаны с денежной массой, увеличение денежной массы приводит к инфляции.

Основные положения теории монетаризма:

1. Денежное предложение является определяющим для роста номинального валового национального продукта. Денежное предложение определяет цены, объем производства и занятость. Это не исключает применения фискальной политики, но ее эффективность будет связана только лишь с отдельными элементами, такими, как государственное потребление, например.

2. Цены и зарплата являются гибкими, это значит, что они изменяются очень быстро и ресурсы практически полностью заняты, а рынок находится в равновесии.

3. Частный сектор не играет большой роли, так как изменения денежного предложения связаны с внешними факторами (изменениями в денежной системе, финансовой политикой).

Главным действующим лицом в проведении монетарной политики является Центральный Банк страны (фискальную же политику осуществляет правительство).

Воздействие Центрального Банка на денежное обращение происходит по трем основным направлениям:

1) Операции на открытом рынке.

Центральный Банк страны продает правительственные ценные бумаги на открытом рынке, выплачивая по ним заманчивый процент, ЦБ «выкачивает» у банков резервы. Банки получают ценные бумаги, а Центральный Банк – деньги, сокращение избыточных резервов приводит к сокращению предложения денег, процентная ставка возрастает, развитие экономики замедляется. Механизм работает и в обратном направлении. Если необходимо снизить ставку процента, то Центральный Банк начинает скупать правительственные бумаги у банков, увеличивая, таким образом, их избыточные резервы. Предложение денег возрастет, ставка процента будет падать.

2) Дисконтная политика.

Наряду с продажей ценных правительственных бумаг Центральный Банк может непосредственно давать ссуды банкам. Назначая низкую ставку %, которая носит название дисконтной ставки по своим ссудам, Центральный Банк вправе ожидать заинтересованности со стороны кредитной системы, что приводит к росту денежного предложения.

3) Изменение уровня обязательных резервов через прямое указание их доли в балансах кредитно-финансовых учреждений.

Увеличение доли резервов будет приводить к сокращению денежного предложения, а сокращение денежных резервов – к росту денежного предложения.

Подводя итог можно определить, в чем заключаются различия между сторонниками монетаристской и фискальной политики.

1. По мнению монетаристов, изменения совокупного спроса будут в большей степени влиять на цены, чем на объем национального производства.

2. Единственной силой, влияющей на совокупный спрос, по мнению монетаристов, являются деньги, а, по мнению сторонников фискальной политики – налоги, государственные расходы, потребление.

Монетаристы выступают за ограничение государственного вмешательства в экономику и предоставление большей свободы рыночному механизму, сторонники фискальной политики (кейнсианцы) – за усиление государственного вмешательства в экономику. В настоящее время правительства стран с рыночной экономикой используют как фискальные, так и монетарные инструменты регулирования, в зависимости от конкретных социально-экономических условий, сложившихся в стране.