Краткосрочная и долгосрочная финансовая политики методические указания к практическим занятиям для обучающихся по направлению подготовки 38.03.01 – Экономика
.pdfданные табл. 40.
Результаты расчета показателей финансового риска представьте в табл. 22 Таблица 40
Исходные данные для расчета показателей финансового риска
Показатели |
1-й вариант |
2-й вариант |
3-й вариант |
|
Собственный капитал, тыс. |
5000 |
5000 |
5000 |
|
ден. ед. |
||||
|
|
|
||
Заемный капитал, тыс. ден. |
1000 |
2000 |
3000 |
|
ед. |
||||
|
|
|
||
Активы, тыс. ден. ед. |
3500 |
3500 |
3500 |
|
Рентабельность активов. % |
18 |
18 |
18 |
|
Стоимость заемного капитала. |
10 |
12 |
12 |
|
% |
||||
|
|
|
||
Налог на прибыль, % |
20 |
20 |
20 |
|
|
|
|
|
|
Задание 10. Расчет стоимости источников капитала |
|
Рассчитайте стоимость источника капитала, характеристики которого пред-
ставлены в таблице 41. Расчеты представьте в табл. 24
Таблица 41
Исходные данные для расчета стоимости источника капитала
Показатели |
|
Значения, тыс. ден. ед. |
|
|
|
Капитал |
|
2000 |
Затраты на размещение |
|
70 |
|
|
|
|
Платежи по периодам: |
|
|
|
|
1-й |
|
-279 |
2-й |
|
-459 |
3-й |
|
-909 |
4-й |
|
-936 |
5-й |
|
-973,8 |
Задание 11 Обоснование оптимальной структуры капитала
Определите, какой из источников — обыкновенные акции (долевой капитал),
привилегированные акции (гибридный капитал) или облигации (долговой ка-
питал), — выгоден компании, которая в базовом варианте не имеет ни долгового, ни гибридного капитала. Исходные данные представлены в табл. 42. Ре-
зультаты таких расчетов представить в табл. 26.
Для обоснования используйте критерий «базовая прибыль на акцию» (EPS). Рассчитайте также точки безразличия и определите интервалы, в пределах которых целесообразно привлечение долгового и гибридного капитала. Результаты расчета параметров точек безразличия представьте в табл. 28.
31
Таблица 42
Исходные данные для задачи
Показатели |
Значения |
|
Собственный капитал, тыс. ден. ед. |
10 000 |
|
Количество акций, шт. |
200 000 |
|
Номинал, ден. ед. |
50 |
|
Дополнительная потребность в источниках финансиро- |
5000 |
|
вания, тыс. ден. ед. |
||
|
||
Прибыль до вычета процентов и налога, тыс. ден. ед. |
2400 |
|
Ставка налогообложения прибыли, % |
20 |
|
Возможная эмиссия обыкновенных акций, шт. |
100 000 |
|
|
|
|
Возможная эмиссия привилегированных акций Гаран- |
15 |
|
тированный дивиденд. % |
||
|
||
Возможная эмиссия облигаций. Процент. % |
12 |
|
|
|
Задание 12. Разработка дивидендной политики
Определите, как повлияет на стоимость акции дивидендная политика, используя для расчѐтов формулы Уолтера и Гордона.
Исходные данные для расчетов представлены в табл. 43 Результаты расчетов представьте в табл. 30
Таблица 43
Исходные данные для оценки дивидендной политики
Показатели |
1-й вари- |
2-й ва- |
3-й вари- |
4-й вари- |
|
|
ант |
риант |
ант |
ант |
|
Балансовая стоимость акции, ден. |
500 |
500 |
500 |
500 |
|
ед./ акция |
|||||
|
|
|
|
||
Базовая прибыль на акцию, ден. |
60 |
50 |
80 |
95 |
|
ед./ акция |
|||||
|
|
|
|
||
Рыночная стоимость собственного |
0,18 |
0,18 |
0,18 |
0,18 |
|
капитала,% |
|||||
|
|
|
|
||
Коэффициент капитализации при- |
0,8 |
0,2 |
0,5 |
0,6 |
|
были |
|||||
|
|
|
|
Задание 13. Определение NVP и IRR проекта
Первоначальная стоимость инвестиций составила 200 000 тыс. рублей. Проект генерирует доходы в течение 5 лет по годам в табл. 44.
Таблица 44
Доходы проекта в течение 5 лет по годам
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Доход, тыс. |
|
|
|
|
|
руб. |
40 000,00 |
50 000,00 |
60 000,00 |
90 000,00 |
100 000,00 |
Определите чистую текущую стоимость (NPV) в табл. 31 и внутреннюю норму
рентабельности IRR.
32
Л ит ер ат у р а
1 Когденко, В.Г.
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика : учебное пособие / В.Г. Когденко, М.В. Мельник, И.Л. Быковников. - Москва : Юнити-Дана, 2015. - 471 с. : табл. - Библиогр. в кн. - ISBN 978-5-238-01690-0 ; То же [Электрон-
ный ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=11518.
Электрон-ный ресурс
2Когденко, В.Г. Краткосрочная и долгосрочная фи-нансовая политика: практикум : учебное пособие / В.Г. Когденко, М.В. Мельник. - Москва : Юни-
ти-Дана, 2015. - 160 с. : табл. - Библиогр. в кн. - ISBN 978-5-238-01926-0 ; То
же [Электронный ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=115188 . Электрон-ный ре-
сурс
3Приходько, Е. А.
Краткосрочная финансовая политика : учеб. пособие для студ., обучающихся по направлению "Экономи-ка" и спец. "Финансы и кредит" : соответствует Феде-ральному государственному стандарту 3-го поколе-ния / Е. А. Приходько. - Москва : Инфра-М, 2014. - 330 с. : табл. - (Высшее образование - бакалавриат). - На обл. и тит. л.: Электронно-библиотечная система znanium.com.
- Библиогр.: с. 320-324 (77 назв.). - ISBN 978-5-16-005058-4 : 369-93
Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»
1.Федеральная налоговая служба [Сайт]. – М.: 2005-2018. – Режим доступа: http:// www.nalog.ru;
2.Объединение интернет-порталов АКДИ и «Экономика и жизнь» [Сайт]. ¬–
М. – Режим доступа: https://www.eg-online.ru;
3.Бухгалтерия.ру – сайт для бухгалтеров, аудиторов, налоговых консультантов, актуальная информация ежедневно. Бухгалтерский учет и налогообло-
жение [Сайт]. – 2001-2017. – Режим доступа: http://www.buhgalteria.ru;
4.Журнал «Российский налоговый курьер», практический журнал для бухгалтера, подписка на журналы о бухгалтерском учете [Сайт]. – 2011-2017. – Ре-
жим доступа: http://www.rnk.ru
5.«Консультант плюс» [Электронный ресурс] – разработка правовых систем. –
М., 1997-2017. – Режим доступа: http://www.consultant.ru. 6.Министерство финансов РФ [Сайт] – М.: – Режим доступа: http://www.minfin.ru.
7.«GAAP.RU» теория и практика финансового учета [Сайт]. – 1999-2017. – Ре-
жим доступа: http://www.GAAP.ru.
33